固定汇率制和浮动汇率制
库克宣布出柜——对英语专业学生的启示
英语084
王季凤
2051508417
摘要：
固定汇率制度，有时也被称为钉住汇率制度，是汇率制度的一种类型，其中一种货币的价值与另一种单一货币价值或其他一篮子货币价值相匹配，或者是其他价值的尺度，如金本位。固定汇率制度通常用于稳定货币，但是它的价值与其挂钩货币相对立。这使得两国间的贸易和投资更方便，更具可预见性，尤其是对那些外贸收入占据其国内生产总值的很大一部分的小经济体来说非常有用。它也可以被用来作为控制通货膨胀的一种手段。然而，随着基准值上升或者下降，与其挂钩的货币也会呈现这种变化趋势。此外，根据蒙代尔-弗莱明模型，对
于具有完善的资本流动的国家而言，固定汇率制度致使政府无法使用国内货币政策以实现宏观经济稳定。浮动汇率制度也称波动汇率制度，也是汇率制度的一种，其中一种货币的价值可以根据外汇市场浮动。使用浮动汇率制度的货币被称为浮动货币。对一个发展中国家来说，保持它的货币汇率在外汇市场的汇率稳定是不可能的。由于汇率浮动会自动调整，它们保证了一个国家可以缓和国外商业周期冲击的影响，并且使先占国际收支危机成为可能性。
关键字：固定汇率制度 浮动汇率制度 稳定 货币 汇率
A fixed exchange rate, sometimes called a pegged exchange rate, is a type of exchange rate regime where in a currency's value is matched to the value of another single currency or to a basket of other currencies, or to another measure of value, such as gold.A fixed exchange rate is usually ud to stabilize the value of a currency against the currency it is pegged to. This makes trade and investments between the two countries easier and more predictable, and is especially uful for small economies where external trade forms a large part of their GDP. It can also be ud as a means to control inflation.
However, as the reference value ris and falls, so does the currency pegged to it. In addition, according to the Mundell-Fleming model, with perfect capitalpublicdisgrace mobility, a fixed exchange rate prevents a government from using domestic monetary policy in order to achieve macroeconomic stability. A floating exchange rate or fluctuating exchange rate is a type of exchange rate regime where in a currency's value is allowed to fluctuate according to the foreign exchange market. A currency that us a floating exchange rate is known as a floating currency. It is not possible for a developing country to maintain the stability in the rate of exchange for its currency in the exchange market. As floating exchange rates automatically adjust, they enable a country to dampen the impact of shocks and foreign business cycles, and to preempt the possibility of having a balance of payments crisis.
