债券价格和到期收益率的关系_债券市场价格与到期收益率

债券价格和到期收益率的关系_债券市场价格与到期收益率

1、关于债券的息票利率和到期收益率

折现亚 也就是说我的⼀笔钱 ⼀年后拿到是100块 但是⼀年利息是2.25% 事实上这笔钱现在只值100/1.0225也就是97.8块 也就是说未

来的钱和现在的钱是不⼀样的，因为⾦钱有它的时间价值

某东西除以(1 r)就是某个东西向前折现，(1 r)^n就是折现n年

换句话说 假设债券付息 ⼀年⼀次 第⼀年你拿到的利息C折现到现在就是C/(1 r) 第⼆年就是C/(1 r)^2 第n年就是C/(1 r)^n M/(1 r)^n的

意思是你n年拿到的本⾦折现到现在 两部分相加就是债券的⾯额

在⾦融学中，请牢记time value of money TVM 也就是时间价值

因为⽆风险收益的存在，现在的钱永远⽐未来的钱值钱，所以才有了⾦融学。整个⾦融学是构筑在TVM的基础上的

债券定价基于TVM的意思就是 债券的现⾦流是每年给付利息所产⽣的现⾦流与到期给付⾯额的现⾦流折现到现在的价值

回到这道题⽬ 按照贴现法则

债券价格=票⾯利息/(1 r)^1 票⾯利息/(1 r)^2 …… 票⾯利息/(1 r)^n 票⾯价格/(1 r)^n

eg 某债券期限5年，⾯值1000元，年息60元，市场售价1020元，则该债券的到期收益率()

利息=1000*6%=60

1020=60/(1 r%)^1 60/(1 r%)^2 60/(1 r%)^3 60/(1 r%)^4 60/(1 r%)^5 1000/(1 r%)^5

r=5.531256572%

看到没有楼主？债券的价格 票⾯价格 期望收益率(也叫市场利率)票⾯利率(也叫息票利率)和期限 这5个东西知道4个就可以求第5个

补充。。。

我觉得息票利率就是票⾯利率嘛

是的，2者相同

如果这个确定的话，到期收益率应该也是确定的呀(⽐如都是百分之多少什么的)，除⾮有债券价格变动什么的。。。

⽆语了。。。我前⾯都⽩讲了，你没看懂啊。。。

主要是看了⼀段关于再投资收益的话，说“给定偿还期限和到期收益率的情况下，债券的息票利率越⾼，再投资对债券收益的影响越⼤”，

有些晕。。。。

你⾃⼰看公式阿，⽼⼤，这5个因素相互决定的亚

2、债券价格为什么和到期收益率成反⽐呢？

债券价格与到期收益率是成反⽐。给你举个例⼦可以帮助你理解，⼀张100元的债券，年利息收益是2元，那么它的收益率就是2%；如果

投资者担⼼风险或者为了获取更多收益，那么持有这种债券的所有⼈，就会卖出⼿⾥的这种债券，卖的⼈多了，⽽买的⼈少了，价格就会下

跌，变成90元，如果你现在⽤90元买⼊⾯值100元的债券，到期后的收益除了2元的利息，还有100-90=10元的差价，那么收益率就是

(10 2)/90*100%=13.33%，即交易价格下降⽽收益率上升了；反之，价格上涨，收益率就降低。

参考资料：⽟⽶地的⽼伯伯作品，复制粘贴请注明出处 。

3、债券市场的收益率与价格的关系

1.债券的息票率⼤于市场收益率,债券价格就⼤于⾯值

⽐如1000⾯值的，票⾯利率10%，市场利率7%，单利计息。三年后你可以得到1300的收回。但是你按照市场利率存⼊银⾏，三年后你

只能得到1210元。所以你买债券的时候就不会只收你1000元，会多收你90元在三年后的现值。

息票率⼤于市场收益率意味着投资者能够获得超额收益，必然造成这种债券供不应求，价格上升

2.债券价格上升,到期收益率下降

债券收益率=(利息 到期价格-发⾏价)/购买价

⽐如债券⾯值100块，票⾯的利率5%，到期收益为5元。

债券价格涨到110块，到期收益不变还是5元，利率下降⾄4.545％

债券收益率⼀般多指到期收益率，收益率与价格为负相关，价格越低收益率越⾼，反之，价格越⾼收益率越低。

当更多钱涌⼊债券市场，势必推⾼债券的价格，⽽债券的⾯值是100元/张，其市场价格是上下浮动，但到期后仍然是按100元赎回；如果

当前的某只债券的价格是99元/张，其年利率是2%。那么它的收益包括1元折价 每年的利息，即收益率=[(100-99)

