收购公司可行性研究报告

收购公司可行性研究报告

一、什么是可行性研究报告

可行性研究报告是从事一种经济活动（投资）之前，双方要从经济、技术、生产、供销直到社会各种环境、法律等各种因素进行具体调查、研究、分析，确定有利和不利的因素、项目是否可行，估计成功率大小、经济效益和社会效果程度，为决策者和主管机关审批的上报文件。

二、收购公司可行性研究报告

在经济飞速发展的今天，需要使用报告的情况越来越多，我们在写报告的时候要注意逻辑的合理性。那么一般报告是怎么写的呢？以下是帮大家整理的收购公司可行性研究报告，希望能够帮助到大家。

收购公司可行性研究报告1

1、XX公司基本情况

（1）XX公司概况

公司名称：XXXX有限公司

企业类型：有限责任公司（外商投资企业与内资合资）

注册地址：上海市浦东新区新金桥路28号

法定代表人：XX

注册资本：人民币69,000万元

工商登记号：310115000001509

经营范围：区内市政基础设施建设；房地产开发经营；经营区内保税仓库及进行货物的简单加工服务；区内进出口货物储运集散、集装箱运输、拆装箱业务；参加区内项目投资、兴办国家产业政策允许的各种企业；区内工程承包，为投资者提供咨询服务，代理区内自用商品的进口和资产商品的出口业务。

（2）XX公司主营业务

XX公司作为公司的主要开发主体之一，主要从事金桥经济技术开发区内市政基础设施建设和物业开发经营，以产业园区工业、研发房产开发为主业。

（3）股权及控制关系

1）主要股东及持股比例

截至目前，本公司和金桥集团分别持有XX公司60.4%和39.6%的股权。

2）原高管人员的安排

本次非公开发行完成后，XX公司高管人员结构不会因本次非公开发行而发生重大变动。

（4）资产权属及对外担保、负债情况

1）资产权属

截至2013年9月30日，XX公司的主要资产为投资性房地产、在建工程和存货，其中投资性房地产主要为房屋建筑物和土地使用权。上述主要资产由XX公司合法取得，权属无争议。

2）对外担保

截至2013年9月30日，XX公司无对外担保情况。

3）负债情况

截至2013年9月30日，XX公司的负债情况如下：

截至2013年9月30日，XX公司的主要负债包括短期借款、长期应付款、长期借款等。其中长期应付款主要为土地动拆迁养吸老人员费用及应付金桥集团款项。

（5）XX公司财务情况

根据于2013年3月8日的《审计报告》（德师报（审）字（13）第P0104号）及XX公司未经审计的2013年1-9财务报表，XX公司最近一年及一期的主要财务数据及财务指标如下：

1）简要合并资产负债表

2）简要合并利润表

3）简要合并现金流量表

4）主要财务指标状况

2、目标股权资产的评估与作价

截至本预案出具日，XX公司39.6%股权相关审计、评估工作正在进行中，初步确定XX公司39.6%股权的预评估值为21.08亿元。本次发行股份收购目标资产的定价，将根据拟购买资产经公司董事会讨论通过的资产评估机构出具的并经国有资产监督管理部门备案确认的资产评估结果为基础，经公司与金桥集团双方协商确定，资产评估结果将在发行预案补充公告中予以披露。

3、收购目标股权资产的必要性及发展前景

公司拥有“金桥”、“碧云”两个核心品牌，以“开发区及功能集聚区市场化的产业、商业、住宅、办公、研发、学校等建筑房产”为核心产品，制定了“在建立市场化运作机制和标准化业务操作模式的基础上，强化服务，深化功能，使公司发展成为在功能集聚区的设计、开发、经营和管理方面具有国际竞争力的大型股份制企业”的发展战略。

作为公司工业房产及其配套业务的运作平台，XX公司是公司最大的子公司，在金桥开发区内拥有大量优质土地和项目。截至目前，XX公司拥有土地总面积（待建、拟建及在建面积）约33.20万平方米；在营物业总建筑面积（含地上和地下面积）约65.42万平方米，分类统计如下：

