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上海财经大学2017年金融431真题

ー、单项选择题（每小題2分，共计60分）

1、下列哪个贝尔经济学奖得主的获奖领域不是金融学（）

A．汉森

B．哈特

C．托宾

D．莫迪利安尼

2、己知某公司资本价值（capitalizationvalue）为100万，负债为40万元，

负债利率7.5％，按1年期付息，税率为35％，公司将一直保持这个负债比，负

债为永续，则利息的节税现值

为（）

A.32.5

B.24.7

C.21.5

D.32

3．我国明代白银是本位币，而白银供应有限，说明（）

A．白银为有限法偿

B．通货紧缩严重

C．我国需要保持大量贸易顺差

D．白银是唯一流通手段

4、两年期国债，面值5000元，一年付息期，票面利率8％，市场利率为10％，

则其价格为（）

A.5420

B.4730

C.4850

D.5000

5、以下未加入欧元区的组合是（）

A．英国、瑞典、瑞士、斯洛伐克

B．英国、瑞典、捷克、希腊

C．英国、瑞典、丹麦、挪威

D．英国、瑞典、芬兰、冰岛

6、基差走强，下列哪种套期组合收益增大（）

A．多头

B．空头

C．交叉

D．平行

7、看跌期权价格为5元，执行价格为30元，股价为33元，3个月期利率为4％，

求看涨期权

价格（）

A.5

B.9.2

C.0

D.30

8、某国央行从美国商业银行处购买了2500万美元，在国际收支复式记账法中，

负号项目指一切支出项目或资产增加、负债减少的项目，从美国角度分析其国际

收支，以下属于负号项日的是（）

A．美国私人部门流通的美元增加2500万

B．美国央行对外国货币当局的债务增加2500万

C．美国私人部门流道的美元减少2500万

D．美国央行对外国货币当局的债权增加2500万

9、考虑一个项目，1年后的自由现金流为130000元或180000元，出现每一种

结果的概率相等。项目的初始投资为10000元，项目资本成本为20％，无风险

利率为10％，则该项目的NPV最接近以下哪个选项（）

A.29000

B.22000

C.28000

D.26900

10、如果初始投资和现金流均增长一倍，其余情况不变，则IRR和NPV会发生什

么变化（）

A．IRR不变，NPV增加

B．IRR增加，NPV不变

C．IRR和NPV均增加

D．IRR和NPV均不变

11、已知某公司股票的市盈率为20，账面价值为30元，每股收益为2元／股，

流通在外的股票为1000万股，现回购100万股，则回购后的账面价值最接近的

是（）

A.22

B.25

C.28

D.29

12、若发生小偷抢银行事件，银行现金被抢会产生以下哪种影响（）

A．货币供给减少，因为基础货币减少

B．货币供给减少，因为通货比率下降

C．货币供给减少，因为货币乘数下降

D．不会变化

13．在资本自由流动的情况下，澳元兑加元即期汇率为1．3230－1．3249，三

个月远期汇率为1．020－1．0230，澳洲利率7％，加拿大利率4％，下列选项

正确的是（）

A．澳大利亚人应该到加拿大投资

B．加拿大人应该到澳大利亚投资

C．加拿大人在国内投资获得的收益比澳洲人在国内投资获得的收益高

D．澳洲人在国内投资获得的收詮比加拿大在国内投资获得的收益高

14．某投资参与保证金卖空交易，初始保证金比例为50％，保证金最低维持率

为20％，投资者以每股25元的价格买入400股，则当股票价格跌破每股（）元

时，投资者必须追加保证金？

A.15.625

B.10

C.20

D.5

15、下列在英国的哪个产品属于人民币离岸金融业务（）。

A．人民币存款

B．发行人民币债券

C．人民币信用协议

D．人民币汇款

16、某公司要为2012年新项目筹资，预期资本回报率13．5％，税率为35％，

目前测得在50％、70％、90％的负债率下的债务成本分别是6％、8％、9％，则

最佳负债比率为（）

A.50%

B.70%

C．90％

D．没有负债

17、以下关于数字货币的观点正确的是（）

A．是主权货币的代表

B．有法定清偿力

C．不会造成物价上涨

D．可由央行发行

18、近年来银行企业贷款减少，消费贷款增加，下列说法中不正确的是（）

A．由于技术提升，消费贷款成本降低

B．由于信用系统的完善，消费贷款成本下降

C．消费贷款风险比企业贷款风险低

D．企业更多通过商业票据融资

19、特别提款权目前的定值货币为（）

A．英镉、欧元、人民币、日元和美元

B．英镑、欧元、日元、美元和澳元

C．英镑、欧元、人民币和美元

D．上述都不对

20、人们预期未来利率上升，按照凯恩斯流动性偏好理论，人们会选择（）

A．买入债券

B．卖出债券

C．只持有货币

D．只持有债券

21、货币政策效果最好的以下哪个条件（）

A．资本供给缺乏利率弹性

B．货币供给缺乏利率弹性

C．消费需求缺乏利率弹性

D．货币需求缺乏利率弹性

22、企业债券比国债收益率高，是因为什么风险进行的补偿（）

A．利率风险