“三元悖论”理论认为，货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时达到，只能同时达到两个。因此，在资本帐户开放的前提下，一国实行钉住汇率制度意味着自己货币主权的部分让渡。在钉住国和被钉住国的商业周期和经济结构存在显著差异的情况下，钉住国内外平衡的任务就只能依靠单一的财政政策。但是，根据丁伯根法则（Tinbe
rgen Rule）, 要实现一定数量的政策目的必须要有同样数量的政策工具，单凭财政政策不能够同时实现内部和外部均衡。根据蒙代尔分派原则（Mundell Assignment），货币政策应该用于实现外部均衡，财政政策应该用于实现内部均衡。同时，米德冲突（Meade’s Conflict）也证明，单靠财政政策本身不能同时实现内部均衡和外部均衡。此外，多恩布什等人（Dornbusch, Fischer and Starz，1998）指出，财政政策具有相当长的内部时滞，这使得财政政策无法有效地实现稳定政策。因此，货币主权的让渡实质上不仅仅是一个有关民族情感的问题，它可能会带来一国经济的内部或外部失衡，从这个角度来说，浮动汇率制似乎是一个更优的选择。事实上各国也只能选择其中对自己有利的两个目标。 目前，固定汇率制度和浮动汇率制度孰优孰劣尚无定论。不同的汇率制度在面对国际资本流动对本国经济产生影响的时候表现不同。一般而言，选择浮动汇率，主要由市场力量来控制资本的跨国流动；而选择固定汇率，则需要政府来控制资本的跨国流动。
实行浮动汇率制度的好处是:
(1)浮动汇率制度可以保证货币政策的独立性，避免本币的公开贬值和公开升值，同时政府拥有货币政策自主权，在同时实现内部均衡和外部均衡目标时的回旋余地比较大；
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(2)浮动的汇率可以帮助减缓外部的冲击，减缓旅游资源对硬通货的冲击；
(3)干预减少，市场决定汇率，更具有透明性；
(4)不需要维持巨额的外汇储备，可以避免外汇储备的流失，有利于国际收支的调节。
但是人们对浮动汇率也有一些顾虑:shoal
(1)在浮动汇率制度下，汇率往往会出现大幅过度波动，市场稳定性差，会导致需求拉动和成本推动型通货膨胀，不利于贸易和投资；
(2)由于汇率自由浮动，风险度及防范风险的成本均增大，不利于国际贸易及投资的发展，人们就可能进行投机活动；
(3)浮动汇率制度对一国宏观经济管理能力、金融市场的发展等方面提出了更高的要求。现实中，并不是每一个国家都能满足这些要求。
实行固定汇率制度的好处是:
(1)汇率波动的不确定性将降低；
(2)汇率可以看作一个名义锚，促进物价水平和通货膨胀预期的稳定。因为在国际贸易中汇率的不确定是很大的风险，如果你卖出商品是人民币兑美元830,但实际收到货款时已经涨到了790，那就是说你卖出英文手机铃声100美元的商品要少了40元的收入。汇率固定的话就不会出现这样的问题。所以固定汇率比较受发展中国家的青睐。
但固定汇率制度也存在一些缺陷:
(1) 固定汇率、开放的贸易环境、独立的货币政策不可能共存。容易导致本币币值高估，削弱本国出口商品竞争力，引起长期的难以维系的经常项目收支失衡；
(2) 也就是说如果在中美贸易中实行固定汇率，那么人民币必须随美元的升息而升息，不然国内的货币政策无效，并且容易受到投机者的攻击。同时，僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇率担保，从而鼓励短期资本流入和没有套期保值的对外借债，损害本地金融体系的健康。在固定汇率制度下，一国必须要么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否则易引发货币和金融危机。如1992～1993年的欧洲汇率机制危机、1994年的墨西哥比索危机、1997年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯卢布危机、2008年美国次贷危机。这些发生危机的国家都是采用了固定汇率制度，同时又不同程度地放宽了对资本
项目的管制。
要在浮动汇率制和固定汇率制之间找到一个平衡点，一个比较好的选择就是有管理的浮动汇率制度(managed floating )。实行这种汇率制度可以依靠三种工具，一是货币政策工具；二是中央银行对外汇市场的对冲性干预；三是一定程度的资本管制。这种制度既可以保持货币政策的独立性，又能使汇率具有一定的灵活性，以应对内、外部的冲击，同时还可有选择地部分放开资本账户，使资本流动处于可控的状态。目前大多数国家都实行有管理的浮动汇率制度，绝对的固定汇率制和绝对的浮动汇率制都是不存在的。固定汇率制和浮动汇率制均有利有弊，各国根据自身的实际的经济情况选择实行偏固定或偏浮动的汇率制度。目前我国实行的也是有管理的浮动汇率制。
