魏玛共和国恶性通货膨胀
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在1918年⾄1924年期间,魏玛共和国马克经历了恶性通货膨胀,这引发了德国国内政治动荡以及外国军队占领鲁尔区。
为⽀付⼀战需要的巨额费⽤,德国在战时暂停⾦本位,并决定通过借款来⽀撑战争,导致马克汇率在战争中就已经开始贬值。美元对马克的汇率在战争中从4.2贬值到7.9。德国战败后,魏玛共和国⽆⼒偿还债务,导致马克开始⼤幅贬值。1919年底时,1美元可以兑换48纸马克。1921年上半年,马克汇率稳定在1美元可以兑换90马克。然⽽此后由于德国被要求⽀付战争赔偿,导致德国开始⼤量印钞购买外汇并⽀付赔款,进⽽引发马克急剧贬值。1923年11⽉时,1美元等于4,210,500,000,000德国马克。
此后德国先后发⾏新货币地租马克和帝国马克,以解决通胀问题。⾃此之后德国倾向于采取稳健的货币及财政政策,停⽌发⾏货币⽀应债务并削减预算⾚字,这也影响了德国在2009年欧洲主权债务危机时的态度。
参考资料:
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