塔米狗分享全面盘点北交所上市流程和时间节点！

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北交所IPO实⾏注册制，即北交所审核+证监会注册（请注意：注册制并不是不审核，⽽是审核权下放给交易所），北交

所IPO与创业板、科创板的注册制相似，不同之处是需要经过新三板创新层中转。北交所IPO可概括为下图的四个阶

段：创新层阶段、上市辅导阶段、申报及审核阶段、发⾏与上市阶段。北交所辅导上市的四个阶段）时间上看，北交所

应当⾃受理注册申请⽂件之⽇起两个⽉内形成审核意见，中国证监会在⼆⼗个⼯作⽇内对发⾏⼈的注册申请作出同意注

册或不予注册的决定，加上新三板挂牌满⼀年的时间，合计的正常上市时间预计在两年左右，如排队申报企业多，还需

要加上排队时间。

那麼，⼀家公司究竟要多久，才可以成功在北交所上市呢？

1北交所上市步骤、時间

第⼀阶段：公司进⾏股份制改造（3个⽉上下）

要在北交所上市，必须达到在新三板挂牌满⼀年，且递交上市申请材料时⼀定是⾃主创新层公司，因⽽第⼀步先要去全

国股转系统挂牌上市。尽管新三板挂牌的情况相对性简易，2年1000万营业收⼊就可以，但新三板也是公众公司，要挂

牌上市最先得是股份有限公司。因⽽，针对公司⽽⾔，第⼀步便是股份制改⾰，业界称作股份制改造。公司在中介服务

的帮助下，进⾏会计整理、股份机构调整等，以通过审核的资产总额数折股，改⾰为股份有限公司。整个过程⼤约在三

个⽉上下，即：1个⽉会计整理 1个⽉财务审计 1个⽉股份制改造。

第⼆阶段：提前准备挂牌新三板（4-6个⽉）

新三板挂牌不⽤指导报备再⼯程验收，因⽽，股份制改造进⾏后就可以选中标准⽇申请。全部过程从申请、意见反馈到

挂牌上市，⼤概在四到六个⽉上下。因⽽有限责任公司到股份制改造3个⽉，再到新三板挂牌4-6个⽉，⼀共時间在7-9

个⽉上下。

第三阶段：新三板挂牌⼀年且进到⾰新层（1年）

依照现阶段股转系统要求，每⼀年5⽉份第⼀周是基本层向⾃主创新层转层周，由督查组织填写汇报，满⾜条件的公司

全⾃动从基本层变为⾃主创新层。因为申请办理北交所上市的先决条件是先变成⾃主创新层公司，因⽽5⽉这⼀时段⼗

分关键。进到⾰新层的情况如下所⽰：

⼀、必须进⾏定项发⾏，且总计额度不⼩于⼀千万，达标基本层投资⼈不少于50⼈；

⼆、财务指标分析：

1.近期2年纯利润均不低于1000万余元，近期2年加权平均值每股收益均值不低于8%，净资产总额不少于2000万余元；

2.近期2年主营业务收⼊均值不低于6000万余元且稳步增长，年平均年复合增长率不低于50%，净资产总额不少于两千

万元；

3.近期有交易量的60个做市或是股票集合竞价买卖⽇的均值总市值不低于6亿⼈民币，净资产总额不少于5000万余元，

采⽤做市交易规则的做市商数量不少于6家。

因⽽，进到⾰新层的常见财务指标分析为：持续2年每⼀年都需要1000万以上的盈利，或是2年营业收⼊1.2亿，稳步增

长，年复合增长率50%（指的是第三年是第⼀年的2.25倍）。必须留意的是：第⼀，针对从有限责任公司股份制改造挂

牌上市的公司⽽⾔，不论是挂牌上市与此同时变成⾃主创新层公司，或是⼀年后变成⾃主创新层公司，都须要历经⼀年

的上市時间才可以申请办理北交所IPO，因此何时申请办理⾃主创新层并不重要；⽽对早已是在新三板满⼀年的已挂牌

上市公司⽽⾔，每⼀年的5⽉份就很重要，⼀定要在盈利或是收益上合格，不然会晚⼀年申请办理北交所IPO。第⼆，因

为规定申请⽰范点是⾃主创新层公司，因⽽不论是在五⽉前挂牌上市或是五⽉后挂牌上市的公司，其申请北交所的时间