其中主要项目包括：碧云别墅银杏苑项目，建筑面积5.66万平方米（其中地上面积4.90万平方米）；碧云花园服务公寓碧云国际社区项目（碧云国际社区S1地块公寓项目），建筑面积6.74万平方米（其中地上面积4.38万平方米）；OfficePark现代产业园项目，建筑面积12.11万平方米（其中地上面积8.90万平方米）；新金桥大厦部分楼层，建筑面积2.78万平方米（其中地上面积2.57万平方米）；由度工坊研发楼，建筑面积14.51万平方米（其中地上面积8.86万平方米）。

XX公司主要在建项目（已获得施工许可证）及拟建项目（已完成立项，尚未获得施工许可证）质地优良，拥有良好的市场前景，基本情况如下：

随着自贸区建设带动金桥开发区物业景气度的进一步提升，以及公司“二次开发”战略推动相关物业价值重估，XX公司的上述项目及存量物业具有较好的盈利前景。目前XX公司经营模式以租赁为主，每年的租金收入相对稳定。XX公司将以上海自贸区挂牌及金桥开发区“优二进三”产业升级为契机，将经营模式由以租为主逐步调整为租售并举。经测算，未来几年随着租售比例的调整，XX公司的盈利水平将快速增长。

目前，公司持有XX公司60.4%的股权，金桥集团持有其余39.6%的股权。本次非公开发行完成后，公司将持有XX公司100%的股权。在XX公司面临物业价值重估及经营模式优化之际，本次交易将促进公司净利润水平的提高，有利于实现上市公司全体股东利益最大化。

综上，XX公司39.6%股权的注入将进一步提升公司的盈利能力，有利于实现公司战略发展目标，有利于股东价值的进一步体现。

启慧联恒产业研究院专业编制《项目投资可行性研究报告》从系统总体出发，对技术、经济、财务、商业以至环境保护、法律等多个方面进行分析和论证，通过对的市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等方面的研究调查，在专家研究经验的基础上对项目经济效益及社会效益进行科学预测，从而为客户提供全面的、客观的、可靠的投资价值评估及项目建设进程等咨询意见。

报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。本研究报告采用的行业分析方法包括波特五力模型分析法、SWOT分析法、PEST分析法，对行业进行全面的内外部环境分析，同时通过资深分析师对目前国家经济形势的走势以及市场发展趋势和当前行业热点分析，预测行业未来的发展方向、新兴热点、市场空间、技术趋势以及未来发展战略等。

收购公司可行性研究报告2

一、收购方概况

河北先河正源环境治理技术有限公司（以下简称“先河正源”）为河北先河环保科技股份有限公司（以下简称“公司”或“先河环保”）控股子公司，是20XX年3月10日经公司第二届董事会第十三次会议审议通过使用超募资金 2700万元设立的'合资公司，公司持股比例90%，超募资金用于先河正源开展废气（工业有机废气）治理业务以及公司日常经营使用。自先河正源成立以来，在包装印刷、整车涂装、PVC 手套及乳胶生产等有机废气治理行业取得了实质性进展，为进一步切入民品净化领域，拓展民品市场业务，河北先河环保科技股份有限公司拟以先河正源收购北京卫家环境技术有限公司（以下简称“卫家环境”）100%股权从而拓展在民品领域的业务。

名 称：河北先河正源环境治理技术有限公司

注 册 号： 130101000391736

住 所：石家庄市高新区湘江道 251号办公楼二楼

法定代表人：陈荣强

注册资金：叁仟万元整

公司类型：有限责任公司

成立日期：20XX年04月16日

经营范围：废气治理技术研发与咨询、废气治理设备研发、生产、销售；废气治理工程设计与施工；废气治理设施托管服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

二、被收购方概况

1、注册登记情况

名 称：北京卫家环境技术有限公司（以下简称“卫家环境”）

注 册 号： 91110102306303477Q

注册地：北京市西城区车公庄大街 9号院 5号楼 402

法定代表人：李玉国

注册资金：2000 万元人民币

公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）

成立日期：20XX 年05月27日

营业期限：20XX年05月27日至20XX年05月26日

经营范围：技术开发、转让、咨询、服务；销售家用电器、计算机、软件及辅助设备。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）

