可交换债公司债券是什么意思

可交换债公司债券是什么意思

可交换债,是基于可转换债券之上的一种创新产品。债券持

有者有权按照预先约定的条件用这种债券交换与债券发行

者不同公司的股票，一般为其子公司、母公司，或者同属于

一个集团之下的其他兄弟公司。业内人士称，如果将换股价

格定在一个相对较高的溢价上，那么在股市低迷时，股票市

价低于转换价格，可交换债不会转换为股票，限售股上市对

市场的冲击不存在。

▲一、可交换债券

可交换债券全称为“可交换他公司股票的债券”，是指

上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构

进而发行的公司债券。

该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行

时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股

权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以

说是可转换债券的一种。

中国证监会发布《上市公司股东发行可交换公司债券试

行规定》,符合条件的上市公司股东可以用无限售条件的股

票质押发行债券进行融资。对发债主体而言,其发债目的包

括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等。

可交换公司债券的推出,为上市公司股东进行市值管理和债

务融资提供了一种可供选择的渠道和新的流动性管理工具;

为机构投资者提供了新的固定收益类投资工具,有利于加强

股票市场和债券市场的联通;有利于稳定市场预期,引导投

资理念的长期化和理性化。

可交换债券与可转换债券的相同之处是发行要素相似,

也包括票面利率、期限、换股价格和换股比率、换股期限等;

不同之处是发行主体不同。对投资者来说与持有标的上市公

司的可转换债券相同,投资价值与上市公司价值相关,在约

定期限内可以以约定的价格交换为标的股票。

▲二、可转换债券

可转换债券 是债券的一种，可以转换为债券发行公司

的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券

是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人

在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股

票。

在我国的经济市场中，相关的公司可以对自身的运营和

资金短缺进行相应的融资。可交换债就是我国经济市场中较

为常见的一种合法方式。相关的公司运营负责人，在具备公

司可交换债的情况下，就可以进行这类债务的发行和相关的

运作。