高质量发展指标及其影响因素
徐瑞慧
（中国人民银行，北京100800）
消防安全标语八个字
深圳房屋租赁摘要：基于国际货币基金组织对增长质量指数的研究，本文从经济增长基本面、社会发展、环境保护等方面综合衡量发展质量，构建了1980—2017年间的一组适用于中国的经济发展质量指标。该指标显示出上升的趋势性和短期的波动性，并于2015年后显著提升，从数量上支持了我国经济进入高质量发展阶段的论断。实证分析进一步表明，政府治理、改革开放（中国融入全球化的程度）、金融发展、财政支出等因素对发展质量存在显著的促进作用。
关键词：高质量发展指标；经济增长基本面；社会发展；环境保护；改革开放；金融发展中图分类号：F830文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2018）10-0036-10DOI ：10.19647/jki.37-1462/f.2018.10.005
收稿日期：2018-07-26
修回日期：2018-09-21
作者简介：徐瑞慧，博士后，中国人民银行金融研究所博士后流动站。
本文仅代表作者个人观点。
基金项目：2018年中国博士后科学基金第63批面上资助项目（2018M630244）。一、引言
我国经济发展进入了新时代，基本特征就是经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。经济高质量发展的本质特征就是坚持以人民为中心，出发点和落脚点都是满足人民日益增长的美好生活需要。构建和完善新的经济发展质量指标，必须综合考量能够更好反映质量变化的因素，如结构协调性、社会发展、绿色可持续等。以前的指标体系主要反映规模数量特征方面的变化，以速度为核心指标，对质量特征方面的反映程度不够，无法涵盖社会发展、人与自然和谐发展，缺乏整体性与全局观。Easterly （1999）分析了81个生活质量指标，运用多种方法分析（包括因果关系检验）的结果表明，81个指标中只有不到10%随着增长而改善，部分指标随着经济增长而恶化，许多指标与经济发展没有显著关联。
建立和完善新的经济统计指标体系，不仅是反映客观经济形势变化的需要，也是更好地了解社会经济发展现状的需要。在过去的几十年里，许多发
展中国家经历了高增长，但绝大多数国家在贫困、不平等和失业方面的问题仍然显著（Dollar 等，20
13）。将民生、社会、环境等因素纳入发展质量指标，有助于科学衡量发展质量，科学评判中国经济增长的短板，并为政策决策提供科学依据。做酸菜怎么做
目前，国际上衡量经济发展质量的指标较少。世界银行于2000年出版的《增长的质量》一书中曾讨论了各国的发展经验，以及增长质量相关的机会均等、可持续性、政府治理和反腐败、应对全球金融风险等问题，但并未提出量化衡量增长质量的方法。国际货币基金组织（IMF ）于2014年开发了一组增长质量指数（Quality of Growth Index ，QGI ），衡量经济基本面和社会发展两个维度的质量，并测算和比较了逾90个国家在1990—2011年间的增长质量（Mlachila 等，2014）。基于该指标，许多文献研究了经济增长质量的决定因素，如政治因素、宏观经济环境、外部环境等（Mlachila 等，2014；Asongu 等，2017；Asongu 和Nwachukwu ，2017）。然而，由于IMF 旨在开发适用于多国的指数体系，涉及各国
数据的可得性和可比性问题，所以个别指标并不是最优指标。
本文参考IMF增长质量指数的构建方法，根据中国情况构建了一组综合的经济发展质量指标，并进一步实证分析了中国经济发展质量的驱动因素。本组指数在数据变量的选择上考虑了中国的实际情况，且将环境维度（体现经济发展的可持续性）纳入发展质量指标。综合指数反映了我国经济发展质量的
历史波动性和近年的高质量发展趋势，其中波动性主要源于经济转轨导致的增长速度放缓、金融危机导致的外需和增长波动等，而综合指数反映的高质量趋势切实印证了我国社会、环境、经济稳定性等方面的提升。高质量发展的驱动因素方面，政府治理水平的提升对经济发展质量的影响非常显著，开放程度、金融发展的深度、劳动生产率、创新水平、财政支出增速都对经济发展质量存在正向的促进作用。
