银行间同业拆借市场的发展及其结构分析

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银行间同业拆借市场的发展及其结构分析

作者：王岩

来源：《时代金融》2013年第15期

【摘要】银行间同业拆借市场在货币市场中具有重要作阿尔法波 用，因此在我国金融市场中优先发

展同业拆借市场是非常必要的。本文简要回顾了银行间同业拆借市场的发展，对月季苗 其结构进行了

分析，旨在促进早日建成成熟的货币拆借市场，更好地服务于我国金融市场，使金融市场更

快、更好地发展。

【关键词】银行 同业拆借 金融

货币市场作为金融市场的一个重要组成部分，在金融市场体系中起到基础性作用，是整个

金融1954年世界杯 体系运行的枢纽。货币市场的结构问题总是处于学者关注的焦点。从根本上来说，一切问

题都可以从结构方面寻求解释，只有将结构问题研究透彻了，才能更好地理解货币市场建设过

程中取得的成就和存在的问题，并从结构优化角度加以改善。银行间同业拆借市场在货币市场

中具有庙岛群岛 重要地位，合理发展银行间同业拆借市场对我国金融市场的发展具有积极的促进作用。

一、银行间同业拆借市场发展的简要回顾

银行间同业拆借创业家 市场是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场，最早出现于美国

实施“联邦储备法”以后，该法规定所少数民族英文 有联储会员银行按照存款的一定比例向联邦储备银行缴纳

法定存款准备金，清算业务活动和日常收付数额的变化使各银行存款准备金出现临时性富余或

短缺的情形。1921年在美国纽约形成了联邦基金市场，这就是银行间同业拆借市场的早期阶

段。

我国的银行间同业拆借市场始于20世纪80年代的中期。1984年10月，我国针对中国人

民银行和商业银行职能分离的新的金融组织格局，对信贷资金管理体制也实行了重大改革，将

传统的“统存统贷”信贷制度改为“实贷实存、相互融通”，为银行之间想到拆借资金确立了可行

的制度保证青鱼怎么钓 ，并试图以此为突破口开办我国的银行间同业拆借市场。1996年1月，全国统一

的银行间同业拆借市场正式建立。1998年10月，保险公司进入同业拆借市场；1999年8月，

证券公司进入市场。2002年6月，中国外币交易中心开始为金融机构办理外币拆借业务，统

一的国内外币同业拆借市场正式启动。

二、银行间同业拆借市场的结构分析

（一）主体结构

同业拆借市场交易成员主体经历了类型不断增加、数量日益增长的扩展过程。交易主体数

量增多、种类齐全，市场交易将越加活跃，这样就可以避免出现市场资金需求或供给同松同紧

的现象。交易主体的横向、纵向扩展对市场的微观基础建设具有非常重要的意义。首先，主体