100*2%]/99*100%=3.03%；如果资⾦推⾼债券价格达到101元，其债券的利率还是2%，那么到期赎回还是按100元赎回，它101元成

本买的，就会亏损1元；即收益率=[(100-101) 100*2%]/101*100%=0.99%；最后收益率低了很多。

在收益率降低条件下买债券，是因为⼤量的资⾦认为，经济滑坡，影响实体经济，企业的利润会降低，会促使股票下跌。同时国家为了刺激

经济，银⾏会开始进⼊降息周期，现在买⼊债券就是为了锁定现在的收益率，⽽避免未来可能降低的利率和收益率，同时也避免股票市场的

风险。

4、债券的价格和收益率之间有什么关系么？

债券的票⾯价格、发⾏价格和市场价格是不⼀样的概念。

票⾯价格是这张债券的⾯值，发⾏价格是这张债券发⾏时的价格，可能⾼于⾯值(溢价)，也可能低于⾯值(折价)，但是我国的债券是规定不

允许折价发⾏的，也就是说100元的债券不可能以98元的价格发⾏。

债券发⾏以后可以在债券市场上交易流通，市场上交易的价格是⼀直变化的。 假设债券的票⾯价格是100元，现在的市场价格是98元，那

么98元买⼊该债券，到期收益率就上升了，相当于在赚取利息的同时还夺得了2块钱的折价收益；反之，如果现在市场价格上升到102元，

买⼊该债券必须多⽀付2块钱的溢价，到期收益率就下降了。 同理，如果持有债券，想在市场上卖掉的话。如果债券价格下降卖出价就低

了，资本利得(卖出价-买⼊价)是负的，持有期收益率是下降的；反之，价格上升有资本利得的收⼊，持有期收益率上升。

5、债券的到期收益与票⾯利率、债券市场价格有⼀定的联系

债券的市场价格是根据到期收益率把未来的现⾦流贴现到今天算出的价格，如果债券票⾯利率⾼于市场上的平均到期收益率，⼤家就都会来

买，需求旺盛，因此导致债券市场价格上扬，即溢价。当债券票⾯利率⼩于市场上的平均到期收益利率时，债券在市场上没有竞争⼒，也就

是说没⼈买，因此导致债券市场价格下跌，折价出售

6、为什么债券价格和债券收益率成反⽐

举个例⼦，你有⼀张⾯值100元的债券，息票利率10%，价格100，⼀年后还本付息后，你有110元，那么收益率为10%。同样的债券，

当价格为101元时，⼀年后还本付息后，你还是有110，但收益率为9%。可以看出债券价格与收益率成反⽐。

7、市场利率与债券到期收益率

这两者不相等

债券各年的现⾦流⼊⽤到期收益率折现 求出的是债券的价格

⽤市场利率折现 求出的是债券的内在价值

通俗点说 就是到期收益率是购买某⼀个债券 实打实的收益率

⽽市场利率则是当前整个市场的利率(便于理解 可以类似于当期银⾏利率)

从⽽可以知道有到期收益率⽐市场利率⾼的情况

那么何时这两者相等 就是债券平价发⾏时 此时 票⾯利率=到期收益率=市场利率

8、⼀般来说，债券价格与到期收益率成反⽐。这句话是对是错？

你好，债券价格与到期收益率是成反⽐。给你举个例⼦可以帮助你理解，⼀张100元的债券，年利息收益是2元，那么它的收益率就是

2%；如果投资者担⼼风险或者为了获取更多收益，那么持有这种债券的所有⼈，就会卖出⼿⾥的这种债券，卖的⼈多了，⽽买的⼈少了，

价格就会下跌，变成90元，如果你现在⽤90元买⼊⾯值100元的债券，到期后的收益除了2元的利息，还有100-90=10元的差价，那么

收益率就是(10 2)/90*100%=13.33%，即交易价格下降⽽收益率上升了；反之，价格上涨，收益率就降低。

本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独⽴判断或仅根据该等信息作出决策。

9、市场利率与债券到期收益率之间的关系是什么？

这两者不相等

债券各年的现⾦流⼊⽤到期收益率折现 求出的是债券的价格

⽤市场利率折现 求出的是债券的内在价值

通俗点说 就是到期收益率是购买某⼀个债券 实打实的收益率

⽽市场利率则是当前整个市场的利率(便于理解 可以类似于当期银⾏利率)

从⽽可以知道有到期收益率⽐市场利率⾼的情况

那么何时这两者相等 就是债券平价发⾏时 此时 票⾯利率=到期收益率=市场利率