操盘手法

机构操盘手操盘手法揭密

机构主力操盘手需要做的就是进一步对大势和政策面进行详尽的研究，进而对项目进行

详尽细致的策划。这好比一座大厦的建设，先要作出详细的施工图纸，安排大厦的高度、结

构及施工进度。大方向定住之后，无论如何施工，都必须以施工详图为依据，在真正的施工

过程中可能有一些灵活变通之处，但是绝对不能偏离大方向。作为主力操盘手也是这样，在

项目每一个细节的运作上，他应根据市场人气状况选择对应的手段，在不影响该项目大的运

作框架下，力促将该手段发挥到淋漓尽致，以达到运作之目的。比如在股价处于高位时，应

充分调动市场人士的贪婪心理，打开他们的想象空间；在股价处于低位时，应该充分利用市

场人士的恐惧心理，让他们感觉到股价还有充分的下跌空间，迫使他们交出廉价的筹码。

第一节资金的来源及分配

资金主要来源于个人大户、机构投资者、上市公司、银行

第二节资金的分布

经过以上的资金分配后，下面将进入资金的分布状态：

根据我国现行的政策法规，机构和个人的帐户持股数量如果超过流通盘的5%以上，应

该在第一时间内举牌，这对一个主力操盘手来说增加了控股操盘的难度。在资金所有权不变

的情况下，采取多个帐户分仓操作，使用来制约和打击操纵股价行为的法律法规沦为一纸空

文。

第一节：锁定项目

我们将资金的来源以及他的分配和分布进行合理、科学的安排后，接下来首要的任务就

是选择合适的项目。目前我国股市的二级市场上流通的A股大约有1000多家，这些上市公

司良莠不齐，各有千秋。我们首先根据不同的划分情况，将其一一归类。

第一种情况就是根据行业进行分类：

例如，依据我国上市公司最新行业分类指引办法,将上市公司共分成13个较大的门类：

1、农、林、牧、渔业；2、采掘业；3、制造业；4、电力、煤气及水的生产和供应业；

5、建筑业；6、交通运输、仓储业；7、信息技术业；8、批发和零售贸易；9、金融、保险

业；10、房地产业；11、社会服务业；12、传播与文化产业；13、综合类

再从我国宏观调控经济的政策面上判断出经济政策上扶持和发展的行业。由于有国家宏

观经济政策的有力支持，这些行业往往享受多种经济政策上的优惠措施。国家这个大型机器

的运作，势必牵引该行业经济指数的迅猛增长。因此，该行业内具有生产垄断性的企业将是

最直接的受惠者，未来业绩的高成长性也将有很好的预期。

洞察国家经济政策重点支持和倾斜的行业，关注国家产业政策的调整及其给该行业及该

行业上下游关联企业所造成的商机，这将是机构主力操盘手策划项目之前的一项重点内容。

第二种情况，根据业绩进行排序，此种情况大致可分为以下三类：

1、绩优上市类企业：此类上市企业，要么行业独特，要么在行业内占有大规模市场份

额或处于垄断地位，但由于市场上追逐热点的羊群效应的出现，这些白马股在大势低迷或者

不符合市场上所谓的高科技概念、资产重组概念等亮点，往往会被投资大众所忽略和遗弃，

造成股价严重低估，长期在低位徘徊。这类个股就像深藏在沙中的金子等待开采一样，急需

一个正确合理的市场定位。

2、成长类上市企业：这类公司，单从表面上看业绩平平，貌不惊人，但是随着募集资

金逐步到位和渐渐投放市场，产生效益，公司未来的赢利能力将产生很大的改观，尤其值得

重视的是，对于这些具有新的利润增长点类的上市公司，必须研判其所募资金投向的行业及

发展前景，写出细致入微的调研报告，并对资金投入的大小及产生赢利的大小有一个较为客

观的预期，以便对这类企业在二级市场上有一个合理的定位。

3、绩差类个股：这类个股由于历史包袱或者行业不景气、经营方法陈旧、规模较小等

一系列问题导致公司连年出现亏损，赢利水平一年不如一年。这些上市企业由于基本面较差，

在二级市场上成为人人惟恐避之不及的垃圾。正因为该类股票臭名昭著，所以价格才非常低

迷。然而低廉的股价常常蕴含着丰富的投资机会。穷则变，变则通，这类上市企业，如果不

想退出市场的话，唯一的出路就是通过资产兼并与重组，促使企业提高赢利水平，摆脱困窘，

正因为这潜藏的题材使其成为真正的大黑马出没的板块……

对于绩差类上市企业，一定要重视对该类企业重组的难度和需要重组的力度以及企业债

务负担等基本情况进行详实的分析、调研，充分估计到一旦该企业资产重组计划流产而带来

的巨大风险

第三种情况：通过对上市企业地域进行划分。

地域不同的板块，也常常由于国家产业政策和战略计划部署的不同，往往带来无限的商机。

第四种情况：根据上市公司自身的股本大小又可分为大盘股、中盘股和小盘股

第五种情况：利用重大的政治事件炒作的题材。比如1997年的香港回归、1999年的澳

门回归，都造成了相关板块的炒作热潮。

然后我们根据实际需要选择适合自己资金大小的股票进行对应运作。

假若是资金量非常庞大的机构，可以选择两个差距较大的板块进行吸筹。比如在2000

年度操作中，可以在科技网络板块和资产重组板块分别建仓。在年初时，利用当时的市场热

点拉升科技网络类个股，而在当时的市场—资产重组类个股上悄悄建仓。到2000年8月份

之后，再利用从前期网络股上撤仓的资金，回头拉抬资产重组类个股。这样的话，能够更有

效地利用拉抬资金，实现资金利用率，每年都能做两波较大的行情。假若是资金较小的机构，

每年可控盘操作一只独立走势的长线牛股。资金面再小的，只有根据板块之间的热点切换，

做一个掏糨糊的短线套利主力了。

总而言之，根据以上种种情况，仔细选择适合于自己的目标，在被市场人士所淡忘或忽

略的情况下提前介入。需要说明的是，被选择的目标其炒作的概念越丰富、题材越新颖越好，

散户的认同程度越高，未来的炒作越容易成功！股市是没有硝烟的战场，双方交战的胜败与

否，除了客观的力量和条件的悬殊外，最主要的还是民心向背。所以自古以来，敌我双方对

垒，欲攻之取之，必先找出一个攻击对方的理由，这就是俗语常说的“师出有名”。用到股市

上来讲，也就是你想炒作某股，也必定要设计好炒作的理由，这也正是题材的魅力所在。

市场调研

第二节：项目的调研

一、上市公司调研：

1、公司所出的行业，及主导产品在行业中的地位；市场占有的份额及分布区域。主营

业务范围，及其经营状况；兼营业务，和经营状态。

2、公司主导产品的上下游产品的市场状态及容量；公司主导产品的前景及市场与未来

市场的容量及市场缺口；包括潜在的竞争对手。

3、主导产品的在同行业内档次的定位；技术水平、科技含量；科研开发能力；市场营

销体系的开发、建设及布局；是否具备稳定的客户应用群体。

以上三条，无疑将为公司的持续稳定的发展和面对市场日益激烈的竞争提供坚强有力的

保障。

4、募集资金的投向、分配及应用：报告期内，公司募集资金是否按照招股说明书（或

配股说明书）所承诺的项目实施，募集资金投入项目的建设情况及进度；预期产生利益的大

小及时间段；募集资金投入项目的市场状况。

也就是研究公司的最新动态，观察其企业未来的赢利增长能力。通过对公司新项目投入

的情况和未来赢利的准确估算，对企业的实际价值有一个科学的定价和预期。再通过对新项

目的进度和利益产生时间段的准确把握，可以使战略投资者先人一步，提前以较低的价格收

集二级市场上的廉价筹码。当这种未来价值普遍得到市场人士的认可或称道时，这种认可早

已反映到高企的股价上，这样精明的战略投资者可以提前实现该个股的价值回归。

5、公司财务管理水平、成本控制能力；

也有些个股，并没有产生新的利润增长点，但由于企业财务管理水平的提高和成本控制

能力的增强，也会进一步提高企业的赢利能力，增加企业每股收益。

6、公司高管人员和企业员工的整体素质和水平。

7、对于亏损企业，要研究企业的亏损的直接原因，以及负债和历史包袱；和相关重组的

难度。

中国股市重组类个股缘何成为香饽饽？主要原因还是由于中国股市结构的不合理性。由

于我国从计划经济逐步过渡为市场经济，当初中国股市的设计者们为了避免国有资产的流

失，在股本结构上设立了国家股、法人股、和社会公众股；其中国家股和法人股为非流通股。

而社会公众股可以在二级市场流通；也正是这种结构的不合理性，造成了中国股市巨大的黑

洞。

据我们最新的统计数字表明，中国股市国家股和法人股目前的协议转让价格通常只占到

二级市场流通个股价格的10%左右。这是一个极具威力的杠杆。也就是说，你只需要少量

的资金，再加上一定的社会关系，

就可对一些绩差企业实施资产重组。然后把大量的资金，埋伏在二级市场，通过一级市场资

产重组有力的配合，在二级市场上大量套取差价和现金。正因为如此，一些急功近利的主力

醉翁之意却不在酒中，难怪有不少企业，年年重组却年年亏损。但也不乏一些高明的战略投

资者，事实资产重组后，真正深入到企业中去，成为企业的主人，亲自参与和管理企业，不

断的把一些好的项目投入和引进到企业中，促使企业真正发生质的变化。作为一个战略投资

人怎样牵线搭桥，把一些好的企业或项目引进到上市公司，从本质上改变上市公司，使其有

一个实质性的飞跃。也是每一个战略投资人必修的重点课程。

二、二级市场调研

一.股价的历史走势：

观察选定项目的历史走势中的高点和历史低点，以及股价目前运行在历史走势中所处的

区域，选择处于历史低部的区域个股。进一步研究个股走势中上下档套牢筹码的分布位置，

从而对应这些筹码分布的区域作出相应的运作策划——震荡、横盘、打压等。

震荡有三个最主要的目的：

1.在历史低位时，产生震荡，可以诱骗散户的廉价筹码，加快主力筹码的收集步伐，使筹

码早日处于集中，震荡发生在中位时也有两个好处，A.可以消化前期的套牢筹码，B.促使后

期的跟风盘获利回吐，让流通筹码在某个区域充分换手，以不断提高市场持有者的总体成本。

因为每个市场的参与者都是抱着赢利的目的参与进来的，大多数参与者就是抱着不赚钱不走

的态度。因此通过让筹码充分换手后，有利于进一步拉抬股价......C.发生在高位的震荡主要

目的就是筹码兑现，这也是每个主力所面临的最大难题。股价拉高以后，无论你的帐面赢利

如何丰厚，如果不能将手中的筹码兑现成现金，那么这次运作也只能说是一个美丽的肥皂泡。

因此，拉高股价后怎样利用炽热的市场人气和散户的追高激情，在震荡中顺利派发手中的筹

码成为做庄的关键。我们将在以后的章节里详细探讨如何在不同的市场环境下，根据不同的

股票，选择相应的策略.....

