如何考核企业的净资产收益率

如何理解与考核企业的净资产收益率

1、 净资产收益率的概念

ROE（Rate of Retur n on Com mon Stockholders ' Equity），净资产收益率又称

股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是衡量 上市公

司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高， 说明投

资带来的收益越高净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力 越弱。该

；

指标体现了自有资本获得净收益的能力。

一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益 （它是股东投入的

股本，企业公积金和留存收益等的总和，另一部分是企业借入和暂时占用的资

）

金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率， 借入的资金过多会增大

企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。

净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。 ⑴

2、 净资产收益率的计算

净资产收益率=税后利润/所有者权益一

假定某公司年度税后利润为2亿元，年度平均净资产为15亿元，则其本年度之 净资

产收益率就是13. 33% （即（2亿元/15亿元）*100%）。

计算方法

净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率， 该指标有两种计算方法：一种是全

面摊薄净资产收益率;另一种是加权平均净资产收益率。 不同的计算方法得出不 同

净资产收益率指标结果，那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重 要。

对从两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质、含义及计算选择：

计算表

（本表须经执业注册会计师核验）

填表人

：

填表日期

：

项目金额（万元）

年末净资产

年度加权平均净资产

年度净利润

年度加权平均净资产收益率（%

年度非经常性损益：

扣除非经常性损益后年度净利润

扣除非经常性损益后年度加权平均净资产收益率（%

扣除前后年度加权平均净资产收益率较低者的简单平均（%

定义公式

净资产收益率=净利润*2/ （本年期初净资产+本年期末净资产）

杜邦公式（常用）

净资产收益率销售净利率*资产周转率*杠杆比率

二

净资产收益率=净利润/净资产

净资产收益率=(净利润/销售收入)* (销售收入/总资产)* (总资产/净资 产) 所得税率

按利润总额一净利润”利润总额推算 根据资料对公司净资产收益率进行因素分析：

(

分析对象：10.56%-16.44%=-5.88%

1999 年：[16.68%+ 16.68%-7.79%0.4757] 1-21.34%=16.44% 第一次替

()X x( )

代：[11.5%+ (11.5%-7.79%0.4757] 1-21.34%) =10.43% 第二次替代：

)X x(

[11.5%+ (11.5%-7.30%0.4757] 1-21.34%) =10.62% 第三次替代：[11.5%+

)X X(

(11.5%-7.30%0.2618] 1-21.34%) =9.91%

)X X(

2000 年：[11.5%+ 11.5%-7.30%0.2618] 1-16.23%=10.56% 总资产报酬率

()X X( )

变动的影响为：10.43%-16.44%= -6.01%

利息率变动的影响为：10.62%-10.43%=十0.19% 资本结构变动的影响为： 9.91%

—10.62%=- 0.71%

税率变动的影响为:10.56%-9.91%=十 0.56%

可见，公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的；其 次，

资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响， 它们使净资产收益率下

降了 6.72%;利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响，使其提 高

了 0.85%;二者相抵，净资产收益率比上年下降 5. 88%.

3、净资产收益率的意义

净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。 它弥补了每股税后利润指

标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资 者

中造成错觉，以为公司的获利能力下降了,而事实上，公司的获利能力并没有 发生变

化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

如果说净资产收益率的年度目标值是 2.8%，至4月末，净资产收益率为1.6%合

理；净资产收益率会随着时间的推移而增长(假定各月净利润均为正数)。