二、综合发展质量指标的构建
发展质量指数的构建必须遵循简单性和透明性原则，涵盖体现经济发展质量的不同要件，包含经济增长的基本面维度（增长水平、波动性和增长来源等）、社会发展维度（健康、教育成果等），以及环境保护维度（能耗、二氧化碳排放情况等）。发展质量指数值越大，代表发展质量越高。
（一）指标的数据选择
从经济增长基本面角度，考虑四个变量：一是经济增长水平，以人均国内生产总值的年增长来衡量。二是稳定性，以增长水平的变异系数的倒数来衡量，变异系数是标准差除以平均值的比值，以5年的滚动窗口来动态测算；变异系数越高，其倒数就越低，增长越不稳定。三是增长来源的行业构成，以单位值1减去GDP增加值的行业集中度指数（Herfindahl-Hirschman Index，HHI）来衡量；该值越大，增长的来源就越多样化。四是增长的需求构成，以单位值1减去GDP中需求集中度（出口和内需）
衡量。
将经济增长的波动性纳入考量是衡量经济发展质量的必然要求。一方面，较高的经济波动性不利于高质量发展，例如，经济波动的不确定性导致居民消费减少影响社会福利，且经济不确定性加大导致投资减少和经济增长显著放缓（Badinger，2010）。另一方面，经济波动性过高可能反映了经济发展模式的问题，例如，高度依赖自然资源，出口
结构不合理，经济对贸易条件的冲击比较敏感，金融体系不完善等。
从社会发展角度，考虑两个变量：一是健康水平，以婴儿死亡率的倒数或者出生时的预期寿命衡量。二是教育程度，以平均教育年限、高中入学率来衡量；由于我国实行九年义务教育，所以高中入学率更贴近中国实情。
健康水平和教育程度是衡量社会发展、居民生活质量和幸福感的重要指标，与经济指标相互补充，被纳入联合国开发的人类发展指数（Human Develop-ment Index，HDI）中。Mikucka等（2017）基于46个国家（包括发展中国家、转型国家和发达国家）在1981—2012年间的世界价值观调查的数据，研究了经济增长对生活满意度的影响，发现高速增长不必然产生较高的生活质量、健康水平和教育程度。
从环境角度，考虑两个变量：一是能耗，以单位GDP能耗来衡量。二是污染情况，以二氧化碳排放量来衡量。近年来备受关注的雾霾问题，由于相关数据较短，本文未将其纳入发展质量指标。以二氧化碳排放量来衡量环境污染情况，是国际上通用的做法（Wang，2012）。
经济增长和能源、环境间的关系是非线性的。一方面，能源（包括电力、核电、可再生能源和不可再生能源等）的消耗可以通过提高生产率的途径促进经济增长；另一方面，能源消耗产生的污染物排放导致了环境破坏。Grossman和Krueger（1995）研究了经济增长与环境的关系，对四类环境指标（城市空气污染、河流流域的氧气状况、流域的粪便污染以及流域的重金属污染）的分析表明，大多数指标随着经济增长先恶化后改善，不同污染物的转折点各不相同，但多数情况下都出现在人均收入达到8000美元之前。值得注意的是，2017年，中国人均收入已达8865美元。
表1列示了构建经济发展质量指标的变量选择及描述。其中，出于指标构建的平稳性考虑，我们对若干变量选取了多个指标进行对比。例如，为获得时间序列的增长水平变异系数，我们选用五年的滚动窗口进行测算，考虑当期的前后各两年或者前四年的数据窗口，前者会导致最新测量值缺失，后者可弥补这一点。
（二）指标的构建
发展质量指标的构建遵循两步方法：第一步将变量标准化；第二步对标准化的变量进行加权平
均，构建成综合质量指数。
1.各变量的标准化。变量的单位不同，可采用两种主要方法进行标准化处理。第一种标准化方法是Min-Max归一化方法，标准化后的变量Z=X-X min X max-X min，其中，X max、X min分别是实际观测的最大值和最小值。第二种标准化处理方法假设变
