CFA一级知识点总结
Ethics 部分
Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in
1.Financial market
2.Investment profession
6个code of ethics
1.Code 1—ethics and pertinent d persons
a.
2.Code 2---primacy of client’s interest
a.Integrity with investment profession
b.客户利益高于自身利益
3.Code 3---reasonable and independent
a.必须注意reasonable care
b.必须exerci independent professional judgment---必须独立判断！
4.Code 4---ethical culture in the profession
a.不但自己要practice， 而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做， 要所有人共同去做
5.Code 5---ethnical culture in the capital market!
a.促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对资本市场的trust！
b.Capital market是基于
i.Fairly pricing of risky asts；
ii.Investors‘ confidence
6.有关competence—能力---competence
7个standard of professional conduct
1.Standard 1---professionalism---knowledge of law
a.不需要成为法律专家， 但是必须understand和comply with applicable law；
b.当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！
c.Knowingly---know or should know
d.必须attempt to stop the violation， 如果不能stop， then must dissociate from the violation！必须从其中分离出去!
i.Remove name from the written report;
ii.Ask for a different assignment
e.并不要求向有关部门report！（do not require）
f.向CFA 进行书面报告report--encouraged to so
2. Standard 1 ---professionalism---integrity of capital market
a.Bias from client or other groups—listed company，controlling shareholder！
b.Bias from ll side analyst
c.Buyer side client—
d.Issuer paid report---只能接受flat fee for their work
e.
3.Standard 1 ---professionalism---misinterpretation—不能误导客户， 不能剽窃其他人的研究成果
4.Standard 1 ---professionalism---misconduct---
5.Standard 2---integrity of capital market
a.不能使用非公开信息！---material nonpublic information---
了的组词有哪些b.mosaic theory---conclusion from analysis of public and non-material nonpublic information
6.standard 3—duties to clients
a.Loyalty, prudence and care---
i.如何定义客户？ ---考虑最终受益人！---雇佣我们的人未必就是我们的客户， 要考虑最终受益人！
ii.海马养殖Soft dollar---when a manager us client brokerage to purcha rearch report to benefit the investment manager---比如， 作为基金公司，使用证券公司的席位进行交易， 肯定会支付一定的费用， 这些费用来自客户， 所以基金公司只能用这些soft dollar为客户服务！
b.Fair dealing---
i.对所有客户要公平客观
ii.个别的客户要求， 可以征收premium的费用之后， 是可以做的！ 条件是， 其他的分析都已经公布给其他客户了
iii.More critical when changes recommendation
iv.Investment action---taking investment action bad on rearch recommendation
v.2142Prorated the allocation
c.Suitability
i.了解客户的经验， 风险和回报目标
ii.要有书面目标—至少一年进行更新！
iii.是否和客户的书面目标相符合？
男女对唱的歌曲
iv.是否符合客户的整个total portfolio的投资目标？
v.必须理解其投资组合的constraints，只能进行符合其书面目标的投资推荐！
1.Investment policy statement—IPS---risk tolerance， return requirement， investment
2.Constraint---time horizon, liquidity needs, tax concerns, legal and regulatory factors, unique circumstances
d.Performance prentation
i.这里有performance prentation的规定， 同时在GIPS里面也有类似规定！ 其区别是
1.一个是自愿的---GIPS， 一个是必需的；
2.一个是针对公司—firm wide， 一个是针对个人member和candidate
3.GIPS要求公司to u accurate input data and approved calculation method, to prevent the performance record in accordance with a prescribed format
e.Prervation of confidentiality---必须保密---可以不保密的情况
i.违法行为
ii.法律要求进行披露
iii.Client或者prospective client同意披露
iv.以现行法律为准
v.CFA进行investigate
固定收益债券，金融衍生品和alternative investment 部分
Nonrefundable bond是指不能通过发行新的债券还旧债
Sinking fund provisions---偿债基金条款---为了保护投资者，规定经过一段时间后， 每年偿还一定金额的本金。有两种方式进行：
1.Cash payment---通过抽签形式进行
2.Delivery of curities---购回债券---当债券价格下跌时候， 回购债券的方式比较便宜！
有利于发行者的条款：
1.The right to Call
2.Accelerated sinking fund provision---加速偿债条款—有利于发行者， 发行者可以选择是否多还一些本金
3. Prepayment option
4.A cap on floating coupon rate
有利于持有者的条款
1.Conversion provision
2.Floor
3.Put option
购买债券融资的方式有两种
送温暖活动总结
1.Margin call证券作为头寸----保证金的利息要比rep agreement的利息要高！
2.回购交易repo agreement----实际上是一种抵押融资---大多数的bond-dealer融资采用repo agreement
Duration---
1.在收益率发生变化的时候，债券的价格的变动的幅度， 也就是收益率变化1%，债券的价格变化百分之几？
2.利率风险和久期的关系---从概念上来讲， 久期本身就是衡量债券价格利率风险的指标！----正比关系，久期越大， 利率风险越大！
3.稿价格收益率曲线的斜率---价格收益率曲线的一阶导数！P
Yield
写信开头4.需要多长时间将现金回收？ Yield
什么是yield curve----
债券的maturity和yield之间的关系叫做yield curve！
Maturity
肝炎的传播途径
