国债是什么

国债期货的定义

国债期货是利率期货的一种，是在国债现券市场发展到一定程度，市场需要规避利率风

险的产物，本质上是以国债作为载体、利率作为交易对象的一种金融期货产品。

从历史上看，20世纪70年代，西方各国为了治理国内经济和在汇率自由浮动后稳定汇

率而纷纷推行金融自由化政策，推进利率市场化，导致利率波动日益频繁而剧烈，造成金融

市场中的借贷双方特别是持有国债的投资者和其他金融商品的持有者面临着越来越严重的

利率风险。为保证运营资本不受利率影响，保值和规避风险的需求日趋强烈，在这一背景下，

国债期货等利率期货应运而生。

国债期货交易的特征

1、国债期货交易的成交与交割具有不同步性。

2、国债期货交易必须在指定的交易场所进行交易。

3、国债期货交易的标的具有双重意义。

4、国债期货交易实行的是保证金交易。

5、国债期货交易一般很少发生最终的实物交割。

6、国债期货交易是一种风险远大于现货交易的金融衍生交易。

国债期货的功能

金融衍生产品诞生的经济根源在于其所特有的风险规避功能。因此金融衍生产品能够更

好地完善、强化金融体系的风险转移功能，实现风险配置的优化。其价格一般是真实、合理

的，具有较强的前瞻性，对现货市场的价格走势具有指导意义。国债期货作为金融衍生品的

一种，在服务经济时具有不可替代的作用：

1、国债期货交易可以有效地管理利率风险，为我国国民经济体系提供利率风险防范机

制和工具。

2、国债期货交易能提升国债市场功能，促进国债市场发展，完善我国金融市场体系。

其具体作用如下：一是促进国债市场的价格发现。二是促进国债市场规避风险。三是提高市

场流动性。四是丰富交易方式。五是促进套利交易。

3、开展国债期货交易能为我国利率市场化的最终实现创造条件。

4、恢复和发展国债期货交易是完善期货市场，发展金融衍生产品市场和参与国际金融

竞争的现实需要。