定增的定价原则有哪些

定增的定价原则有哪些

股票是股份公司发行的全部权凭证，是股份公司为筹集资金而发

行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

下面是整理的定增的定价原则，仅供参考，期望能够帮忙到大家。

定增的定价原则

1主板定增报价原则

股票的发行价格比定价基准日前20个交易日的均价的90%要高，

定价基准日没有严格限制，可以是股东大会的公告日，也可以是董事

会决议的公告日，甚至是股票发行首日。（最新窗口指导：如发行期首

日作为定价基准日的，原则上不会再出反应看法）；最新窗口指导：定

价基准日前停牌工夫不得超过20个交易日，如超过许复牌后交易20

个交易日再作为定价日；定价基准日前20个交易日股票交易均价=定

价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票

交易总量）。

2创业板定增报价原则

1）发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的，本

次发行股份自发行结束之日起可上市交易；（创业板溢价发行可以没

有锁定期，定增并购圈社小伙伴还是在反复问的问题!）

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2）发行价格低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价但不低

于百分之九十，或者发行价格低于发行期首日前一个交易日公司股票

均价但不低于百分之九十的，本次发行股份自发行结束之日起十二个

月内不得上市交易；

二、定增的根本要求

1、以集合竞价方式确定发行价格和发行对象的非公开产品，股票

锁定期（或禁售期）为12个月；

2、非关联方可以审慎参与，对关联方需穿透认定；托付人承诺：

我方及我方最终认购方不包括发行人的控股股东、实际掌握人或其掌

握的关联人、董事、监事、高级管理人员、主承销商、及与上述机构及

人员存在关联关系的关联方。

3、答应结构化设计；

什么是股票定价机制

名义上的股票定价也就是发行股票方在股票发行时有个发行价，

股票在市场交易的过程中依据供需关系会有一个市场定价。但是从根

本上来讲股票是由其内在价值确定的，而股票的内在价值通常是指以

风险为折现因子计算出的将来现金流量的净现值。

股票定价市场与其内在价值的关系触及到经济学理论界的标准金

融理论说法，该理论根底是理性人假说、期望收益理论、有效市场假

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说。理性人假说认为在经济生活中做出决策的市场主体都是理智的，

巧为是经过沉思熟虑之后做出的明智举动。

股票发行价格确实定有三种情况：

1、股票的发行价格就是股票的票面价值。2、股票的发行价格以股

票在流通市场上的价格为基准来确定。3、股票的发行价格在股票面值

与市场流通价格之间，通常是对原有股东有偿配股时采纳这种价格。

国际市场上确定股票发行价格的参考公式是：股票发行价格=市盈

率复原值_40%+股息复原率_20%+每股净值_20%+估计当年股息与一

年期存款利率复原值_20%。

公司股票发行量怎么确定的

股票发行数量是由公司董事会确定的，依据股东大会的授权，于

股票发行时根据中国证监会的相关规定和发行对象的申购报价情况，

与保荐机构（主承销商）协商确定。

公司首次公开发行股票，符合的条件：

1、股票已经公开发行。

2、公司的股本总金额不少于5千万元，5千万元是指公开发行股

票后的股本总额。

3、公开出售的股份要到达总股份的25%以上；公司股本的总额要

超过4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

3

4、公司近3年没有重大的违法行为，财务的报告没有虚假记载行

为。

5、证券交易所要求的其他条件。

股份首次公开发行股票并上市时，根据实际发行股份数量的10%，

将上市公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有。

假如上市公司在定价基准日到发行日期间，存在派息、送股、资本

公积金转增股本等除权、除息事项，或发行价格低于发行期首日前20

个交易日股票交易均价（肯定的比例），则会进行相应的调整。投资者

可以登录上海证券交易所和深圳证券交易所的了解详细事项。

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