2、再如横盘，这种形式，大多适合一些价值严重低估或业绩优良的个股，因为这些个股

是市场人士人人皆知的白马股，无论是吸筹还是洗盘阶段，或者出活阶段，由于投资人抱以

投资的心态介入，如果采用向下打压的方法，那麽主力反而还会丧失原来手中的筹码！这些

打压的筹码会被其他机构或大户接走，起到得不偿失的作用。如果采用长期的横盘，无疑将

严重考验其他投资者的信心，以长时间的横盘，消磨其他投资者的斗志，无论是吸筹或者是

洗盘，无疑将达到良好的效果。

3、关于打压：打压吸筹或是洗盘，或是出货；最适合用于绩差类或重组或利空打击类个

股了，由于此类个股，基本面比较差，投资人无信心长期投资，大多都抱着投机的心态介入。

所以一有风吹草动，各个犹如惊弓之鸟。运用此方法操作垃圾类重组个股，将是首选目标。

这里通过简略举例，用来说明研究股价历史走势的重要性。通过对股价历史走势的研究，

找出前期上档套牢筹码的位置和区域，然后选择恰当的手段（横盘、打压、震荡）策划未来

股价走势的大体布局和结构。

4.通过研究股价的历史走势还有助于我们了解该股的股性。选择那些股性活跃的个股，由

于这些个股走势活跃，容易吸引跟风炒作，再加上前期活跃的行情形成了K线上简单明了

的走势结构，上方套牢筹码较为松散，为以后拉升股价时走出轻快上扬的行情埋下伏笔。

5.研究该股历史走势后，更有助于我们了解原主力所剩仓位情况，选择那些原主力仓位派

发完毕的，股价处于历史底部的个股进行收集。以免出现河蚌相争、渔翁得利之错误。

6、除此之外，还要研究国家宏观经济政策。以及大盘走势，选择合适的入场时机。

低位如何骗取筹码

一.上升通道吸筹方法：

选择在黎明前黑暗或者大盘人气悲观的时候，借着夜幕做掩护，悄悄地走出不为投资者

所注意的缓慢上升通道。这个时候，一般抛单多为割肉之举，机构操盘手可以隐蔽吸纳廉价

筹码。当盘面上档有大卖单挂出的时候，可以分批或照单全收，但这样势必会引起股价上涨，

导致市场人士警觉。那么我们完全可以以实质性买单买进上方大单筹码的同时，稍晚几秒用

另一台电脑确认向下以实质性卖单卖出极小部分的股票，这样利用人气不旺或市场人士都不

注意时，既不引起价格上涨，又能吸到廉价筹码。采取多进少出的形式，吸纳廉价筹码。当

上档无大卖单出现的情况下，无论大势涨得再好，千万要按兵不动，不要徒劳去做高股价。

如果有小卖单主动出现，也不要去维护盘面（如果筹码还不足的话），让股价自由地回落，

直到再次有大卖单出现......也有的时间，由于大势不好的原因，上档不断有大卖单出现，主

力只好抓紧吸筹力度......这样虽然多进少出，一天下来，不知不觉中到收盘时，在日K线上

也做成了个中阳线。但由于还可以在相对低位再次吸到廉价筹码，增加相对低位的成交密度，

降低持仓成本。这时可以趁收盘时，非职业投资者注意力比较涣散，下档承接盘稀薄时，再

次用少量筹码将股价打下。第二天可以在此价位反复吸纳筹码，争取在交易的相对低位增加

筹码的密集程度，增加低位的筹码吸收量，降低持仓成本。但随着时间的推移和某个价位上

的流通筹码日趋减少，总是固定在某个价位区域很难再吸到廉价筹码了。可以小幅度地以实

质性的小买单稍稍推升股价，然后进行新一轮的吸筹。虽然此时的成交量绝对是真刀真枪的

买进，但因为量能不大，大多也不会引起市场投资者的注意。但随着时间的推移，日积月累，

仍然会在日K线或走势图上留下小规模的上升通道。并且由于股价长期的稳定，会给一些

散户投资者造成一种安全的感觉，而不愿低价卖出筹码，造成主力吸货被动。当这种吸货方

法进行一段的时候，渐渐会引起专业人士的注意。那么没关系，下面我们将采用下跌趋势或

者打压的方法建仓。

二.下降趋势或打压方式建仓：

要做出一个下降趋势或采用打压方法建仓，必须要抛出一部分筹码。如果抛出的筹码太

多，反而适得其反，得不偿失。我们先谈一下下降通道的运作方法和吸筹机理吧！

1.下降通道.选择大盘下跌或者人气低迷、悲观的日子开始建仓。首先利用开盘时，下档

承接盘稀薄时，抛出小量筹码，就可将股价造低。由于大势不好，人气低迷，市场上空头气

氛较浓，再加上股价下跌，技术形态难看，一般散户投资者都会纷纷抛售筹码。这时主力可

以在下档的买单上分批挂进小量买单，守株待兔，待成交完毕后再行挂出买单，周而复始；

也可以根据需要，使买单的重心逐步下移或者横盘......在尾市的时候再次利用人气涣散和承

接买单稀少时打低股价，连同自己当日买进的筹码造成主动被套......几次三番股价重心逐步

下探.......由于股价逐步下跌，一些散户投资者会逐渐产生惜售心态，或者摆出一幅死猪不怕

开水烫的模样，这样势必会影响到主力吸筹的效果。这时可以用实质性买单分批吃进上档卖

单，制造小幅反弹，而后再度步入下跌通道，给上方套牢者或散户投资者施加以更大的心理

和思想压力，迫使他们交出筹码......

2.打压吸筹：也就是通常说的炸单。此种方法通常适用于大盘或板块人气极度悲观或者个

股有利空袭来的时候。在恐慌气氛正浓，下档又无人承接时，在下档首先埋下大单子，然后

以小单子向下卖出，促使关注或者持有该股的人在股价不断下跌的心理压力下，眼看着下档

买单一点点被卖单吞噬掉，忍不住产生一种想卖出去的冲动，可下决心把股票卖出去后，股

价也就见底回升了......其实主力还是把大多数筹码自己卖给自己，只是向下诱导股价，大多

数投资者看到股价下跌而且带着成交量，都纷纷卖出，其实正中主力下怀！但这种方法只适

用于市场形象差和主力仓位较轻的股票。如果市场形象较好的个股采用此方法，往往会在炸

单的同时被其他主力机构捷足先登，投鸡不成蚀把米，反而会弄巧成拙。主力仓位较重的也

应回避此方法，否则会造成一些跟风或者炒底盘介入者成本比自己还低，对自己以后的拉抬

和出货形成不利局面。

三.横盘吸货：该方法多用于绩优大盘股上。有时候由于个股基本面非常优良，股价一有异

动，就会引来大批的跟风盘，造成主力没吸到货股价已经涨了开去的局面。但如果采取向下

打压的方法，恐怕手中打压的筹码就象肉包子打狗，有去无回，会被其他的散户和机构一一

接走。这时可以采用横盘吸货的方法吸货，在大盘上涨的时候在上档的阻力位处放上虚张声

势的大卖单，适时阻止住股价的上涨，吓走多头；在股价下跌的时候，在下档分批埋上小买

单，吸纳筹码。在跌到关键位置时，在支撑位上放上大买单，吓跑空头。这样股价在上有盖

板，下有托盘的区域内运行，主力可尽情吸筹；也可以利用主动性的买卖单量控制股价，走

出平台走势。由于平台横盘时间较长，有时连个差价也难以打出来，看着其它的股票潮起潮

落，频频有差价可赚，绝大多数投资者都会耐不住寂寞，抛出廉价筹码，去追求短线收益......

四.以上三种吸筹方法是最基本的吸筹手段，可单独使用，也可根据市场人气灵活组合运

用。通过组合使用，可以在股价的历史底部区域不断地塑造一些经典的头部状态，诱使跟风

盘和上档的套牢盘交出筹码。对于很多散户来说，他们只注重形态和形态的重要性，很少有

人注意形态所处的位置和形态代表的意义。更多的人喜欢研究股价上涨和下跌的表象，极少

有人愿意去深入地研究股票上涨和下跌的背后实质和机理，这也就是人们常说的功夫在图形

之外。

五：无论在吸筹的基本方法单独运用或者组合运用上，都可以利用技术形态或者技术指

标进行有效的配合。由于一些市场行为的研究者们也分为两大门派：技术形态和技术指标，

尤其是一些短线客，往往企图在市场上刻意寻求一种战胜市场的捷径，而对技术指标崇拜有

加，这将会给我们造成可乘之机。我们在研究技术指标的同时，更注重研究技术指标的计算

方法和原理，找出其内在的真实机理，加以控制和运用......

通过股价异动---拉高或者打低收盘价和当日内的最高价和最低价或者低开、高开等等，

可以改变和操控技术指标，促使这些指标为我们服务

六.涨停板吸货方法和跌停板吸货方法：

我们在研究散户的心理时，发现一个非常有趣的现象，大致也可以归纳为三类：

第一类散户：股价上涨时不怕，跌时害怕。这种散户比较普遍。他们在股价上涨时兴高

采烈，稍有震荡就会逃之夭夭，往往是追涨杀跌，买高卖低，股价翻了一倍，帐上却没收益。

遇见股价震荡幅度稍微大点，往往还会出现亏损，这就是人们常说的赚了指数赔了钱。

第二类散户是套不怕，不怕套，怕不套的类型。他们往往在股价下跌的时候被套住了，

就会安心持股，甘愿被套，有的甚至一拿几年。如果有一天股价稍微上涨或保本，或稍有赢

利，他们也会束手无策，生怕股价再次下跌，失去逃跑机会，再次挨套的恐惧心理会促使他

们不问青红皂白，夺路出局，往往股价在他们出局后会一路高歌，青云直上......

第三类散户喜欢静态地看待事物。喜欢从技术指标或形态上寻找短线机会。譬如箱体或

者平台，进行低买高卖，赚取蝇头不利.......

根据以上散户的心理状态，可以采取涨停板或跌停板方式进行吸筹：

比如0653ST九州，在2000年7月27日以前的时候，主力在4——6月份的三重底结构

内吸纳了一定的筹码，后来由于大势热点集中在重组股和ST类个股上，主力为了抓住战机，

在7月27日上午，决定进行最后一次吸筹。当天上午10点左右，该主力在突破前期3次都

没有冲过的高点5。97元价位后，于10

点左右把股价打至涨停价位6.09元处，借助前期跟进散户三次在箱体顶部没卖而坐电梯

的后悔莫及心理，一上午之内，五次打开涨停板，并且放出巨大的成交量，促使所有持有

0653ST九州的投资者，惊慌失措，生怕不卖出去，辛辛苦苦赚到的蝇头小利会象前几次一

样再度失去！于是散户竟相抛售......主力成功接纳了大批的廉价筹码，直到下午开盘，浮码

才渐趋稳定，股价牢牢封在涨停......第二天股价再度涨停，第三天摸高到涨停后开始回调后，

然后又接连四个涨停......

跌停板的吸货方法；1999年12月份，0682东方电子经过长期的横盘后跌破平台，走出

跳水行情，12月27日该股以跌停板开盘，使跳水行情进入白炽化状态，散户恐慌抛盘如云，

最后这些廉价筹码都被主力在绝对低位一网打尽，从而展开一轮翻番的拉升行情......

