常用财务报表分析指标解释及计算公式

常用财务报表分析指标解释及计算公式

一、变现能力比率

1、流动比率=流动资产÷流动负债

2、速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债

3、营运资本=流动资产－流动负债

二、资产管理比率

1、 存货周转率（次数）=主营业务成本÷平均存货

2、 应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款

3、 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

三、负债比率

1、 产权比率=负债总额÷股东权益

2、 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT/I

四、盈利能力比率

1、 净资产收益率=净利润÷平均净资产

五、杜邦财务分析体系所用指标

1、 权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率

×权益乘数

2、 权益乘数=资产总额/股东权益总额=1+（负债总额/股东权益总额）

=1/（1－资产负债率）

六、上市公司财务报告分析所用指标

1、 每股收益（EPS）=（EBIT－I）（1－T）/普通股总股数=每股净

资产×净资产收益率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适用）

2、 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益

3、 每股股利=股利总额/年末普通股股份总数

4、 股利支付率=股利总额/净利润总额=市盈率×股票获利率（当年

股数没有发生增减变动时，后者也适用）

5、 股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价 （又叫：当期收

益率、本期收益率）

6、 股利保障倍数=每股收益/每股股利

7、 每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数

8、 市净率=每股市价/每股净资产

9、 净资产收益率=净利润/年末净资产

七、现金流量分析指标

（一）现金流量的结构分析

1、 经营活动流量=经营活动流入－经营活动流出

（二）流动性分析（反映偿债能力）

1、 现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期债务

2、 现金流动负债比（重点）=经营现金流量净额/流动负债（反映短

期偿债能力）

3、 现金债务总额比（重点）=经营现金流量净额/债务总额

（三）获取现金能力分析

1、 销售现金比率=经营现金流量净额/销售额

2、 每股营业现金流量（重点）=经营现金流量净额/普通股股数

3、 全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产×100%

（四）财务弹性分析

1、 现金满足投资比率

2、 现金股利保险倍数（重点）=每股经营现金流量净额/每股现金股

利

（五）收益质量分析

2、现金营运指数=经营现金的净流量/经营现金毛流量

四个常用比率的关系：

资产负债率 =负债/资产

资产权益率 = 所有者权益 / 资产

产权比率 = 负债 / 所有者权益

权益乘数 = 资产 / 所有者权益

三个指标：

1、息税前利润 = EBIT

2、息前税后利润 = EBIT（1－T）

3、息税后利润 = 净利润

1、 变现能力比率

变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的

流动资产的多少。

（1） 流动比率

公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计

企业设置的标准值：2

意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越

少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。

分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营

业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比

率的主要因素。

（2）速动比率

公式 ：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计

保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）

/ 流动负债

企业设置的标准值：1

意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资

产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣

除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。

分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影

响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应

收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。

变现能力分析总提示：

（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变

现的长期资产；偿债能力的声誉。

（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的

或有负债。

2、资产管理比率

（1）存货周转率

公式： 存货周转率=产品销售成本 / [（期初存货+期末存货）/2]

企业设置的标准值：3

意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，

缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货

的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越

快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。

（2）存货周转天数

公式： 存货周转天数=360/存货周转率 =[360*（期初存货+期末存货）

/2]/ 产品销售成本

企业设置的标准值：120

意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货

周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存

货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度

越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内

容。

（3）应收账款周转率

定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。

公式：应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）

/2]

企业设置的标准值：3

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金

过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几

种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第

二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；

第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。

（4）应收账款周转天数

定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需

要的时间。

公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率

=360/（期初应收账款+期末应收账款）/2] / 产品销售收入

企业设置的标准值：100

意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金

过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几

种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第

二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；

第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。

（5）营业周期

公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

={[（期初存货+期末存货）/2]* 360}/产品销售成本+{[（期初应收账款

+期末应收账款）/2]* 360}/产品 销售收入

企业设置的标准值：200

意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。

一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明

资金周转速度慢。

分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况

一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影

响企业的偿债能力和盈利能力。

（6）流动资产周转率

公式：流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）

/2]

企业设置的标准值：1

意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会

相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；

而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低

企业的盈利能力。

分析提示： 流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，

和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。

（7）总资产周转率

公式：总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]