量X服从正态分布，则标准化后的变量Z=X-μσ服从零均值和单位标准偏差的正态分布。两种方法各有优劣，本文主要采用Min-Max归一化方法，因为该方法实际上保留了原始数据中由标准差所反映的潜在权重关系，而正态分布标准化方法会产生负值，不便于解释发展质量。
2.变量加权。对各个标准化的变量进行等权重加权平均，是广泛采用的指数构建方法，例如IMF 的增长质量指数（QGI）、联合国的人类发展指数（HDI）和经济脆弱性指数（Economic Vulnerability Index，EVI）等。本文主要考虑如下算术加权方式：QGI=β1×增长基本面+β2×社会维度+β3×环境维度
其中，三个维度的定义分别如下：
增长基本面=f
1×增长水平+f
2
×稳定性+f
3
×
GDP增加值的行业集中度+f
4
×外部需求占GDP的比重
社会维度=s
1×健康+s
2
×教育
环境维度=e
1×()
1/能耗+e
2
×()
1/二氧化碳排放量
（三）分项变量标准化
由于将变量标准化并不会改变其原本的趋势，本文以Min-Max方法得到的标准化变量为例进行展示，其优点在于，标准化后的变量的取值均在0—1范围内，便于对比。
1.经济基本面。经济基本面因素的趋势如图1所示。经济增长水平的周期性波动较明显，2012年后趋于平缓，相应地经济发展的稳定程度也迅速提升。经济稳定性的程度随着不同的时间窗口而平移，其
中以前4年的数据窗口测算的稳定性较优，即可用于评估过去5年的经济成效，也可以一定程度上描述过去经济波动对当前经济的滞后影响。本文构建的发展质量指标采用此时间窗口，即覆盖前4年与当年在内的5年。
增长的行业构成方面，增长来源的多样性可用三大产业集中度衡量，也可用GDP构成的细分行业（包括制造业、金融业、房地产业等）衡量。图1显示，以三大产业集中度衡量的行业构成质量近年下滑，反映的是三大产业中第二、三产业占比的上升。实际上，第三产业比重的提升和第一产业比重的下降，是符合经济发展规律的，并不必然意味着发展质量降低。更能反映我国产业政策成效的变量是以GDP构成的细分行业衡量的增长来源多样性，该变量自2004年以来呈上升态势，显示了我国产业结构升级、协调发展的态势。不过，该组数据的完整性不足。考虑到数据的可获得性，本文最终选用以三大产业集中度为基础构建的指标。
增长的需求构成方面，外需对GDP的贡献率波动性较大。货物和服务净出口占GDP的比重在1985—1990年、2005—2009年均呈现较大波动，反映了我国对外部经济环境的敏感性。近年来，此项指标较为稳定。
2.社会维度。社会维度的健康水平和教育程度均呈现出稳步上升态势（见图2）。教育决定了经济
发展长期中的人力资本投入。内生增长理论表明人
经济增长水平
稳定性（
时间窗口：前后各两年）稳定性（时间窗口：前四年
+当年）
力资本投资与增长之间存在着紧密的联系（Romer ，1990）。实证研究也表明，教育是各国人均收入差异的重要原因之一，获得基础教育和就业的不平等会成为社会福利的巨大损失（Jerzmanowski ，2007）。
健康水平方面，预期寿命和婴儿死亡率的倒数均呈稳步上升态势，反映了我国医疗保健状况的显著改善、居民健康水平的不断提升。教育程度方面，我国的高中阶段毛入学率出现了两次阶梯式的上升，分别出现在1997年和2009年，反映了经济不景气、就业市场紧缩时居民的教育需求的增长。
3.环境维度。单位GDP 能耗和二氧化碳排放量呈现出截然相反的趋势（见图3）。单位GDP 能耗逐步降低反映了我国生产率、能源使用效率的提升；但是，经济高速发展阶段的能源消耗导致的污染物排放对环境造成了严重的损害，反映了我国在经济发展过程中对资源的过度开发、自由贸易带来的污染转嫁、工业发展导致的环境压力等。本文采用单位GDP 能耗和二氧化碳排放量这两个变量的倒数衡量
经济发展质量，以便加总用于构建综合的经济发展质量指标。
三、综合的经济发展质量指标（一）综合的经济发展质量指标
1.等权重指标。由于各变量的样本长度不一，在构建综合指标的过程中，若某个子项为缺失值，