B．信用风险

C．再投资风险

D．市场风险

23、某企业三个月后会收到一笔外汇收入，为了规避汇率风险，应该选择（）

A．先借本币，投资本国市场，三个月后以外币还账

B．先借外币，投资本国市场，三个月后还外币

C．先借本币，投资本国市场，三个月后还本币

D．先借外币，二个月后以外币还账

24、根据优序融资理论，公司的次优选择为（）

A．现金

B．无风险借款

C．风险借款

D．股票

25．逆回购是中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期

将有价证券卖给一级交易商的交易行为，则以下说法中不正确的是（）

A．逆回购是央行向市场释放流动性的手段

B．逆回购到期时收回流动性

C．商业银行得到利息

D．这是公开市场操作的手段之一

26、下列哪些行为不是在初级市场上发生的（）

A．股票发行

B．股票转让

C．债券发行

D．增股发行

27、2012年底，D公司预期红利为2．12元，且以每年10％的速度增长，如果

该公司的必要收益率为每年14．2％，其股票现价等于内在价值，则下年预期价

格为（）

A.55.52

B.46.98

C.38.75

D.28.82

28－30题暂缺

ニ、计算与分析题（每小题10分，共计60分）

1、RAROC指经风险调整的收益率，常用净收益与经济资本的比值来衡量。某笔

贷款的相关风

险要素为：违约概率30个基点，违约损失率50％，违约风险暴露为150万元，

该笔贷款的收

益为1万元，假设经济成本为违约风险暴露的5％，求该笔贷款的RAROC

2、有一公司有如下的资产负债

资产负债

现金1000存单10000

债券10000股东权益1000

资产11000负债及所有者权益11000

债券是10年期的固定息票债券，年利率为10％，存单1年期限，利率为6％，

求：

（1）在第1年期末公司净利息收入为多少？若在第1年末市场利率上升100个

基点，则第2年的净利息收入为多少？

（2）若市场利率上升100个基点，则债券的价值变为9446，此时股东权益的价

值变为多少？

（3）根据以上分析，分析公司所面临的利率风险包括什么？

3、假设一个美国人3个月后到瑞士参加会议，预计所有开销为5000瑞郎。今天

美元与瑞郎的即期汇率是0．60／sf，3月期远期汇率为0．63／sf。该美国人

可以购买三月期的瑞郎看涨期权，该期权的期权费为0．05／sf，敲定价位0．64

／sf。设预期的未来即期汇率等于今天的远期汇率，美元3月期利率为6％，瑞

郎3月期利率为4％。问

（1）若美国人使用瑞郎看涨期权避险，则其买入5000瑞郎的美元成本是多少？

（2）若美国人使用远期合约避险，其美元成本是多少？

（3）未来的即期汇率将达到什么水平时，美国人选择远期合约和期权市场避险

的结果是一样的？

（4）面对未来的即期汇率水平，美国人使用期权和远期合约避险而支付的实际

美元成本具体将会是怎么样的？请详细描述

4．债券A和债券B面值和息票率相等，皆为1000和6％，每年付息一次，但A

债券还有5年到期，B债券还有10年到期。两种债券的适用折现率都为6％，如

果折现率提高2个百分点，试问哪种债券价格波动幅度高？高多少百分点？

5、已知无风险资产收益率为6％，市场组合收益率为14％，某股票的β系数为

1．2，派息比率为60％，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。

预期该股票的股东权益收益率为20％。

（1）求该股票的内在价值。

（2）假如当前的股价是80美元／股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该

股票一年的回报率。

6、假设资本市场是完美的。设某一全股权公司有1000股流通在外，每股价格

20美元。现在该公司发债回收200股。

（1）回购后公司的价值是多少？为什么？

（2）回购时的价格必然是多少？为什么？

（3）设回购前预期的每股收益是2美元，回购后预期每股收益会大于，等于或

是少于2美元吗？

三、论述与分析題（每小題15分，共计30分）

1、2015年初以来，中国狭义货币MI增速持续上升，从2015年3月的2．9％升

至2016年7月的25．4％，创2010年6月新高。而同期广义货币M2增幅却是

窄幅波动，2016年以来不断下滑，从2016年1月的14．0％降至7月的10．2％。

这使得M与M2增速“剪刀差”持续扩大，已突破历史高位（如图所示）。同时，

2015年以来中国企业货款增速一路下行，至2016年工业企业贷款余额增速更是

跌破3％，企业信贷需求极其疲弱。请根据这一材料，结合中国经济现实，回答

问题。

（1）根据MI与M2的定义，导致货币供应量增速“剪刀差”，扩大的直接原因

是什么？

（2）请从金融市场和实体经济的角度，分析M1增速上升与企业贷款增速下降的

原因

（3）MI与M2的分化，对货币政策会有何影响。

2、请阐述为何一些中国企业2010年之后会选择海外上市？而当前为什么又有些

中国海外上市企业准备或者己经返回国内资本市场?