2、历史沿革

卫家环境于20XX 年7月10日经北京工商行政管理局西城分局批准注册成立，成立时注册资本2,000 万元。20XX 年7月8日根据修改后的章程及股东会决议申请增加注册资本900 万元，增加后注册资本为2,900 万元，其中李玉国认缴注册资本2,000 万元，占注册资本的比例为69%；石家庄赐鑫投资管理中心（有限合伙）认缴注册资本 570万元，占注册资本的比例为 20%；石家庄缇鑫投资管理中心（有限合伙）认缴注册资本330 万元，占注册资本的比例为11%。20XX 年11月20 日根据公司章程及股东会决议申请减少注册资本900 万元，减少后注册资本为2,000 万元，其中：李玉国认缴注册资本1,100.00 万元，占注册资本的比例为55%；石家庄赐鑫投资管理中心（有限合伙）认缴注册资本570 万元，占注册资本的比例为28.5%；石家庄缇鑫投资管理中心（有限合伙）认缴注册资本330万元，占注册资本的比例为16.5%。截止20XX 年3月31日实缴注册资本1,689 万，其中：李玉国实缴注册资本1,100 万元，石家庄赐鑫投资管理中心（有限合伙）实缴注册资本259 万元，石家庄缇鑫投资管理中心（有限合伙）实缴注册资本330万元。

3、公司产权和经营管理结构

卫家环境无被投资单位，产权结构简单。

卫家环境内部管理结构如下：

4、主营业务

卫家环境以缔造健康家居生活为使命，专注家居环境安全领域的创新研发，公司坚持以技术创新引领企业发展，依托资深研发团队，并与国内多所高校和科研院所进行深入合作，陆续推出系列空气净化产品，并在此基础上初步建立起家居健康大数据平台。

卫家环境是一家集需求挖掘、研发、制造、咨询、服务于一体的创新型高科技企业。近30名资深工程师组成的专业团队，并和国内顶尖的科研机构紧密合作，目前已获得多项专利和软件著作权。卫家环境在空气质量精准监测、破解去甲醛难题、物联网技术等方面，拥有国内一流技术。不断突破环境难题、颠覆行业标准，研制出获得国家最高A+级能效认证，净化效果远超 WHO（世界卫生组织）质量标准的空气净化器。提供让用户真正放心、具有独特功能的高品质产品。

目前, 卫家环境的空气净化产品分家用和商用两大系列。家用产品高端时尚，集精准监测、快速净化，手机智能控制功能于一体，获得了用户的高度评价；商用产品严谨高效，净化面积大速度快，由于商用产品技术难度高，目前市面上鲜有对手。

在成功研发并推出空气净化器产品之后，公司正积极着手准备水净化产品。由于造型新颖时尚，滤网更换提醒，无废水设计，能精准监测并联网，产品还未上市，众多客户就已表现出很高的兴趣。

卫家环境充分考虑用户售后相关问题，建立起了专业高效的售后体系。VHOME净化器整机 2年质保，购机 1个月内无条件可退，半年内出现故障可换新。卫家环境的售后，体现的是公司对品质的自信和对用户贴心的呵护。

除此之外，卫家环境联合全国各网点的经销商提供专业的空气检测免费上门服务。分析室内污染成分，包括PM2.5、甲醛、TVOC 等多项指标，搜捕污染源，出具专业报告，推荐改善方案，并为用户建立详细档案。卫家环境是无时无刻关注室内环境健康，并服务于顾客的贴心管家。

卫家环境建有符合国家标准的 30立方米净化器 CADR值测试仓与 3立方米甲醛净化测试仓。拥有先进的颗粒物、甲醛、VOC 检测仪等各种检测设备，车间严格按照7S进行规范作业。

卫家环境生产中心主要有采购、制造、生技、质检、仓管等五个职能部门。原材料采购、来料检验、生产组装、制程控制、可靠性验证、成品检验、出货检验等各个环节进行严格把关。

20XX年8月进行了第一批 VKH-400型和 VKH-401型各 20套样机试生产组装，20XX年10月进行第二批 VKH-400和VKH-300各200 套小批量试产。在20XX 年11月进行了500 套VKH-400 型的批量生产。在20XX 年12完成了 200套VKH-500 型和100 套VKH-600 型的商用净化器批量生产，成品检验合格率达99.5%，产品出厂合格率达100%。所有产品均已成功投入市场。