则仅对其他非缺失值的子项进行加总。图4展示了4组基于Min-Max 归一化方法标准化的变量构建的、等权重的经济发展质量指标。4组指数的区别在于行业构成、健康指标这两个变量的选择③。综合的经济发展指标显示，在1993年之前，经济发展质量波动较大；1993—2015年呈稳步上升态势，仅在2003—2004年间略有回调；2015年出现经济发展质量的跃升；2016—2017年的数据虽然完整性不够，但仍呈现出高质量发展的态势。基于正态分布进行标准化的变量而构建的综合发展质量指标，也呈现出类似的趋势。
2.调整权重。各组变量在经济发展质量的评估中所占比重可能不同，因此需要考虑选择恰当的权重进行综合指标的构建。可以根据政策或绩效考核的要求确定相关权重，也可以基于变量之间的相互关系进行设置。鉴于经济增长在一定程度上有助于解决其他发展问题，可以将其权重适度增大，但同时也加大了经济波动性的权重。图5展示了一个调整权重后的综合发展质量指数的例子，其趋势与图4基本一致，但波动性较大，且在数据区间末端（数据缺失）的准确度较低。
（二）对子项进行几何平均
由于QGI 的各个组成部分之间可能存在互补或替代性关系，本文也考虑使用几何平均来构建指
图2：标准化后的社会维度变量
图4：综合的经济发展质量指标（Min-Max方法标准化，
等权重算术平均）
综合经济发展质量指标。具体而言，i指标表示增长的行业构成
的计算中选用变量：（1）三大产业的集中度，或（2）GDP构成
中各行业的集中度；j指标表示健康指标选用：（1）婴儿死亡率
的倒数，或（2）出生时的预期寿命。
数。例如，教育和健康决定了一国的人力资本水平
可能会影响生产率，进而影响未来或当期的经济增
长速度；反之亦然。这种互补性也可能在QGI的每
个维度的子指标之间产生。鉴于此，相应的指数构
建公式如下：
QGI=()
增长基本面β1()
社会维度β2()
副的组词
环境维度β3
其中，三个维度的定义分别如下：
增长基本面=()
增长水平f1()
稳定性f2
()
GDP增加值的行业集中度f3()
外部需求占GDP的比重f4
社会维度=()
健康s1()
教育s2
环境维度=()
能耗e1()
二氧化碳排放量e2
考虑到常用的变量标准化方法会产生零值或负
每月的英语值，影响几何平均指数的构建，因此，此处在测算
经济发展质量指数时使用原始数据进行几何平均。
图6展示了采用等权重方法构建的综合发展质量指
标，其趋势与算术平均方法构建的指标基本一致，
区别在于几何平均方法由于考虑了变量间的相互关
系，会放大综合发展质量指数的波动性。
（三）主成分因子分析
经济发展质量存在长期的趋势和短期的波动。
我们采用主成分因子分析方法，对8个标准化后的子
项（见表1）进行成分提取。分析结果显示，前两个
主成分因子累积可解释84.17%的经济发展质量8个
山地麻蜥
子项的方差。这两个主成分因子的走势如图7所示。
主成分因子1体现了经济发展质量在长期中上升的趋
势性；而主成分因子2体现了其周期性特征，且
2012年以来较为稳定。
四、经济发展质量的驱动因素分析
综合的经济发展指数及其8个子项均体现了经济
发展的结果，而经济发展质量的驱动力往往来源于
更深层的政策因素、生产力变革等。本部分首先梳
理出相应驱动因素的类别，再选取恰当的数据变量
进行实证分析。在综合对比分析候选数据变量之
做家务英语怎么说后，选用具有代表性的平稳时间序列进行回归分
析，量化相应的驱动因素对经济发展质量的影响。
计量方法上，本文采取简单的最小二乘法展开
实证分析，原因在于经济发展质量指标为平稳的时面，经济基本面维度、社会维度、环境维度的权重分别为
0.4、0.3、0.3；在经济基本面维度的子项中，4个子项的权重
分别为0.3、0.3、0.2、0.2。图中的行业构成和健康指标选取数
据较长的三大产业的集中度、出生时的预期寿命（见表1）。
图5：综合的经济发展质量指标（调整权重，算术平均）
QGI：变量原始数据，几何平均QGI：正态分布标准化，算术平均
选择同前。
施工合同协议图6：综合的经济发展质量指标（等权重，几何平均）
图7：经济发展质量8个子项的主成分因子提取
