2019新三板交易规则是怎么规定的

2019新三板交易规则是怎么规定的

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1、以机构投资者为主。自然人仅限特定情况才允许投资。2、 实

行股份转让限售期。3、设定股份交易最低限额。每次交易要求不得低

于1000股，投资者证券账户某一股份余额不足1000股的，只能一次

性委托卖出。

在股权交易市场，目前新三板的发展是各界金融人士高度关注的

一个问题。照目前新三板的发行交易量来看，未来新三板还有一个持

续不断的爆发点，中小企业挂牌新三板的时候，首先要了解的一个问

题就是，2018新三板交易规则是怎么规定的?这对我国更为普通炒股

的股民来说也非常重要。

一、2018新三板交易规则是怎么规定的?

12月22日，全国中小企业股份转让系统(下称股转系统)在金阳

光大厦召开了新闻发布会。会上股转系统发布了新制定的三个文件，

分别是《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国

中小企业股份转让系统股票转让细则》、《全国中小企业股份转让系统

全国信息披露细则》。

具体而言，分层制度方面，股转系统表示，此前创新层准入标准

一盈利要求偏高，导致一批优质挂牌公司无缘创新层;标准二营收规模

要求偏低，导致一批财务稳定性偏弱、经营风险较高的公司进入创新

层;共同准入标准缺少对股东人数等指标的要求，导致创新层公司的公

众化水平参差不齐。

由此，本次新规中将创新层准入标准一改为“最近两年的净利润

均不少于;最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%。”而原标

准则为最近两年连续盈利，且年均净利润不少于，最近两年加权平均

净资产收益率平均不低于10%。

标准二中“最近两年营业收入平均不低于”变更为“最近两年

营业收入平均不低于”。同时股转系统还将原标准三中的“合格投资

者不少于50人”转变为共同准入标准。

股转系统在发布会上表示，创新层调层时间明年4月30日不变，

等到年报出来后再调层，初步预测不会出现创新层大规模扩容的情况。

另一方面，交易制度则是此次新规中变革较为明显的部分。股转

系统首先引入了集合竞价，将原采取协议转让方式的股票盘中交易方

式统一调整为集合竞价，盘中时段的交易方式为集合竞价与做市转让

两种，供挂牌企业自主选择。

对采取集合竞价转让方式的股票股转系统实施差异化的撮合频

次，具体来看，基础层采取每日收盘时段1次集合竞价，创新层采取

每小时撮合1次的集合竞价，每天共5次。

二、新三板企业融资特点

股权融资的形式主要为定向增发。定向增发是指上市公司向符合

条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。

1、定向增发条件较为宽松，没有业绩方面的要求，也无融资额

的限制，极大刺激了上市公司采用定向增发的冲动。定向增发成为上

市公司再融资的主流方式。

2、定向增发特定发行对象不超过十名，发行价格应不低于公告

招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。

3、定向增发发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让;

控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转

让。增发部分的锁定期不是很长，锁定期结束以后，这部分股票将会

进入二级市场流通，有可能获得较高的投资收益。

4、定向增发不需要经过烦琐的审批程序，也不用漫长地等待，

并且可以减少发行费用。采用定向增发方式，券商承销的佣金大概是

传统方式的一半左右。

5、募投项目不是定向发行的必要条件，不要求披露具体项目情

况，只要求披露募集资金投向;定向发行股份没有限售要求;定向发行

没有时间间隔要求。

由我国有关部门联合下发了三个文件作出了相关规定。新三板在

交易的时候必须要实行分层制度，另外对于挂牌新三板的企业连续两

年的盈利状况有所要求。同时，对于新三板的股权交易的方式采取了

集合竞价转让方式，集合竞价每天共五次。

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摘要：1、以机构投资者为主。自然人仅限特定情况才允许投资。

2、 实行股份转让限售期。3、设定股份交易最低限额。每次交易要求

不得低于1000股，投资者证券账户某一股份余额不足1…