涨停板吸货方法的运用：涨停板的位置最好选择在前期的投资者都能预测到的阻力位附

近。这样经过反复的打开涨停，更能促进散户对后市不确定性的遐想，增加心理压力，引发

抛售欲望，然后再吸取筹码。

跌停板吸货方法运用；在强势市场里，选择有利空袭击的个股，破坏技术和走势形态，

引起止损盘抛售；或采取炸单的形式，促使日K线上阴线越跌越快，越跌越大，促使持股

者的心理压力大增，引起投资者不抛售将会下跌空间无限的恐惧感。白炽化状态时以大单封

住跌停，这时散户的抛盘竟相而至，待散户抛盘达到一定程度时，主力可釜底抽薪，采取撤

单形式撤走自己的卖单，然后以实质性的买单大肆吸收上档的抛盘，达到快速建仓的目的。

关于吸筹期间媒体舆论的应用：

主力在吸筹期间，总会有意无意地留下痕迹来，引起一些舆论媒体的关注。如在吸筹末

期，可趁势拉抬股价，突破上档阻力位；如果在吸筹初期，在跟风盘不太旺盛时可反向操作，

向下打压股价，促使股价下跌，吓退欲跟进者，如果吸筹不多，而散户又跟风旺盛，主力可

暂放弃操作，让股价短期内自生自灭。待媒体舆论的影响力逐步消退后，可利用手中筹码再

行打压股价，造成主力出货迹象，诱使散户割肉出局。

九.总述：

总的来说，在主力吸筹期间，主力无论是从技术指标或技术形态、K线组合或股价走势，

一般多采用反向操作，坚决拒绝与投资者和技术人士对话，促使他们进也错，出也错，不断

追高踏低，左一耳光，右一巴掌，打击其跟进的信心。也可通过技术指标、技术形态、股价

走势，利用媒体舆论等工具向投资者撒谎，影响投资者正确的判断能力，最终导致投资者错

误的决策，从而达到低位建仓的目的。

六.拉高建仓：

这是一种利用散户惯性思维逆向操作的一种典范。由于市场人士大多会认为主力为了降

低成本会采取打压股价进行建仓或主力建仓往往在低位的习惯性思维而采取的逆反手段，把

股价推升至相对高位建仓的一种方法。

但这种方法的使用必须依照几条先决条件：1.股票绝对价位不高；2.必须确定大盘处于牛

市初期或中期；3.公司后市有重大利好或大题材做后盾；4.有大比例分配方案；5.有足够的

资金控盘，具备中长线运作思路。以上条件缺一不可。

这种建仓方法的好处是能够加快吸取筹码的速度，缩短建仓时间，争取拉升战机。这种

方法往往容易误导投资者，促使其发生方向性的错误判断。市场人士往往把主力推高建仓误

解为主力拔高，推高后的建仓行为理解为主力派发，这样主力就很容易买进大量筹码。虽然

主力成本相对较高，但由于大盘处于大牛市的初中级阶段，个股背后有重大题材和利好，在

推高建仓的背后，个股就会存在更大的涨幅。比如0425徐工科技（原名徐工股份），从19995

月份起，主力开始推高建仓，埋头苦吃筹码，把股价从9块多钱一路推高到13元附近，然

后又向下缓慢盘跌到12元附近，很多市场人士认为主力在出货，竟相逃走，主力顺利接走

大批筹码。笔者认识的一位投资者，在该股没有主力的时候持有该股长达两年时间，苦苦等

待拉升机会。可惜在主力推高建仓的过程中，看错方向，误以为主力出货，在12元的时候

逃走了。后来该股经过一年时间运作，股价从主力建仓成本的12元附近一直上涨到最高49

元（复权后），涨幅达到300%！

这种方法采用逆向思维，但必须遵照一定的先决条件。比如在熊市时，或股价绝对价位

较高或个股基本面无重大变化时忌用。如果有很宽裕的建仓时间的话，一般也不提倡用此方

法，毕竟会在一定程度上增加主力运作成本。

拉升前的准备工作

一般说来，标准主力一般将资金划分为两大用途。用资金比重的70%左右做为战略建仓

部分，剩余30%左右低吸高抛做为滚动拉抬股价之用。

经过我们前期种种努力的运做，基本上已经完成战略建仓的过程。下一步就是要选择适

当的时机，进行拉抬股价，促使股价脱离成本区域。

在两军作战之前，为了做到知己知彼，百战不殆，军队一般都要派出一股先遣的小组，

进行交战前的侦察工作，以探明敌我双方的力量悬殊，现在部队上称做“侦察兵”，古时候所

谓“探子”。

在股市上也一样。作为主力，在准备大幅拉抬股价之前，也应该了解和掌握多空力量的

悬殊，以及市场对该股股价的认同程度和其他投资者的持筹意愿。这时候，就要选择在合适

的时机，用小部分资金拉抬和打压股价，以探明市场对该股的反应和其他投资者对该股的持

筹意愿。根据市场和其他投资者不同的表现，再采取相对应的策略，进一步运做股价。这个

过程，就叫作“试盘”。我们看“试盘”和用兵打仗上的“侦察兵”的功能是不是很相近呢？

当然，不是运作每只股票都要试盘的。这就象在用兵打仗上一样，在敌我力量悬殊极大

的情况下，比如敌方只有一个班，而我军有一个团或者一个师，那就不用大费周折，对方肯

定不堪一击。在股市上，如果主力掌握流通盘绝大多数筹码，市场上只存在一定意义上的流

通筹码的话，则试盘就失去了其真正的意义。试盘的主要目的也就是为了更好地掌握主动，

利用技巧造市，尽可能有效地降低主力运作成本，从而起到火借风威的良好效果

主力试盘一般采取以下几种形式：

1.稚莺初啼：主力经过长期的历史低位横盘吸筹后，筹码达到资金预先部署的部分时，主

力便开始了试盘的动作。用小部分资金向上买进股价......但由于股价长期处于历史低位，对

散户投资者形成了习惯性的思维定势。股价稍一上涨，浮码立即涌动。由于主力还没有培养

出跟风盘，所以在日K线上便落下长长的上影线。

在历史低位，主力经过长期横盘吸筹后，在日K线上留下放量的长上影线，往往露出了

主力试盘的痕迹，表明了主力蠢蠢欲动的心理，随后股价稍做整理，清洗浮筹后，一波行情

就会呼之欲出......

该方法往往预示着拉升之前，上档仍然存在着一定的浮动筹码。作为主力，应该在随后

的日子里彻底清洗这些浮动筹码，以免在日后的拉升过程中成为绊脚石，增加运作成本......

2.金针探底：此试盘方法和稚莺初啼则完全相反。稚莺初啼是向上拉升，测试上档压力和

抛盘，而金针探底则恰恰相反，是利用手中的筹码向下打压股价，测试下档的承接力和原投

资者持有筹码的稳定性。由于采用稚莺初啼的方法试盘很容易引起投资者的注意和跟风，当

日后展开拉升行情的时候，容易造成低位跟风盘过多，获利客竟相出逃的局面，造成主力拉

升被动。而金针探底则回避了上述的风险，采取向下打压的措施，反而在上升之前捡拾到一

批恐慌性廉价筹码。这样既测试了筹码的稳定性，又捡到好处，是不是得了便宜又卖乖呀？

比如0679大连友谊，该股主力在1999年12月27日以前的平台上吸足筹码后，于12月

27日以10.90元开盘，最低控盘打压到10.38元主力反手开始收集不坚定分子抛售的廉价筹

码，当日以长下影线的“十”字线报收，成交放出天量。试盘以后，该股又经历4天的洗盘调

整，主力开始发动攻势。1个半月时间，最高涨幅达到130%左右......

再比如0815美利纸业，该股在历时一年的横盘之后于2001年3月5日开始小幅放量向

下试盘，早盘开盘于13.2元（高开0.02元），主力开始控盘打压，于上午10点左右最低下

探至12.24元，下跌0.96元，然后主力开始一路买进，于10.15分该股最高上摸至13.45元，

终盘以13.33元报收，在日K线上形成刺穿4条均线（5日、10日、30日、60日）的带长

下影线的放量小阳线......第二日该股又故技重施，又收出带长下影线的小阴线，只是幅度稍

微减小，第三日试盘完毕，开始新一轮的攻势。一个多月后，该股涨幅高达40%左右......

3.双针探底：该方法与金针探底大同小异。顾名思义，就是在间隔的一段时间内出现两次

金针探底，并且量能都有效放出，并且双针探底的位置能够保持平行，更能证明原投资者持

有筹码的稳定性和下档的踊跃的承接力。双针探底比起金针探底给人的感觉更为牢固、稳健

和踏实......

比如近期的600186莲花味精：主力在完成最后的吸筹后从2001年4月16日开始回调。

于4月23日控盘打压股价，向下试盘，最低探至10.67元

30均线处，开始遭遇踊跃的承接盘，股价以11.33元收盘，当日收出带长下影线的中阳

线。随后几日，股价开始小幅盘升。于5月11日，再次临近前期高点时，主力再次控盘打

压股价，该股当日从开盘的11.6元附近再次探低到30日均线11.14元，遭遇多头积极买盘，

收盘11.74元。当日日K线再次收出带长下影的中阳线，量能温和放大。这时日K线图上4

月23日金针探底和5月11日金针探底遥相呼应，形成标准的双针探底，在走势图上形成一

道靓丽的风景线，给人以踏实牢稳的感觉。新的一波升浪呼之欲出。果然5月14日，该股

走出凌厉的上攻行情......短短的十几个交易日，股价升幅40%左右，最高上攻到14.86元，

该股才进入中线洗盘阶段。

4.多针探底：主力吸足筹码后，在股价历史低位或相对低位，为了测试筹码的稳定性和下

档的承接力而采取多次控盘打压，在阶段时间内的日K线上形成了N次金针探底的形态。

此方法比起双针探底更显稳固可靠。

比如前期的0975乌江电力，主力历时一年的箱体吸筹后于2001年3月30日，该股主力

开始在相对低位控盘打压，在日K线上留下放量带有长下影线的中阳线。4月6日该股主力

再次控盘打压，再度收出带有长下影线的小阳线。4月9日，主力高开后第三次打压股价，

日K线上三度收出带长下影线的高开阴线。4月11日，主力第四次控盘打压股价，虽然日

K线上收出极长下影线的小阳“十”字星，但量能日趋减少，进一步证明浮码逐渐减少，承接

盘暗暗增加......但该股主力为了确保万无一失，仍然再次对敲向下进一步清洗浮筹。半个月

以后，该股逆市上扬，成为阶段时间内市场上鲜有的闪亮登场的黑马......

5.探底阳线：稚莺初啼的试盘方法容易吸引短线跟风盘，造成短线获利客众，容易制约主力

拉升，造成主力运作成本提高。而采取金针探底和双针探底，又极易遭遇其他机构和猎庄者

突然袭击，造成打压过程中主力筹码流失。因此新的试盘方法就应运而生——探底阳线。

探底阳线既回避了稚莺初啼和金针探底及双针探底的短处，又吸收了它们的优点，可谓

扬长而避短——即：顺手牵羊捡拾恐慌性廉价筹码，又不至于流失筹码和吸引跟风盘，还能

顺利测试到筹码的稳定性和承接力，可谓一石三鸟。

比如0682东方电子，主力经过长期横盘吸筹后，在1999年12月27日，该股主力早盘

集合竟价时，以跌停盘14.5元附近开盘。主力当天顺手牵羊收集恐慌性抛盘，最高上摸16.3

元，尾市以16.02元收盘，单日放出379488手巨量，也从侧面证实了筹码还是比较稳定的。

随后3个交易日，股价略做整理，便一飞冲天，从最低14.5元，仅一个月左右，便上冲至

45元，涨幅高达300%。

再如：600103青山纸业：该股主力于2000年度在9--10元的平台区域，经历漫长的吸货

后，借内部职工股上市的契机于2000年6月20日早盘将股价瞬间低开到8.56元，当日低

开6%，随后股价一路走高，收于8.89元。当日放出325823手巨量。第二天，该股主力再

次试盘，将股价再次低开

0.17元。然后开始收集浮动筹码。最终收盘于9.27元。由于两次试盘成交量都比较大，

说明筹码的稳定性有待加强，因此该主力随后又连续强势整理7个交易日，使市场上的浮动

充分换手后，才展开为期两个月的拉抬行情........

6.二阳开泰：所谓二阳开泰，也就是探底阳线的翻版，和双针探底有异曲同工之妙。即：

在相对低位出现两次或多次历史低位平行阳线。

比如0973佛塑股份：在2001年2月28日出现大幅低开阳线，同年4月19日再度出现

大幅低开阳线。二阳线平行出现于长期低位的缓慢上升通道中，都表明主力试盘的意图。虽

然该股后来短期内涨幅只有20%多一点，但同样蕴含着套利机会。

再比如：近期的0858五粮液的走势。该股在2001年2月21日走出金针探底的走势。最

低探到33.16元开始见底回升。2001年4月25日该股以

34.11元开盘，低开2.69元。形成探底低开阳线，与2001年2月21日的金针探底形成呼

应，2001年6月22日，该股再次低开0.76元，以

37.56元开盘，与昨日阳线形成低位并列双阳，和2001年2月21日金针探底；2001年4

月25日的探底阳线；形成首尾呼应。一个金针探底，外加一个二阳开泰。主力试盘的意图

是不是很明显啊？如果买到这样的股票，不想赚钱真的很难。

7.高开阴线：由于有的散户抱定亏本不卖的理念，采取金针、双针、多针探底或低开阳线

反而对之无效，所以迫使主力必须往上做。而稚鹰初啼的方法反而会增加其观望的态度，所

以只好采取高开阴线的方法进行试盘，以测试这种处于犹豫和彷徨边缘的散户之态度。这种

试盘的方法包含有换手洗盘的味道。

比如600614胶带股份：主力在长期吸筹后，在相对低位附近，于2000年9月13日、9

月28日、2001年1月24日分别进行了三次毫无道理的大幅高开低走，主力试盘痕迹明显。

尤其是2000年10月24日，第三次高开，从放量高开低走上可见散户投资者竟相出逃之一

斑。后经历一周的小幅调整、清洗浮筹，主力开始发动拉升行情，一个半月时间，股价上涨

到了35.86元，涨幅高达100%。

8.实力主力的最后一踹：该方法和低开阳线的区别在于时间和空间上。从时间跨度上来说

最后一踹的方法要比低开阳线的时间跨度长得多，也可能是几天甚至十几天。从空间上来说

也要大于低开阳线，可能是百分之十几，甚至有的达到30%。从主力的魄力上来看也明显

大于其它试盘方法。这种试盘方法资金实力较小和无魄力者禁用，否则会弄巧成拙。必须具

备有统吃筹码魄力的主力方可采用......此方法包含最后一次诱骗筹码的含义。

这种试盘方法，在大黑马股中使用比较普遍，并且也很能迷惑局外人。大凡经历过这种

试盘方法测试过关的投资者，绝大多数成为主力的铁杆追随者。此方法是技术派人士的天敌。

因为绝大多数技术人士往往会在最后一踹中抱着宁舍三池而不愿亡国的态度止损出局......这

种方法可谓阴险毒辣。以下试举两例略做说明：

比如0008亿安科技（原名深锦兴）：主力收集不少筹码后，在1999年12月份，利用个

股利空，居然连跌三个跌停，跌破长达几个月的收集平台，散户蜂拥而逃，主力一一笑纳。

随后主力一路吃进，又将股价拉回8——9元的平台位置，整理十几日后，主力开始发动长

达两年的行情，股价涨幅高达10几倍，创造了股市上的百元神话！

再比如0429粤高速：该股是上市后即有主力先行收集筹码，历时一年之久。在拉升的前

几日，借导弹事件，于1999年5月17日炸出历史新低5.33元。但是1亿多的流通盘当日

成交只有2000多手，足以表明绝大多数筹码被主力拿走，剩下的全是铁杆股民，筹码之安

定可见一斑......经过试盘后，主力开始拉抬股价，历时一年，涨幅达到4倍之巨......

