pfi融资方式和bot融资方式

PFI融资方式、BT项目融资与DBFO项目融资

项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目，后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发，如世界最大的，年产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过项目融资实现开发的。下面是整理的相关资料，希望对您有所帮助。

适合采用PFI融资方式的项目特点

适合开展PFI模式的项目通常具有以下特点：

(1) 项目具有长期性、规模性

适合采用PFI模式的主要是大型公共项目，我国目前在体育馆、发电厂、高速公路、公共交通等公共项目领域开始导入PFI模式。这些项目规模庞大、组织结构复杂，且无法在短期内获得较好的收益。采用PFI模式，可以解决项目的资金空缺，特别是在项目初期的建设资本。

(2) 项目的组织结构与关系较为复杂

适合采用PFI模式的项目一般都是由政府部门和私营部门合作的大型公共项目，牵涉诸多参与方，包括设计、施工、金融、保险、运营等多方面，公共部门通常需通过招标选定项目承担人，组建项目公司后，再由项目公司与总承包商签订总承包合同，与金融机构签订项目融资协议、与保险公司签订保险合同等一系列复杂的协议。

(3) 项目资金的筹措采用项目融资的方式

采用PFI模式的项目，资金的筹措一般会采用项目融资的方式，而不是传统的企业融资。项目融资是以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式，而无需关注项目借款人的资信和现实资产。

BT项目融资方式的特点

1. BT模式仅适用于政府基础设施非经营性项目建设;

2. 政府利用的资金是非政府资金，是通过投资方融资的资金，融资的资金可以是银行的，也可以是其他金融机构或私有的，可以是外资的也可以是国内的;

3. BT模式仅是一种新的投资融资模式，BT模式的重点是“B”阶段;

4. 投资方在移交时不存在投资方在建成后进行经营，获取经营收入;

5. 政府按比例分期向投资方支付合同的约定总价。

DBFO项目融资模式概念：

DBFO为”Design, Build, Finance and Operate“也就是“设计一建设一融资一经营”的缩写。

从其发源地英国的定义来看，是指在总称PPP(Public Private Partnership)的民间资本参与公共建设精神之下，民间投资机构在项目中所参与的部分，包括设计、兴建、融资、营运等工作;但依据民间投资回收方式的不同，DBFO又包含了“由政府于营运期依设施服务水准对价给付(现英国所称之Private Finance Initiative亦即PFI主要即指此类模式)”、“向使用设施的社会大众收取费用(financially free-standing projects)”及“向使用者收费外，另由政府补助部分建设成本(Joint Ventures)”等三种基本型态，且在实际操作中上依项目特性而存在更多的弹性组合。

DBFO模式与BOT模式同属于PPP模式中的`特许经营权类，并且都有社会企业对基础设施进行投资建设，政府拥有最终所有权。其区别在于，DBFO是通过政府根据合同对设施进行一定年限的租用并支付租金，来收回社会企业的投资。

DBFO模式可用范围比较广，但与BOT模式相比，其缺点是须由政府出资租用，所以一般在BOT不适用的非经营性基础设施建设项目中， DBFO模式的应用价值较大。

拓展知识：什么叫TOT和BOT融资模式？

TOT是英文Transfer-Operate-Transfer的缩写，即移交--经营--移交。TOT方式是国际上较为流行的一种项目融资方式，通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。

BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，通常直译为“建设－经营－转让”。BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人机构分担。当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门，转由政府指定部门经营和管理。所以，BOT一词意译为“基础设施特许权”更为合适。