段都不容易相差太⼤。

第四阶段：北交所上市（6个⽉上下）

⼀、审理

⼀、审理

北交所推⾏数字电⼦化审核， 申请办理、审理、问询、回应等事宜均根据本所审核系统软件申请办理。发⾏⼈根据承销

商以⽂档⽅式向本所提交⽂档。本所属接到申报材料后 5个⼯作中⽇内做出是不是审理的决策。审理当⽇，招股说明书

等事先公布⽂档在本所⽹址公布。北交所审理后仅做形式审查，原材料完备的出⽰审理通知单，原材料不完备的，⼀次

性告之更正。补正期限最多不超过30个⼯作中⽇。承销商申报的发⾏上市申请办理⽂档在12个⽉内总计2次被不予以审

理的，⾃第2次接到本所不予以审理通告之⽇起3个⽉后，即可申报新的发⾏上市申请办理⽂档。

⼆、审核组织审核

⾃审理之⽇起20个⼯作中⽇内，北交所审核组织根据审核系统软件传出第⼀轮问询。发⾏⼈以及承销商、证劵服务项⽬

单位应该⽴即、逐⼀回应审核问询事宜。审核问询可积放开展。第⼀轮问询传出前，发⾏⼈、承销商、证劵服务项⽬组

织以及有关⼯作⼈员不能与审核⼯作⼈员触碰，不可以其他⽅式影响审核⼯作中（静默期）。

第⼀轮问询传出后，发⾏⼈以及承销商、证劵服务项⽬组织可与本所审核机构开展沟通交流；须经当众沟通交流的，理

应预定。这时，⼀部分不符北交所上市规定的企业会被“辞退”；⼀部分企业会挑选积极“ 撤原材料”；⼀部分企业有可能

会挑选“带故障上⾯”被否定的也许便会较为⼤。发⾏⼈/中介服务必须在20个⼯作中⽇内回应问询 ，⾄少增加不超过20

个⼯作中⽇。北交所审核组织觉得不⽤进⼀步问询的，出⽰审核汇报并报请上市联合会决议。

三、上市联合会决议

上市联合会举办决议⼤会，对申报⽂档和审核组织的审核汇报开展决议，根据合议产⽣发⾏⼈是不是合乎发⾏标准、上

市条件和信息披露规定的决议建议。上市联合会开展决议时规定对发⾏⼈以及承销商开展当场问询的，发⾏⼈意味着及

保荐代表⼈理应到会接纳问询，回应出席会议委员会明确提出的问题。北交所融合上市联合会决议建议，出⽰发⾏⼈合

乎发⾏标准、上市条件和信息披露规定的 审核建议或做出停⽌发⾏上市审核的决策。北交所⾃审理发⾏上市申请办理资

料之⽇起2个⽉内产⽣审核建议，但发⾏⼈以及承销商、证劵服务项⽬组织回应审核问询的時间，及其中断审核、请⽰

报告有权利机关单位、贯彻落实上市联合会建议、延缓决议、解决会议后事宜、执⾏现场检查、实施当场督查、规定做

好重点审查，并规定发⾏⼈填补、修改申请⽂档等情况，不测算在前述期限内。

四、申报中国证监会并进⾏申请注册

北交所审核根据的，向中国证监会申报审核建议和公司上市申请办理⽂档，中国证监会觉得存有必须进⼀步表明或是贯

彻落实要点的，可以规定本所进⼀步问询。证监会在20个⼯作中⽇内做出允许申请注册或不予以申请注册的决策，根据

规定北交所进⼀步问询、要求承销商和证劵服务项⽬组织等对相关事宜开展审查、对发⾏⼈现场检查等⽅法规定发⾏⼈

填补、修改申请资料的时间段不测算以内。发⾏⼈产⽣经济责任审计，造成不符发⾏标准的 不予以申请注册/撤消申请

注册。证监会做出不予以申请注册决策的，⾃决定做出之⽇起6个⽉后，发⾏⼈可以再度明确提出公布发⾏个股并上市

申请办理。

五、发⾏上市

证监会允许申请注册的，发⾏⼈按照要求发⾏个股。证监会的予以注册决策，⾃做出之⽇起⼀年内合理，发⾏⼈理应在

申请注册决策有效期限内发⾏个股，发⾏时段由发⾏⼈独⽴挑选。

汇总看来，从北交所审理上市原材料之⽇起算，北交所产⽣审核建议2个⽉、报中国证监会进⾏申请注册20个⼯作中

⽇，⼤约要3个⽉。⼤部分公司回应问询必须1个⽉，有⼀些回应问询还会继续申请办理增加1个⽉，更有⼀些公司要经