小结：作为机构主力操盘手，应当仔细辨别各种试盘方法的优点和缺点以及内在的真实机理，

而不是表象。要根据当时的市场状况采取正确、科学、合理的试盘方法对盘面进行测试，也

可以根据不同阶段的市场采取不同的试盘办法进行组合，灵活掌握运用。根据测试的不同结

果采取相应的策略，清理绊脚石，为日后拉升股价做出准备。

主力操盘手应根据具体情况采取相对应的拉升方法。比如运作项目流通盘的大小，自身资金

实力强弱以及同期的市场背景（如政策面对股市的调控等），选择最佳的拉升方法。

从拉升的形态上大致可分为以下几类：1.震荡拉升2.台阶式拉升3.单边上扬式拉升4.

火箭式拉升；

从拉升的方法上又可以分为：1.压单对敲拉升2.直接对敲拉升3.梳式对敲拉升4.哄鸭子

过河5.推土机式拉升6.钓鱼杆式拉升。

那么究竟该选择哪种适合自己的拉升方法呢？这还要从我们熟知的基本面和技术面去考

虑。依据上述两大因素，详细阐述选择各种拉升方法所处的时机。

一、震荡拉升式：

对于运作项目基本面无重大题材或者市场监管部门监管力度加大以及主力资金不够充裕

或实力较差时多采用该种拉升方法。

该拉升方法主要采取低吸高抛的方法，以波段操作博取利润差价为目的，以时间换取空

间为手段进行运做。在市场上经常表现为低点和高点逐步上移，走出比较规律的宽幅上升通

道。主力可在上升通道的下轨积极吸纳筹码，在上升通道上轨附近进行高抛。股价呈现出较

规律的震荡上扬走势或者说是向上倾斜的平行箱体。主力正是通过这种反反复复低吸高抛的

措施从而在二级市场上博取丰厚的利润。

这种拉升方法颇有将各类风险化整为零的味道。可谓好处多多。既回避了来自管理层的

监管压力（因为升幅总是不大，在市场中算不上树大招风。），又节约了资金成本，还能回避

由于项目基本面过于一般没有重大题材而招致猜疑等不利因素，可谓一石三鸟。

二、台阶式拉升：

台阶式拉升与震荡式拉升的不同之处，从形态上看，台阶式拉升在股价上涨了一定幅度

后采取平台或强势整理的方法，经过清洗或赢利盘换手后再度拉升，股价呈现出台阶样步步

高升，而震荡式拉升则采用低吸高抛逐步上行的方法；相对于走势来说，震荡拉升远比台阶

式拉升要复杂的多。台阶式拉升比震荡式拉升的走势上显得更为简单明快。

台阶式拉升适用于主力实力较强、运做项目基本面优良、后市存在重大题材的大盘绩优

个股。这种主力操作风格通常较为稳健。

由于运做项目基本面比较优秀，后市存在重大题材，而且主力实力也非同一般，所以主

力运做起来得心应手，信心十足。但由于运做项目流通盘较大，主力性格又沉稳老练，在股

价拉到一定涨幅的时候往往采取横盘的方法，经过长期换手后，清洗下档跟进的获利筹码。

在大盘或者人气较旺的时候，主力适时抛出一部分筹码压制盘面；在大势或者人气较差的时

候，主力又适当地买进一部分筹码进行护盘，由于长时间股价处于横盘状态，保持不涨不跌

的态势，从而促使下档早期跟进的获利盘出现焦躁不安的情绪，信心不坚定者草草出局，信

心坚定者继续持仓，而看好后市的新多头此时兴高采烈地入场买进。这样经过充分换手，采

取不断提高他人投资成本的方法，从而为下一波拉升行情打下坚实的基础。反复运用这种手

法在日K线形态上就形成了股价像楼梯一样逐级上升趋势。这样的拉升方法还有一大优点，

由于前期股价在低位徘徊时间较久，无形中给大部分投资者造成了一种心理定势。当股价从

低位启动上升到一个新的境界时，一般投资者站在相对高位开始有点犯恐高症，觉得赚钱了

或者有风险了从而不认可新的价位。而主力采用这种横盘方法的目的就是，经过长期横盘从

而形成新的价值中枢，进一步获得大众投资者对新价位的认可和赞同，这一切都是发生在潜

移默化中，也是由量变到质变的结果。

三、单边上扬式拉升：

单边上扬式拉升往往受时间的制约性比较强。比如大行情进入中后期，或离运做项目利

好公布时间比较近，等等。

在拉升过程中，主力往往一气呵成，中间没有比较明显的大幅度洗盘动作。绝大多数采

用依托均线边拉边洗式。主力拉升思路明确，股价走势轨迹明显。常常走出单边上扬的独立

上升态势。主力开始大幅度洗盘之际，也标志着拉升行情结束之时。此拉升方法有三个显著

的标志：

第一，在行情初期，股价常常走出极小幅度的阴阳交错，慢牛爬坡的缓慢走势，此阶段

是主力建仓或增仓阶段；

第二，拉升阶段比建仓阶段有所加速，经常依托均线系统边拉边洗，拉升前期和中期，

主力在早盘将股价推高之后，就任其自由换手，不过多去关照股价，使股价常常出现自由落

体之势，在回落至下轨线处或者必要的塑造图形时，主力再度护盘，重新吸引多头买盘。走

出极为规律的走势，以吸引多头资金积极买进股票，起到助庄的作用。可谓四两拨千斤！

第三，单边上扬式拉升，后期往往以快速拉升、疯狂刺激多头买盘人气而达到高潮，一

般会采用各种转换角色的“示形”方式，诱导、促使场外的小散户投资者失去正常的投资心理、

控制能力，产生一种过量、过度的放大和虚化的投资激情，这也是行情见顶的信号。这种拉

升方法在大多情况下都是受客观条件制约的，主力常以中线操作为主。绝大多数主力控盘要

占到流通盘的30%－40%，涨幅多以50%－100%不等，很少有超过100%以上的涨幅。

四、火箭式拉升；

顾名思义，此类拉升方式犹如火箭发射，升势一旦启动，行情锐不可挡。此类飚升行情

可谓惊天动地。但纵观此类个股，在行情飚升之前，往往要经过一年甚至更漫长的吸货过程。

在这整个过程中，股价犹如一潭死水，波澜不惊，臭不可闻，然而，主力已经悄悄掌握了流

通盘50%－60%的流通筹码。行情一旦启动，往往升势如虹，气冲霄汉。这种玩家，做起活

络来，驾轻就熟，清清爽爽，就好比一个直爽的汉子的生活习性，吃饭就是吃饭（吸筹），

干活就是干活（拉升），绝不会一边吃饭（吸筹）一边干活（拉升），可谓思路清晰，恩怨分

明。

这种主力实力绝非一般，运做项目一般后市有强大的题材配合，准备工作异常充分。选

择的运作项目多为中等偏下的流通盘子较多。除此之外，该类主力都具备他们认为强大的政

治背景，或者说是手持尚方宝剑，所以才会有恃无恐，正所谓艺高人胆大。殊不知枪打出头

鸟，这类主力在成为市场的大明星后，政策面稍有变化，监管措施一紧，管理层就会迫于舆

论、媒体等压力，先拿他开刀，以起到杀鸡儆猴的作用。该类玩家玩起来常常得意忘形，直

到把股价玩到令人难以置信的地步，真真正正的空中楼阁，最终导致玩火自焚。做为此类主

力，须要把握一个“度”字，在股票的玩法上已经不成问题，剩余的时间该好好学学如何做人。

以上部分我们主要探讨了拉升的方式，下面我们着重分析一下拉升手段。

一、压单对敲：

主力经过试盘后，觉得盘面较轻，浮动筹码较少，可在卖一、卖二或者卖三上压上大笔

卖单，然后，再分批快速买进。诱导多头主动性买盘出现，刺激市场人气，促进股价上涨。

当股价轻松上扬到另一个台阶时，再次压单对敲买进。所不同的是，第二次压单数量应高于

第一次压单数。当再次分批买进时，在分时线上就会呈现出价涨量增的良好局面。第三次也

是如此，压单的数量应一次比一次更大，从而促进成交量一波比一波放大，股价也一浪比一

浪升高。当日股价完成操作计划之时，主力可适时抛出一批筹码，打压住升势。当股价向下

回落时可分批小单买进，控制股价走势，引导和掌握股价。当然在股价拉到当日操作既定目

标时，也可在卖三或更上方挂出较大的卖单，压制股价，在买三或更低一点价位挂上较大的

买单，利用夹板的方式控制股价，促进股价在该区域内充分换手。需要注意的是，在第一波

压单对敲的过程中，如果发现没有跟风盘的话，主力应适时停止无谓的对敲，以免形成自拉

自唱的局面。

二、直接对敲：

直接对敲拉升和压单对敲拉升比较起来，更为隐蔽和安全。因为在压单对敲的过程中，

跟风盘蜂拥而至，很容易造成筹码分流，丧失廉价筹码。而直接对敲拉升则回避了此类风险。

主力在卖一、卖二或者卖三上挂单后，一般挂单量适中，主力迅速地一笔买走，股价也随之

走高，成交量的放大和股价的涨升同步进行，这样就避免筹码被其他机构或投资者买走的可

能性。如此反复，股价迅速推高。

压单对敲拉升往往是先放量后涨价，而且股价分时线向上的涨势较为缓慢。而直接对敲

拉升是成交量的放大和股价的涨升同步进行，而在分时线上的涨势速度明显要比压单对敲的

拉升速度快的多，这是两者之间的显著区别。

三、梳式对敲拉升：

这种拉升方式，往往是主力实力较弱时采用的一种。比如，手头资金紧张，或者可用来

对敲的筹码较少，而大盘人气较好，个股浮码较小，在如此成熟的时机下，主力为完成操作

计划而采取的拉升方法。

由于主力前期手中握有一定筹码，或者说筹码的锁定性比较好，主力也是采取直接对敲拉

高式。可是由于主力手头资金紧张，如果频繁采用直接对敲拉高的方法，一旦股价做高，资

金用完，弹尽粮绝时，就再也没有资金护盘了，可是拉升时机又很好，那该怎么办呢？主力

只好利用有限的资金，每隔一分钟或几分钟进行一次直接对敲拉高，成交量也逐步放大，股

价稳步盘升，所不同的是成交量看起来每笔间隔都留有空隙，好像日常生活中所用的梳子。

经过这样运作，既拉高了股价，又不耽误良好的战机，还能护盘，第二天又可以运用前一天

卖出的股票的资金进行周转，也算识时务的明智之举。

四、哄鸭子过河：

这种拉升，不包含任何对敲成分，只是采用挂单上的微妙关系，给关注该股的投资者施

加思想上的压力，改变或进一步刺激其固有的思维定势，从而赢得主动，起到不战而屈的良

好效果。

比如某股浮码稳定，大盘又人气高涨，可是该股缺乏主动性买盘，股价纹丝不动，关注

该股的多头都在等待逢低买进的机会，而欲卖出的空头都在等待寻找高点抛出，这时主力只

要在买一、买二或者买三上挂上虚张声势的大买单，并且频繁向上移动该买单，促使一直关

注该股的多头按捺不住，恐怕等不到逢低买进的机会，只好主动向上买进上方的卖单，这样

一来，股价不断上涨，散户多头奋勇买进，多头实力大增，而原来处于观察的空头逐渐心虚，

渐渐产生惜售心理......主力只要在下档不断变换买单的价位和数量就可起到煽风点火的效

果......

