证券投资学课后习题答案参考 (1)

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1

、有价证券的种类和特征：

按证券的经济性质可分为股票、债券和其他证券三大类

有价证券的特征：

1

）、产权性。有价证券的产权性是指它记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有

权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利。

2

）、收益性。收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用

权的回报。

3

）、流动性。证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要，灵活地转让证券

以换取现金。

4

）、风险性。证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受

到损失的可能。

2. ----------------P31

股票的主要类型课本

3.

普通股股票的基本特征和主要种类

基本特征：

(1)

持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分

得。普通股的股利是不固定的，一般视公司净利润的多少而定。当公司经营有方，利润不断递

增时普通股能够比优先股多分得股利，股利率甚至可以超过；但赶上公司经营不善的年

50%

头，也可能连一分钱都得不到，甚至可能连本也赔掉。当公司因破产或结业而进行清

(2)

算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才

能分得财产，财产多时多分，少时少分，没有则只能作罢。由此可见，普通股东与公司的命运

更加息息相关，荣辱与共。当公司获得暴利时，普通股东是主要的受益者；而当公司亏损时，

他们又是主要的受损者。普通股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问

(3)

题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权，持有两股者便有两股的投票

权。任何普通股东都有资格参加公司最高级会议枣每年一次的股东大会，但如果不愿参加，也

可以委托代理人来行使其投票权。普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普

(4)

通股时，现有股东有权优先可能还以低价购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百

()

分比不变，从而维持其在公司中的权益。比如某公司原有万股普通股，而你拥有股，占

1100

1%10%1000

，现在公司决定增发的普通股，即增发股，那么你就有权以低于市价的价格购买

其中即股，以便保持你持有股票的比例不变。

1%10

主要种类：

股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。

1 2

、按股票有无记名，可分为记名股和不记名股 、按股票是否标明金额，可分为面值股

票和无面值股票 、按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等、

3 4

1

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按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为股、股、股和股等等。 以上

ABH

第、种分类，是我国目前实务中为便于对公司股份来源的认识和股票发行而进行的分类。在

34

其他一些国家，还有的按是否拥有完全的表决权和获利权，将普通股分为若干级别。比如：

A

级普通股卖给社会公众，支付股利，但一段时期内无表决权；级普通股由公司创办人保留，

B

有表决权，但一段时期内不支付股利；级普通股拥有部分表决权，等等。

E

4. -------------32Y

普通股股东主要享有哪些主要权利课本

5.

简述优先股股票的基本特征

一是优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不

会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得

股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小。优

先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以

享有投票权。三是如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于

普通股，而次于债权人。

6. ---------------25

简述债券的种类课本

7. ---------P38

证券投资基金、股票、债券的异同

相同点：都是证券投资品种的一种。

不同点：）反映的经济关系不同：股票为所有权关系，债券为债权债务关系，而基金为信托

1

关系（公司基金除外））所筹集资金的投向不同。股票和债券是直接投资工具，筹集的资金

2

主要投向实业，而基金是间接投资工具，所筹资金主要投向有价证券等金融工具。）风险水

3

平不同：股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大风险。

债券的直接收益取决于债券利率，投资风险小。基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多

样，从而使基金的收益可能高于债券，而风险又可能低于股票。

8P39

证券投资基金主要有那几种类型

————————

9.

金融衍生工具可以分为哪些种类？

():

一按基础工具种类

1 2 3 4

、股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具

():

二按风险收益特性

—

对称型与不对称型

():

三按交易方法与特点

金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具

()

四按照产品形态和交易场所分为

2

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otc

独立衍生工具、嵌入式衍生工具、交易所交易的衍生工具、交易的衍生工具衍生金融

工具的作用投机获利套期保值

1. 2.

()

五按照基础工具种类分为

股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具

（期货、期权、远期合同、互换合同）

10.

金融衍生工具的主要功能有哪些？

衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，实现避险目

的；

衍生工具依照所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价。两大功能：、转移风险

1

2+P45

、发现价格。

11.

为什么说股份公司的产生和信用制度的发展是证券市场形成的基础？

因为有了股份公司，才会产生股东，衍生出作为凭证的股票

因为有了信用制度，人们才会去买股票，把钱给不认识的陌生人投资

所以说股份公司的产生和信用制度的发展是证券市场形成的基础

12

证券市场的参与者和监管者包括哪些？

参与者：证券发行人（公司企业，政府和政府机构）证券投资人（）包括机构投资者

1|2 1---

政府机构、金融机构（证券经营机构、银行业金融机构、保险经营机构、合格机构投资

者、主权财富基金、其他金融金融机构）、企业和事业法人、各类基金（证券投资基金、社保

基金、企业年金、社会公益基金（）个人投资者证券市场中介机构证券公司、证券

2 3

—

服务机构自律性组织（证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构）证券监管机构

4 5

监管者：中华人民共和国证券监督管理委员会及其派出机构。

13.