上海财经大学2017年金融431真题答案

一、单项选择題

1．B。2017年诺贝尔经济学奖哈特因产权理论获奖，属于经济学范畴而非金融

学，其余三个经济学奖得主的获奖领域均为金融学

2．无答案

此题题目有误，应补上每年的自由现金流量和增长率，现将题目修改

如下：某公司资本价值为100万，负债为40万，负债利率7．5％，按1年期付

息，税率为35％.公司将一直保持这个负债比，负债为永续，如果该公司明年的

自由现金流量为7万元，且之后每年保持3％的增长率增长，则利息的节税现值

为（）

解：Vl＝S＋B＝100＋40＝140＝FCF／（WACC－g）＝7／（WAC－3％），得WACC

＝8％

由WACC＝[B／（B＋S）]×Rb×（1－Tc）＋[S／（B＋S）]×Rs＝7．5％×65％

×4／14＋Rs×10／14＝8％，得Rs＝9．25％则税前WACC＝[B／（B＋S）]×Rb

×（1-Tc）＋[S／（B＋S）]×Rs＝[4／14]x7．5％x65％＋[10／14]x9.25%=8.7S%

Vu＝FCF／（税前WACC－g）＝7／（8．75％－3％）＝122万

税盾现值＝V－Vu＝18万

3．B白银供应有限，说明货币紧缩，容易产生通货紧缩

4．无答案。此题题目有误P＝400／（1＋10％）＋5400／（1＋10％）＝4826．45

5．C考察金融学基本素养，关于欧元区的知识多次出现，考生需注意重点复习

6．B基差＝现货价格-期货价格，基差走强时，空头盈利。

7．有争议

（1）若4%为3个月的利率，则选B：

由0

-reSPKCT

，得C＋30e^(-4%)＝5＋33，解得C＝9．2

（2）若4%为年利率，则有

C=5+33-30e^(-4%/4)=7.92

8．D此题解题时，牢牢抓住题目的问题负号项目这个关键词，负号项目指资产

增加、负债减少的项目，由于问的是国际收支，A、C不做考虑，B属于负债增加，

故排除，D属于负债减少，故应选D。注：外国央行购买美元，也会支付对应货

币，该货币即为美国央行持有的对外国货币当局的债权

9．A

1年后FCF的期望＝（130000＋180000）／2＝150000，

NPV＝155000／（1＋20％）－100000＝29166．67。

10．A根据NPV和IR的求解公式即可判断出正确答案

＝20×2＝40，V＝（30×1000-（40×100）／（1000－100））＝28．89。

12．C小偷抢银行事件发生后，银行的部分准备金变为流通中的货币，活期存款

不变，故通货比率上升，B错误：基础货币B＝C＋R，R变为C，基础货币保持不

变，A错误；由货币乘数公式可知，其余值不变时，通货比率上升，货币乘数下

降，又由于基础货币不变，故货币供给减少

13．D此题B、C明显错误，答案应在A、D之间选择，具有一定争议性，介于题

干中有提到资本自由流动的情况下，远期汇率会由于市场套利行为而得到纠正，

如果不进行锁定汇率，则澳大利亚人不管在国在加拿大投资，最终回报都一致，

故选D作为正确答案。

14．A维持率＝（400x－5000）／400x＝20％，解得X＝15．625

15．A此题干扰项主要是B选项人民币债券，人民币债券的发行有利于人民币离

岸金融市场的发展，但其本身不是人民币离岸金融业务。离岸金融业务是指银行

吸收非居民的资金，为非居民的金融活动，从定义中可以看出答案选A

16．Cr0＝13．5％，Rs＝R0＋[B／S]×（Ro－Rb）×（1-Tc）；当B/（S＋B）

＝50％时，Rs＝18。38％，RWACC＝15．14％；当B／（S＋B）＝70％时，Rs＝

21．84％，RACC＝10．19％；当B／（S＋B）＝90％时，RWACC＝9．25％。由