企业设置的标准值：0.8

意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越

强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额

的增加。

分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。

经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。

3、负债比率

负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到

期长期债务的能力。

（1）资产负债比率

公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100%

企业设置的标准值：0.7

意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举

债经营比率。

分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能

力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别

高，偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在60％—70％，比

较合理、稳健；达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应

提起足够的注意。

（2）产权比率

公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100%

企业设置的标准值：1.2

意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结

构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障

程度。

分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产

权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀

时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，

举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利

息负担和财务风险。

（3）有形净值债务率

公式：有形净值债务率=[负债总额（/股东权益-无形资产净值）]*100%

企业设置的标准值：1.5

意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债

权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、

商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为

谨慎起见，一律视为不能偿债。

分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能

力，举债规模正常。

（4）已获利息倍数

公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用

=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利

息）

通常也可用近似公式:

已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用

企业设置的标准值：2.5

意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款

利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就

有充足的能力偿付利息。

分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化

利息。该指标越高，说明企业的债务 利息压力越小。

4、盈利能力比率

盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非

常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项

目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、

会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。

（1） 销售净利率

公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100%

企业设置的标准值：0.1

意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收

入的收益水平。

分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利

润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为

销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行

分析。

（2）销售毛利率

公式：销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100%

企业设置的标准值：0.15

意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项

期间费用和形成盈利。

分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大

的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以

对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。

（3）资产净利率（总资产报酬率）

公式：资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100%

企业设置的标准值：根据实际情况而定

意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产

的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在

增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。

分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的

多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率

高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销

售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经

营中存在的问题。

（4）净资产收益率（权益报酬率）

公式：净资产收益率=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权

益合计）/2]*100%

企业设置的标准值：0.08

意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报

酬率或权益报酬率，具有很强的 综合性。是最重要的财务比率。

分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，

进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利

润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其

他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。

5、现金流量分析

现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；

第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，

第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流

量。

流动性分析

流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。

（1） 现金到期债务比

公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务

本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据

企业设置的标准值：1.5

意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企

业的偿还到期债务的能力。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是

经营活动的现金流入才能还债。

（2）现金流动负债比

公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债

企业设置的标准值：0.5

意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是

经营活动的现金流入才能还债。

（3）现金债务总额比

公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额

企业设置的标准值：0.25

意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营

活动的现金流入才能还债。

分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这

个比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的

最大付息能力。

获取现金的能力

（1） 销售现金比率

公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额

企业设置的标准值：0.2

意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。

分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比

率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。

（2）每股营业现金流量

公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数

普通股股数由企业根据实际股数填列。

企业设置的标准值：根据实际情况而定

意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。

分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就

要借款分红。

（3）全部资产现金回收率

公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额

企业设置的标准值：0.06

意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。

分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现

金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含

义。回收期越短，说明资产获现能力越强。

6. 财务弹性分析

（1） 现金满足投资比率

公式：现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内

的资本支出、存货增加、现金股利之和。

企业设置的标准值：0.8

取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现

金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现

金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；

资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

项目中取数；

存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存

货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支

付的现金项目取数。如果实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、

利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润

或偿付利息所支付的现金项目减去 附表中财务费用。

意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金

股利的能力，其值越大越好。比率越大，资金自给率越高。

分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所

需资金；若小于1，则说明企业部分资 金要靠外部融资来补充。

（2）现金股利保障倍数

公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利=经营

活动现金净流量 / 现金股利

企业设置的标准值：2

意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。

分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。

（3）营运指数

公式：营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金

其中：经营所得现金=经营活动净收益+ 非付现费用

=净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 +

本期提取的折旧+无形资产摊销 + 待摊费用摊销 +

递延资产摊销

企业设置的标准值：0.9

意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。

分析提示：接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相

当，收益质量高；若小于1，则说明企业的收益质量不够好。

常用的财务报表分析指标解释及计算公式

1、什么叫流动比率？

就是流动资产除以流动负债的比值。公式：流动资产/流动负债。

它反应的是短期偿债能力

2、什么叫速动比率？

从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。公式为（流动

资产-存货）/流动负债。作用同1.

