认识除权除息

第二十九节 什么是除权除息

简单说：因应发放股票股利或现增而向下调整股价就是除权，因应发放现金股利而向下

调整股价就是除息。 除权或除息的产生系因为投资人在除权或除息日之前与当天购买者，

两者买到的是同一家公司的股票，但是内含的权益不同，显然相当不公平。因此，必须在除

权或除息日当天向下调整股价，成为除权或除息参考价。 除息参考价 为使除息前(含现金

股利)与除息后所买到的价格一致，公司在发放现金股利时，将股票的价格，按照现金股利，

予以同等金额的下降，此为除息参考价。 除息日申报参考价 = 前一交易日收盘价 － 现金

股利金额 例如：A公司决定于8月7日除息，发放现金股利3元。8月6日收盘价为50元，

那么在8月7日的开盘参考价将为(50－3)元，为47元。 除权参考价的计算 当公司发放股

票股利时，流通在外的股数增多，但发放股票前后，公司整体价值不变，但股数增多了，所

以在除权后，每股价值就会下降，成为除权参考价。 除权参考价=前一交易日该股票收盘价

／(1+配股率) 例如：B公司决定于7月15日发放股票股利五百股(即配股率为50%)。7月

14日的收盘价为150元。那么在7月15日除权当天的参考价将为(150／1+0.5)=100元 既

除权又除息的参考价计算 现在很多公司在发放股利时，会采取配股加配息的方式。其参考

价的计算方法为： 除权又除息参考价=(前一交易日该股票收盘价－现金股利金额)／(1+配

股率）

第三十节 除权线图怎么看

技术线图遇上除权，会因为除权前后参考价不同，发生不连续、线图断掉的现象。第一

创业网同时提供了还原权值、未还原权值两种线图，按技术线图右下角的“除权”按钮，便

可以切换。 未还原权值可以看到实际股价，而还原权值可以帮助你除去“除权”事件的噪

声，更清楚的看出股票的上升趋势、下降趋势。

第三十一节 参加除权应注意事项

除权除息的发生 首先，公司会召开董事会，讨论讨论除权除息事宜。 董事所做出的决议，

会送到股东会审核。 通常，董事会后就可以大概知道，这家公司今年配股的多寡。 如何参

加除权除息 拥有股票投资人如果想参加除权除息，最晚必须在除权或除息日的前一个交易

日买入该股票，这样，您就有权分配股票的股息了。反之，如果您不想参加除权除息，就在

除权除息日之前将股票卖出就可以了。 除权除息日期的讯息哪里呢？除了各证券经纪商

会在证券公司布告栏刊登外，报章杂志也会登载。 该不该参加除权除息 投资人到了除权除

息旺季，除了挤破头理解「除权除息」四个字，究竟要不要参加该公司的除权除息这个问题，

也颇令人手足无措。 基本上，参加除权除息的好处，除了可以领取股利以外，如果该股在

短期内，就涨回除权或除息前的价格 (填权)，代表公司的前景被看好，您的这项投资获利

能力将大幅提高。 当然，投资都会有风险。参加了除权除息后，您可能有的风险包括： 无

法从配股中得到实质利益，充其量只是股数增加所造成的幻觉。 配股后得到的零股不容易

出售，价值降低。 除权前后，公司总价值不变，但股数变多了，所以每股所能分到的市值

同比例下降。从理论上来看，您股票的价值 = 每股市值 * 拥有的股数不变，除权除息的效

果应该是中性的。 在国内，除权除息多半被看成偏多，常有所谓除权行情，其实这是股数

增多造成的错觉。若要参加除权除息，要选择股本小，产业前景好，而且获利丰富的公司，

采取中长期投资策略，填权的可能性较大，能将参加除权除息的风险降到最低。