【会计实操经验】什么是贴现率？贴现率怎么看？

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【会计实操经验】什么是贴现率？贴现率怎么看？

贴现率是现代经济学中的一个极重要的基本概念，它解决了未来经济

活动在今天如何评价的问题。贴现率为正值，说明未来一块钱不论是

损失还是收益，没有现在的一块钱重要，而且时间隔得越长，未来的

价值越低。举例说，今天投资100万元的项目，将来如能收回200万，

也不能证明此项投资一定有效。因为如果这回收的200万要等50年之

后，今天衡量的价值就远低于100万。这是由于如果利率是3%，100

万元存银行，50年内得到的利息也将达338万元，利率为2%的话，50

年的利息为崐169万元。所以50年后回收200万的投资与存银行得利

息相比不值得去做。投资的机会成本就是将这笔钱存银行所得的收益，

正因为如此，我们才将对未来评价的扣折称做贴现率。贴现率原是商

业银行向中央银行借款应付的利率。利率为正，或借钱要付息，从来

没有人怀疑过，所以正贴现率的概念逐渐被牢固地确立。在改革以前，

投资评价不用贴现率，这相当于将贴现率假定为零，把将来的收益当

做和今天的收益一样，因而造成资金的严重浪费。现在这种习惯已经

逐渐被纠正，只有经济界以外的人士偶而还沿用老概念。贴现率高好，

还是低好如果央行的货币政策是趋紧的，它的贴现率就高，商业银行

去央行贷款付出的代价就大，这说明央行不愿意把钱放出来。相反，

如果央行给商业银行一个比较低的贴现率，商业银行缺钱时，就愿意

中央银行去借款、去贴现，说明中央银行这时愿意把钱放出来。所

以，中央银行通过控制贴现率，来控制货币供给闸门。而且严格说起

来，贴现率是中央银行唯一直接规定的利率。 央行提高贴现率，商业