新股申购技巧

申购新股流程

(1)投资者申购（申购新股当天）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。

(2)资金冻结（申购后第一天）：由中国结算公司将申购资金冻结。

(3)验资及配号（申购后第二天）：交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000(深圳500

股)股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。

(4)摇号抽签（申购后第三天）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次

日公布中签结果。

(5)公布中签号、资金解冻（申购后第四天）：对未中签部分的申购款予以解冻。

注意：以上流程个别新股除外（详见新股发行时在本网发布的招股说明书）

提示：以上日期为见报日期，中签率与中签号可提前一天在本网查询

资金打新股流程

两个交易所公布的资金申购上网定价发行的流程基本一致。申购当日，投资者要根据发行

人发行公告规定的发行价格和有效申购数量缴足申购款，进行申购委托。如投资者缴纳的申

购款不足，证券交易网点不得接受相关申购委托。假设张三账户上有50万元现金，他想参与

名为“××××”的新股的申购。申购程序如下：

1、新股申购

XX股票将于6月1日在上证所发行，发行价为5元/股。张三可在6月1日（T日）上午9 ：

30～11：30或下午1时～3时，通过委托系统用这50万元最多申购10万股XX股票。参与 申

购的资金将被冻结。

2、新股配号

申购日后的第二天（T＋2日），上证所将根据有效申购总量，配售新股： （1）如有效申

购量小于或等于本次上网发行量，不需进行摇号抽签，所有配号都 是中签号码，投资者按有

效申购量认购股票；

（2）如申购数量大于本次上网发行量，则通过摇号抽签，确定有效申购中签号码 ，每一中

签号码认购一个申购单位新股。申购数量往往都会超过发行量。

3、新股中签

申购日后的第三天（T＋3日），将公布中签率，并根据总配号，由主承销商主持摇 号抽签，

确认摇号中签结果，并于摇号抽签后的第一个交易日（T+4日）在指定媒体上 公布中签结果。

每一个中签号可以认购1000股新股。

4、新股资金解冻

申购日后的第四天（T＋4日），公布中签号，对未中签部分的申购款进行解冻。张三如果

中了 1000股，那么，将有49.5万元的资金回到账户中，若未能中签，则50万元资金将全

部回笼。投资者还应注意到，发行人可以根据申购情况进行网上发行数量与网下发行数量的

回拨，最终确定对机构投资者和对公众投资者的股票分配量。

申购新股需注意的问题

注意： 申购新股必须在发行日之前办好上海证交所或深圳证交所证券帐户。

注意： 投资者可以使用其所持的账户在申购日（以下简称T日）申购发行的新股，申购时间

为T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。

注意： 每个帐户申购同一只新股只能申购一次(不包括基金、转债)。重复申购，只有第一次

申购有效。

注意： 沪市规定每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是

1000股的整数倍，但最高不得超过当次社会公众股上网发行数量或者9999.9万股。深市规

定申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的

整数倍，但不得超过本次上网定价发行数量，且不超过999，999，500股。

注意： 申购新股的委托不能撤单，新股申购期间内不能撤销指定交易。

注意： 申购新股每1000(或500)股配一个申购配号，同一笔申购所配号码是连续的。

注意： 投资者发生透支申购（即申购总额超过结算备付金余额）的情况，则透支部分确认为

无效申购不予配号。

注意： 每个中签号只能认购1000(或500股)股。

注意： 新股上市日期由证券交易所批准后在指定证券报上刊登。

注意： 申购上网定价发行新股须全额预缴申购股款。

注意： 新股在线是国内新股信息最快、最权威的新股专业网站，请进行新股申购时注意查阅

上市公司在新股在线发布的招股说明书、上市公告书、中签公告等。

资金冻结4日便可抽出，年收益率可达8%左右，本金无风险，不用交任何佣金和税费，而

且不时享受中彩一般的乐趣„„

对于不少稳健的投资者来说，摇新股是一种有点神秘却魅力无穷的理财方式，甚至有人矢

