dcf

DCF方法的优缺点(总1页)

-CAL-FENGHAI.-(YICAI)-CompanyOne1

-CAL-本页仅作为文档封面，使用请直接删除

2

DCF方法的优缺点

DCF是理论上无可挑剔的估值模型，尤其适用于那些现金流可预测度较高的行业，如

公用事业、电信等，但对于现金流波动频繁、不稳定的行业如科技行业，DCF估值的准确

性和可信度就会降低。在现实应用中，由于对未来十几年现金流做准确预测难度极大，

DCF较少单独作为唯一的估值方法来给股票定价，更为简单的相对估值法如市盈率使用频

率更高。通常DCF被视为最保守的估值方法，其估值结果会作为目标价的底线。对于投资

者，不论最终以那个估值标准来给股票定价，做一套DCF模型都会有助于对所投资公司的

长期发展形成一个量化的把握。

DCF方法理论完美，过程略显复杂。

在发达国家市场中，各种数据比较完善，公司日趋成熟，DCF成为通用的估值方

法。

大陆DCF方法似乎受到许多局限，一方面是基础数据缺乏，另一方面是一部分公

司的持续经营能力令人怀疑。