打新股新规则

打新股新规则

新殷申购規或

申购市值起点 1万元 1万元

市值标准

额度计算 10000元/申购单位 別00元/申购单位

申购单位 其整倍隸 500^或其整倍歎

申购上限 网上初始千外之一,且不超99站・g万股 网上初始千且不超抽朋.g万股

申购时间

首日上市交易燥則 上交所 深交新

芥盘集合竟价 不髙于发行价格12 不低于发行价格m 不高于发行价格120%不低于发行价格8哪

逹续竞价 不髙于发行价格144艇不低千发行价格胡那 —

上交所 深交所

T-2 T-2

930-11 30 13 00-15 00 9:1541 30? 13 00-15> 00

；；：；；：

叽

14:55-15:00^盘集合竞价

特殊报价规则

不咼于当日开盘价的辽號且不得低干当日开

14:57-15:00^盘集合竟价

分

盘中战交价较当日开盘

盘中威交价较当日开

价首次上涨或下跌1號

停30##且仅停一次 停牌一个小时

蛊价首次上涨或下践

皿以上

以上结）

监时停牌

盘中成交价较当日开盘

价首次上涨或下践加％

以上（含》

停牌持续到55 停牌持续到57

盘中成交价较当日开

盘价首次上涨或下践

20%以上

一、 申购前准备

1、 通过证券公司开立证券账户，申购上交所股票需要有上交所证券账户，并做好指定 交易，申购深交所股票需

要有深交所账户。

2、 申购新股对应的市值和足额资金。与以往申购新股不同，新规定按市值申购需要在

T-2（ T为申购日）的交易日清算时有相应市场的非限售流通股的市值；沪市一万元市值对

应一个申购号， 一个申购号可申购 1000股；深交所5000元市值对应一个申购号， 一个申购

号可申购500股。

二、 申购流程

T日，准备好足额资金，通过证券账户进行新股申购， 买入委托（和买股票的菜单一样）

数量沪市股票需要是 1000股的整数倍，深市股票需要是 500股的整数倍，超过可申购额度

T日9:30-11 : 30； 13： 都是废单。如果多次委托仅第一笔委托是有效的。沪市申购时间为

00-15 : 00；深市申购时间为 T 日 9:15-11 : 30 ； 13： 00-15 : 00。

T+1日：资金冻结、验资及配号。中国结算公司将申购资金冻结。交易所将根据最终的 有效申购总量，按每 1000

（深圳500股）股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购 进行统一连续配号。

T+2日：摇号抽签。公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布 中签结果。

T+3日（一般T+2日清算后就可以）可查询到是否中签，如未中签会返款到账户。中签 客户在新股上市日可以将

中签股票进行交易。

三、 新股申购新规

1、 根据市值配售，单个市场市值只能用于本市场新股申购

根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，持有市值 1万元以上（含1万元）的

元市值可申购一个申购单位， 不足5000元的部分不计入申购额度。

2、 融资融券信用账户市值合并算入投资者持有市值

融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中， 证券公司转融通

担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。

3、 申购款应在申购委托前存入资金账户

申购委托前，投资者应把申购款全额存入其在证券公司开立的资金账户。申购时间内， 投资者按委托买入股票的

方式， 以发行价格填写委托单。一经申报，不得撤单。申购配号根

对所有有效申购单位按时间顺序连续配 据实际有效申购进行， 每一有效申购单位配一个号，

