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金砖五国外商直接投资对经济增长的比较研究
江苏大学财经学院 蒋磊
摘 要：进入21世纪后，发展中国家逐渐占据引进外资的半壁江山，金砖五国是发展中国家和转型经济体中引进外资的主要新兴力量。本文着重分析了金砖国家外商直接投资对经济增长的比较研究，以1997～2013年的数据对金砖国家围绕FDI对经济增长情况进行了概述，然后运用面板数据来比较FDI对经济增长不同程度的影响并分析其原因。关键词：金砖国家 外商直接投资 经济增长 实证分析
中图分类号：F121 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2016)01(c)-117-03
1 引言
七年级手抄报
“金砖五国”(英文缩写：BRICS)——巴西、俄罗斯、印度、中国和南非，是发展中国家和转型经济体中引进外资的主力军。金砖五国现已成为重要的FDI 流入国。金砖五国2015年在俄罗斯举行了首脑会议，强调加强新兴经济体之间的合作关系，提高其国际地位，并宣布五国共同出资的“金砖银行”正式成立，金砖五国对国际经济、政治的影响力进一步增强。本文的意义在于比较金砖五国引进FDI 对经济增长的不同影响并分析其原因，以及在吸取其他国家的成功经验的基础上，使我国的外商直接投资可以更好地带动经济的发展。
2 文献综述
2.1 外资正向促进经济增长作用文献
任永菊、李子奈和冯根福分别在新的内生经济增长理论框架下，运用回归分析法进行研究，认为外商直接投资通过技术进步对经济增长产生长期影响，即一国的国内生产总值与该国引进外资正相关。谢兴龙(2005)以线性变换回归模型为框架，认为外资的效应大小还与吸收国的产业特征相关。Chakraborty(2012)在此基础上，印度引进FDI 对制造业增长均具有正向效应，FDI 对服务业增长仅具有短期效应，FDI 对农业与采矿业增长没有效应。Zhang 创造性地提出FDI 对东道国来说只是一个潜在的经济增长促进因素，它对东道国经济增长的实际作用依赖于许多因素，当东道
国实行自由贸易制度、改善教育条件，进而改善人力资本条件鼓励出口导向，并保持宏观经济稳定，
FDI 就会促进东道作者简介：蒋磊(1990-)，女，江苏盐城人，硕士，江苏大学财
经学院，主要从事国际经济与贸易方面的研究。与传统贸易相比，跨境电商在交易方式、货物运输、支付结算等方面都有较大差异。交易模式、支付结算的灵活、便捷极大地推动了跨境电商的高速发展。同时这对我国的海关、检验检疫、税务和银行等政府部门和企业都提出了更高的要求。义乌市政府还需建立一整套行之有效的管理方法。另一方面，政府应加大力度扶持重点跨境电子商务企业和跨境电子商务平台的健康发展，如义乌购等。
参考文献
[1] 严厚雁.义乌跨境电子商务发展现状与对策探索[J].产业与科技论坛,2014(13).
[2] 鄂立彬，黄永稳.国际贸易新方式：跨境电子商务的最新研究[J].东北财经大学学报,2014(02).
[3] 佚名.义乌：打造国际电子商务之都[N].浙江日报, 2013-10-29(8).
[4] 陈亮.义乌现象：从一个市场的转型到县域电子商务经济体的浮现[R].阿里研究中心,2013.
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国的经济增长。
2.2 外资阻碍经济增长作用文献
Haddad 和Harrison 对墨西哥和委内瑞拉的实证研究表明，FDI 对经济的增长具有消极的影响，其原因就是FDI 尽管带来了技术上的好处，但同时带来了竞争，且竞争的消极作用超过了技术上的好处。Easterly 认为利用优惠政策吸引外资会阻碍国内投资。当外资企业与国内企业收益差距很大时，引进外资反而会阻碍经济增长。
3 金砖五国外资
3.1 巴西
2013年巴西吸收外国直接投资640.46亿美元。2013年外国直接投资主要来源地有荷兰、美国、卢森堡
、智利、日本、瑞士、西班牙、法国。截至2013年底，巴西吸收外资存量为7246.4亿美元。巴西在华投资领域主要涉及支线飞机制造、压缩机生产、煤炭、房地产、汽车零部件生产等。3.2 俄罗斯
2013年外国对俄罗斯投资总额为1701.8亿美元，其中外国直接投资为261.2亿美元，2013年对俄罗斯投资较多的国家和地区依次为塞浦路斯、英国、卢森堡、荷兰、法国、德国、美国、爱尔兰、中国、日本。外资主要投向俄罗斯生产加工、商业、交通工具和电器维修金融、矿产开采。3.3 印度
自1991年实行经济改革以来，印度政府逐步放宽对外商直接投资领域的限制，使印度近年来利用外资实现了快速增长。2000年4月至2013年12月，外商直接投资累计达到3149亿美元。印度的外国投资主要来自毛里求斯、新加坡、英国、日本、美国等，投资领域主要包括金融和非金融服务业、建筑业(含房地产开发)、电信、电脑软硬件、制药、化学品、汽车、电力、酒店与旅游等行业。3.4 南非
2013年，南非吸引外国直接投资81.9亿美元，较2012年增加35亿美元。名列非洲第一，南非是外商在非洲主要投资目的国。据统计，南非外资存量的77.3%来自欧盟，英国、荷兰、美国、德国、瑞士、中国是南非主要投资来源地。英国是南非最大的外国直接投资来源地，其次是美国和德国，南非吸引外国直接投资较多的行业主要包括：电信和信息技术、
采矿、化工、食品、饮料、烟草、汽车和零配件。3.5 中国
2014年全年，外商投资新设立企业23778家，同比增长4.4%；实际使用外资金额7363.7亿元人民币。2014年实际使用外资1195.6亿美元，同比增长1.7%。对华投资前十位国家(地区)依次为：香港、新加坡、台湾、日本、韩国、美国、德国、英国、法国和荷兰。
4 实证分析
4.1 指标选取和模型构建
数据主要选取1997~2014年的GDP 和FDI 流量，由于数据的自然对数不会改变协整关系，并能消除时间序列中存在的异方差现象，并加入滞后解释变量来比较FDI 对经济增长的影响，故模型设定为：
。i 表示国家，t 表示年份，μ为残差项。
4.2 计量方法
在面板数据模型中有关模型设定的问题非常关键，我们首先在固定效应模型和随机效应模型中选择，在计量分析中常用Hausman 检验判定，检验形式如下：
H 服从一定自由度的卡方分布，若|H|大于临界值，则接受固定效应模型，反之则接受随机效应模型。结果见表1所示。
表1 Hausman检验判定
Test Summary Chi-Sq.
