管理者过度自信对公司决策的影响综述
作者：宋文
来源：《现代商贸工业》2014年第03期
作者简介：宋文（1988-），男，河南新乡人，河南财经政法大学硕士研究生，研究方向：财务管理
摘 要：在心理学上很多情况下人是过度自信的，即高估自己的能力或高估成功的概率，而低估风险。过度自信被认为是行为金融学最为稳健的发现之一，行为金融学自提出以来便取得了长足的发展。大量的研究表明管理者过度自信对公司决策产生影响。试从投资和筹资两个方面对相关研究进行综述，并提出未来可能的研究方向。
关键词：过度自信；投资；筹资
20世纪60年代以来，过度自信的提法开始在心理学中广泛出现。作为普通人，我们都倾向于高估我们自己的能力和高估成功的概率，低估风险。心理学中过度自信被认为与智力无关，是个体过高估计自身判断精确度的一种认知偏差。Gervaris干部管理条例、Heaton和Odean（超现实主义摄影2002）三年级读书卡
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将过度自信定义为，认为自己知识的准确性比事实中的程度更高的一种信念，即对自己的信息赋予的权重大于事实上的权重。国外关于此类研究起步较早，最近国内学者也开始有致力于此方面的研究
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影响过度自信的因素很多，如：性别、技能、文化等。Kruger（1999许安娜），Camerer 和Lovallo（1999）指出有技能的人更容易过度自信，比如作为暮鼓晨钟意思CEO劝课农桑，当他们与企业普通管理者比较而不是和其他CEO比较时更容易过度自信。Barber and Odean（2000）对35000名不同性别的投资者的投资股票行为进行了长达6年的跟踪调查，得出了男士比女士更容易过度自信的结论。男士总是认为自己的投资技能比较高而换手频繁，他们总是在错误的时间投资，且花费更多的交易成本。姜付秀（2009）指出在中国儒家思想导致领导者的“一言堂”现象加深了管理者的过度自信。
Roll（1986）开创性地过度自信理论引入公司并购决策的研究后，大量研究者开始注重过度自信对公司决策的研究，包括对公司投资、筹资、股利分配、并购、多元化决策等各个方面的影响。