于90％时RWACC最小，故应选C

17．D数字货币是否是货币日前还在讨论中，故其不可能是主权货币的代表，但

其可由私人部门发行，不具有法定清偿力，故A、B错误。数字货币的发行会使

货币流通速度等发生变化，进而导致物价上涨，C错误。数字货币既可由私人部

门发行，也可由央行发行，D正确。

18．C消费贷款一般无抵押，企业贷款有抵押，故消费贷款风险一般比企业贷款

风险高。

19．A2016年10月1日人民币正式纳入SDR。

20．B预期利率上升，则债券价格预期下降，人们会选择卖出债券。注意凯恩斯

流动性偏好理论中假设人们只持有货券或货币，指的是人们只会持有这两种资产，

不会再持有第三类资产，而非只持有货币或只持有债券。

21．D货币需求缺乏利率弹性时，LM处于古典区域，斜率接近垂直，此时使用货

币政策移动LM曲线效果最好。此题可与2015年真题选择题第10题结合起来复

习。

22．B企业债券的收益率高于国债部分是对信用风险做的补偿。

23．B选项A借本币3个月后还外币还是涉及到汇率换算，选项C借本币3个月

后还本币，则3个月后的外汇收入仍有汇率风险，选项B和选项D之间对比，选

项D少了投资收益，故答案选B。

24．B优序融资理论的基础知识，这里问的是次优选择，故选B。

25.C逆回购是央行公开市场操作的一种手段，央行使用逆回购时向市场投放流

动性，逆回购到期时收回流动性，答案A、B、D都正确。央行使用逆回购，商业

银行向其支付利息而非得到利息，C说法不正确，故选C

26．B股票转让属于二级市场的行为。

27．A

p＝2．12＊1．1／（0．142－0．1）＝55．52。

二、计算与分析题

1．预期损失＝违约概率×违约损失率×违约风险暴露=0．3％×50％×150=0．775

万元

RAROC＝（收益-预期损失）／经济资本＝（1－0．225）＋（150×5％）＝10．33

【提示】：2014年上财431原题。

2．（1）第1年末的净利息收入＝利息收入-利息支出＝10000x10％－10000x6％

=400

第2年末的净利息收入＝利息收入-利息支出＝10000×10％－10000×7％＝300

（2）股权的市场价值＝1000＋9446－10000=446

（3）金融机构面临的风险主要包括再投资风险和再融资风险。

【提示】：2014年上财431原題。

3．解法1：（1）由于未来即期汇率为0．63，故不执行期权

美元成本＝0．05×5000×（1＋6％／4）＋0．63x5000=3403．75

（2）美元成本＝0．63x5000＝3150

（3）0．05x5000（1＋6％／4）＋X×5000＝0．63x5000解得X＝0．5792＄／SF

（4）不论即期汇率怎么变，远期合约方案的美元成本都为3150$。对于期权方

案来说，如果未来

即期汇率超过0．64，则会执行期权，美元成本＝0．64x5000＋0．05x5000x（1

＋6％／4）＝3453．75，如果不超过0．64，则不执行期权，美元成本＝Xx5000

＋0．05x5000x（1＋6％／4），X为未来的即期汇率

解法2：

（1）由于未来即期汇率为0．63，故不执行期权

美元成本＝0．05x5000＋0．63x5000／（1＋6％／4）＝3353．45

（2）美元成本＝0．63x5000／（1＋6％／4）＝3103．45

（3）0．05×5000＋X×5000／（1＋6％／4）＝0．63x5000／（1＋6％／4）解

得X＝0．57925s／SF

（4）不论即期汇率怎么变，远期合约方案的美元成本都为3103．45＄。对于期

权方案来说，如果未来即期汇率超过0．64，则会执行期权，美元成本＝0．64