志不渝地追了十年，从而在股票一级市场上赚取了人生的"第二桶金"。

案例：追新近10年 7万变40万

在不少网站的论坛上,流传着一个题为"IPO: 我的第二桶金是这样挖出来"的名帖：一位靠

翻译赚取了第一桶辛苦钱的名为"老教师"的网友，从1997年开始，投入7万元申购新股，将

近10年共赚了近40万元。

上述例子是否真实，无从考究，但在前些年狂热的追新年代，新股的频发和上市后的暴涨

确实给投资者带来了不菲的收益，"那时候平均下来年收益率大概在20%~30%"，一位资深"摇

新族"表示。

年收益率：目前仍有8%~10%

今年IPO重启后，虽然一级市场已不像前些年那么狂热，但收益率仍高达8%~10%。根据本

报记者的统计，自今年6月5日发行第一只新股中工国际(15.21,-0.36,-2.31%)以来，至前

日招商轮船的认购，今年以来已经发行了50只新股，由于其中不少新股在申购时间上存在冲

突，假设在多股齐发时集中资金打大盘股，则投资者可以循环申购的新股为15只。如果所购

新股均在上市首日以收盘价抛出，以平均中签率计算，截至最近一只上市的大盘股太阳纸业

(申购时间为11月1日)，在不到5个月的时间里，投资者申购新股的累计收益率达3.125%，

年化收益率超过7.5%。而根据国泰君安研究所的最新研究显示，前期申购新股可获得的年化

收益率约为8%~10%。

由于新股上市后极少出现跌破发行价的情况，就资金安全性而言，申购新股几乎没什么风

险。在目前保本类理财市场中，几乎没有任何一种兼具流动性和安全性的理财产品可以和摇

新股媲美。

新股申购技巧篇

技巧一：申购看时间

下午1点半~2点好中签

在摇新族中，经常流行着一种说法，说申购时间与中签率有着一定的关系。事实上，由于

电脑抽号具有随机性，中签号码在整体上是均匀分布的，不过从概率上来说，当数字处于中

间区域时，中签的几率最大。要使申购号码处于中间区域，需捕捉大多数投资者，尤其是大

的机构投资者下单的动向。

当市场上有新股发行时，银行间拆借利率便陡增，机构投资者往往从银行间市场拆借资金

打新股。因此，我们可以从拆借市场利率的走向上捕捉机构投资者的下单动向。就以往的情

况看，机构投资者习惯在下午下单，例如在11月20日招商轮船发行时，银行间拆借市场7

天期品种的利率便在下午1时到2时之间达到最高峰，也就是说，这个时间段是机构投资者

下单的高峰期。如果要想使申购号码处于中间区域，则在下午1点半~2点之间下单比较合适。

技巧二：选股有玄机

应避小逐大、避热就冷

今年以来，市场时常出现5~6只新股同时发行的情况。对于散户投资者来说，集中资金、

保证中签率是首要选择。

第一，避开先发股，集中资金打后发股。以9月21日~26日期间同时发行的6只新股为例，

可以看出，在网上募集资金规模差不多的情况下，先发股往往比较热，聚集的资金较多，中

签率较低；后发股聚集的资金相对较少，中签率明显高于先发股。

第二，避开小盘股，集中资金打大盘股。机构投资者由于资金量大，能够获取市场平均中

签率，因而选股标准是新股所能获得的收益率。而散户应与机构投资者错开，专心打盘大、

行业市盈率低的新股。通常来说，大盘股中签率要高于小盘股，而小盘股上市后的涨幅通常

高于大盘股。

第三，紧贴在大盘股后面发行，尤其是夹在两只大盘股中间的小盘股，很有可能会爆出冷

门。如表中的德棉股份，网上募资规模仅1.8144亿元，中签率却高达0.57%。

技巧三：摇新要坚持

有望与大户平起平坐

尽管对资金量较小的散户而言，在申购某一只具体的新股时，中签情况存在很大的偶然性，

打新股的收益看起来似乎取决于运气，但事实上，从概率上讲，散户和机构投资者的中签几

率是一样的。

散户和机构投资者的差别在于，机构的资金量大，能够保证在每只新股中获取接近市场平

均水平的收益率，而对散户而言，则不确定性较大，中签几率可能远远超过平均水平，也可

能为零。

不过，如果散户能持之以恒地打新股，收益水平也可以不断接近平均水平，运气好的话，

还可能获取超额收益。因而散户打新股的收益并非全部靠运气，也贵在坚持，只要新股发行

政策没有变化，市场平均收益率依然看好，就不要因几次失败而轻易放弃。就如同文章开头

所介绍的案例，"老教师"坚持摇新股将近10年，最初的7万元滚成了40万元，从而挖到了"

人生的第二桶金"。

技巧四：资金应集中

凑足资金提高中签率

对不同新股而言，当申购资金达到一定数目时，中签率就会有保障，以工商银行为例， 85、

35、16三个末二位数，保证在任何100个连续的申购号码中，都至少有3个中签号。在这种

情况下，只要投资者的申购资金达