目前生产线已达到日产200 台家用型和100台商用型空气净化器的生产能力。并随着精益生产模式的不断开展和实施，在产品质量和产能上都将进一步提高。

5、专利技术

所获得的专利证书、软件著作权及商标如下表所示；

序号 名称 证书号 颁发时间

1 计算机软件著作权登记证书 软著登字第0926991 号 20XX.03.05

2 计算机软件著作权登记证书 软著登字第0926939 号 20XX.03.05

3 计算机软件著作权登记证书 软著登字第0926710 号 20XX.03.05

4 计算机软件著作权登记证书 软著登字第0927018 号 20XX.03.05

5 实用新型专利证书 第4281973 号 20XX.05.06

6 实用新型专利证书 第4036910 号 20XX.12.31

7 实用新型专利证书 第3683187 号 20XX.07.16

8 实用新型专利证书 第4324352 号 20XX.05.20

9 实用新型专利证书 第4216885 号 20XX.04.01

10 外观设计专利证书 第3277194 号 20XX.07.01

11 商标注册证 第10577472 号 20XX.04.07

12 商标注册证 第15252138号 20XX.01.07

6、财务状况

根据利安达会计事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告（利安达专字（20XX）第2187 号），卫家环境主要财务指标如下：

20XX年1-3月，卫家环境的财务状况如下（经审计）

单位：万元人民币

项目 20XX年3月31 日 项目 20XX年1-3月

总资产 10,158,872.10 营业收入 2,398,824.15

负债 787,447.27 利润总额 -261,006.99

净资产 9,371,424.83 净利润 -261,006.99

20XX年度，卫家环境的财务状况如下（经审计）

单位：万元人民币

项目 20XX年12月31日 项目 20XX年度

总资产 10,145,172.28 营业收入 5,590,263.58

负债 512,740.46 利润总额 -4,954,674.58

净资产 9,632,431.82 净利润 -4,964,613.03

三、可行性分析

1、行业状况

近年来，我国每年多个城市雾霾频频来袭，连日受大范围雾霾天气影响，空气质量呈现重度污染状态，多地PM2.5 指数爆表，约有8亿人受到影响。随着人们对生活质量和环境健康的日益重视，空气净化器成了不少家庭在室内的避霾“神器”，受到消费者的追捧，越来越多的老百姓希望通过净化器产品来改善空气质量，空气净化类产品持续热销，空气净化器已进入全民需求时期。

据预测，未来五年，空气净化器市场容量将以每年30%的速度增长。空气净化器在西方发达国家中普及率较高，例如：美国家庭的普及率为27%，每年销量超过2000 万台，其他的国家，如：加拿大、意大利、日本等国家在公共场所、家庭居室等的普及率都超过20%，而中国改善室内空气污染设备的普及率还不到0.1%，因此，在中国，空气净化器的市场前景广阔。

中国市场上生产空气净化器的企业有200 余家，主要分布在华东、华南地区。这两个地区的企业数量为192 家，占总数的86％。同时，东北地区 6家，占总数3%；华北地区 11家，占总数 5%；中南地区 7家，占总数 3%；西南地区 7家，占总数3%。在 192家生产企业中，大多数都是以做家电为基础，单生产空气净化器的企业不是很多。目前国内家用空气净化器市场品牌已经可以用“众多 ”来形容，包括欧美、日韩和中国的各种品牌。其中，国内的品牌主要有亚都、美的等，欧美品牌主要有瑞宝和伊莱克斯等，日韩品牌主要有松下、夏普和日立等。国内品牌和国内生产的国外品牌产品主要占据中低端市场，进口产品则占据中高端市场。

2、卫家环境产品相比市场其他厂家的技术优点

（1） 精准监测技术。目前市面上的多数产品都采用指示灯来显示净化状态，只有简单的红黄蓝，用户无法确切得知室内空气的品质，也有少数厂家提供带监测数字显示功能的净化器，但数值非常不准确，多台净化器摆放一起时，监测数值相互矛盾，相差甚大，只是聊胜于无。卫家净化器提供精准PM2.5 监测，得益于技术团队多年空气监测的技术积累，卫家的监测在民品中达到很高水平，偏差控制在10%以内，已经接近数万元的手持监测设备的准确性了。

（2） 超大液晶触控屏。卫家的 300/400型净化器，选用了 5寸高端触控屏，500/600型更是选用了 7寸的大屏，尽显奢华和高端，不仅为客户提供了便捷直观的操作，更为客户提供心理增值，使净化器不只是具备功能性和实用性，同时具备了观赏性，增添了时尚感。

（3）手机 APP。目前，只有少数偏高端的品牌采用了手机app 功能，且功能相对简单。卫家的手机app 功能丰富，不仅能直接远程操控净化器，还有室内外的空气质量对比，能直接通过APP 进行报修，直接通过app 购买产品和耗材。