投资者才能参与新股申购， 沪市每1万元市值可申购一个申购单位， 不足1万元的部分不计 入申购额度。深市每5000

号。

4、 参与网下发行的投资者不得再参与网上新股申购

对每只新股发行，凡参与网下发行报价或申购的投资者，不得再参与网上新股申购。

四、 新股网上申购策略

1、 新股按市值申购，网上投资者可考虑增加市值杠杆。新办法的 A股市值纳入计算市

值范围指的是投资者持有的深圳市场（包括主板、中小板和创业板）非限售 A股股份市值，

由于新 包括融资融券客户信用证券账户的市值和证券公司转融通担保证券明细账户的市值。

股申购时把融资融券和转融通的市值都计算在内， 那在申购前后，投资者可考虑融资买入股

票后，增加其A股市值，这样就相应加大了市值申购的杠杆。

2、 新股申购有可能在某种程度上增加深圳股票市场的交易和持有。在新办法中，投资

者沪、深两个市场的市值不合并计算， 单个市场市值只能用于本市场新股申购的可申购额度

计算。由于当前新股上市约有 80%- 90%在深圳的中小板和创业板上市，但大部分中小投资 者持有的沪市股票较多， 这

在一定程度中限制其申购市值， 因此未来不排除有可能会有投资

者向深圳市场的交易进行倾斜。

3、新股申购，投资者需在账户上留下充足资金进行申购。投资者在进行申购委托前需 足额缴款，否则即使中签

也视为无效。

4、建议重点申购信息服务、医药生物、电子等行业的高毛利率或龙头公司。

5、如果当天有多家新股发行申购，且由于证券市值可分沪深市场重复计算，在考虑资

金最优申购方案时，建议当天重点关注那些具高帅富特征的新股， 即具有高毛利率、核心竞

争力、处于新兴行业的新股。

打新股技巧：五大打新技术

第一：全部出击对准一只

由于参与新股申购，资金将被锁定一段时间，如果未来出现一周同时发行几只新股， 那

么，就要选准一只，并全仓进行申购，以提高中签率。首先，优先申购流通市值最大的一只 个股，中签的可能将更大。

其次，由于大家都会盯着好的公司申购，而一些基本面相对较差 的股票，则可能被冷落。 此时，中小资金主动申购这

类行业较不受欢迎的、 预计上市后涨幅

较低的品种，中签率则会更高。

毕竟，一些冷门的股在后期的爆发劲远大于那些原本就不错的股， 相比之下，那些好的

股几乎已经没有了继续往上涨下去的潜力，且购股的人较多，很难再继续发展。

第二：选择下单时间很重要

在摇新族中，经常流行着一种说法， 说申购时间与中签率有着一定的关系。事实上，由

于电脑抽号具有随机性， 中签号码在整体上是均匀分布的， 不过从概率上来说， 当数字处于

中间区域时，中签的几率最大。 要使申购号码处于中间区域， 需捕捉大多数投资者，尤其是

大的机构投资者下单的动向。就以往的情况看，下午是机构投资者下单的高峰期。 如果要想

使申购号码处于中间区域，则在下午 1点半-2点之间下单比较合适。

第三：凑足资金能提高中签率

对不同新股而言，当申购资金达到一定数目时， 中签率就会有保障， 在事先约定好如何

分割收益的情况下，散户也可齐集亲朋好友的资金一起打新股，以获取平均的收益率。

上交所发行的新股要求最低申购 1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，深 交所发行的新股每申购 500

股就能获取一个号码， 相比之下，如果其他条件相同， 申购深交 所新股更容易中签。

第四：耐心等待资金枯竭

选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有一只新股发行，此时，则应 该申购最后一只新股，因

为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时， 很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签

