服务员的英文单词西方企业多元化经营理论述评
2009年第11期
第25卷(总第195期)
改革与战略
REFORMA T10N&STRA TEGYberth
NO.1l.2009
(Cumulatively,NO.195)
西方企业多元化经营理论述评
潘瑞姣
(上海立信会计学院经贸学院，上海201620)
【摘要】大多数企业不选择生产单一一种产品，而是选择同时生产几种产品，这一现象被称为企业多元化经营.企业多元化经
营现象与古典企业理论相悖.自20世纪50年代以来，随着西方企业多元化的普及，微观经济学，公司金融学和战略管理学等不同
领域的学者都曾从各自的研究领域对企业多元化的原因进行了解释.
总结和述评.
【关键词】多元化；多元化动机；委托一代理理论
目击证人英语
【中图分类号】F279f文献标识码】A
文章以一种开阔的视野，对这部分文献进行了完整，系统的
【文章编号】1OO2—736X(2OO9)11一O183—04 WhyDoesFirmChooDiversification:ASurvey
PanRuijiao
(CollegeofEconomics,ShanghaiLixinUniversityofCommerce,Shanghai201620) Abstract:Mostfirmschootoproduceveralkindsofproducts,whichiscalleddiversificati on.Thisphenomenoniscounterto
classicalfirmtheory.From1950s,asmoreandmorefirmdiversified,thereasonfordiversifica
tionisstudiedfrom
finance,strategymanagementandsoon.Thispaperistoreviewtherelatedliteraturessystema ticallyandcomprehensivelyinorderto attractmorestandardstudiesinChina.
Keywords:diversification;diversificationmotive;Principle-Agencytheory
自20世纪5O年代以来，随着西方
企业多元化经营的普及，有关企业多元
化的理论文献从多种角度对企业多元化
现象进行了分析.本文的目的是建立一
种开阔的视角，力图对西方所有企业多
元化的理论文献包括早期与近期文献提
供一个相对完整，系统的归纳和总结.2011上海英语高考
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总体而言，无论从多元化收益还是多元
化成本角度分析企业多元化，这些文献
的目的基本上都是为了对企业多元化现
mobile phone japane象提供解释，因此，我们选取企业多元
化经营的动机作为切入点.
当前中国企业的多元化经营现象已
经非常普遍.但是，关于中国企业多
元化问题的研究才处于起步阶段，通过
建立一种开阔的视角对国外有关企业多
元化经营动机理论进行全面，系统的分
析和评述，希望能够对中国企业经营战
略选择以及企业多元化研究有所助益.
理论
一
，企业多元化动机的微观经济学
有关企业多元化动机的微观经济学
分析都将企业多元化与企业的经营活动
联系起来，认为多元化企业的经营活动
worth it与非多元化企业有着根本的区别.根据
分析工具的不同，我们将这些理论分为
市场势力理论，资源利用理论和委
托.代理关系理论.
(一)市场势力理论
我们将那些认为企业多元化的动机
在于获取市场势力的理论称为"市场势
力理论".在这个领域,Edwards做出了
基础性的贡献，后来很多学者对这个问
题的分析都建立在他所创立的理论上.
早在1955年,Edwards在对企业集团进
行分析时就曾指出，与传统的生产单一
种类产品的企业不同，生产多种产品,
在多个市场进行销售的多元化企业在经
营决策时不会把各个产品的市场孤立对
待，因此，这些企业没有必要在每种产
品的销售上都追求利润最大化.在patterns
Edwards的分析基础上，后来的学者提
出了企业集团获取"企业集团势力"的
两个主要途径.首先，横向补贴，即多
元化企业可以将从一个产品市场获取的
利润用来补贴和支持另一个产品市场的
掠夺性定价.其次，共同克制，在多个
产品市场有竞争关系的多元化企业会意
识到它们之间的共生关系，从而故意减
【基金项目】本项研究得到上海市教委高水平特色发展项目"金融信用知识创新体系"以及上海立信风险研究院(项目编号:
06FXl-17)的资助.
【作者简介】潘瑞姣(1975一)，女，河南鲁山人，上海立信会计学院经贸学院副教授，博士，研究方向：企业理论.
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弱在这些产品市场的竞争程度，形成某
种程度上的"合谋".企业集团的反对
者认为，企业集团的这些行为将削弱市
场竞争，并导致其所在行业集中度的提teach的用法
高，从而有损社会福利.
(二)资源利用理论
为了与市场势力理论相区别，我们
将那些认为企业多元化的动机在于更有
效地利用企业现有资源的理论称为"资
源利用理论".该理论最早由Penro在
1959年提出，后来Teeee,Lippman,
Montgomery等人又对Penro的分析进
行了补充和完善.
Ponro(1959)曾从企业增长的角
度考察了企业多元化，她认为，企业多
元化是企业增长过程中的正常现象.二
战后企业竞争明显加剧，并且企业的技
术创新速度也不断提高.Penro多次
强调，在此背景下高度集中化企业是非
常危险的，不可能生存更不要说增长,
因此，在某种程度上，企业必须考虑多
元化.同时，在日常的经营活动中，企
业总会不断拥有一些没有得到充分利用
的资源，即生产性服务，它们给企业提
供了进一步扩张和多元化的空间.
Teeee(1980.1982)对Penro
(t959)的理论进行了补充.他认为, Penro所考察的企业多元化实际上是关于企业如何通过多元化实现范围经济的问题.如果市场是完全有效的，那么
企业多余的生产性服务就完全可以通过市场转让.但是，在有些情况下，尤其
是当涉及到知识，技术等无形资产时,
就会遇到市场失灵.同时，有关战略管
理的研究进一步指出，那些导致企业内部的资源难以在企业之间转让的因素同样也会提高竞争者的模仿成本，从而为拥有特定资源的企业提供一种竞争优势，使企业获取超额利润.此外, Montgomery和Wemerfelt(1988)的分
析认为，企业的资源具有不同的专用性.那些专用性强的资源，比如生物技术，只能被用于少数几个行业，但能够
获得比较高的边际收益；相反，尽管那
呱盈暑聃
低价在线刷qq名片赞网站些专用性较低的资源适用的行业比较多，却只能获得较低的边际收益.不同
企业拥有的资源的专用性不同，因此,
它们的多元化模式和最优的多元化水平也有所差别.对于那些拥有专用性低的资源的企业来说，要达到利润最大化,
必须通过高的多元化水平.
(三)委托一代理理论
进入20世纪80年代后，随着企业
接管浪潮的兴起，美国总体上的企业多