Statistic Chi-sq.df
Prob Cross-ction random
22.522253
4
0.0002
H 服从自由度为K 的卡方分布，从上表可以看出 Hausman 检验的检验统计量为22.52，伴随概率为0.0002。因此，我们拒绝固定效应模型与随机效应模型不存在系统差异的原假设，建立固定效应模型。然后利用协方差分析检验，即检验样本数据符合混合回归模型、变截矩模型以及变系数模型中的哪一种。经过验证，拟合固定效应变系数模型是比较合适的，结果如下。
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李商隐的爱情诗119
4.3 结果分析
巴西的外商直接投资对经济的促进作用显著，仅次于中国，外商直接投资的经济增长弹性系数为0.835，由于存在时间滞后的影响，FDI 增加一个单位还将在下一期使得GDP 增加0.119个单位。总的看来外商直接投资近几年都会促进国内经济的增长，呈现出这种现象主要归结于巴西政府的外商直接投资政策相对比较开放，外资政策在金砖五国中是最自由的，对所有在巴西境内的外国独资或合资企业实行国民待遇，而且巴西工业比较发达，其自然资源丰富。
俄罗斯外商直接投资对经济增长作用在五国中处于中等水平，增长弹性系数为0.373，经济产出则增长0.37个百分点，FDI 增加一个单位还将在下一期使得GDP 增加0.17个单位，说明俄罗斯外商滞后效应对经济增长的影响比较大。究其原因，其高度发达的工业和丰富的自然资源，是俄罗斯吸引外资的优势所在，同时俄罗斯作为第二科技强国也是最大的矿产、能源生产大国，其吸引外商直接投资的行业集中在矿产资源开采业、生产性行业和商业、公共饮食业。
光阴里的故事
印度外商直接投资的经济增长弹性系数为0.286，外资流入促进了经济增长，虽然这种促进作用很小，但是可以看到在第三期外商直接投资对经济增长作用比较显著，外商直接投资对印度的经济增长影响不大，一是由于印度对外资的限制比较多，外商直接投资在一些关键行业受到限制，印度国防承包商的外资所有权比例不得超过49%，二是外资企业缺少垄断优势，与本土企业非常相似。
中国FDI 对GDP 的促进作用表现得尤为突出，FDI 的系数达到0.895，也就是说在其他经济变量不变的情况下，FDI 每增加一个百分点，会使得GDP 增加0.895个百分点，FDI 增加一个单位还将在下一期使得GDP 增加0.532个单位外资流入对中国经济增长产生正向的影响作用得益于中国的主
要外资政策，可归纳为两类：一是外资享有优惠政策和待遇，某些方面甚至是超国民待遇；二是建立开发区，既有利于形成产业集群效应又便于集中管理。
南非的外商直接投资的经济增长弹性系数为0.139，在五国中是最低的，但它的滞后三期的系数都是正的，说明它的促进作用是缓慢的，南非由于起步较晚，并且时有外资外逃现象发生，南非存在诸如矿业投资政策不清、电力短缺、贸易保护和社会治安差等问题，这在一定程度上影响了外
商直接投资对南非经济增长的推动作用。
重庆医保局
参考文献
[1] 任永菊.外国直接投资与中国经济增长关系的实证分析[J].经济科学,2003,25(5).
[2] 李子奈.外商直接投资外溢效应与内生经济增长[J].世界经济文汇,2004,33(3).
美景小学
[3] 冯根福.外商直接投资和经济增长的关系研究[J].经济研究,2006,37(12).
[4] 谢兴龙，师萍，李晓峰，潘胜利.国际直接投资和经济增长的关联度——基于三个经济转型国家的比较研究[J].长安大学学报,2005(04).
