希拉里邮件门

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融金汇银看大选波云诡谲，现货白银市场惊涛骇浪

本周二(9月27日)，美国大选首场电视辩论拉开帷幕，进入白热化的大选不仅是美国

民众的焦点，也吸引住了全球市场的眼球——这也预示着，美国总统大选进入最后的白刃战

阶段。融金汇银从贵金属的历史涨跌逻辑来看，现货白银将大概率在选举前的一个月(10月)

出现趋势行情，并且在投票前后3天内出现剧烈波动。

【核心判断】

1.4次候选人电视辩论或使贵金属市场反应剧烈，而双方的辩论内容以及辩论结果也

将对未来的选情有重要影响。

2.民调支持率方面，特朗普持续追击，而希拉里的优势仍存，但再次大幅扩大差距的

可能性不大。

3.从2000年后美国大选时期白银的走势分析来看，10月的行情大概率以下跌为主，

操作上建议进行趋势交易。

4.在大选投票当日及后两日，市场波动会急剧放大，融金汇银建议届时现货白银只做

短线交易，避免隔夜持仓。

一、选情回顾：希拉里vs特朗普，变数频现

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美国四年一度的总统选举从前期的预选、总统候选人的提名与竞选，再到后期的全国选

民投票、选举人团投票，最终当选总统就职，历时一整年的时间。

【大选关键时点】

去年4月12日，民主党人希拉里·克林顿正式宣布参加2016年总统选举;2个月后(6

月16日)有美国“地产之王”之称的著名商人唐纳德·特朗普(共和党)也宣布参选。因两人

在初选阶段均大幅领先其他党内候选者，他们将成为角逐总统之位的最终对决人，于11月

8日接受全国民众投票。

二、选情展望：大选将如何影响贵金属市场

距离11月8日美国民众投票选举总统与副总统人选仅剩一个月的时间，两位候选人的

竞争也已经进入到白热化的阶段。投资者需要将目光聚焦在9月26日、10月4日、10月9

日、以及10月19日举行的候选人电视辩论上。融金汇银认为届时贵金属市场或将有剧烈的

反应，而双方的辩论内容以及辩论结果也将对未来的选情有重要影响。那么未来谁将当选以

及当选前后对贵金属对现货白银的影响就成为投资者需要关注的关键因素。

【三条线索看选情：希拉里略胜一筹】

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2016年美国大选以来，尽管希拉里连续遭遇“邮件门”、“基金门”，以及“健康门”

的影响支持率有所走低，但是从穆迪选举模型，民意调查以及分析政策三条线索来看，希拉

里仍然略胜一筹，当选概率较高。

首先，穆迪分析公司的选举分析模型显示，希拉里·希拉里将赢得选举。该选举模型自

1980年以来，准确预测了每一届美国大选总统人选，正确率达100%。

其次，通过观察民意调查的实际情况是最直接,最有时效性的方式，整体来看，希拉里

的支持率一直处于领先地位，尽管近期特朗普的支持率迎头赶上几乎与希拉里持平，但是由

于民意调查的敏感性和波动率都很大，因此暂时的持平值得警惕却不足以构成威胁。

最后，从政治角度来看，希拉里的优势包括：丰富的从政经验，非洲裔、拉丁裔、和亚

裔的支持以及所处政党的大力助阵，奥巴马的支持率对于希拉里的竞选有着积极的影响。从

目前来看，希拉里只需要从剩下的174票中赢得70票就可以赢得选举，然而特朗普则需要

106票。

此外，融金汇银尽管从历史上看，美联储的货币政策和美国大选没有必然的联系，往往

不会受到大选的影响，但是9月美联储议息选择维持利率不变却在一定程度上对执政党的候

选人—希拉里构成支持。其内在逻辑是：如果美联储在大选前加息，则意外的加息行为可能

重创股市。而在大选前股市“崩盘”将会把更多选民送入特朗普的怀抱。相对应的，维持利

率不变有助于估价维持高位，选民将更倾向于选择执政党。

综上所述，尽管特朗普在持续追击，但是希拉里的优势仍存，随着未来民主党的反扑，

希拉里的支持率将大概率再度上升，但是决定性的拉开差距的可能不大。

【政策分歧与历史经验揭示涨跌逻辑】

10月份是大选的白热化阶段，市场影响将开始显现。希拉里和特朗普的支持率逐渐拉

近，最后谁将胜出存在较大的不确定性。融金汇银将从政策立场以及历史经验两个方面分析，

为现货白银投资者理清未来的涨跌逻辑。

首先，美国大选将如何影响现货白银未来长周期的走势取决于当选者将在多大程度上履

行竞选时的政治目标。

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融金汇银总体来看，特朗普的主张非常保守，迎合中下层人民心声，倾向于通过负债来

扩张经济，利空美元，同时在贸易上的保守主张，容易引发贸易战，为全球经济增加不确定

性，将利多现货白银。

而希拉里的主张没有大的突破，中规中矩，在现有体制下做修补。外交政策触及中国的

核心利益。若当选，市场人气将有所提升，对贵金属利空。

风险揭示：本产品属于高风险、高收益投资品种;投资者应具有较高的风险识别能力、

资金实力与风险承受能力。投资者应合理配置资产、不应用全部资金做投资，不应借钱来做

投资。