上市公司分析财务报表事例

上市公司分析财务报表事例

20____上市公司____财务报表

上市公司____财务报表

引导语：上市公司财务报表____是指以上市公司财务报表

和其他资料为依据和起点，采纳的特地方法，下面是我为你带

来的上市公司财务报表____，希望对你有所帮助。

财务报表是对企业财务状况、经营成果及现金流量状况进

行综合反映的系列报表。其中资产负债表、利润表及现金流量

表是这系列报表中最主要的三大报表，也是上市公司必需对外

披露的三大报表。通过对会计报表的阅读，对上市公司的财务

状况、经营成果及现金流量 状况进行统计____，可以评价上市

公司过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预料将来的发展

趋势，并有助于对上市公司的持续经营实力、资产管理水平、

盈利水平与质量及上市公司的成长性等方面进行有效评价，从

而为股票等投资者的投资决策、银行等债权人的贷款决策、上

市公司自身的内部管理等方面供应决策支持。上市公司财务报

表____是指以上市公司财务报表和其他资料为依据和起点，采

纳特地方法，系统____和评价上市公司的过去和现在的经营成

果、财务状况及其变动，帮助利益关系集团改善决策。财务

____的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有

用的信息，削减决策的不确定性。上市公司财务报表____主要

是对上市公司的偿债实力、盈利实力作出____评价，出存在

的问题。详细指标____如下。

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一、偿债实力____

1、短期偿债实力____

短期偿债实力，即变现实力，是指上市公司产生现金的实

力，它取决于可以在近期转变为现金的流淌资产的多少。反映

变现实力的财务比率主要有流淌比率和速动比率。

(1)流淌比率。一般认为，生产企业合理的最低流淌比率是

2。这是因为流淌资产中变现实力最差的存货总额约占流淌资产

总额的一半，剩下的流淌性较大的流淌资产至少要等于流淌负

债，企业的短期偿债实力才会有保证。计算出来的流淌比率，

只有和行业平均流淌比率、上市公司历史的流淌比率进行比较，

才能知道这个比率是高还是低。一般状况下，营业周期、流淌

资产中应收账款和存货的周转速度也是影响流淌比率的主要因

素。

(2)速动比率。通常认为正常的速动比率为1，低于l的速

动比率被认为是短期偿债实力偏低。这仅是一般的看法，因为

行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。

例如，采纳人量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比

率大大低于1是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，

速动比率可能要大于l。影响上市公司速动比率可信性的重要

冈素是应收账款的变现实力，账面上的应收账款不肯定都能变

成现金，实际坏账可能比计提的打算要多;季节性的改变，可能

使报表的应收账款数额不能反映平均水平。这些状况，都会影

响对速动比率的正确理解和____。由于各行业之间的差别，在

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计算速动比率时，除了扣除存货以外，还可以从流淌资产中去

掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目(如待摊费用等)，

以更进一步计算变现实力。

2、长期偿债实力____

详细的____方法是：通过财务报表中的有关数据来____权

益与资产之间的关系，____不同权益之间的内在关系，____权

益与收益之间的关系，计算出一系列的比 率，从而____上市公

司的资本结构是否健全合理，评价上市公司的长期偿债实力。

(1)资产负债率。从债权人的市场看，他们最关切的是贷款

平安，也就是能含按时收回

本金和利息。假如资产负债率很高，股东供应的资本比例

很低，则上市公司就有不能刚好偿债的风险。因此，他们希望

资产负债率能保持在合理的范围之内。资产负债率越低，上市

公司

偿债越有保证，贷款越平安。从股东的立场看，借债是;双

刃剑;，既可以提高上市公司的盈利，也增加了上市公司的风险。

由于上市公司通过举债筹措的资金与股东供应的资金在经营中

发挥同样的作用，在全部资本|廿l报率超过借款利率的状况下，

超额的回报属于股东，所以举债会增加股东的利润。由于经营

具有不确定性，借款后可能出现实际资本回报率低于借款利率

的状况，此时借入资本的多余利息要用股东所得的利润份额来

弥补，会使股东的利润削减。因此，举债既增加了股东盈利的

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预期水平，也增加了股东盈利的不确定性。所以上市公司在进

行借入资本决策时，必需充分估计预期的利润和增加的风险，

在二者之间权衡 利害得失。

(2)产权比率：产权比率也是衡量长期偿债实力的指标之一。

该项指标反映由债权人供应的资本与股东供应的资本的相对关

系，反映上市公司基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资

本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东角度来看，

在通货膨胀加剧时期，上

