预计

一、筹资数量预测的基本依据

企业的资本需要量是筹资的数量依据。企业筹资的预测是财务预算的基础，企

业财务预算一般包括资本预算（长期投资决策）和现金预算（现金计划）。

筹资数量预测的基本目的是为了保证企业生产经营业务的顺利进行，是筹集来

的资本既能保证满足生产经营的需要，又不会有太多的闲置，从而促进企业财

务目标的实现。

企业筹资预测的基本依据主要有以下几方面：

（一）法律依据。主要是指注册资本限额的规定和企业负债限额的规定。

（二）企业经营规模依据。一般而言，公司规模越大，所需资本就越多，反之

则越少。

（三）其他因素。包括的高低、的多少、企业的状况等。

二、筹资数量预测的因素分析法

因素分析法的基本原理

因素分析法又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基

础，根据预测年度的生产经营和加速资本的要求，进行资本需要量的一种方法。

简单但不太精确。预测品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资本占用

项目。基本模型为：

资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1＋预测年

度增减率）×（1＋预测年度资本变动率）

三、筹资数量预测的销售百分比法

销售百分比法的基本依据

销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各

项目短期资金需要量的方法。

运用销售百分比法，一般是借助预计利润表和预计资产负债表。通过预计利润

表预测企业留用利润这种内部资金的增加额；通过预计资产负债表预测企业资

金需要总额和外部筹资的增加额。

编制预计利润表，预测留用利润。

预计利润表是运用销售百分比法的原理预测留用利润的一种报表。预计利润表

与实际利润表的内容、格式相同。通过提供预计利润表，可预测留用利润这种

内部筹资的数额，也可为预计资产负债表预测外部筹资数额提供依据。

编制预计利润表法的主要步骤概为：

第一步，收集基年实际损益表资料，计算确定损益表各项目与销售额的百分比。

第二步，取得预测年度销售收入预计数，用此预计销售额和基年实际损益表各

项目与实际销售额的比率，计算预测年度预计损益表各项目的预计数，并编制

预测年度预计损益表。

第三步，利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数

额。

编制预计资产负债表，预测外部筹资数额。

预计资产负债表是运用销售百分比法的原理预测外部筹资额的一种报表。预计

的资产负债表与实际的资产负债表的内容、格式相同。通过提供预计资产负债

表，可预测资产和负债及留用利润有关项目的数额，进而预测企业需要外部筹

资的数额。运用销售百分比法要选定与销售有基本不变比率关系的项目，这种

项目称之为敏感项目。敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等项目；

敏感负债项目包括应付账款、应付费用等项目。

按预测公式预测外部筹资额

需要追加的外部筹资额=

ΔS——预计年度销售增加额；

—基年敏感资产总额除以基年销售额；—基年敏感负债总额除以基年销售额；

ΔRE—预计年度留用利润增加额。

四、预测筹资数量的线性回归分析法

线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系并建立模

型，然后根据有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。其

预测模型为：y=a+bx

式中：y——资金需要量；a——不变资本总额；b——单位业务量所需要的

可变资本额；x——产销量。

其中，不变资本是指在一定的营业规模内，不随业务量增减的资金，主要包括

为维持营业而需要的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或商品

储备，以及固定资产占用的资本。可变动资本是指随营业业务量变动而同比例

变动的资金，一般包括在最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占用的资

本。

运用线性回归法必须注意以下几个问题：

1资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况。

2确定a、b数值，应利用预测年度前连续若干年的资料，一般要有三年以上的

资料。

3应考虑价格等因素的变动情况。

三、筹资数量预测的销售百分比法

（一）基本依据

根据销售于资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测个项目短期

资本需要量的方法。

优点：提供短期预计的财务报表。

缺点：与实际不符则结果错误。

步骤：预计利润表和预计资产负债表。

（二）编制预计利润表预测留用利润

步骤：

收集几年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。

取得预测年度销售收入预计数，用此预计销售额与前者的比率，计算预

测年度预计利润表各项目的预计数，编制预测年度预计利润表。

利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数

额。

（三）编制预计资产负债表预测外部筹资额

要求：要选定与销售有基本不变比率关系的项目，即敏感项目。

敏感资产项目：现金、应收账款、存货等。

敏感负债项目：应付账款和应付费用。

步骤：

取得基年资产负债表资料，并计算其敏感项目与销售收入的百分比。

用预测年的预计销售收入乘以上面的比率求得敏感项目的金额。非敏感

项目保留。

确定预测年的留用利润增加额及资产负债表中留用利润累计额。

加总预计资产负债表的两方。

（三）按预测公式预测外部筹资额

需要追加的外部筹资额=(△S)∑(RA／S)－(△S)∑(RL／S)－△RE

=△S{∑(RA／S)－∑(RL／S)}－△RE

式中，∑——连加符号

△——增量符号

△S——预计年度销售增加额

∑(RA／S)——基年敏感资产总额除以基年销售额

∑(RL／S)——基年敏感负债总额除以基年销售额

△RE——预计年度留用利润增加额