×5000／（1＋6％／4）＋0．05×5000＝3402．71，如果不超过0．64，则不执

行期权，美元成本＝Xx5000／（1＋6％／4）＋0．05x5000，X为未来的即期汇

率

注：此题两个解法中解法1是正确答案，解法2的做法也可视为正确，另外此题

中的“美元3月期利率为6％”较有争议，建议碰到这种情况处理为年利率为6％

4．（1）当折现率由6％提高到8％时，债券价格变为：

PA＝1000×6%×（P／A，8％，5）＋1000／（1＋8％）=920．15元

PB＝1000×6％×（P／A，8％，10）＋1000／（1＋8％）＝865．80元

折现率未变之前，债券价格都为1000（息票率与市场利率相等），折现率上升

后，A、B债券

的价格比波动幅度分别为79．85元和134．20元可知债券B的波动幅度更大。

（2）债券A的波动比率为79．85／1000＝7．985％

债券B的波动比率为134．20／1000＝13．42％

可知债券B的波动比率比A要高5．435％。

2015年上财431原题。

5.(1)g=B×ROE=0.4×0.2=0.08

r=0.06+1.2×(0.14-0.06)=0.156

P0＝10×0．6×（1＋0．08）／（0．156－0．08）＝85．26美元

（2）P1＝10×0．6×（1＋0．08）7／（0．156－0．08）＝92．08美元

回报率＝［92．08－80＋10×0．6×（1＋0．08）1／80＝23．2％

提示：2008年金融联考原题，就改了一个数字。

6．（1）因为资本市场是完美的，根据无税MM定理，公司融资结构的变化不会

影响公司的价

值，VL＝VU＝1000×20＝2000美元。

（2）回购时的价格必然是20美元／股，根据题1可知公司价值不变，其每股价

值也不会发生

变化，则公司只会按当时的市场价进行回购

（3）令EPS＝EBIT／N＝（EBIT－B×i*）／N=2美元／股，EBIT＝2000美元，

i*＝10％

当i（10％时，EPS*＝（2000－4000i）／800>2美元／股

当i＝10％时，EPS*＝（2000－4000i）／800＝2美元／股

当i＞10％时，EPS*＝（2000－4000i）／800＜2美元／股

三、论述与分析题

1．（1）M1＝流通中的现金＋单位活期存款农村存款＋机关团体部分存款

M2＝M1＋单位定期存款＋自筹基本建设存款＃人储蓄存款＋其他存款

直接原因：单位活期存款增速猛涨，是增速激增的主因；个人存款增速整体保持

平稳，但单位定期存款增速却持续下滑，是准货币和M2增速下滑的主因。由MI、

M2的定义可见，货币剪刀差最显而易见的原因是企业存款由定期向活期转化

（2）金融市场：定期存款、金融资产收益率下滑，企业持币成本降低。

①去年下半年以来金融市场大幅震荡，收益率不如人意：②214－15年多次降息，

定期存款、银行理财等利率下滑，导致企业持币成本大幅降低，有更强的意愿以

活期存款的形式持有资金实体经济：实体投资利润低迷，企业投资意愿萎靡：销

量上行投资下行，房产企业资金凝滞

①15年以来内外需求持续低迷，工业产品全面负增。工业品产销增速下滑叠加

工业出厂价格持续滑落，企业坐拥大量新增资金，却面临着越来越低的存款

利率和实体投资回报率，只能持币观望，大幅提高活期存款持有量。②上半

年房地产销售火爆，房贷一枝独秀，居民存款企业化的主要渠道是房地产市

场，上半年房地产投资增速却一路下行。从货币创造的角度讲，居民信贷创

造的货币，转移到企业部门的账户上：这部分资金却并没有用来投资，而是

成为房地产企业的活期存款。

在经济增长方面，M2与经济增长有着较为紧密的关系，因为M2代表了居民把货

