企业并购的流程及主要步骤有哪些？

企业并购的流程及主要步骤有哪

些？

1、制定并购战略规划，企业开展并购活动首先要明确并

购动机与目的，并结合企业发展战略和自身实际情况，制

定并购战略规划。2、选择并购对象，企业应当对可并购对

象进行全面、详细的调查分析，根据并购动机与目的，筛

选合适的并购对象。3、制定并购方案。

在企业并购中，详细了解企业并购的步骤，并制作全面的工

作计划，有助于妥善处理好企业并购中复杂的关系，现对企业并

购的流程及步骤解读如下：

一、并购的基本流程

基本流程为：明确并购动机与目的→制定并购战略→成立并

购小组→选择并购顾问→寻和确定并购目标→聘请法律和税

务顾问→与目标公司股东接洽→签订意向书→制定并购后对目

标公司的业务整合计划→开展尽职调查→谈判和起草并购协议

→签约、成交。

二、企业并购的步骤

企业并购的步骤包括战略决策、并构准备、并构实施和公司

融合四个过程，具体为：

(一)战略决策

1.明确并购动机和目的：企业首先应明确为何要进行并购，

通过并购想达到什么目的。企业并购的动机一般不外乎扩大市场

份额、排挤竞争对手、提高利润率、分散投资风险、获取品牌和

销售渠道等。收购动机一定要符合企业整体的发展战略。

2.进行市场观察和调查：根据企业的并构动机，对相关市场

进行关注和调查，了解类似产品的销售、竞争、竞争对手，可供

收购的对象。

(二)准备阶段

1.锁定目标：比较本企业和收购对象的长短处，如何优化配

置双方资源，发挥互补效应，锁定收购目标。进一步了解收购目

标的经营、盈利、出售动机，以及竞购形势和竞购对手情况。

2.确定收购方式，是股权收购还是资产收购，整体收购还是

部分收购;明确收购资金来源和可能。

3.成立内部并购小组：内部并购小组应由公司领导挂帅、各

有关部门领导组成，以保障快速应变和决策及对外联络的畅通。

选择并购投资总顾问和或专业人员，决定他们参与的范围和费

用。

4.签订并购意向书(Letter of Intent)：意向书内容包括并购意

向、非正式报价、保密义务和排他性等条款。意向书一般不具法

律效力，但保密条款具有法律效力，所有参与谈判的人员都要恪

守商业机密，以保证即使并购不成功，并购方的意图不会过早地

被外界知道，目标公司的利益也能得到维护。

(三)并构实施

1.对收购项目进行初步评估，包括行业市场、目标公司的营

业和盈利、对收购后的设想和预期值、资金来源和收购程序，包

括批准手续等进行评估，初步确定收购定价。

2.开展尽职调查(Due Diligence)：从财务、市场、经营、环保、

法律、IT、税务和人力资源等方面对目标公司进行调查。通过直

接查阅目标企业的文件，听取经营者的陈述，提问对话等形式，

了解被收购公司历年经营，盈利情况，有无对外债务，潜在诉讼，

财务制度是否完善，对外合同的条件和执行情况。了解市场份额、

行业、前景和竞争形势，确定目标公司现在和将来的市场战略地

位。分析目标公司经营现状，提出改善措施和预测收购后的费用。

分析出售价格和构成是否合理，公司人力资源配制和福利情况，

管理人员的能力及员工对收购的态度。

3.提出最终评估报告，将尽职调查结果加入最终评估报告，

制定对目标企业并购后的业务计划书(Business Plan)：包括对目标

公司并购后的股权结构、投资规模、经营方针、融资方式、人员

安排、批准手续等内容。整合计划是赢得政府担保和商业银行贷

款的关键因素。提出最终收购报价。

4.谈判、签约，买卖双方就并购合同进行谈判，达成一致后，

即可安排签署合同。如果涉及外国公司的，签署后的合同还将根

据中国和外国的相关法律进行公证和或审批，有些收购项目还需

外国或国际组织反垄断机构的审批。

5.资产移交，并购合同应对资产移交手续有明确的规定。并

购方一般先将合同款项汇入监管账户，待全部资产和文件经清点

和核准无误后，方通知监管机构付款，同时将资产转移到并购方

名下。至此，并购手续才算正式结束(Closing)。

(四)融合阶段

一项收购活动是否能达到预期目标，两家企业的顺利融合至

关重要。这包括：

1.经营目标的一致;

2.产品的互补，而不是竞争;

3.财务和税收系统的协调;

4.有效的监督机制;运营流程和各项管理制度的和谐;

5.统一IT系统，实现内部信息通畅交流;

6.不同企业文化的认同与交流。