美国循环基金( State Revolving Fund，SRF) 是清洁水州循环基金( CWSRF， Clean Water State Revolving Fund ) 和饮用水州循环基金( DWSRF， Drinking Water State Revolving Fund) 的统称，主要用于资助建设饮用水输配系统和进行污水处理并提高出水水质的基础设施项目。
（一）运作流程
循环基金以财政预算资金的稳定注入为主要来源，以发行债券、本金回流作为补充，同时以短期投资等方式实现基金的滚动增值。
图：SRF运作流程
联邦提供初始资金支持
CWSRF具备申请资质的项目：
1.公共污水处理设施
2.非点john howard源污染治理
3.河口治理
reflecting4.分散式治理
5.雨水治理
6.水资源保护
7.流域项目管理
8.公共污水处理设施的能效管理
9.水资源再利用
10.公共污水处理设施的设施安全管理
11.对中小型公共污水处理设施的技术支持
DWSRF具备申请资质的项目：
1pretty怎么读.改善饮用水处理
2.修复漏损老化管道
3.改善水源供给
4.更新或新建水库starless
5.有利于保障公众健康的其他基础设施项目
资金来源：循环基金的资金来源以政府投入为主（EPA年度拨款与州政府配套资金），根
据
SRF规定，美国环保局（EPA）资助全部50个州及波多黎各，为各州的SRF贷款项目提供初始资金，各州按照联邦出资规模的20%提供额外的资金，也可以超过20%，超配部分资金将计入未来的拨款配套中，以维持联邦和州资金比例稳定。各州可以通过发行债券来匹配联邦资金，债券发行筹集的资金也可用于对项目申请人提供额外补助（即形成额外的杠杆）。就SRF债券发行情况来看，用于匹配联邦拨款的债券发行额远小于提供额外补助（即形成杠杆）的债券发行额。CWSRF成立以来，杠杆债券发行额与匹配债券发行额之比，最低为3倍（1989年），最高为51倍（1999年），平均倍数为22。DWSRF的这一倍数在0.97至24倍，平均倍数为12。基金以联邦政府和州政府按照5:1 的比例投入资本金，债券收益、贷款偿还的持续回流保障了资金渠道的稳定性。清洁水州循环基金和饮用水州循环基金是公认的、最大和最成功的向水环境项目提供资金的联邦政府转移支付项目，稳定的资金渠道确保了基金的持续性。
mm是什么意思图：CWSRF年度项目可用资金增长情况 | 图： |
海伦英语音标 | |
| |
| |
SRF债券偿债来源：
资金使用：各州通过SRF可提供包括低息贷款、额外补贴、购买债务或提供再融资、为债务提供担保以及购买债券保险等在内的不同形式的资助。
（1）提供低息贷款
贷款期限不超过30年或者项目的使用年限，贷款利率必须不高于市场利率，甚至可以免息。
得益于低利率，SRF项目具有补助性质。
根据EPA统计数据，SRF的贷款平均加权利率呈逐年下降态势，2016年CWSRF与DWSRF的贷款加权平均利率分别为1.63%，1.68%。根据世界银行统计，2016年美国的平均贷款利率为3.52%。各年度SRF贷款加权平均利率如图：
（2）提供额外补贴
2014年水资源改革与发展（WRRDA）允许各州使用最高至30%的2015年CWSRF的资金来增加贷款补贴。
SRF可以在一定的限制（比如CWSRF提供的额外补贴只能用于减轻雨水径流等固定范围）内通过补贴、本金减免、负利率贷款、延长融资期限（至30年）等形式的额外补助，来提供更多的资金支持。自2009年以来, CWSRwatermelon什么意思F提供了超过42亿美元的额外补助（形式主
要为贷款和直接拨款。
2016年，CWSRF和DWSRF分别通过项目基金和短期贷款的方式，向不同本地政府机构提供了2.15亿美元和1.077亿美元的资金，其中有610（分别为330和280）万美元是以无须偿还的额外补贴形式发放给“可再生能源项目”或者“环境正义”社区。这些社区的收入标准低于该州家庭收入中值的65%，这些项目和地区通常在没有补贴的情况下贷款回收期很长。
表：2016财年SRF支出情况
celerity
| 短期贷款总金额 | 项目基金 | 合计 |
CWSRF | $144,028,419 | $71,683,411 | $215,711,829 |
DWSRF the script | $60,650,990 | $47,037,012 | $107,688,002 灵修培训班 |
| | | |
资料来源：马萨诸塞州州循环基金2016财年年报，截止日2016年6月30日