五.推土机式拉升：

此拉升和哄鸭子过河有一定的相同之处，都是在下档挂上大买单。唯一的区别是哄鸭子

过河主力仅是在下档挂上一个大买单，通过不断变幻买单的数量和位置，促进多头人气，促

使股价上涨。而推土机式拉升则是在下档连挂三档大买单，而在上档则挂上均匀而较小的卖

单，通过这种挂单上的虚张声势的做法，诱导散户和其他不明真相的投资者买进上方主力挂

出的小批量卖单，股价在分时线保持一定角度的缓步上涨。这种拉法虽然也有一定的上涨，

但是从严格的意义上来说，并不是拉升。而是主力出货的一种手段，主要出现在行情上涨的

末期。

六.钓鱼竿式拉升方法：

此拉升方法和推土机式拉升方法在挂单上恰恰相反。钓鱼竿式拉升方法则是在卖一、卖

二、和卖三上连挂三张较大的卖单，下档则不挂或者少挂买单。自己又通过不断的对敲买进

上档之卖单的方法，促进股价上涨，多头买进，由于下档买单极小，所以想卖出的空头

又无从下手。从成交来看，外盘和内盘成交悬殊极大，外盘有时甚至大出内盘几倍甚至十几

倍！但股价上涨的幅度却与此不成比例。这也是一种边拉边出的方式。虽然从一定意义上来

说，钓鱼竿式拉升和推土机式拉升有着主力相同的出货意图，但比较起来，钓鱼竿式拉升比

推土机式拉升主力显得更为心虚一点。但是两者又同时出现在行情的末期。钓鱼竿式拉升，

可能出现的更晚一些……两者的区别，除了挂单方法不一样外，推土机式拉升包含的对敲成

份要比钓鱼竿式拉升包含的对敲成份要少得多，或者是说也有可能不包含对敲成份。另外推

土机式拉升，如果是出现在低位，也有可能是实力较弱的主力在虚张声势的造高股价，并不

完全是出货，而出现在高位则另当别论……

作为控盘主力，将股价拉升到一定的高度，逐步脱离自己的建仓成本区域后，下面就要进入

第一个环节——洗盘。

为什么要洗盘呢？因为每一个控盘主力无论手段多么高明，其只能控制流通盘部分或大

部分流通筹码，而市场上仍然保留着一定意义上的流通股份。而这一定意义上的流通股份的

持有者，随着股价的逐步上涨，已经渐次获利。而这些获利的筹码就犹如没有被排除引信的

炸弹，揣在主力怀中，时刻威胁着主力资金的安全，很大程度上制约和牵制着主力再次造高

股价。这些小资金投资者由于资金较小，持有流通筹码的份额较少，和控盘主力的大资金持

有者持有流通筹码的份额比较起来，有着船小好掉头的巨大优势。这样势必会造成主力在做

高股价后在高位派发获利筹码的难度。

正是基于此，所以作为控盘主力，往往在股价有一定涨幅或是取得阶段性胜利后，或获

利筹码涌动时，恰当地利用大势或者个股利空、传闻，强制股价，破坏原来的走势，进入箱

体震荡或平台整理、或向下打压股价，通过股价走势上的不确定性，破坏小资金持有者对市

场正确的感知能力。极力渲染和极度虚幻地放大在资金持有者的恐慌情绪，进一步虚妄地深

化在资金持有者对后市错误的感知能力。利用这些散户投资者对后市股价走势的不确定性，

促使获利的小资金持有者和散户投资者中的不坚定分子，交出筹码和看好后市的新多或新的

增量资金入驻，充分换手，从而进一步提高和垫高除了主力以外投资者的投资成本，为日后

再次做高股价，打下牢固的基础。依次类推，周而复始，经过几轮涨升与洗盘后，其他投资

者的投资成本也越提越高，最终形成中小投资者和小资金持有者在高位自然而然地毫无意识

地帮助主力锁仓，从而沦为主力出货时的掩护部队。

控盘主力就是在这种潜移默化的过程中，渐渐瓦解了小资金持有者和散户投资者船小好

掉调头的优势。也通过层层递进，诱敌深入的方式，化解了自有资金过于庞大，形成的船大

难调头的劣根性。主力就是采用这种循序渐进的方式，一步一步，小心翼翼地将小资金持有

者和散户投资者引向了空头大军的埋伏圈......

从表面上来看，洗盘是处于拉升和再拉升的过程阶段。但从实质上来说，洗盘是主力利

用心理战来逐步提高除了主力以外的在二级市场上保持一定意义的流通份额持有者的投资

成本。

洗盘的手法从大的方面来说一般可分为四种：一.震荡洗盘。二.打压洗盘。三.横向整理。

四.边拉边洗。

这四种洗盘应根据市场背景的不同和运做项目基本面的差异，以及各种客观条件的变化，

加以选择和运用。下面我们详细介绍一下这四种不同的洗盘方法。

一.打压洗盘：这种洗盘方法，适用于流通盘较小的绩差类个股。由于购买小盘绩差类个

股的散户投资者和小资金持有者，绝大多数是抱着投机的心理入市，所以这类个股的安定性

就要差一些。这些散户投资者和小资金持有者常常一脚门里，一脚门外，时刻准备逃跑。而

看好该股的新多头由于此类个股基本面较差，大多都不愿意追高买入，常常等待逢低吸纳的

良机。鉴于持筹者不稳定的心态和新多头的意愿，做为控盘主力，往往利用散户对个股运做

方向的不确定性，控盘打压股价，促进和激化股价快速下跌，充分营造市场环境背景转换所

形成的空头氛围，强化散户投资者和小资金持有者的悲观情绪，促进其持有筹码的不稳定性，

同时也激发持筹者在实际操作过程中的卖出冲动，无法抑制自己正常的投资心理，使这种悲

观的情绪达到了白热化状态。主力通过控盘快速打压，采用心理诱导的战术，促进市场筹码

快速转化，达到洗盘的目的。

打压洗盘方法的好处在于“快”和“狠”，采用时间较短，而洗盘的效果较好。

比如0616大连渤海在2000年2月22日和23日股价的走势（该股当时总股本7000多万，

流通股本只有3000万左右，1999年度中报每股收益0.03元，可谓典型的绩差股），该股从

11元起步，于2000年2月22日以15.9元开盘，最高涨到17元整，后由于大盘跳水（深圳

当日最低下探170点），主力遂采用打压的方法洗盘，从17元当日最低下探至15.18元，单

日震幅1.82元。2000年2月23日早盘开盘后，主力再次疯狂打压，从22日的收盘价15.61

元一直打到跌停板价格14.05元。但当日该股虽然以跌停板价格收盘，可全天并没有跌停。

股价一直象气垫船一样浮在跌停板的价位成交，无论抛单再大，股价始终不能跌停。经历2

天打压洗盘后，从？？月24日开始股价开始不放量上涨，盘面浮码明显打算幅度减少，股

价上涨越发显得更加轻灵......直到创下27元的新高。

二.横盘整理：此类洗盘方法适用于大盘绩优白马类个股。正是由于这种具备投资类个股

大家都虎视耽耽地盯着的缘故，所以做为主力，绝对不能采用打压的形式洗盘。因为这类个

股业绩优良，发展前景看好，散户投资者和小资金持有者的心态稳定。如果采用打压洗盘，

散户投资者和小资金持有者不但不会抛售原有的筹码，反而还会采用逢低买进的方法摊平和

降低持仓成本。而其他虎视耽耽的场外投资机构也会抢走打压筹码。这样很容易造成主力的

打压筹码流失严重，形成肉包子打狗，有去无回的局面......

采用横向整理洗盘的主力实力较弱的，往往保持一定幅度的震荡，在震荡中不断以低吸

高抛赚取差价以摊低成本和维持日常的开支。实力较强的主力，往往将股价震幅控制在很窄

的范围内，使其走势极其沉闷。这种横向整理洗盘的方法，主要侧重于通过长期的牛皮沉闷

走势来打击和消磨散户投资者和小资金持有者的投资热情和考验他们的信心毅力。

这种洗盘方法是所有洗盘方法里耗时最长的一种。一般的大盘绩优股的中级洗盘，往往

要耗时3——6个月，有时甚至一年不等。在这漫长的等待中，面对大盘的跌荡起伏和其它

个股的纷纷上窜，绝大多数的投资者都会按耐不住寂寞与孤单，纷纷换股操作，选择追涨杀

跌的操作方法。等股价突破平台快速上扬时，他们往往会快速杀回，追涨买进，从而起到促

进他们买高卖低，提高投资成本的目的。也有极小部分的散户投资者和小资金持有者经历了

长期的煎熬享受到胜利的喜悦后更加坚定了持股的信心。从而为主力在经过多次拉升、横盘、

洗盘如此反复的心理诱导下越发坚定持股信心，最终导致常坐电梯，为主力出货贡献微薄之

力。

横盘整理的形态在K线上的表现常常是一条横线或者长期的平台，从成交量上来看，在

平台整理的过程中成交量呈递减的状态。也就是说，在平台上没有或很少有成交量放出。成

交清淡，成交价格也极度不活跃。为什么会出现这种情况呢？其内在的机理就是：当股价上

升到敏感价位或浮码涌动亦或市场背景有所转换的时候，主力应适时抛出一部分筹码，打压

住股价的升势，用一部分资金顶住获利抛盘，强制股价形成平台整理的格局，在这个阶段内，

成交量稍显活跃，一旦平台整理格局形成，成交量应迅速地萎缩下来。主力一般应让散户投

资者和小资金持有者所持筹码在平台内充分自由换手，只是在大势不好股价下滑的情况下，

适时控制股价上涨的冲动。此阶段时间内的成交量由于主力活动极少，成交量应该是清淡的。

成交量的迅速减少，也进一步说明了场内的浮动筹码经过充分换手后日趋稳定。随着新

增资金的陆续入场，成交量也逐步呈放大状态，股价也开始缓缓上扬。此阶段的成交量和第

一阶段强制股价进入平台时的成交量遥相呼应，形成漂亮的圆弧底形态，预示着股价即将突

破平台，形成新一轮的升势。

三.震荡洗盘：由于利用打压洗盘容易丧失手中的廉价筹码，而采取横盘洗盘的方法要花

费很长的时间做代价，而这种震荡洗盘则是把拉升、横盘、打压糅合贯穿到一起，象打太极

拳一样把它们组合起来，取长补短。由于散户投资者和小资金持有者往往看到股价上涨的时

候，追涨买入，这时候由于他们的心理准备不够充分，在他们的心目中买入的理由就是股价

涨了，买进就能赚钱。他们买进后股价也许稍微上涨一点或者立即进入横盘或遭主力控盘打

压，这时他们买入的理由随即消失，由于买在相对高点或者相对次高点，心理很容易失去平

衡，股价稍有风吹草动，就会引起心理恐慌，尤其当主力控盘打压的时候，极容易产生割肉

卖出的冲动。很多散户投资者和小资金持有者都是在这种心理压力下，经过主力的心理诱导

战术，克制不住自己的恐慌情绪，在低位割肉出局。这时主力已经初步达到洗盘和预期目的，

进而向上展开拉抬震荡。这时割肉出局的散户看到股票刚一卖出，股价就上涨了，心里懊悔

不已，又产生新一轮的买入冲动......当股价再次行到前期高点或次高点附近时，上次在相对

高点买入的套牢盘好不容易熬到了解套的机会，也极容易产生卖出解套的的冲动。如有意志

坚强的多头不肯卖出，当再次遭遇主力控盘打压股价时他们往往会痛惜自己痛失解套的大好

机会，而后来又反手买进的投资者更是迷惑自己，怎么卖出是错了，买进也不对，左一耳光，

右一巴掌，两面都不是人......

