什么是期货？期货交易的基本特征

什么是期货？期货交易的基本特征

期货基本概念

期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进

行的一种有组织的交易方式。

在期货市场中，大部分交易者买卖的期货合约在到期前，又以对冲的形式了结。也就是说买

进期货合约的人，在合约到期前又可以将期货合约卖掉；卖出期货合约的人，在合约到期前

又可以买进期货合约来平仓。先买后卖或先卖后买都是允许的。一般来说，期货交易中进行

实物交割的只是很少量的一部分。

期货交易的对象并不是商品（标的物）的实体，而是商品（标的物）的标准化合约。

期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。

期货市场在稳定与促进市场经济发展方面有以下功能：

（1）发现价格的功能。在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上

来自四面八方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期

货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了 "

发现价格"的功能。

（2）回避价格风险的功能。期货市场最突出的功能就是为生产经营者提供回避价格风险的

手段。即生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务来回避现货交易中价格波动带来的

风险，锁定生产经营成本，实现预期利润。也就是说期货市场弥补了现货市场的不足。

（3）有利于市场供求和价格的稳定。首先，期货市场上交易的是在未来一定时间履约的期

货合约。它能在一个生产周期开始之前，就使商品的买卖双方根据期货价格预期商品未来的

供求状况，指导商品的生产和需求，起到稳定供求的作用。其次，由于投机者的介入和期货

合约的多次转让，使买卖双方应承担的价格风险平均分散到参与交易的众多交易者身上，减

少了价格变动的幅度和每个交易者承担的风险。

（4）节约交易成本。期货市场为交易者提供了一个能安全、准确、迅速成交的交易场所，

提供交易效率，不发生 "三角债"，有助于市场经济的建立和完善。

（5）期货交易是一种重要的投资工具，有助于合理利用社会闲置资金。

期货交易的基本特征可以归纳为以下几个方面：

（一）合约标准化

期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是除

价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。期货合

约标准化给期货交易带来极大便利，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，节约交易时

间，减少交易纠纷。

（二）交易集中化

期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。那些

处在场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。所以，期货市场

是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完

成。

（三）双向交易和对冲机制

双向交易，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），

也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓），也就是通常所说的“买空卖空”。与

双向交易的特点相联系的还有对冲机制，在期货交易中大多数交易这并不是通过合约到期时

进行实物交割来履行合约，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。具体

说就是买入建仓之后可以通过卖出相同合约的方式解除履约责任，卖出建仓后可以通过买入

相同合约的方式解除履约责任。期货交易的双向交易和对冲机制的特点，吸引了大量期货投

机者参与交易，因为在期货市场上，投机者有双重的获利机会，期货价格上升时，可以低买

高卖来获利，价格下降时，可以通过高卖低买来获利，并且投机者可以通过对冲机制免除进

行实物交割的麻烦，投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。

（四）杠杆机制

期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时者需缴纳少量的保证金，一般

为成交合约价值的5%-10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，期货交易的这种特点

吸引了大量投机者参与期货交易。期货交易具有的以少量资金就可以进行较大价值额的投资

的特点，被形象地称为“杠杆机制”。期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特

点。

（五）每日无负债结算制度

期货交易实行每日无负债结算制度，也就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状

况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转，如果交易者亏损严重，保证金账户

资金不足时，则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金，以做到“每日无负债”。期货市

场是一个高风险的市场，为了有效的防范风险，将因期货价格不利变动给交易者带来的风险

控制在有限的幅度内，从而保证期货市场的正常运转。