针对“2010年1月1日，美国普林斯顿大学经济学教授、《纽约时报》专栏作家、诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在《纽约时报》专栏上发表一篇题为《中国新年（Chine New Year）》的文章。文章指责说，如果中国不改变经济政策，那米 护主义将变得“更为猛烈”！中国必须让人民币大幅升值。2010年3月，保罗·克鲁格曼声称，人民币币值被低估，导致美国在金融危机期间至少损失140万个就业岗位。”引发的中美汇率战争一事，一直以
来备受国内外人士的关注，其实我觉得customs人民币汇率之争，归根结底，争的不是人民币高估低估的问题，而是货币主权问题。中国一直以来实行的汇率制度如下：
时间 | 汇率制度 | 汇率政策目标 | 汇率水平 |
1949-1952 | 爬行钉住 （钉住内外物价比） | 扶持出口，兼顾进口 | 高频率调整 |
1953-1972 mind的用法 | 钉住单一货币美元 | 汇率长期稳定 | 不变 |
1973-1978 | 钉住一篮子货币 | 维持人民币坚挺 | 稳中有升 |
1979-1984 | 钉住一篮子货币 （双重汇率） | 扶持出口，增加外汇 | 持续下跌 |
1985-1993 | 从爬行钉住到管理浮动 （钉住出口换汇成本为主） | evoqueculture shock平衡国际收支 | 持续下跌 |
1994-2005.7.20 | 钉住单一货币美元 | 维持汇率稳定 | 基本稳定 |
2005.7.21以后 | 以市场供求为基础，参考一篮 子货币进行调节，有管理的浮动 汇率制度 | 保持汇率在合理、均衡 水平上基本稳定 | 稳中有升 |
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2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革。人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定新人民币汇率制度平稳实施充分证明了“以市场供求为基础、参考一蓝子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”符合我国汇制改革主动性、可控性、渐进性的要求。人民币汇率将以市场供求为基础，参考一蓝子货币，在合理、均衡水平上保持基本稳定。美国国内的经济学家所宣称的中国人民币币值被低估的问题根本是无中生有，其目的无非是逼迫人比币升值，好继续捍卫其经济霸主的地位。对于保罗·克鲁格曼声称，“人民币币值被低估，导致美国在金融危机期间至少损失140万个就业岗位。”的一说，我想我也有话说，中国作为一个人口大国，为什么他想不到，如果人民币升值27%，那么中国的出口肯定会遭受重创，由此引发的会是中国几千甚至几万的人失去的工作，到时候他该说些什么呢？是不是中国的人权工作做得不好，中国没有人权之类的话呢？说白了，他就是为本国的经济复苏找一个借口，想利用联合其他国家打压中的经济，从而满足本国经济发展的需要。其实我们现在的处境真的很像当初日本的处境，日本的命运是什么？就是签订了《广场协议》。当时的美国也是现在的情况——经济
发展缓慢，财政赤字与通货膨胀非常严重。而日本则突飞猛进。为了控制通货膨胀，美国不得不采取高利率政策，这就导致美元汇率急剧上升，美国出口竞争力遭到极大的破坏，从而导致经济进一步恶化。1985年，日本成为美国第一大债权国，日元资本在全球疯狂扩张，叫嚣要买下美国。结果呢？1985年9月，美国财政部长詹姆斯•贝克、日本财长竹下登、前联邦德国财长杰哈特•斯托登伯（Gerhard Stoltenberg）、法国财长皮埃尔•贝格伯（Pierre Beregovoy）、英国财长尼格尔•劳森（Nigel Lawson）等五个发达工业国家财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店（Plaza Hotel）举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。因协议在广场饭店签署，故该协议又被称为《广场协议》（Plaza Accord）。协议中规定日元与马克应大幅升值以挽回被过分高估的美元价格。《广场协议》签定后，各国联手干预外汇市场，大量抛售美元，美元汇率急剧下滑，美国出口开始复苏，从而带动经济增长。而日元则每年升值超过5%，使得投资日本成为“稳赚不赔”的买卖。巨额资本涌入日本，制造了大量经济泡沫，银行呆帐增加迅速。随着泡沫膨胀到一定程度后破裂，日本经济从高速增长掉头跌入长达15年的衰退。日本当初曾经花了不菲代价购买的美国资产，又低价卖出。实际上，美国利用《广场协议》的签定，将日本数十年的经济建设成果一把攫取干净。那么