率更高。

第五：散户打新股要持之以恒

尽管对资金量较小的散户而言，在申购某一只具体的新股时，中签情况存在很大的偶然 性，打新股的收益看起来

似乎取决于运气，但事实上，从概率上讲，散户和机构投资者的中 签几率是一样的。

散户和机构投资者的差别在于， 机构的资金量大，能够保证在每只新股中获取接近市场

平均水平的收益率；而对散户而言，则不确定性较大，中签几率可能远远超过平均水平，也 可能为零。不过，如果散

户能持之以恒地打新股， 不要因几次失败而轻易放弃，收益水平也

可以不断接近平均水平，运气好的话，还可能获取超额收益。

新股投资价值判断技巧

把握新股和次新股的投资机遇，可以从如下几个方面作一综合分析。

1、 首先分析新股次新股的行业背景。

通过分析新股和次新股的行业背景 ，可将新股和次新股大略归入三类行业： 朝阳（高成长）

出一些长庄介入的股票，或者可以出一些特殊行业的股票。 如朝阳

行业中的东方钽业、国际实业、钱江水利、南海发展等。由于行业特殊 ，这些公司的股票首

日上市就容易受到大主力的重视。

2、 其次是分析上市公司的基本面和主要财务指标。

上市公司的招股说明书，在所有公开披露的信息中，含金量较高，也是上市公司的首次公

开亮相，从中可以挖掘出一些有价值的信息。 比如，募集资金投资的利润率、 收益率、投资项

目见效的周期以及募集资金投产后产品市场占有率等指标 ，总是值得重点关注和研究的。再

还可以通过综合 次，综合一些因素，也可大略得出公司管理层对待投资者的诚实度和透明度。

，推测 分析净资产收益率、利润增长率、每股公积金、股本结构、流动比率、资产负债率等

行业、一般性行业、夕阳（衰退性）行业。有时，行业就能决定这个股票上市后的“戏份”。 通过这种筛选，还可以

一下这些公司未来几年股利分配政策：即是股本高扩张型的 ，还是稳健增长型的。说不定还

，大盘新股采 可以出第一年有送股的股票。 一般来说，小盘新股后市都有股本高扩张的要求

取派发红利的为多。

3、 地域概念。

如西部地区概念。考虑到目前的西部开发热 ，应重点关注西部概念股。或可结合当期的

市场地域板块热点，考虑地域在其中发挥的作用。

4、 横向比较二级市场的定位。

利用比价效应，出价值被低估的股票。主要是从横向比较行业、流通股本、业绩入手， 出同行业、同流通股

本、同业绩的新股和老股在二级市场中定位的差异。此点至关重要。

（如酒钢宏兴，将它与华菱管线比较，就可发现它们的盘子相当、业绩接近、行业相同 ，但两

者之间的市场定价却存在空间 ，进行横向比较后，就可判断酒钢宏兴可在 6元左右吸纳，中线 持有。）这种方法尤

其在高科技行业、国企大盘股等几个板块中 ，更有实用性。具体说来，

可横向比较开盘价是否被低估或高估 ，最高价和最低价的表现模式，作一些比较后，就可出

宝华实业、新力药业等都证 一些价值被低估的股票。如前期炒作到位的小盘新股红河光明、

比较5000万到1亿股本的新股， 明了上述观点。而且高送配的股票一般都出现在小盘股上。

同行业、同类型，在二级市场的定位模式下，也可发现一些价值低估的股票。

5、 二级市场的首日表现分析。

新股开盘后，可能开盘高走，可能开盘低走，两种情况都有投资机会。 通过统计分析，我们 可以得知，从长期

来看，99.5%的新股增长的股价超过首日开盘的最高价。 因此，新股板块风险 最低、收益最高。只是在介入时 ，应选

择在低点的谷底吸纳。

6、 根据经济发展周期与大盘运动周期对新股的影响制定相应的操作策略。

一般来讲，在牛市初期，新股投资价值较高，获利空间也较大；到了牛市高峰期，新股开盘 定位过高，投资价值

较低，高开低走至一定程度后，才会有一定投资价值。但是个股的表现并 非一致，应视具体情况而定。熊市期间，当

新股开盘价接近其发行价时 ，是大举建仓的好时机。

7、 分析市场主力对新股炒作程度。

一是看首日上市时的换手率，如新股上市发行首日换手率在 40鸠上的，一般说明主力 在上市第一天已大举介入。

二看筹码的收集。新股上市后，经过两个多月的震荡洗筹后，筹码

50-150%，投资者可根据主 介入，而且估计股价的升幅空间大约可达到

已较为集中，再进入主升浪，直至最后派发，这一个过程约需三到六个月。 一般来说，价值低估 的新股都可能有长庄

力炒作的周期把握介入的时机。

8、 判断公司的发展前景。

新股中都有一些行业发展前景好、募集资金投资收益快、股本高扩张的公司 ，新投资项

目产生效益后，公司业绩会有大幅增长，它们比一些资产重组的老公司、 ST板块,或衰退性行

业的股票更有投资潜力。以上方法，是笔者几年的经验所得，主要是为投资者提供考虑问题的 切入点，供大家参考。

有时，其中的某个因素发挥的作用较大 ，更多时候，需结合几个因素进行 综合判断，关键的是要在实践中灵活运用。