过好⼏轮问询。因⽽，从申请进⾏到北交所上市取得成功，全部時间⼤概在6个⽉上下。

综合性看来，成功的情形下，⼀家公司从申请办理新三板挂牌到变成⾃主创新层公司，再到取得成功登录北交所上市，

⼤概的时长为：股份制改造3个⽉、挂牌上市4-6个⽉、新三板摆满1年、北交所上市6个⽉，⼤约要2年上下。⾃然假如

公司先在基本层挂牌上市，随后再转层到⾃主创新层，最终再去北交所IPO，那样计算下来⼤部分要5年以上的時间。

2特殊情况

前边说到的是成功的情形下公司到北交所上市花的時间，可是有时公司也还会继续碰到像经济责任审计解决、中断/停⽌

审核及其复核与核查的状况，此刻公司登录北交所就需要耗费⼤量的时间段了。

1经济责任审计解决

经济责任审计不断汇报：⽴即汇报；不断审查并递交重点审查建议；会议后⾄上市前：有重要危害的，审核后确定是不

是再次递交上市委；再次上⾯的，汇报中国证监会；申请注册后⾄上市前：很有可能造成不满⾜条件或信披规定的，中

⽌发⾏；已发⾏的，延缓上市；造成不满⾜条件或信披规定的，出⽰建议并汇报中国证监会；新闻媒体怀疑与投诉：规

定解释说明、公布；规定审查并汇报；公布问询；

2中断审核

（⼀）发⾏⼈以及⼤股东、控股股东因涉嫌重要违纪⾏为，被⽴案查处或侦察，并未审结；

（⼆）发⾏⼈的中介服务及有关签名⼯作⼈员被证监会⽴案查处，或是已经被司法部门侦察，并未审结；

（三）发⾏⼈的中介服务被限定从业，并未消除；

（四）中介服务签名⼯作⼈员被限定从业，尚末消除；

（五）发⾏上市申请办理材料中记录的会计材料已过有效期限，必须填补递交；

（六）发⾏⼈及承销商积极规定中断审核，原因就在并经本所允许；

（七）本所明⽂规定的其它情况。

发⽣前述第⼀项⾄第五项所列情况，发⾏⼈、承销商和证劵服务项⽬组织未⽴即告之本所，本所经核查合乎中断审核情

况的，将⽴即中断审核。

3停⽌审核

（⼀）发⾏⼈撤销申请办理或是承销商撤消证券承销；

（⼆）发⾏⼈的主体资格停⽌；

（三）发⾏上市申请办理⽂档被评定存有虚报记述、虚假性阐述或是重要忽略；

（四）发⾏上市申请办理⽂档信息存有重要缺点，严重影响投资⼈了解和本所审核；

（五）发⾏⼈未在要求期限内回应本所审核问询或是未对发⾏上市申请办理⽂档做出解释说明、填补改动；

（六）本标准第五⼗条第⼀款規定的中断审核情况⽆法在三个⽉内清除，或是⽆法在本标准第五⼗⼀条要求的期限内进

⾏有关事宜；

（七）发⾏⼈回绝、阻拦或躲避本所依规执⾏的查验、审查；

（⼋）发⾏⼈以及关联企业以不就在⽅式⽐较严重影响本所审核⼯作中；

（九）本所审核觉得发⾏⼈不符发⾏标准、上市条件或信息披露规定。

4复核与核查

复核：发⾏⼈对本所提出的停⽌发⾏上市审核的决策有争议的，可以在接到停⽌审核决策后五个⼯作中⽇内，向本所申

请办理复核。但因发⾏⼈撤销发⾏上市申请办理或是承销商撤消证券承销⽽停⽌审核的，发⾏⼈不可申请办理复核。复

审⼤会觉得原因创⽴的，再次审核；觉得原因不建⽴的，保持原决策。核查：对复核决策、不予以审理决策有质疑；

按《北京证券交易所复核实施细则》申请办理；充分运⽤总量公司审核优点，不断⾼效率推动。北交所的构建及其有关

的机制分配，在较⼤层度上为技术创新中⼩型企业在⾦融市场逐渐发展趋势更新确⽴了规章制度基本，与此同时也进⼀

步完善了上海证券交易所、深圳交易所的转板体制，产⽣了双层⾦融市场数据共享。在新的⾦融市场形势下，公司也理

应思考本⾝发展趋势状况，确⽴企业定位与发展前景，运⽤好现⾏政策的车风，推动公司⾼质量发展。⽂章转载与⽹

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