日本为什么会接受这个协议呢？日本作为一个资源依赖过，国土面积小，一旦控制或者急剧缩减他们的资源进口，日本就等于坐吃山空了，还有一点就是美国在日本有驻军，直接掐着日本的脖子，日本为了保命，不得不签。反观中国的经济形势，为什么美国财政部长盖特纳一开始声称，“中国是一个主权国家，我们不能强迫其改变汇率。”，而后却突然改变态度，说中国政府低估了人民币币值，现在必须要人民币升值，否则将把中国列为“汇率操纵国”并对中国出口到美国的产品和货物征收27%的关税？而最后美国又表示出了退步？是不是美国想维护什么世界金融稳定？答案是否定的，而是他意识到即使把中国列为“汇率操纵国”，中国也不会像日本那样屈服甚至经济崩溃。因为即使美国控制了中国的对外贸易，中国的东北老工业基地以及国内的资源型企业和农业依旧可以支撑中国的经济。这次的汇率战给我们的政府敲响了警钟，因为国际金融危机的影响，政府曾经拨款四万亿用于刺激经济，从而使贷款放出过剩，引起通货膨胀，但是政府又没有适时地采取措施去遏制通货膨胀的势头，从而引发了一系列的国内生产危机，这要求我们要根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。要坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行有调节、有管理的浮动汇率制度。人民银行要进一步发挥市场在资源配置中的基础性作用，促进国际收支基本平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，维护宏观经济和金融市场稳定。
提到国际金融，不可不提英语在国际金融里的作用，因为英语是国际金融领域广泛使用并被广泛认可的商业语言，让我们把话题转到英语在国际金融领域的地位及表现。在技术发明和资本集中的推动下，英国和美国的经济先后扮演了世界经济火车头的角色。生产资本的集中又发展成金融资本的集中。到20世纪初，伦敦和纽约已是世界金融中心和最主要的投资市场。在那个时代，银行业发展最快的是德国，英国和美国。但是第一次世界大战使德国经济遭受重创。1914年，英国和美国两国在国外的投资超过45亿英镑，这个数目是当时法国在国外投资额的3倍，德国在国外投资额的4倍。英美等英语国家与海外的商业联系最为广泛。英国和美国始终以奉行自由贸易政策而著称。英语首先成为奔波于全球各地的商人和投资人的通用语言。任何国家的企业主和商人要和国际银行界打交道必须会英语。英语成为国际商界用语占支配地位的语言。有些语言学家指出，当英语成为世界许多国家使用的语言时，英语不再单单属于英国或美国，而是属于世界的。非英语国家的人民在经济文化事业的发展中或在国际交往中仍然因为母语不是英语而常常感到处境不利。例如，母语不是英语的科学家需要花更多的时间阅读和理解用英文写成的报告。他们用非英语写成的报告可能不为讲英语的学术界注意。用非英语创作的文学家写出的杰出作品在讲英语的国际社会无法取得应有的知名度。在国际文学评奖活动中处于次要地位，甚至成为陪衬。英语学习机构
英语也常常是美英等国在国际社会扩大其政治影响力的工具。 英语的使用范围非常广泛。世界上70%以上的邮件是用英文写或用英文写地址的。全世界科技出版物 70% 以上用英语发表。全世界的广播节目中，有60%是用英语进行的。绝大部分的国际会议是以英语为第一通用语言(90% 以上的国际会议用英语召开),它也是联合国的正式工作语言之一。据1986年的统计，世界上以英语为母语的人近4亿，差不多每十个人中就有一个人讲英语。英国、美国、加拿大、澳大利亚、新西兰等国家的人都讲英语。世界上约有20个国家把英语作为官方语言或第二语言使用，共计约有8亿人。也就是说，世界上差不多每五个人中有一个人至少在一定程度上懂英语。若加上世界各国中小学生学习英语的人数，懂英语的人就更多了。英语已经成为当今世界数十个国家的官方语言，这些国家独占了全世界70%以上的财富 … … 不懂英语就意味着跟这70%的机会无缘。另有一大批原本的非英语国家，如我们的近邻日本韩国，随着经济起飞，跟国际市场快速融合，英语早已普及化，大众化，大大改变了这些国家的语言使用面貌。调查显示，在这些国家，英语水平跟个人社会地位等级明显成正比。总之，在国际政治、军事、经济、科技、文化、贸易、交通运输等领域，英语是一个重要的交际工具。随着我国对外开放的不断扩大化,科学技术的不断进步,国际地位的不断提高,迫切需要造就一大批精通外语的专门人才,以加速我国“四化”进程，使我国在国
际事务中发挥更大更积极的作用。信息高速公路“互联网”信息近 80% 是由英语承载，许多技术性质和科学性质文献资料都是采用英文书写，这使以英语为母语的人群具有相当大的优势，他们不需特别的学习就可以阅读大量的资料。