（4）高能效比。卫家净化器通过了国家最高标准 A+认证，并获得证书。

卫家环境通过研发和一段时期的市场推广，已经具备了一定的市场竞争力。

3、竞争优势分析

（1）综合优势

管理团队有较强的凝聚力；公司良好的氛围可以激发员工的创造性；已售产品且有良好的客户口碑，销售量增长迅速，销售网络逐步拓展。

（2）技术水平优势

卫家环境在空气质量精准监测、破解去甲醛难题、物联网技术等方面，拥有国内一流技术。不断突破环境难题、颠覆行业标准，研制出获得国家最高A+级能效认证，净化效果远超 WHO（世界卫生组织）质量标准的空气净化器。提供让用户真正放心、具有独特功能的高品质产品。

目前，卫家环境的空气净化产品分家用和商用两大系列。家用产品高端时尚，集精准监测、快速净化，手机智能控制功能于一体，获得了用户的高度评价；商用产品严谨高效，净化面积大速度快，由于商用产品技术难度高，目前市面上鲜有对手。

（3）管理优势

核心管理团队，拥有丰富的管理经验；能充分激发员工的积极性与创造性，有效保障人才的留存与发展。

（4）研发优势

卫家环境是一家集需求挖掘、研发、制造、咨询、服务于一体的创新型高科技企业。近30名资深工程师组成的专业团队，并和国内顶尖的科研机构紧密合作，目前已获得多项专利和软件著作权。

4、收购卫家环境对先河正源及先河环保的影响

本次收购卫家环境后，先河正源将在空气监测与治理方面丰富民用产品生产线，利用卫家环境专业的民品市场运作团队打开民品空气净化市场。通过引进卫家环境在民品空气净化领域的核心技术，有效加强公司在民品净化领域的技术力量，从而提升先河正源在民品空气净化领域的市场竞争力。

随着公众对环境问题日益关注，全民环境意识不断增强，民用空气净化产品将进入全民需求时期。先河环保通过间接收购卫家环境，进一步整合民品市场领域的资源，公司各业务链条形成有机互补，充分发挥各业务之间协同效应，有力推动先河环保在民品净化领域的市场拓展，公司未来三到五年业绩提升潜力大，成长性较强。

四、收购方案

河北先河环保科技股份有限公司拟以控股子公司河北先河正源环境治理技术有限公司变更超募资金投向及使用自有资金收购北京卫家环境技术有限公司100%股权。

1、资金来源： 拟使用先河正源剩余的全部超募资金及部分自有资金。

2、定价依据： 交易各方以20XX 年3月31 日为基准日，根据利安达会计事务所（特殊普通合伙）出具的《北京卫家环境技术有限公司审计报告》【利安达专字（20XX）第2187 号】卫家环境的净资产为9,371,424.83 元，根据中铭国际评估有限责任公司出具的《北京卫家环境技术有限公司股东全部权益价值评估报告》【中铭评报字[20XX]第10021 号】卫家环境净资产评估值为1780 万元，交易各方通过协商，依照评估价值确定本次股权收购的价格为1780 万元人民币。

3、协议主要内容

（1）转让价款及支付

①转让价格：交易双方同意，将聘请拥有资质的中介机构对标的企业的全部

资产进行审计、评估，该审计报告和评估报告以20XX 年3月31 日为基准日。经审计，卫家环境的所有者权益合计为9,371,424.83 元。经评估，卫家环境的净资产评估价值为1,780 万元。按经评估后的卫家环境净资产价值作为本协议转让股权价格的参考，本协议项下转让标的价格为人民币（大写）壹仟柒佰捌拾万元（RMB17,800,000 元）。

其中：李玉国的转让标的为：李玉国将其持有卫家环境的55%股权转让给先河正源。李玉国就其持有的转让标的所认缴的出资为1100 万元，实缴出资为1100万元。李玉国转让标的价格为人民币 11,592,658.38元。

赐鑫投资的转让标的为：赐鑫投资将其持有卫家环境的 28.50%股权转让给先河正源。赐鑫投资就其持有的转让标的所对应的出资为：认缴出资为570 万元，实缴出资为259 万元，尚余311 万元未完成实缴。转让方和受让方协商一致，同意转让方不再对未实缴出资进行缴纳，待受让方依据本协议完成股权受让后，由受让方在法律规定的限期内，完成对311 万元未实缴出资的认缴义务。赐鑫投资转让标的价格为人民币2,729,544.11 元。

