十分钟看懂中国

一张图让你看懂中国百年人口

变化(1950年-2050年)

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一张图让你看懂中国百年人口变化(1950年-2050年)

一张图让你看懂中国百年人口变化(1950年-2050年)

高考年复一年，但2008年以来，4年间参加高考的人数减少

140万，而且还将继续减少。

6月5日人力资源和社会保障部表示，将适时提出弹性延迟

领取基本养老金年龄的政策建议，此表态随即引发广泛讨

论。

两件事看似风马牛不相及，但前者的背后是从1987年以来

人口出生率逐渐走低，后者的背后则是我国人口老龄化加速

将产生巨大的社保基金缺口。对应到当下则是，中国当前正

处在人口红利消失以及人口老龄化加速的关键转折期。而这

将对未来中国的经济增长、资本市场等有着潜移默化但又很

深刻的影响。

人口趋势：三低态势和三大高峰

近来一张动态图在微博上传播颇广，这张图号称让你看懂中

国人口百年变化（1950年~2050年）。

随着这张图从1950年起金字塔般的人口年龄结构逐步向不

规则的锯齿形演变，观者能鲜明地感觉到劳动力人口的迅速

减少，同时老年人口比例的迅速增长。

2011年4月发布的第六次全国人口普查显示，至2010年11

月1日，全国13.71亿人，0~14岁人口占比16.60%，15~59

岁人口占比70.14%，60岁及以上人口占13.26%，65岁及

以上人口占比上升至8.87%。

同2000年第五次全国人口普查相比，0~14岁人口的比重下

降6.29个百分点，15~59岁人口的比重上升3.36个百分点，

60岁及以上人口的比重上升2.93个百分点，65岁及以上人

口的比重上升1.91个百分点。

对比两次人口普查数据，可以发现我国自1950年以来的三

次婴儿潮后，人口老龄化趋势明显。再结合生育率等数据来

看，当前我国人口增长模式已是三低态势，即低生育率、低

死亡率、低增长率态势。

三低态势在今年4月国务院印发的《国家人口发展“十二五”

规划》中体现无遗，该文件指出：我国人口增长势头减弱、

主要劳动年龄人口达到峰值、老年人口出现第一次增长高

峰、城镇人口历史性超过农村人口。

那么，在目前人口增长的三低态势下，中国人口顶峰会是多

少，又将何时出现呢？根据联合国人口署的估算，中国人口

将在2032年达到高峰，为14.6亿。而中国国家统计局预测，

中国人口峰值在2035年，为15亿。

再结合一些学者的预计，中国未来40年内，将先后迎来劳

动年龄人口、总人口和老年人口三大高峰，即总人口将于

2035年左右达到峰值，总劳动人口2013年左右达到高峰，

除了目前人口红利正在消失，更严峻的问题是老龄化，而且

是未富先老。

所谓人口老龄化，国际上有个通用的指标。把60岁以上的

人口占总人口比例达到10%，或65岁以上人口占总人口的

比重达到7%作为一国或地区进入老龄化社会的标准。

如果按这两个标准衡量，中国1998年左右即进入老龄化社

会。

而2011年的第六次人口普查数据显示，中国60岁及以上的

人口占比为13.26%，总数为1.79亿，65岁及以上的老年人

占比为8.87%，绝对数接近1.2亿，这意味着中国的老龄化

进程正在加速。

瑞银证券在《亚洲结构性主题——老龄化的亚洲》报告中预

计，2010年后中国老年人口加速上升，老龄化加速将持续到

2030年左右，2010~2030年其间60岁以上老年人口年均增

长速度达到3.66%，2030~2050年年均增长速度下降到

1.26%。到2050年中国60岁以上人口将占到总人口的

31.1%，大大高于届时世界21.9%的平均水平。

易富贤认为，“生育率水平和预期寿命的变化是决定人口老

龄化的两大主因，前者又比后者影响大得多，中国老龄化的

过程二者兼有之。”预期寿命的提高会使人口金字塔的顶部

相对加重，即顶部老龄化，而低生育水平则使人口金字塔的

底部相对缩减，即底部老龄化。

人口出生率的降低，毫无疑问和我国从1980年开始实行积

极的计划生育政策有关。同花顺数据显示，从第三次婴儿潮

之后，1987年起我国人口出生率开始从2.33%逐渐下降，

2009年起人口出生率更是开始低于1.2%。

其实不仅中国，就全球而言，老龄化导致的人口负增长已经

成为一个魔咒，诸如日本、德国这些发达国家也都无法摆脱

人口负增长的命运。

不过，相比于其他国家，我国老龄化过程具有速度更快、间

隔更短、发展水平更低的特点。

有数据显示，按照国际标准，西方主要发达国家完成人口老

化（65岁以上人口占比从7%提高至14%）的时间跨度通常

在40～100年，日本为25年。

而中国第六次人口普查65岁及以上人口占8.87%，比2000

年人口普查上升1.91个百分点。此外，根据联合国的保守预

测，中国65岁以上人口占比最早将在2025年达到甚至超过

14%。即是说，中国和日本一样，25年间也将完成人口老化。

更为重要的是，中国正面临“未富先老”的尴尬。一些发达

国家乃至日本、韩国、新加坡、中国香港的人口红利窗口关

闭时，人均GDP均已达到2万～3万美元，而中国目前人均

GDP尚不足1万美元。

冲击经济增速、资本市场

人口作为经济增长的要素之一，中国的人口红利消失以及老

龄化加速势必对中国未来的经济增长和资本市场等都会造

成一定的影响。

最直接的影响首先是社保基金缺口，中国银行研究团队近日

发布的《重塑国家资产负债能力》测算，20年中国养老金的

缺口达到16.48万亿元，在目前养老制度不变的情况下，往

后的年份缺口逐年放大，假设GDP年增长率为6%，到2033

年时养老金缺口将达到68.2万亿元，占当年GDP的38.7%。

从国际经验来看，人口老龄化会导致经济增长系统性下滑，

其中日本就是一个典型的案例。日本从1990年开始进入一

个“失落的二十年”阶段，1995年~2010年GDP年均只增

长0.9%，固然1990年的资本市场泡沫破裂是日本经济走向

低迷的重要因素，但人口因素不可小觑。易富贤认为，由

于长期的低生育率，20世纪90年代后日本15岁～64岁总

劳动年龄人口增长非常缓慢，1995年之后开始负增长。

2012年政府工作报告指出，2012年我国国内生产总值预期

增长目标为7.5％。放弃延续多年的“保八”目标，既是经

济结构调整的需要，也肯定考虑了人口结构变化导致的影

响。

根据一些研究者的测算，我国“十二五”和“十三五”期间，

潜在经济增长率将在过去十几年的年均GDP增长率基础上，

分别降低1~2.5个百分点。

除了经济增速受到影响，人口快速老龄化还将导致通货膨胀

率走低，甚至会出现通货紧缩，日本和部分欧洲国家曾出现

类似的情况。例如日本在1990年抚养比下降阶段，劳动力

人口见顶而通胀率下降。

中金公司首席经济学家彭文生认为，人口老龄化将导致储蓄

率变化，进而影响到资本市场。

彭文生指出，过去10年，年龄在35~64岁之间的高储蓄人

群占总人口的比重从33%上升到42%，高储蓄人群占比上

升意味着整体投资的风险偏好增加，而未来10年，年龄在

55~64岁间快退休人群占比将逐步上升，他们的风险偏好将

降低，更倾向于固定收益类投资，而不是风险较高的权益类

投资。