3、什么叫利息支付倍数？

指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能

力。公式为：税息前利润/利息费用。

4、什么是应收帐款周转率和周转天数？

它反应了企业取得应收帐款的权利到收回款，转为现金所需要的时间。

公式为：周转率＝销售收入/平均应收帐款 周转天数＝360/应收帐款

周转率

5、什么是股东权益比率？

指股东权益与资产总额比率，这指标反映的是所有者提供的资本在总

资产中的比重，并反映企业基本财务结构是否稳定，巴菲特指标之1。

公式为：股东权益比率＝（股东权益总额/资产总数） 100％

6、什么是资产负债比率？

指资产负债总额除以资产总额的百分比，反映的是总资产中有多大比

例是通过借债筹资来的，也可以衡量企业在清算时保护全权人的利益

的程度。公式为：负债总额/资产总额 100％巴氏指标2。

7、什么是长期负债比率？

长期负债/资产总额的百分比。反映企业债务状况的指标。公式为：长

期负债比率＝长期负债/资产总额 100％

8、什么是股东权益与固定资产的比率？

是衡量公司财务结构稳定的指标，股东权益除以固定资产总额的比率。

公式为：股东权益总额/固定资产总额 100％它反映的是购买固定资

产所需要资金有多大比例来自于所有投资者。巴氏指标3。

9、什么是存货周转率和存货周转天数？

前者是衡量和评估企业购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状

况的综合性指标，是销售成本被平均存货所除得到的比率。或叫存货

周转次数。用时间表示就是存货周转率就是存货天数。化工为：存货

周转率＝销售成本/平均存货 存货周转天数＝360/存货周转率

10、什么是固定资产周转率？

指销售收入与平均资产总额比值。公式为：总资产周转率＝销售收入

/平均资产总额，它反映的是总资产的周转速度。

11、什么是股东权益周转率？

指销售收入与平均股东权益的比值。公式为：股东权益周转率＝销售

收入/平均股东权益，反映的是公司运用所有者资产的效率。巴氏指

标4。

12、主营业务收入增长率如何计算？

主营业务收入增长率＝（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/

上期主营业务收入 100%

13、什么是销售毛利率？

销售毛利率是毛利占销售收入的百分比。公式为：销售毛利率＝[（销

售收入-销售成本）/销售收入] 100％

14、什么是销售净利率？

指净利与销售收入的百分比。公式为：销售净利率＝（净利/销售收

入） 100％

15、什么是资产收益率？

指净利润与平均资产总额的百分比。公式为：资产收益率＝（净利润

/平均资产总额） 100％反映企业资产综合利用效果。

16、什么是股东权益收益率？

指净利润与平均股东权益的百分比。公式为：股东权益收益率＝（净

利润/平均股东权益） 100％巴氏指标5。

17、什么是主营业务利润率？

指主营业务利润与主营业务收入百分比。公式为：主营业务利润＝（主

营业务利润/主营业务收入） 100％

18、什么是每股净收益？

指本年盈余与总股本的比值，反映普通股的获利水平。公式为：每股

净收益＝（净利-优先股股息）/总股本

19、什么是股息发放率？

指普通股每股股利与每股净收益百分比。公式为：股息发放率＝（每

股股利/每股净收益） 100％

20、什么叫普通股获利率？

指每股股息与每股市价的百分比，衡量普通股股东当期股息收益率的

指标。公式为：普通股获利率＝每股股息/每股市价 100％

21、什么叫本利比？

指每股股价与每股股息的比值。表明目前每股股票的市场价格是每股

股息的几倍，以此来分析相对于股息而言股票价格是否被高估以及股

票有无投资价值。

22、什么是市盈率？

指每股市价与每股盈余的比率。是衡量企业盈利能力的重要指标，反

映投资者对每元利润所愿支付的价格。公式为：市盈率＝每股市价/

每股盈余（每投收益）

23、什么是投资收益率？

指公司投资收益除以平均投资额的比值。反映公司资金进行长短期投

资的获利。公式为：投资收益率＝投资收益/（（初期长短期投资＋

期末长短期投资）/2） 100％

24、什么是每股净资产？

指净资产除以总股本股数的比值。反映每股所代表的股东股益额，公

式为：每股净资产＝净资产/总股本

25、什么是净资产倍率（市净率）？

指每股市价与每股净资产的比值，表明股价以每股净资产的若干倍在

流通转让，评价股价相对于净资产而言是否被高估。是投资者判断某

只股票投资价值重要指标。

26、派现金，转增，送股的区别：

送红股是上市公司将本年的利润留在公司里,发放股票作为红利,从

而将利润转化为股本。送红股后,公司的资产、负债、股东权益的总

额结构并没有发生改变,但总股本增大了,同时每股净资产降低了。

转增股本则是指公司将资本公积金转化为股本,转增股本并没有改变

股东的权益,但却增加了股本的规模,因而客观结果与送红股相似。简

单而言:送股是将利润转为股本。转增是将资本公积金转为股本。