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数据优点：简单粗暴，投入多少钱，总计翻了多少倍，一目了然。数据缺点：一、不能反映出投资人拿到手的收益水平，所谓现金为王，未退出的部分还是纸上富贵；二、不能体现时间价值。如，A基金3年时间MOIC为5倍，B基金10年时间MOIC为5倍，对于LP（投资人）来说，基金GP都可以说我的基金赚了5倍，但很显然，A基金的业绩其实明显优于B基金。MOIC是个静态指标，然而要介绍下一个指标来更详细解释收益。IRR是结合MOIC对基金进行判断的重要标准，即内部收益率。IRR是计算了时间成本的投资收益，更加关注投资的效率，是考察PE基金业绩的最重要财务指标。例如上文所述A基金3年时间MOIC为5，则IRR为71%；相比而言，B基金10年时间MOIC为5，则IRR为37.97%。IRR是结合MOIC对基金进行判断的重要标准，但IRR也不是万能的，比如很多VC基金通常喜欢用IRR来说服LP进行投资，但对于一些成立时间较短的基金来说，也许很低的MOIC就能够实现非常惊人的IRR：比如一支成立一年的基金，有几个项目进行了后续轮融资，此时基金帐面MOIC可能达到1.5倍，帐面IRR能够达到50%，但是随着基金存续年限的增加，若项目不能持续保持高速发展或持续融资，到基金第三年MOIC仅增长为2倍时，则IRR会随着年限而逐渐下降为25.99%。综上所述，MOIC和IRR作为衡量基金业绩的重要指标，需要互相结合进行判断，方能够洞穿
基金真正的投资表现。再来看最后一个指标，DPI指的是基金对投资者已分配的收益，也就是投入资本分红率。DPI之所以重要，是因为“纸面富贵”其实蕴藏了非常大的风险：从多年前的凡客，到去年一夜关店的星空琴行，多只基金经历了从令人振奋的帐面估值到write-off的烟消云散，在美国的机构投资者中，DPI可以算作最被关注的指标之一。变现乘数：分红/投入资本的比值。比如退出收益为500万，当初股东投资300万，DPI=500/300=5/3数据优点：体现了拿到手真金白银的收益水平。数据缺点：无法反映其余部分的估值情况，对于部分长周期的天使投资，也许到四五年了，DPI还是比较低的。这个数据就有失偏颇了。
the time of our lives>变形金刚经典台词