主力采用这种反复震荡洗盘的方法不断诱导散户投资者和小资金持有人追涨杀跌，踏高

撵低，进一步促进和提高他们的投资成本。

震荡洗盘的好处在于和横盘整理洗盘比较起来节约了时间，和打压洗盘比较起来又回避了丧

失廉价筹码的风险，可谓中庸之道。

震荡洗盘从表现的形态来看往往可分为以下四大类：

1.三角形形态：当股价上升到某一位置区域时，股价在主力的打压下或者获利回吐的压力

下，开始震荡回调。在股价下调到一定幅度后，卖放的抛压逐步被买盘所消化，股价止跌回

升，但是在股价回升到前期高点或者未到前期高点时，再次遇到主力的抛压或者获利回吐的

压力，股价二次回探，但在第二次股价回调的时候，由于主力的护盘行为或者在新增资金的

介入下，股价在达到或未曾达到前期低点的时候，股价第三次回升。这样股价高低点之间的

波动幅度逐渐收敛，震荡区域也越来越小，促使买进和卖出的价位越来越近，使上档的卖压

和下档的买力逐步逼近，在形态内进行低吸高抛的短线客，也逐渐无利可图。该形态至少有

两个高点和两个低点组成，我们把该形态的两个高点互相连接后形成一条直线；把该形态的

两个地点也互相连接，也形成一条直线；而这两条边线最终交会与一处，形成一个三角形的

形态。

而根据这些三角形中的高点与高点，低点与低点所出现的价位不同，又可细分为：A.对

称三角形，B.上升三角形。

A、对称三角形：当股价上升到一定幅度或到达敏感价位区域亦或市场背景有所转换的时

候，主力抛出一部分筹码或者市场上的获利盘兑现了一批筹码，造成股价下跌，当股价跌到

一定位置或者卖方力量逐渐被买方力量消化或新增资金入驻后，股价止跌转升，但新增资金

好象有点对前景有点犹豫，或者说主力拉升后感觉浮动筹码清洗的不够，需要彻底清洗获利

筹码，在股价还没有上升到前期高点附近的时候，股价在主力的打压下，或者获利盘的抛压

下，再次掉头向下；在股价还没有达到前期低点的时候，股价在主力的维护下或者逢低介入

资金的推动下，再次勾头向上运行......这样股价的后来几次上涨和几次下跌均未达到前期的

高点和低点。并且股价运行的高点一次比一次低，股价下跌而达到的低点却一次比一次高，

高低点之间的波动幅度逐渐收敛，震荡区域越来越小，促使买进和卖出的价位越来越近......

我们把股价的几个高点连接起来延伸为一条直线，同样地把股价的几个低点连接起来也延伸

为一条直线，这两条直线最终会交会到一起，形成了对称三角形。

对称三角形所代表的意义是买卖双方在某一价值区域内力量暂时达到平衡状态的结果，

即：获利盘和不看好后市的空头急于抛售手中的筹码，在股价尚未运行到前期高点附近时就

抢先抛售；而新的逢低介入资金和看好后市的多头急于买进筹码，在股价还没有回落到前期

低点的时候就先行买进。这样平衡的结果使股价高点逐步下移，而股价的低点也渐渐抬高。

常常反映出买卖双方势均力敌。

要点提示：由于此形态为主力震荡洗盘形态，所以在该形态内的量价关系应该符合震荡

洗盘的量价要点，包括价涨量增，价跌量缩；从整个形态来看，成交量应该随着股价震荡幅

度的收敛，而逐步萎缩！从而预示着浮动筹码越来越少，场内筹码日趋安定！

B、上升三角形：股价上升到一定幅度或到达敏感价位区域亦或市场背景有所转换的时候，

主力在某一水平区域打压住股价的升势，抛出一部分筹码或者市场上的获利盘兑现了一批筹

码，造成股价下跌。当股价下跌告一段落时，多头开始买进或者主力开始护盘，股价逐渐回

升，当回升到前期高点附近时，主力再次打压股价，股价再次回落，但由于多头买进士气正

盛，股价尚未回到前期低点，即告弹升.....这种情形一直持续，令股价随着一条水平阻力线

波动。而波动幅度逐渐收窄。我们把每次波动的高点连接，形成一条水平阻力线；而每次震

荡的低点连接，形成一条向上倾斜的直线，两条直线最终交汇一处，就形成了一个上升三角

形。

上升三角形代表的意义：是买卖双方在特定的价值区域内较量的结果，买方略占上风！而

看淡后市的空头也并不急于出货，只在某一特定区域内减磅操作。也可能是主力故意在某一

价值区域内刻意压制股价，促进筹码换手。随着股价震荡幅度的收窄使市场筹码持有者的投

资成本逐渐升高，渐趋一致。

要点提示：在上升三角形形态内伴随着股价的震荡，和筹码的逐步换手，成交量也逐步

递减，表示经历洗盘和换手后，盘面浮码日趋安定。在股价形成突破时往往伴随着较大的成

交量，预示着新一轮的升势即将展开。主力操盘手在实际运作的过程中，可根据市场背景的

不同和人气状况选择相应的三角形形态。

需要注意的是，在主力运作的三角形整理形态即将结束的时候，而市场的背景依然没有

转换，或运作的项目利好公布因故需要延迟的，亦或发现浮动筹码清洗并不充分的时候，主

力应当重新修正三角形的整体形态。比如在第一次高点和第一次低点的波动范围之内，重新

创造高点和低点，从而扩大和延长三角形的整理形态......在维护多头信心的同时，又延长了

作战的时机。

2.箱型整理：亦叫长方形或矩形整理形态。就是股价上行到某个区域内出现多空完全平衡

的状态。也就是说，当股价上行到某个价位附近时，即遭到主力的打压，强制股价回调；当

下行到不远的另一个价位时，即遭到主力护盘或新多头吸纳。这样反反复复震荡把上档形成

的高点互相连接形成一条水平阻力线，而把下档的低点也相互连接后形成一条水平支撑线，

两条直线形成平行的通道，不上倾，也不下移，而是水平发展，形成长方形走势或箱体走势。

市场筹码在箱体或长方形价值区域内震荡换手。这种洗盘方法适合于牛皮市、盘整市里的洗

盘方式。

箱体整理代表的意义是：股价在股票箱内上下错落，由于散户投资者和小资金持有人在

主力的心理战术诱导下失去了对市场正确的感知能力，见到股价上涨即追涨买入，买入后股

价反而下跌，看到股价下跌即割肉出局，但买出后，股价却又拐头向上。这样不断追涨杀跌，

垫高其他投资者的持仓成本，也从而促进信心不坚定分子出局观望，使筹码在股票箱内充分

换手，同时也逐步培养铁杆追随分子......

3.旗型整理；顾名思义，旗型整理的图形就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，由于其倾斜的方

