反担保方案设计

BB集团股份有限公司

应收账款反担保方案的设计与方案

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目 录

一、 背景资料 ......................................................................... 3

二、 BB公司的资产状况 ..................................................... 3

三、 反担保方案的具体设计 .............................................. 4

四、 项目实施情况 ................................................................ 5

五、 问题与思考 .................................................................... 6

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一、 背景资料

BB集团股份有限公司（以下简称BB公司）创立于1981年，是目前中国最

大的、全球性规模经营的消费类日用电子器具制造企业集团之一。目前，BB已

形成多媒体、通讯、家电和部品四大产业集团，以及房地产及投资业务，物流

及服务业务。

三十多年中，BB公司借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、锐意创新的

企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者。

1999年，公司开始了国际化经营的探索，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧

美市场并购成熟品牌，成为中国民族企业国际化进程中的领头羊。

2010年BB公司全球营业收入518.7亿元人民币，5万多名员工遍布亚洲、

美洲、欧洲、大洋洲等多个国家和地区。在全球40多个国家和地区设有销售机

构，销售旗下等品牌彩电及手机。2010年在全球各地销售746万台液晶电视机，

3622万部手机。2011年更是达到了608亿的营业收入。 2011年品牌价值达

501.18亿元人民币，继续蝉联中国彩电业第一品牌。

这是一个高度竞争的行业，家电厂商一般追求规模经济，努力通过扩大规模

降低生产成本；其次，家电行业是一个高资本投入的行业，由于投入高，白家

电行业的新进入者减少；再次，随着全球经济一体化进程的加快，家电行业的竞

争逐步打破国与国之间的界限，大型家电厂商在全球范围内进行生产以及市场的

战略部署，家电企业之间的竞争已由过去的国内企业之间的竞争演变为跨国集团

之间的较量；最后，国际范围内家电行业的资产重组步伐日益加快。

二、 BB公司的资产状况

该公司的总资产6，782，302万元，主要分布为：固定资产总值102，948

万元，主要是房屋、机器设备、土地等可控性较弱，不太适合抵押。应收账款为

14，417万元，存货为4，784万元，无形资产为17，035万元，短期借款为496，

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117万元。

资产状况分析：

按照传统的评价标准，该公司的融资资源缺乏，没有可以办理抵押登记的房

屋、大型机器设备等可控的实物资产作为反担保物，缺乏对其有效的制约措施。

但该公司主要的是应收账款，债务人为若干国际著名设备供应商，严格执行合同

条款的意识强，付款及时且有保证。如果担保公司能够设计相应的操作方案，将

该公司的应收账款纳入担保公司的控制范围，那么该公司的主要资产应收账款，

就成为可控资产，可以作为核心反担保措施，从而为担保公司提供有效的安全保

障，使该项目的操作成为可能。

总体状况分析:

公司三年内增长不明显，在2012年还出现了效益下滑的情况，表明企

业发展缓慢，这有部分原因是金融危机的后期影响和国内消费市场竞争日趋激烈

造成的。

2.从BB公司2011年报上相关资料可以发现，公司正在投资第8.5代液晶板

面项目，由此发生的财务活动是导致其资产负债表结构和相关项目重大调整的主

要原因之一。最明显的就是固定资产和在建工程的大量增长，和为筹措建设资金

而进行的长期借款。

3.重大项目的投资为了企业的发展和希望未来取得回报，但同时为投资大量

举债的同时也导致了企业财务风险的增加，企业管理则要警惕由于财务杠杆而影

响到企业的经营。

4. BB公司的流动资产未能得到有效利用，各项比率相比下，资本结构未构

牢固，销售未能有比较稳定的收入，变化幅度较大。会对以后的发展不利。

三、 反担保方案的具体设计

项目评审中，经调查、核实、分析、评估、审批，担保公司认为，该企业有

突出的核心竞争能力，有健康可靠的现金流，还款来源充足，该担保项目可以操

作。担保公司同意为BB公司提供5000万元流动资金贷款担保。担保公司评审认

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为，该企业的存货量大，是该企业的主要资产。针对企业的这种情况，担保公司

