可转债量比买入法

可转债量比买入法

1、打新或者抢权配售

抢权配售就是在新债发行日之前的交易日（注意周末时间/节假日时不开盘

不交易）提前买入该可转债的正股，从而获得根据正股的持股份额配售一定比例

的可转债。不管有没有提前配售，都可以顶格申购打新债。中签后缴费扣款坐等

上市获利卖出。中签可转债实质就是相当于自己100元成本买入可转债，上市的

首日一般不会破发亏损，多数都是可以盈利的。

2、三价买入法

参考三个价格建仓，分档加仓买入。第一个参考价格是保本价开始建仓。何

为保本价？保本价格=持有到期本息价格，这也是到期安全价。回售价加仓，仓

位如何加，看手中的现金有多少？跌破100元面值继续加仓。

简单地说就是：一档建仓（保本价）+二挡加仓（低于100元面值）+三档加

仓（跌到回售价附近）。如果补仓完三档后还继续跌，想要越跌越买的小伙伴萌

要慎重考虑！

重仓一只可转债万一要等很久才上涨的话，是否有这样的耐心？看着其他可

转债涨这么多，自己重仓的这支可转债还没有什么动静，看着人家赚钱是不是很

难受，自己还没有赚到多少，那种心理懂得都懂。所以资金要分散，重仓要慎重。

3、博弈下修条款策略

公司下修下调股价是为了不想偿还到期的本金+利息，也不想回售，就想持

有可转债的投资者赶紧转股。一般下修转股价，可转债都会上涨。趁着可转债价

格上涨，可以选择转股套利获利卖出，也可以不转股，直接卖出可转债。

4、参与倒计时强赎博弈

快到期的可转债，公司一般都不想进行到期赎回。如果到期赎回的话对上市

公司和投资者都不利，属于双输的策略。那公司只有想办法让可转债尽快达到强

赎条件，好让投资者尽快地转股。比如洪涛转债还有3个月左右就到期了。但是

这种策略还需要考虑公司的质地以及买入该可转债后安全边际有多少，万一达不

到强赎条件呢？

5、低价买入策略

排序选取价格低而且而且到期收益率高的可转债。债性强，有一定的安全性。

注意：但是也要考虑公司的评级，评级低太差的话，可能会有违约风险。

6、双低策略

价格低+溢价率低。价格低代表可转债的债性强，溢价率低，代表可转债的

股性强。在市场上可以实现进可攻，退可守。需大部分需要耐心等待。如何选择

双低可转债？是先按照价格排序，再按照溢价率排序吗？双低可转债筛选参考公

式=价格+溢价率x100。先按照公式计算出来，从小到大排序，根据个人资金情

况，选择不同数量的只数买入。

注意：双低可转债还要考虑公司的质地评级（可能有违约风险），溢价率小

于20%，不过溢价率是实时变动的，所以要定期筛选。公司发展前景如何，有没

有和最近的热点题材或者概念有一点关系）

7、低溢价率策略

就只按照溢价率的高低排序，选择排序靠前的低溢价率的前几只。不过现在

低溢价率的可转债一般价格都不低。但是呢，偶尔也会出现那么几只是价格比较

合适的而且溢价率低的可转债。低溢价率可转债进攻性强，但是波动大，价格也

高，防守性差。

8、埋伏小盘妖债

妖债的特点就是规模小，盘子小，涨得快，跌得也快。妖债的规模一般在2

亿左右，不过也可以适当放宽点范围（可以是3亿左右）。

由于妖债有暴涨暴跌的特点，所以潜伏妖债的时候要注意价格，要买得安全。

潜伏过的妖债有华钰转债，雷迪转债（等我去翻翻交易单，稍后回来哈）

观察华钰转债两三天后买入，潜伏十天左右就开始暴涨了，与当时的热点题

材有点关系，而且盘子规模也小。分批撤退。涨跌幅太震荡了。上午涨停封板，

下午一眨眼刷新一下就差不多跌停了。

雷迪转债也是规模小，116左右的价格入（这个价对于我还是可以接受的）。