币购买力以储蓄存款的形式让渡给企业进行投资，以往我国经济增长以投资拉动

为主，而M2包括了储蓄存款，对应于长期投资的增长，所以2的高低代表了投

资增速的上开或下降，并影响经济增长的快慢。从这点看，国内的投资不足，经

济增长缓慢，需要偏宽松的货币政策进行刺激

从另一个角度讲，随着中国经济从投资拉动型向消费型转型，而M1与消费的关

系更加紧密，所以M高增长对应消费上升，从而拉动经济增长的逻辑可能会逐步

实现。在货币政策方面需要注意从投资拉动经济到消费拉动经济的转变。

从M1的角度看通胀，因为M代表的是货币交易性需求，故其与通胀的关系紧密，

从历史数据看，MI高增长下物价推升是必然结果。从这个角度讲，货币政策不

宜过度宽松。

M1和M2的分化对于货币政策的影响在于，既不能过于宽松导致通货膨胀，也不

宜紧缩导致我国经济的进一步下行，结合目前的情况来看，中性偏宽松的货币政

策比较适宜，同时可以使用结构性的货币政策工具来进行调控为稳增长和促转型

提供合适的政策环境

2．（1）中国企业2010年之后会选择海外上市的原因主要有

a．相比较国内上市而言，海外上市过程简单有效，能够在较短时间内完成融资

计划

b．部分企业盈利性、股权结构、组织架构等方面不满足国内发行上市条件，需

要融资时只能寻求海外上市；

C．在国外证券市场发行股票，股东较为分散，发行者可较为自由地使用筹得的

资金，降低企业被新股东控制的风险

d．企业在海外上市有助于提升企业在国际资本市场上的形象

（2）当前中国海外上市企业准备或者己经返回国内资本市场的原因主要有：

a．在国际市场水土不服：公司市值低估和融资受阻、做空机构频频发动对中概

股的“攻击”、费用开支较高

据瑞士信贷曾发布《中概股回家》报告显示，网络游戏类中概股的2015年预计

市盈率仅为19倍，远低于A股同类个股108倍的平均市盈率。各类做空机构令

很多原本资质一般的公司现出原形，加上中概股近2年来在美国遭遇到严重的信

用危机（包括内部管理漏洞、商业贿赂、财务造假指责、内幕交易）等，导致美

国投资人对中概股大多持有观望态度，而中概股的主要投资人则来自国内。中概

股公司每年在美开支费用在50万美元至100万美元，此外美国法律制度允许集

体诉讼按照索赔金额一定比例收取律师费，该比例可以接近50％。近百万美元

的费用以及大额律师开支，这也是很多小中概公司考虑离开美国的原因之一。

b．估值差的“套利”，美国市场估值5倍到10倍，回到A股上市，可达20倍

以上A股股价升以及公司的高估值，与中概股形成巨大的落差。以影业为例，公

开资料显示博纳影业2010年登陆美股，目前市值约为7．67亿美元（截止北京

时间7月1日，不足50亿元人民币）。而在A股上市的华谊兄弟、光线传媒市

值分别为713．6亿元、509．9亿元。暴风科技自今年3月24日以7．14元登

陆创业板以来，不足三个月收获39个涨停板，市值超越优酷土豆，也形成了鲜

明对比

c．商业模式不被海外投资者所理解。

国内市场互联网科技类公司发展兴旺，投资者对于互联网＋概念非常追捧，相比

之下，海外市场的投资者对中国的商业模式不能完全理解，对中概股的认识不足，

种种原因导致中概股在市盈率方面远不及国内A股市场

d．政策层面给予中概股回归更大的空间

2015年5月7日，国务院公布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的

意见》，鼓励符合条件的互联网企业在境内上市。深交所正在努力提高创业板的

包容性，抓紧推进尚未盈利的互联网企业在创业板上市的机制。6月4日，国务

院常务会议特别提出要推动特殊股权结构类创业企业在境内上市，VIE结构、互

联网企业境内上市也将迎来新的转机、

2013年上财810原题