CFA二级笔记12-权益-市场倍数估值模型
本章框架
一、basic concepts of multiples
（乘数的主要概念）
1.price multiples and enterpri valuation multiples
3.justified price multiples
二、price multiples
cross gene
1、P/E ratio
get up
1.1 基本介绍
formulation
先进1.2 trailing and leading P/E ratio
swiftbic
1.3 underlying earning and normalized earnings
whenever的用法【错题7】
反思：
对于earring 调整项不熟悉，recurring费用是不需要加回的current BVPS=28
1.4 justified P/E
1.5 predict P/E form regression
1.6 PEG
【错题4】
反思：没看把材料看完整，这道题需要用到PEG
【错题8】
反思：PEG算对了，但它的经济含义不熟悉！PEG越小越好（因为每单位增长率的泡沫率越小越好，P/E可以理解为泡沫率）
attract
trashes1.7 overall market multiples
【错题9】
反思：
收益率越高，说明折现率越高，估值就越低，所以是低估
2、earnings yield and dividend yield
doll是什么意思中文2.1 ranking stocks
2.2 rationales and potential drawbacks
2.3 justified dividend yield
笔记11-错题5涉及到total return
3、P/B ratio
3.1 rational and potential drawback
3.2 justified P/B ratio
【错题5】
relation
反思：没有扣除优先股部分
4、P/S ratio
4.1 rationales and potential drawbacks
【错题2】
反思：reason 1 有点半斤八两的意思
4.2 justified P/S ratio
【错题1】
反思：
shares outstanding end of year换算成billion时出错，低级错误诶！
5、P/CF ratio
5.1 rationales and potential drawbacks
5.2 definition of cash flow
【错题3】
反思：没有理解透题目和材料的意思
题目问的是下面哪个指标可以完美解决材料所说的“没有考虑到非现费用和营运资本”的问题，很明显，根据FCFE公式得知，FCFE是最合适的。
三、enterpri value multiples
（企业价值乘数）
1、EV/EBIT
1.1 rationales and potential drawbacks
1.2 enterpri value(EV）
【错题6】
反思：不熟悉EV公式
1.3 valuation bad on forecasted fundamentals
2、other enterpri value multiples
四、momentum valuation indicators
五、central tendency