向不同，又可分为上升旗型和下降旗型。也被人们经常称作平行四边形。这种情况大多数是

股价在上升到相当的幅度后，主力开始控盘打压股价，但股价下滑不多后主力开始护盘或者

新多入驻，股价也开始上行。由于股价已经有一定的涨幅，往往出现跟风盘不太踊跃的现象，

当上行高度高于或低于前期高点时，股价再度回落，如此反复，把股价的高点和高点连接以

后形成向上或向下的一条直线，把低点和低点连接后也形成向上或向下的一条直线，两条直

线保持平行，形成向上或向下倾斜的箱体。这种整理洗盘形态，如果出现在上升途中一般预

示着涨升行情进入了中后期。如果出现在下跌途中，经常暗示下跌行情才刚刚开始。

4.空中加油形态：即在股价运行一定涨幅后，在中位主力利用手中的筹码控盘作图，一方

面清洗获利筹码，使筹码充分换手；另一方面用以重新吸引多头买气和跟风盘！主力往往在

震荡中划出漂亮的双底形态、头肩底形态、和三重底形态。

洗盘和出货最显著的标志是在洗盘的各种形态内，伴随着股价走低或横盘成交量逐步递

减，表示经历洗盘后，盘面浮码日趋安定。而真实的量价关系，往往是检验主力洗盘和出货

的试金石。而从成交量上的真假和伴随着股价的涨跌，往往更能真实地反映出主力的意图。

四.边拉边洗：这种洗盘方式最显著的标志是在日K线上没有标志，这也是区别与其它洗

盘方法的一个显著特征。这种洗盘方法往往受客观条件制约，常常出现在单边上扬的行情中，

主力把拉升和洗盘的艺术融为一体。这种洗盘方法就是主力每次都推高股价，然后就撒手不

管，任凭散户自由换手，不管股价涨跌，次日或者隔天再次推高股价......主力只管寻找机会

推升股价，散户只管自由换手......这是边拉边洗的一大景观。虽然在日K线上找不到主力明

显洗盘的痕迹，但是主力采取的是化整为零，少吃多餐的策略，常常使散户在盘中换手、洗

盘......这种主力洗盘时一般在股价拉升一定价位后，会在相对高位抛出一小部分筹码，在相

对低位则无大抛单。如有大抛单，则在大抛单出来后股价立即转跌为升，或放量止跌。主力

洗盘后的股价上升更加轻灵，只须少量买盘即可将股价推高

主力出货的方法

在股市上，影响股价涨跌波动的因素太多。比如：宏观上的、微观上的、行业内的、

政治、经济、政策、甚至包括自然灾害以及企业产品的供需变化逐步都会反映到股价上来。

具体到个股方面，诸如：技术面上的，消息面、基本面以及市场环境面等等存在很多的不确

定的影响股价涨跌的因素。而市场参与者众多，成份极为复杂，也从另一个方面促进了股价

涨跌的不确定因素，股价波动方向呈现出无序的状态。坐庄的含义就是：主流资金的持有者，

通过种种手段，防范和化解种种不利因素，有效地利用和发展市场环境，从而改变和稳定股

价涨跌的不稳定性。甚至积极地引导股价、控制股价、掌握股价，化被动为主动，改变股价

涨跌的不确定性，使之能够按照自己的预期发展方向前进，引导和控制股价走势。从而极大

地降低了主力投资者的投资风险。使之风险趋于最小化，利润最大化。

散户投资者和庄家最大的区别在于：庄家具备对股价未来走势不确定性因素的驾驭能力。

或者说能够化解、引导、改变股价的不确定性。而散户投资者则不具备这些能力。但由于目

前或者说是现阶段国内股市的实际情况使然，使众多的市场参与者，试图通过投资上市公司

而取得分红收益的投资方式几乎成为不可能。绝大多数的市场参与者都是通过低买高卖的形

式，在二级市场上博取差价从而获得利润、赚取利润。从这客观存在的事实来说，庄家和散

户投资者又存在这一共同点。正是由于这一共同点的存在，才在有限的利益搏奕基础上，使

庄家和散户投资者在争相巧取豪夺的同时，双方成为势不两立的对手。即使有双方友好协商

的过程，那也是为了某一目的而使用的手段。

一个完整的利益搏奕手段应该是低买十高卖二收益。从这一客观规律来说，无论哪个主

力，不管手段如何高明，股价涨幅有多大，如果不尊重这一客观规律，必将遭到坐庄失败。

须知股价涨幅再大，如果不将手中的筹码兑现出局，也只是徒有帐面利润而已。而事实上，

低买高卖的道理众所周知，每个市场的参与者又都不是傻子，谁会在高位奋勇买进呢？因此，

怎样在高位调动多头买气，主力出货的时候，在供大于求的同时仍然维持较高的人气？这就

好比一面要保持鼎内的开水沸腾不止，又要慢慢抽掉赖以加热的燃烧的柴禾一样，成为每一

个主力面临的难题。

下面我们就探讨一下几种出货的方式。

一.震荡出货：这种出货方式从表面上来看和震荡洗盘别无二致。但从实际意义上来看，

二者却有本质性的区别。首先我们对二者加以细致的区分：

震荡出货和震荡洗盘虽然都是采取以震荡为手段，但他们二者的目的却有天壤之别。震

荡出货的目的是采用震荡的手段来掩饰主力派发的痕迹。一方面以派发手中的筹码为主要目

的，另一方面在派发的同时还要维持较高的人气。这正是由于主力具备这种派发的目的，所

以从盘面上来看，股价在采取向下震荡的时候，向下抛出的卖单具备连续性，并且卖单比较

均衡，成交量比较真实，基本上都是真刀真枪的卖单。并且在向下震荡至箱体底部或较低价

位时仍有较大的抛单抛售。这些较低位的抛单出来后，股价仍然盘软，股价借大盘走好或利

好公布而采取向上震荡时，买单往往不具备连续性。或者持续性的买单很假，绝大部分为主

力诱多时的对敲盘。当股价向上震荡到一定价位时，只要上档持筹投资者稍有抛售意愿，主

力根本不愿正面交锋，股价遂掉头向下......总体表现来看，主力基本上扮演的是空头角色。

多头多为对后市仍抱有幻想的中小投资者的行为。从这时的成交量来看，由于股价下跌时，

成交卖单均衡而持续，显得比较有组织有计划，所以在盘面上和分时K线上就形成跌时放

量的态势。而股价向上震荡时的多头力量基本上来自对后市仍抱有幻象的散户投资者。所以

股价上涨时的买单就显得零碎和杂乱，缺乏集中性和计划性。在股价上涨时的成交量上则表

现出涨时缩量的特征。这种跌时放量涨时缩量的不健康的量价关系，表明了主力急于出局的

做空心理。

震荡洗盘虽然同样是采取了震荡的手段，但由于主力的主要目的是促进获利盘换手，同

时由于主力对后市股价的走势很有信心，所以主力在向上震荡的时候（或者与主力有各种各

样关系的其它资金）买单往往具备持续性、集中性和均衡性。反映在盘面上往往形成价涨量

增的健康走势。而向上震荡到无压力区域的时候，一旦有持筹者有抛售意愿，主力也敢于和

空头搏斗，从而显示出主力信心百倍。相反在股价采取向下震荡的时候，由于做空的能量大

多是来自对股价后市走势具备不确定性疑虑的散户投资者，所以在股价采取向下震荡的时

候，卖单显得零碎和杂乱，缺乏计划性、持续性和集中性，成交量表现在盘面上也是价跌量

缩，表明投资者不愿在低位沽售。而股价向下震荡到箱底或者较低位时，一般就没有大的抛

单抛售了，就是偶尔有较大的抛单沽售，股价也应该止跌回升。其机理就是，把不看好该股

的大户清洗出局后把股价做高，让其没有逢低吸纳的机会，从而追高买入，踏错节拍，垫高

其投资成本，真正起到洗盘的作用。还有一种情况就是放量止跌。这种情况一般是主力采取

放量向下对敲卖出抛单很多很大，就是股价并不下跌，主要目的是恐吓意志不坚定分子，引

诱信心不坚定者出局。此类情况根据盘面不同，也可能是其他小资金持有者获利出局另有机

构进场换手。这两点看似细微却也非常主要，是区别主力出货与洗盘的重要标志。正是由于

以上几重情况的存在，所以震荡洗盘的成交量表现在K线和分时线上往往形成价涨量增、

价跌量缩或者放量止跌的健康态势，这是主力震荡洗盘和震荡出货的重要标志。

再从整个形态的成交量来进行比较和分析。由于二者存在本质上的区别，震荡洗盘在整

个形态演变的过程中成交量迅速萎缩，标志着经换手后盘面浮码迅速减少最终以向上突破而

使震荡洗盘形态成为涨升过程中的中继形态。震荡出货则恰恰相反，由于主力派发的行为，

导致整个形态演变的过程中浮码越来越重，最终选择向下突破而使这种震荡演变为头部形

态。

二.横盘出货：这类出货方法仍然是最适合绩优大盘股。因为绩优大盘类个股往往给投资

者形成一种安全、稳定的错觉。殊不知经过股价日积月累的上涨，高屹的股价早已包容和消

化了个股基本面上的一切优势。再者，由于此类个股一直采用横盘洗盘的方法，曾经给予了

坚定持股者不少甜头，这就更增加了他们坚定持股的信心。而在横盘洗盘的过程中，有的投

资者由于缺乏耐心，而低卖高买的投资者则吸取了上次的教训，所谓吃一堑长一智，这次也

信心十足地加入多头队伍。更有的在主力高位横盘出货的过程中进一步加仓操作，从而在潜

移默化中，固守一种思维，无形之中帮助主力在高位进行锁仓，为主力暗渡陈仓立下汗马功

劳。这种横盘，多以股价选择向下突破而演变为历史性的巨大头部而结束自己的历史使命。

相同的横盘却带来异样的结果，仔细辨别，横盘洗盘和横盘出货，虽然同样是以横盘为

手段而达到不同的目的，但由于两者之间的本质区别，，导致主力在整个横盘形态过程中的

不同行为。横盘洗盘主力主要是以换手洗盘为主要目的，只有在关键时刻才在高位或低位以

主动性买卖单子控制股价，横向整理。有时间则以被动性买卖挂单强制控制股价横向洗盘，

促使中小散户投资者自由换手。整个过程，主力活跃不多，走势沉闷，但比较坚挺。而成交

量也伴随着股价换手，迅速萎缩，标志着筹码日趋集中，浮码逐步减少。横向洗盘最终以放

量向上突破标志着中继形态的结束。

而横盘出货则恰恰相反，由于主力以派发为主要目的，导致在整个横盘形态演变的过程

中主力身影频频活跃，常常做出各种突破姿态，跟风盘，但随着主力不断派发，盘面浮

码日趋沉重，股价走势也日趋疲软，每次股价跌至低点，主力维持股价时，显得特别沉重。

这些都是前期主力筹码分散到散户手中后，出现安定性较差的局面。横盘出货表现在成交量

上就是，在整个形态演变的过程中成交量能较活跃，始终不能萎缩。须知，横盘洗盘的平台

并不需要太大的成交量来维持股价横盘的走势。在这么高的价位，也不会存在换庄的可能性，

再加上盘面浮码日趋沉重，不是主力出货又是什么呢？

三.打压出货：打压出货通常比较适合于小盘绩差类个股。由于此类个股在炒作过程中的

参与者，绝大多数都是抱着投机的心态。但是在股价快速上涨的过程中，由于人类与生俱来

贪婪的通病，都奢望卖个更高的价钱，所以在涨升的过程中，极少有人出手。但由于这类个

股基本面较差，如果采用高位横盘或震荡的手段出货的话，鉴于散户资金较小，比较灵活，

往往由于主力资金较大，存在船大难调头的弊端，极易造成主力自拉自唱的局面。因此主力

采用快人一步，

趁散户投资者好梦未醒时，抢先抛售的策略，首先套住上档后进的跟风盘，再一路抛售，

将敢于抢反弹者一网打尽。此手法讲究的是心狠手辣，才利用大盘或者个股人气极为火爆的

时候，使用回马枪的手法，反手做空，往往令众多投，资者粹不及防......此种手法也叫跳水

出货。

打压出货和打压洗盘，同样以使用“打压”为手段，其目的和意义却截然不同。打压出货以主

力派发筹码为目的，以打压为手段。打压洗盘则是通过“打压”的手段清洗获利筹码，震出不

坚定分子，从而促进筹码快速换手，以提高其他投资者成本为目的。因此，我们有必要对二

者加以详细的区分：

打压洗盘：由于主力的目的是清洗获利筹码，促进筹码换手，震出不坚定分子，从而导

致主力在整个形态演变过程中的行为。由于主力既想打低股价吓出获利筹码和市场中的不坚

定分子，又不想丧失手中的廉价筹码，因而往往采用向下挂单对敲，也叫炸单或空中对敲的

形式打低股价。从盘面走势上来看，股价跌势极为凌厉，鲜有反弹。5分钟K线上留下多个

向下跳空缺口，成交量暴增。但仔细观察却发现，绝大部分成交量？？来自下对敲的成分。

这是主力的诡计使然。打压洗盘从日K线上来看，往往是巨量长阴，形态极为恶劣。主要

是吓唬那些不仔细观察盘面的技术派人士，造成一种放量出货的假象。这一招不仅蒙蔽了很

多散户投资者，甚至一些号称大师级的股评人士身上也是屡试不爽。比如0425徐工科技，

0557银广厦等。

打压出货则与此有所不同。主力利用的是跟风盘正旺盛的时候，趁投资者好梦未醒，而

突然反手做空，先套牢后进买盘，接着将敢于抢反弹的人士一网打尽。从盘面上来看，虽然

也是快速下跌，但盘中多有反弹，以吸引买盘跟进，同时稳定套牢者之持股信心。但股价总

体走势呈逐波下探之势，重心快速下移，在日K线上往往形成长阴线。由于股价下跌的过

程中卖出的成交量俱是真刀真枪，常常一张卖单，打低数个价位，而盘中向上做反弹时，却

有对敲盘出现，其目的是跟风盘。因此，打压出货未必有巨量成交放出，相反，由于抢

反弹的人越来越少，成交量还会逐步缩小......