证券市场的基本职能

保证股票市场运行的连续性，实现资金的有效配置，形成合理的价格，减少证券投资的风险。

证券市场的功能

证券市场有三个最基本的功能

12345

．融通资金．资本定价。．资本配置．转换机制．宏观调控

证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道，而且还具有分散风险的功能。

对于上市公司来说，通过证券市场融资可以将经营风险部分地转移和分散给投资者，公司的股

东越多，单个股东承担的风险就越小。另外企业还可以通过购买一定的证券，保持资产的流动

性和提高盈利水平，减少对银行信贷资金的依赖，提高企业对宏观经济波动的抗风险能力。对

3

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于投资者来说，可以通过买卖证券和建立证券投资组合来转移和分散资产风险。投资者往往把

资产分散投资于不同的对象，证券作为流动性、收益性都相对较好的资产形式，可以有效地满

足投资者的需要，而且投资者还可以选择不同性质、不同期限、不同风险和收益的证券构建证

券组合，分散证券投资的风险。

14.

上市公司的资本变动主要包括哪些情况？

1234

、增发、转增、送股、回购（很少出现）

15.

试述证券发行价格的确定方法以及应考虑的基本因素？

股票发行定价最常用的方式有累积订单方式、固定价格方式以及累积订单和固定价格相结合的

方式。新股发行价每股税后利润发行市盈率，因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税

=*

后利润和发行市盈率这两个因素。

因素：经济性因素、政治性因素、人为操纵因素和其他因素等。政治因素对股价的影响

三、公司所属行业的性质对股价的影响

四、公司经营业绩是判断股价的关键

16.------------------------8691

证券市场的监管模式和监管手段课本、

17.

现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和突破？

18.

资本定价模型与资产组合理论的联系是什么？

19.

套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？

20.------------------P107

简述衍生品定价理论的发展历程。

21,

。行为金融学与现代金融学的差异是什么？行为金融学的假设前提是什么？行为金融学如

何解释市场异象？

22.----------P135

为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动的最重要的因素？

23.--------------P145

财政政策的变动对证券价格有何影响？

24.-------P141

货币政策的变动对证券市场价格有何影响？

25.--------P147

汇率政策的变动对证券市场价格有何影响？

26.---------P157

产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？

27.------P163

为什么产业的证券市场表现与其业绩水平并不一一对应？投资者预期

28.------------------P163 123

证券投资的产业投资需遵循哪些原则？

29.

简述如何阅读上市公司的定期报告？

4

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30.

简述资产负债率、财务杠杆变化对企业经营的影响。

31,

。简述杜邦分解的涵义机器对企业经营的意义。

32.

现金流量分析的要点。

（一）应结合企业具体的经营、投资、筹资活动来分析现金流量的数量及其增减变动；不能

单纯从现金及现金等价物（以下总称为现金）的净增加额是正数还是负数来判断一个企业财

“”

务状况的优劣。现金流量主要由经营、投资、筹资三类活动产生。经营活动产生的现金流量净

额一般为正数。由于会计核算是以权责发生制为基础的，企业实现的净利润常常与现金流量不

一致。对于适销对路、经营状况良好的企业，经营活动可以带来可观的现金增量；而对于销售

规模大但经营活动的现金流出超过现金流入的企业，大都是因为巨额的应收帐款。投资活动所

产生的现金流量净额一般为负数。比如募股资金投入计划的项目，就要产生大量的现金流出。

同时要结合前后各期的现金流量表评价企业的投资收益。过去投资的回报大或进入稳定的投资

回报期，投资活动的现金流量净额也可能为正数。对筹资活动来说，如果企业把直接融资和间

接融资两种手段结合起来，筹资活动所产生的现金流量净额一般为正数。但企业可能由于偿还

贷款等原因，筹资活动所产生的现金流量净额也可能为负数。所以，对上市公司的现金流量净

增加额的评价，很难说增加了就一定好，减少了就一定不好，要结合各上市公司的具体情况来

分析。

（二）应结合资产负债表、损益表来分析企业的现金流量。资产负债表和损益表是静态报

表，它只能反映企业在特定时点的财务状况和经营成果，现金流量表是动态报表，它能够反映

企业在一定时期的现金流量状况。任何单个报表提供的信息都不完整，所以应把三张报表结合

起来分析当期现金收支信息，借此判断上市公司的资产流动性、财务弹性、获利能力、偿债能

力及风险。

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