为该面目设计了如下的反担保组合：

由该公司的法定代表人杨飞供个人连带责任保证反担保，并提供详细的财务

报告。

由该公司的上属公司BB公司提供责任保证反担保。借款人及其他关联企业

之间存在业务关系，关联度较高，不排除资金在集团内部相互调配的情况。所以，

一旦发生代偿，担保公司即可向借款人追偿，也可向其关联企业追偿。

提供500万元保证金的质押反担保，并约定公司如果违约，担保公司有权收

取该保证金用于实现债务。

提供不低于1000万元的并可能随时根据公司经营情况进行调整的应收账款

质押反担保，签订质押合同，合同中明确应收账款债权转让的条件及对象，并事

先取得该公司出具的空白《应收账款债权转让通知书》。

该公司出具同意将其债务人支付的应收账款存入其在中国工商银行基本账

户的承若函，资金账户监管协议。

在《保证合同》中加入“凭担保公司《同意用款通知书》方可用款，在落实

上诉反担保措施后同意用款1000万元为额度授信，随借随还”。落实过程控制手

段，严格审批用款额度。

四、 项目实施情况

2013担保公司为该公司提供了1000万元的流动资金贷款担保，2014年，担

保公司为该公司提供了1500万元的流动资金贷款担保。

在整个项目2年的操作中，企保合作状况良好，反担保措施中应收账款质押

对资金的用途以及流向起到了很好的控制作用；同时，企业在担保资金的支持下，

取得了良好的经营成果，主营业务收入2014年较2013年提高了58%。

自首次贷款发放以来，资金监管操作情况良好。企业每月提供已开发票、未

开发票但债务人已确认的工作单明细表以及其他能够确定应收账款权利和金额

的相应凭证的复印件，交由担保公司核定确认后，担保公司同意从共管账户转出

对应金额的资金到一般账户，由企业使用。当应收账款回笼到共管账户后，企业

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提供银行进账单复印件，担保公司核销原已质押的应收账款，BB公司的债务人

已将资金支付到共管账户。如果企业要求使用共管账户的资金，应提供新的上诉

三种类型的应收账款明细及相应的凭证复印件，经担保公司核定确认后，该公司

方可从共管账户中转出等值全部资金到一般存款账户使用。通过该笔业务的操

作，担保公司也取得了较好的经济效益。

五、 问题与思考

该项目突出了担保公司“抓住企业核心资产”的反担保方案设计理念。该企

业的核心资产应该是其技术服务能力，能够把企业品牌做到中国彩电业第一名，

更能说明这一点。

实践中对保证反担保人的主体资格和代为清偿能力具有较高要求。实务中，

保证反担保应用困难的主要原因：一是对保证反担保人的资信度及偿债能力还较

难做出可靠判断，还没有一套科学、系统的评价指标体系；二是还没有建立起动

态的信息系统，不能根据客观情况的变化，及时掌握反担保人资信的变化。事实

上，大部分新成立的企业特别是小企业，无信用记录可查，难以到可靠的保证

反担保人。因此，当出现代偿后，保证反担保在实际操作中，基本较难实现。

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质押反担保是指债务人或第三人将其动产或权利移交债权人占有，将该动产

或权利作为债权的担保。实务中也是困难重重，如缺乏具有公信力的权威机构对

专利著作等无形资产的价值进行认定，难以进行质押；以无形资产作贷款质押的

情况同样如此，虽然国家没有禁止，但银行界出于规避风险的考虑，迟迟未敢跨

出这一步。

公司管理模式方面，已建立资金集中管理模式,对控股子公司的资金流向与

财务信息进行实时的监控。掌握控股子公司的资金使用情况及担保风险情况,对

控股子公司的资金使用情况,交易双方风险情况等均可以通过资金集中管理而一

目了然,保障本公司整体资金的安全运行。

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