也是分批撤退。当天涨停封板后复盘继续上涨。不过我在封板左右就全部清仓卖

完了。那天晚上出了一个不利的公告，第二天也差不多跌停了。

9、摊大饼策略

包含多种策略，比如低价买入法，低溢价率法，妖债埋伏法，双低策略，下

修博弈策略，买的可转债数量多一点。至于大饼摊得有多大，可买入的数量有多

少，根据个人的资金量而定。

10、三档买入法

按照价格分档建仓加仓。比如选择一个价格合适（低价或者中等价位,对于

自己来说这个价格是比较安全的）买入10份，如果亏损5-10%左右，补仓10-20

份；如果继续亏损5%-10%，继续加仓10-20份。第三次补完就不加了，耐心等

待上涨。建仓→加仓→加仓，价格自行定，补仓的份数根据个人情况而定。

11、长期持有策略

做时间的朋友。低于回售价或者保本价，或者低于自己制定的目标价（比如

109元）买入，长期持有直至达到目标价卖出。一般都可以达到130左右。卖出

的目标价制定也要根据情况来定。能不能达到200就很难说了。但是130左右或

者多一点还是有期待的。

12、破发可转债买入法

看看哪些可转债上市可能会破发，跌破100元，价格比较理想，可以捡点拿

着，捂着等待风口来。

比如我配售失败过的靖远转债，那时候上市是破发的，当天收盘跌了差不多

10%左右。如果当时多买点，拿到现在（做时间的朋友），现在是大约是可以赚

30%左右的。

还有一个本钢转债上市的那天也是很便宜，朋友中签上市那天亏了10块就

卖出了。后来本钢转债价格有高达145左右。

13、三线量化建仓法

量化建仓线，加仓线，以及重仓线买入补仓。根据资金量分档量化，建仓买

入初始资金的10%，跌破第二条加仓线加倍补仓，跌破第三条补仓线3倍/2倍补

仓。量化就要算数，粗略算出每一安全加仓线。简单举个栗子。

以绿动转债为例子，假设持有时间为6年，取各期利息的中位数=（0.6+1.5）

/2≈1.1

第一档安全建仓线=年本息金额-（持有年份-利息中位数）=113.5-（6*1.1）

≈106.9

第二档安全加仓线，利息取倒数两位的平均数=（1.5+1.8）/2=1.65。

加仓价≈113.5-(6x1.65)=103.6

第三档加仓价≈113.5-（6x1.9）=102.1。取后面两年的利息的平均数所得

为1.9。

计算的关键点是：6年的本息合计金额，利息平均数，所持年份。所得数值

就是大概，可以不那么精准。

14、转股/折价套利策略

可转债的折价率是什么意思？可转债的折价率就是溢价率为负数，可转债打

折，此时可转债转股低于正股成本价，转股后卖出可实现套利。可转债转股折价

套利满足的条件有：溢价率为负数，可转债在转股期内。

转股折价套利有两种，一种是持有正股套利，另外一种是无正股底仓套利（裸

套）。

折价幅度大，安全性大，操作更容易。没有持有正股的投资者也可以裸套，

不过风险很大。转股套利的风险：折价幅度低，安全垫薄，如果正股大幅下跌甚

至跌停，股债相杀，亏损风险大；

折价率太高的话，可能会很多人参与，第二个交易日容易下跌踩踏。转债规

模过大，与正股的交易量不成比例；可转债/正股的上市公司基本面质地技术面

都很差，这都也有可能被套

15、可转债网格策略

可转债网格交易，可转债在买入后，可设置自动买入卖出，不用盯盘，达到

设置的条件单，系统自动交易。

可转债网格交易步骤：选好支持可转债网格交易的券商APP，选好可转债（可

以考虑基本面不差的创业板可转债，价格反复频繁在某个区间波动），设置网格

交易的条件（比如设计回落拐点百分之多少买卖）。