市公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人;在经济旺盛

时期，多借债可以获得额外的利润：在经济萎缩时期，少借债

可以削减利息和财务风险。产权比率高，是高风险、高酬劳的

财务结构;产权比率低，是低风险、低酬劳的财务结构。该指标

同时也表明债权人投入的资 本受到股东权益保障的程度，或者

说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

(3)有形净值债务率。有形净值债务率指标实质上是产权比

率指标的延长，它更为谨慎、保守地反映在上市公司清算时，

债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债实力

来讲，该比率越低越好。

(4)已获利息倍数。从债权人的立场动身，他们向上市公司

投资时，除了计算上述资产负债率、审查上市公司借入资本占

全部资本的比例以外，还要计算已获利息倍数。利用这一比率，

也可以测试债权人投入资本的风险。已获利息倍数指标反映企

业息税前利润为所需支付的债务利息的多少倍。只要已获利息

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倍数足够大，上市公司就有足够的实力偿付利息，否则相反。

如何合理确定上市公司的已获利息倍数这须要将该上市公司的

这一指标与其他上市公司，特殊是本行业平均水平进行比较，

来____确定该上市公司的指标水平。同时从稳健的角度动身，

最好比较该上市公司连续几年的该项指标，并选择最低指标年

度的数据，作为标准。

二、盈利实力____

盈利实力就是上市公司赚取利润的实力。不论是投资人、

债权人还是上市公司经理人员，都日益重视和关切上市公司的

盈利实力。一般来说，上市公司的盈利只涉及正常的营业状况，

非正常的营业状况，也会给上市公司带来收益或损失，但只是

特别状况下的个别结果，不能说明上市公司的实力。因此，在

____上市公司的盈利实力时，应当解除：证券买卖等非正常项

目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律结果更改等

特殊项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。

反映上市公司盈利实力的指标许多，通常运用的主要有销售净

利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。

l、销售净利率。净利润与销售净利率成正比关系，而销售

收入与销售净利率成反比关系。上市公司在增加销售收入的`同

时，必需相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不

变或有所提高。通过____销售净利率的升降变动，可以促使上

市公司在扩大销售的同时，留意改进经营管理，提高盈利水平。

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2、销售毛利率。该指标表示100元销售收入扣除销售成本

后，有多少元可以用于各项

期间费用和形成盈利。销售毛利率是上市公司销售净利率

的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。

3、资产净利率。资产净利率是把上市公司肯定期间的净利

与资产相比较，反映资产利用的综合效果。该指标越高，表明

资产的利用效率越高，说明上市公司在增加收入和节约资金运

用等方面取得了良好的效果，否则相反。资产净利率是一个综

合指标，上市公司的资产是

由投资人投资或举债形成的。净利润的多少与上市公司资

产的多少、资产的结构、经营管理水平有着亲密的关系。为了

正确评价上市公司经济效益的凹凸、挖掘提高利润水平的潜力，

可以用该项指标与上市公司前期、与安排、与本行业平均水平

和本行业内先进水平进行对比， ____形成的缘由。影响资产净

利率凹凸的因素主要有：产品的价格、单位成本的凹凸、产品

的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。可以利用资产净

利率来____经营中存在的问题，提高销售利润率，加速____。

4、净资产收益率。净资产收益率也叫净值酬劳率或权益净

利率，反映的是净资产与收益的比例关系。该公式分母是;平均

净资产;，也可以运用;年末净资产;，分子是净利润。净资产收

益率是全部比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标，也

是;杜邦财务____体系;的重要指标。 总之，上市公司财务报表

____具有广泛的用途。人们用它来寻投资对象和兼并对象，

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预料上市公司将来的财务状况和经营成果，推断投资、筹资和

经营活动的成效，评价上市公司管理业绩和决策。上市公司财

务报表____帮助我们改善决策，削减盲目性。但对于会计报表

运用者来说，在____时应保持醒悟的头脑，不仅看报表，还要

看报表附注，____上市公司基本状况，关注上市公司的历史和

主营业务，关注会计处理方法对利润的影响，____子公司和关

联方对利润的影响，____会计主要项目的具体资料，并且了解

宏观经济的发展状况和被____对象所处行业的发展水平。

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