四.拉高出货：此方法往往不能够单独使用，经常和打压出货组合运用，效果甚佳。

1.被动出货法：运用此方法须选择大盘人气高涨、群情激昂，买气最盛时，主力利用个股

利好或者传闻，在上档每相隔数个价位放上大笔卖单，主力趁人气鼎盛时，率先快速小批量

买进，刺激多头人气买气，跟风盘蚕食上档卖单，在股价快速上涨的过程中，不知不觉

地将筹码转换到中小投资者手中。

2.涨停板出货法：同为拉高出货，但此方法与被动出货的区别是股价以涨停板的方式将拉

高出货的行为演绎至高潮阶段。并带有主动抛盘的性质。主力将股价拉高后进入加速上扬阶

段，并且上扬速度越来越快，出现飑升行情，使观望的跟风盘忍受不住股价快速上涨的诱惑，

原来获利的跟风盘也由于利润的的快速增值而产生虚妄的放大的心理状态，而产生惜售的心

理。主力往往抓住战机，以巨量的买单，将股价封至涨停，从而使多头买气达到高潮，此时

后进的跟风买单纷至沓来。股价已牢牢地封住涨停，由于国内的交易规则采取的时间优先和

价格优先的原则成交。那么在涨停价格的挂单是一致的，无法比出高低。而时间上却仍有先

后之分。首先时间上处在前列的是主力的巨量买单，排在后面的是中小散户的跟风盘。这样，

主力采用明修栈道，暗渡陈仓的方法悄悄撤出挂在前列买单，然后再将这些买单后继在跟风

盘的后面。如此看来，涨停板上的巨量买单数量并无变化，甚至还有增多。主力可以以小批

量的卖单，逐步将手中的筹码过渡给排列在第一时间段内的散户投资者。这种涨停出货的手

段既能卖上一个好的价格，又不会引起一般投资者的警觉，可谓一箭双雕。

3.推土机式拉升出货：主力在卖一、卖二和卖三上不断地输出均匀而较小的卖单，在买一、

买二和买三上挂出虚张声势的大买单，通过对敲不明真相的散户投资者，买进上方自己

的小批量卖单，当卖一上的卖单被散户投资者蚕食掉后，主力适时地再填上买单。这样周而

复始，股价在盘面上表现为保持一定角度缓步上涨，从分时K线来看，红红的阳线一个连

着一个，股价每时每刻都在上涨，犹如一串诱人的冰糖葫芦。可是这串诱人的冰糖葫芦只宜

欣赏，不能品尝的哦！因为这种看似如行云流水般的拉升方法，实际上是主力一种被动的出

货方法。

4.钓鱼杆式拉升出货：此拉升方法和推土机式拉升方法在挂单上恰恰相反。钓鱼竿式拉升

方法则是在卖一、卖二、和卖三上连挂三张较大的卖单，下档则不挂或者少挂买单。自己又

通过不断的对敲买进上档之卖单的方法，促进股价上涨，多头买进，由于下档买单极小，

所以想卖出的空头又无从下手。从成交来看，外盘和内盘成交悬殊极大，外盘有时甚至大出

内盘几倍甚至十几倍！但股价上涨的幅度却与此不成比例。这也是一种边拉边出的方式。虽

然从一定意义上来说，钓鱼竿式拉升和推土机式拉升有着主力相同的出货意图，但比较起来，

钓鱼竿式拉升比推土机式拉升主力显得更为心虚一点。但是两者又同时出现在行情的末期。

钓鱼竿式拉升，可能出现的更晚一些……两者的区别，除了挂单方法不一样外，推土机式拉

升包含的对敲成份要比钓鱼竿式拉升包含的对敲成份要少得多，或者是说也有可能不包含对

敲成份。另外推土机式拉升，如果是出现在低位，也有可能是实力较弱的主力在虚张声势的

造高股价，并不完全是出货，而出现在高位则另当别论……

须要指出的是，这几种拉升出货的方法虽然都能卖出较高的价位，效果也很好，但必须

要把握好市场背景和市场人气。如果把握不好市场背景和人气的话，画虎不成反犬类，很容

易弄巧成拙。

五.边拉边出：这种主力，一般心理压力颇大，他们的主要目的并不是在二级市场上博取

太大的利润。可是由于目前股价距离主力成本太近，自己持仓又比较重，或者配股承销被套，

或者增发承销，或上市承销被套，造成心理压力极大，多数主力无心恋战，在持筹极重的情

况下，又想全身而退，才不得不采取一边做高股价吸引跟风盘一边出货的策略。这种主力被

套的筹码其需要向上拉升的空间也要越大。并且伴随着很多媒体大张旗鼓地宣传。从盘面上

观察，股价在上涨的过程中，一直存在做空的动能，但做多的动能要更胜一筹。股价在上涨

的过程中，时常出现这种情况：在股价拉升途中，往往出现下跌时成交量抛单比较集中而且

持续。从盘面成交量来看，下跌时成交量能相对逐步放大。随后突然出现买单，买单更加集

中，也很持续，股价迅速走高，成交量能更大。总体给人的感觉好象是两个旗鼓相当，实力

不分伯仲的多空主力在进行对抗赛。其实际操作机理是主力在跟风盘旺盛的时候抛出一批筹

码，再趁上档抛压较轻的时候抓紧战机做高股价，以稳定长期投资者的持股信心，继续吸引

后继跟风盘。周而复始，循环拉升，在股价拉升到剩余筹码足够的派发空间时，做多动能突

然消失，荡然无存，股价进入横盘或下跌阶段，成交量也开始萎缩得很小，使很多投资者误

以为主力仍在套中，不能出局，从而产生麻痹大意的心理。主力所余筹码此时所剩无几，慢

慢震荡派发足亦。

比如2000年底，600186莲花味精股份有限公司实施了增发7000万股的增发方案，增发

价格9047元左右，直逼当时的市场价格，造成投资者纷纷放弃认购增发新股，增发的7000

万股中至少有近80%的筹码流入投资基金手中，主力被迫坐成庄。2001年3——6月份600186

莲花味精主力只好采取边拉边出的战略实现了胜利大逃亡的局面。

六.边打边撤：这是一种出现在下降途中的出货方案。在这一过程中，散户投资者贪婪的

心理，被控盘主力所充分了解。而后主力使用各种形态的心理诱导，促使中小散户投资者不

能摆脱对后市发展趋势的盲目幻想，沉迷在对后市反弹企稳甚至反转的单相思般的恶性循环

心理状态。当这种情况持续一段时间，股价缓慢下跌一定的幅度后，主力为了使已有股票的

散户坚定信心，没有的人加入进来，庄家往往会转换多空角色采用示形的方式，施展心理诱

导的战术，反手做多，在整个战略做空的基础上战术性做多，重新套牢一批后继的跟风盘。

2.主动攻击式边打边撤：从盘面上来看，主力在推高股价后，成交量迟迟不能快速萎缩，

盘中常常出现频繁的向上对敲买单，且股价中心逐步下移。虽然每天股价跌幅并不深，但从

长时间的日K线来看，股价运行在阴跌的趋势或通道里，且内盘很小，外盘极大，股价涨

幅和内外盘成交不成比例，均证明主力在盘中通过对敲吸引跟风盘买进，从而达到自己出货

的目的。这种股票开始跌幅较小，往往不引起散户投资者的重视，在主力出货末期，常常伴

随着大幅跳水，等散户明白的时候，往往已深在套中，悔之晚亦！

3.被动式边打边撤：还有一种边打边撤的方法是，股价存在一定跌幅后，远离散户投资者

已套牢的区域，主力在相对低位于早盘大幅低开后，在买一、买二和买三上挂上极大的虚张

声势的买单，然后在卖一上不断输出较小的卖单，使抢反弹的散户能够从容不迫地在低位上

买到看似廉价的筹码。但无论多少买盘，总也买不完卖一上看似不大的卖单。但由于下档极

大的买单，同时又维护了其他看空投资者的信心，使其误以为有人在低位吸货。由于股价总

跌不破买一、买二和买三的价位，给人以铁底的感觉，无疑进一步增加了持股者的信心，同

时又了新的跟风盘，只到尾市几分钟的时候，主力才快速做高股价，这时逢高想出的散

户已经没有时间操作。已买进的散户，会为这建立在空中楼阁上的短暂利润而做上一夜的黄

梁美梦。第二天早盘开盘，主力以更低的价格大幅低开，套牢前一天的跟风盘，然后故技重

演。

在炒股过程中，很多投资者往往不重视学习技术，而是热衷于听消息，盲从，只想不劳而获，

因此赔多赚少那是必然的结果。炒股时的盯盘技巧是一门艺术，也是你知晓庄家真正目的的

必要手段，在此转发一篇对于盯盘比较有用的文章，本文转自网络。

一、注意盘口观察

实时盯盘的基本工作是观察买盘和卖盘，主力经常挂出巨量的买单或卖单，然后引导价

格朝某一方向运动，并时常利用盘口挂单技巧，投资人做出错误的买卖决定，因此注意

盘口观察是实时盯盘的关键，可以发现主力的一举一动，实战技巧如下：

1.从上压板、下托板看主力意图和期价方向。大量的卖盘挂单俗称上压板；大量的买盘

挂单俗称下托板。无论上压下托，其目的都是为了操纵价格，诱人跟风。当处于刚启动不久

的中低价区时，主动性买盘较多，盘中出现了下托板，往往预示着主力做多意图，可考虑介

入跟风追势；若出现了下压板而价格却不跌反涨，则主力压盘吸货的可能性偏大，往往是大

幅涨升的先兆。当价格升幅已大且处于高价区时，盘中出现了下托板，但走势却是价滞量增，

此时要留神主力诱多出货；若此时上压板较多，且上涨无量时，则往往预示顶部即将出现，

股价将要下跌。

2.隐性买卖盘与买卖队列的关系。在买卖成交中，有的价位并未在买卖队列中出现，却

在成交一栏里出现了，这就是隐性买卖盘，其中经常蕴含主力的踪迹。一般来说，上有压板，

而出现大量隐性主动性买盘(特别是大手笔)，股价不跌，则是大幅上涨的先兆。下有托板，

而出现大量隐性主动性卖盘，则往往是主力出货的迹象。

3.对敲，即主力利用多个账号同时买进或卖出，人为地将股价抬高或压低，以便从中获

益。当成交栏中连续出现较大成交量，且买卖队列中没有此价位挂单或成交量远大于买卖队

列中的挂单量时，则十有八九是主力刻意对敲所为，此时若股价在顶部多是为了掩护出货，

若是在底部则多是为了激活人气。

4.大单，即每笔成交中的大手笔单子。当买卖队列中出现大量买卖盘，且成交大单不断

时，则往往预示着主力资金活跃。

5.扫盘，在涨势中常有大单从天而降，将卖盘挂单悉数吞噬，即称扫盘。在股价刚刚形

成多头排列且涨势初起之际，若发现有大单一下横扫了买卖队列中的多笔卖盘时，则预示主

力正大举进场建仓，是投资人跟进的绝好时机。

二、重视盘面分析

1.看量价匹配情况。通过观察成交量柱状线的变化与对应价格的变化，判断量价匹配是

正匹配还是负匹配。具体是成交量柱状线由短逐步趋长，价格也同步走高，则表明推高动能

不断加强，是正匹配，可跟进；反之，价格上涨，成交量柱状线却在萎缩，是负匹配。无量

空涨，短线还会回调。同样，当成交量柱状线由短逐步趋长，价格不断下滑，表明有大户、

机构在沽压，是危险信号，通常大势短期很难再坚挺；成交量柱状线不断萎缩，指数却飞速

下滑，是买盘虚脱的恐慌性下跌，在弄清原因的情况下，短线介入，获利丰厚(注意股价的

下跌往往不需要大量)。另外，当成交量柱状线急剧放大，股价既未上攻又未下滑，则可能

是主力在洗仓，此时投资者可观望；当股价处在高位，成交量柱状线放大，股价逐步下滑，

说明主力在减磅；反之，当成交量柱状线放大后持续萎缩，股价却不断下滑，此时有可能是

主力在震仓，此时投资者应“抱紧自己的仓位”。

2.看主力控盘情况。开盘阶段一般要消化外盘走势和国内市场的最新消息，一般来说，

这种信息对国内市场的影响在5分钟之内会表现得淋漓尽致，之后会逐步淡化，在大约半小

时后，形成一种平衡的格局。但由于趋势惯性的影响，中小资金仍会继续进场参与，并将这

种热情保持一段时间。利用外盘走势的影响，并配合国内走势的特点，市场主力会打出一个

合理的开盘价格，之后，随着主力行动的逐步淡化，市场转而进入自我消化阶段。续盘阶段

的走势完全由市场主力操作风格和操作思路所决定。单边市中的成交量会比平时大很多(开

盘即封停板除外)，这是由于市场价格幅度的扩大引来短线资金的积极参与而造成的。振荡

市是指在市场中没有哪一家能掌握盘面的主动，而价格在争夺下呈现区间振荡的格局。振荡

市的成交量往往没有单边市大，而持仓量会呈明显上升的特点，显示出多空双方对抗拉锯局

面的升级。牛皮市是指在续盘阶段市场上主力资金没有活动，而成交几乎都是由中小资金的

成交构成的。在这种情况下，由于没有主力资金的参与，市场的成交量急剧萎缩，价格变动

极为低迷，市场没有明确的行情走势。终盘阶段是指交易的最后30分钟，又可以分成两个

各15分钟的走势。在第一个15分钟内，市场仍会受续盘阶段趋势的影响，可以算作续盘阶

段的延续。如果续盘阶段有明显趋势，这一阶段的价格波动和成交量的变化会更加剧烈，并

可能形成全天最活跃的交投区间。如果续盘阶段是无趋势，这段时间行情也会从低迷中苏醒

过来，转为逐渐活跃。在最后的15分钟内，市场走势主要由平仓和对第二天的预期这两种

动力所主导。由于短线平仓盘的原因，会造成价格振荡、持仓量下降的走势，这种变化对投

资者的参考意义不大。而在预期的影响下，主力资金会发动一波短期行情，这会对第二天的

开盘造成冲击。收盘阶段要特别留意对重要消息的整体消化情况，尤其注意对消息反应迟钝

的情形。

3.看股价异动情况。盘口分时图，有时突然会出现飙升或跳水走势，因事先没有征兆，

所以称为异动走势。如果不查出原因所在，而是跟随分时图走势作投资决策，极易出昏招。

一般情况，应该快速浏览各类新闻，尽快查明原因。比如节假日就会对交易行为和心理预期

产生影响，进而影响盘中走势。由于中国市场的假期与国外并不相同，在中国市场放假期间

国外市场仍处于交易状态，而这段真空期的外盘价格走势，对国内市场的影响会使得节假日

附近的走势充满了更多的不确定性。出于风险规避的角度考虑，谨慎的投资者会选择空仓的

决定，这是节假日来临前市场普遍的心态。出于预期考虑，小资金会在假日前对境外市场作

出判断，而主力考虑的则是重大战略的部署问题，即在某种情况下采取何种方式更有利于自

己，即在节后影响因素明朗的情况下掌握更大的主动。其实，有时你费了很大的劲，也没有

弄清楚到底是什么原因导致的行情异动，只找出一些看似牵强附会的解释。那我告诉你：这

往往就预示着下一步行情发展的真正方向。