缇鑫投资的转让标的为：缇鑫投资将其持有卫家环境的 16.50%股权转让给先河正源。缇鑫投资就其持有的转让标的所认缴的出资为330 万元，实缴出资为330万元。缇鑫投资转让标的价格为人民币3,477,797.51 元。

②转让价款支付方式：自本协议签订之日起，先河正源承诺在 60个工作日

内将转让价款按照有关规定支付至转让方指定的账户。

③除本协议规定的其他条件外，先河正源履行其在本协议约定的股权转让价

款的支付义务还应以截至付款日，下述各项得到实现或由先河正源放弃作为先决条件：

a、卫家环境的经营范围未发生重大不利变化；

b、卫家环境的财务状况和经营状况未发生重大不利变化；

c、卫家环境不存在任何未对先河正源书面披露的实质性负债及或有债务 (包括但不限于任何抵押、担保、留置、质押或第三者权益)及诉讼或行政处罚事项；

d、不存在卫家环境未对先河正源书面披露的税款欠缴情形；

e、对于双方对本协议签署之前既成事实或状态的声明、保证和承诺，双方未出现违反该等声明、保证和承诺的情形。

（2）转让标的交割事项：先河环保股东大会作出批准先河正源受让李玉国、赐鑫投资与缇鑫投资出让转让标的的股东会决议之日起 30日内，上述转让三方应促使标的企业到登记机关办理标的企业的股权变更登记手续，先河正源应给予必要的协助与配合。登记机关办理完毕股权变更登记手续并颁发标的企业新的营业执照之日，视为股权转让交易完成之日。

（3）股权转让交易费用的承担：本协议项下股权转让交易过程中所产生的交易费用，依照有关规定由交易双方各自承担。

五、项目效益分析

环境污染治理关系人类身心健康，目前已经上升到民生高度，引起政府和社会公众广泛关注，市场前景广阔。空气净化器国家标准20XX 年进行了第三次修订，预计未来我国空气净化器销量将保持 30%～35% 的高速增长,2017 年可达到1000亿元以上。卫家环境拥有一批精良的室内环境净化专家，技术力量雄厚，而且其在国内拥有丰富的操作经验。卫家环境（v.home）的空气净化产品，首批获得国家最高A+级能效标准，净化效果远超WHO （世界卫生组织）空气质量标准。 此次收购卫家环境进一步推动先河正源切入民品净化领域，丰富了先河正源的产品线，对未来两到三年拓展公司民品市场业务打下坚实基础。

六、项目风险及对策

1、经营风险

卫家环境经营风险主要是市场竞争的加剧，材料和人力成本上涨的风险。卫家环境将依托先河环保多年深厚的环保客户基础和各合作方的技术经验优势，将充分整合各方资源和优势，增强企业的竞争力，通过发掘地区差异，开发细分行业市场，确保市场的风险可以有效规避。

2、财务风险

卫家环境无有息负债，面临的财务风险主要是货款的回收是否及时等风险。卫家环境将提升财务管理水平，建立应收账款管理制度，同时要求销售部门严格履行，将货款回收情况纳入薪酬考核体系。

3、人员变动风险

卫家环境人员构成较为稳定，已经形成了一支由研究员、硕士和高级工程师组成的高素质的研发团队，拥有优良的技术和人才资源。卫家环境将进一步推出核心技术员工入股计划，将公司利益与员工利益紧密联系起来。

4、运营管理风险

卫家环境尚处于企业发展初创期，在人员配置、市场开拓、管理制度等都需要一个建设和完善的过程。能否快速完成各方面的顺利建设，能否实现健康高效的运营，存在一定的不确定性。为控制风险，卫家环境须全力支持做好运营管理工作，实现市场、技术、财务、人力资源等多层次的有效跟进、配合。

综上所述，先河正源收购卫家环境，可利用卫家环境专业的民品市场运作团队打开民品监测市场，有效加强和提升先河正源在民品净化领域的技术力量，提高公司的抗风险能力，有利于促进先河环保的长远发展。项目实施后，预计投资前景较好，能够切实有效提高超募资金的使用效率，创造较好的股东价值，因此本项目的投资是可行的。