预制菜同质化严重，未来如何突破（附三问三答）
目前，狭义预制菜行业竞争格局高度分散、玩家众多、产品同质化现象明显。
需要研究的核心问题包括：未来能否孕育出大企业？竞争过程将如何演绎？该如何在众多各具优势的参与者中挑选优质企业？下文将分别对此进行探讨。
问一：预制菜能否诞生大企业？
双氯芬酸钠肠溶缓释胶囊预制菜本质为通过工业化批量生产针对性解决BC端痛点，其实已存在多年，汤圆、水饺等针对C端的速冻面米制品，以及以B 端为主的速冻火锅料制品为典型代表，同样经历了从格局分散走向集中、标准化程度持续提升的过程，并且孕育了三全、思念、安井等行业龙头。山奈的功效与作用
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作为3.0阶段的狭义预制菜，虽然在品类复杂度、供应链、应用场景等方面，均与速冻米面和速冻火锅料存在较大差异，但在中国广阔的市场规模，上下游环节的标准化、规模化发展下，未来同样望出现相应龙头企业。
对比中国餐饮产业链与美国、日本的不同，我们认为，未来预制菜将成为中国餐饮产业链各环节发展、格局优化的载体，因此目前预制菜产业链的各类参与者均具备发展机会，能够把握机遇的企业有望获得成为大市值公司的可能。
最终行业龙头的形态取决于：（1）上游原材料的标准化和规模化供应，（2）下游餐饮连锁化率提升速度和最终状态，（3）菜肴大单品出现节奏，（4）企业塑造品类竞争优势的可能性和能力。目前，这些因素均处于发展初期。
美国：上下游高标准化、集中化及并购盛行孕育多种行业龙头
美国拥有多种类型预制菜龙头。经过数十年的发展和整合后，美国出现了三种典型的预制菜龙头企业。
①餐饮供应链龙头：以Sysco为代表，主要进行食材分销服务，上游直接对接大型农场、牧场，将食材进行初级加工后，直接配送至下游终端，虽然利润率较低，但周转率高，叠加高财务杠杆，公司ROE超过30%。
②肉类调理食品龙头：以泰森食品为代表，公司从鸡肉运输起家，先通过上下游延伸成为白羽鸡全产业链龙头，再横向延伸治疤痕
至猪肉、牛肉屠宰加工，2010年后转型肉制品深加工食品，在多个调理肉制品中位列第一。
于聪③食品加工细分品类龙头：以雀巢为代表，公司通过并购在冷冻披萨、冷冻预制餐中位列第一名。
美国餐饮产业链上游，高自给率、高集中度。美国肉类消费以牛肉和鸡肉消费为主，谷物类以小麦为主，各类食物自给率均超过100%，为净出口国。
一生不变的情供给端具有显著的规模化和高集中度特征，鸡肉/牛肉/猪肉行业龙头市占率均超20%，CR3均超40%，加之大型农场在农业种植方面较为普及，上游原材料采购具备规模化、标准化的特征。
饮食文化较为简单，餐厅具备高连锁化率与较高集中度。美国有限服务餐厅占比51%，同时饮食文化较为简单，汉堡、炸鸡、披萨三类餐厅合计占有限服务餐厅比例达到64%。教师是什么
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美国餐饮连锁化起步较早，肯德基、麦当劳等快餐巨头均在上世纪五六十年代开启扩张，并在美国外出就餐率提升下实现快速成长，2021年各类有限服务餐厅连锁化率均高于70%，龙头份额也高于20%，连锁化率与集中度均处于较高水平。上下游高标准化催生餐饮供应链企业，Sysco通过多次并购进行行业整合。随着下游连锁餐饮企业往全国扩张，建立标准化供应链的
需求愈发强烈。美国餐饮上游供应链具备较好的集中度和规模化，叠加物流、冷链等基础设施从上世纪六七十年代同步完善，餐饮供应链企业随即诞生。
1969年，Sysco由9家食品配送商合并成立，并在第二年实现上市。此后，公司不断通过并购迅速进入新市场，再通过标准化改良和管理系统输出，拓宽产品范围、提升盈利能力，做大规模，80年代末已成为美国第一大食品分销商。
根据Technomics，2017年美国餐饮供应链市场前三企业分别为Sysco/USFD/PFGC，市占率分别为17%/8%/6%。截至2021年，公司累计并购约200次。2021财年公司实现收入/归母净利润513.0/5.2亿美元，服务包括餐厅、酒店、医疗机构在内的65万客户。
