布雷顿森林体系崩溃的原因

布雷顿森林体系形成及崩溃

1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林

召开有44个国家参加的联合国与联盟国家国际货币

金融会议，通过了以“怀特计划”为基础的“联合国

家货币金融会议的最后决议书”以及“国际货币基金

组织协定”和“国际复兴开发银行协定”两个附件，

总称为“布雷顿森林协定”。

布雷顿森林体系主要体现在两个方面：第一，美元

与黄金直接挂钩。第二，其他会员国货币与美元挂钩，

即同美元保持固定汇率关系。布雷顿森林体系实际上

是一种国际金汇兑本位制，又称美元—黄金本位制。

它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元

成了黄金的“等价物”，各国货币只有通过美元才能

同黄金发生关系。从此，美元就成了国际清算的支付

手段和各国的主要储备货币。

以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货

币金融关系又有了统一的标准和基础，结束了战前货

币金融领域里的混乱局面，并在相对稳定的情况下扩

大了世界贸易。美国通过赠与、信贷、购买外国商品

和劳务等形式，向世界散发了大量美元，客观上起到

扩大世界购买力的作用。同时，固定汇率制在很大程

度上消除了由于汇率波动而引起的动荡，在一定程度

上稳定了主要国家的货币汇率，这有利于国际贸易的

发展。据统计，世界出口贸易总额年平均增长率，

1948—1960年为6.8%，1960—1965年为7.9%，

1965—1970年为11%；世界出口贸易年平均增长率，

1948—1976年为7.7%，而战前的1913—1938年，平

均每年只增长0.7%。基金组织要求成员国取消外汇管

制，也有利于国际贸易和国际金融的发展，因为它可

以使国际贸易和国际金融在实务中减少许多干扰或障

碍。

布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑

本位制。它必须具备两个基本前提：一是美国国际收

支能保持平衡；二是美国拥有绝对的黄金储备优势。

但是进入60年代后，随着资本主义体系危机的加深和

政治经济发展不平衡的加剧，各国经济实力对比发生

了变化，美国经济实力相对减弱。1950年以后，除个

别年度略有顺差外，其余各年度都是逆差，并且有逐

年增加的趋势。至1971年，仅上半年，逆差就高达

83亿美元。随着国际收支逆差的逐步增加，美国的黄

金储备也日益减少。1949年，美国的黄金储备为246

亿美元，占当时整个资本主义世界黄金储备总额的

73.4%，这是战后的最高数字。此后，逐年减少，至

1971年8月，尼克松宣布“新经济政策”时，美国的

黄金储备只剩下102亿美元，而短期外债为520亿美

元，黄金储备只相当于积欠外债的1／5。美元大量流

出美国，导致“美元过剩”，1973年底，游荡在各国

金融市场上的“欧洲美元”就达1000多亿。由于布雷

顿森林体系前提的消失，也就暴露了其致命弱点，即

“特里芬(RobertTriffin，美国经济学家)难题”。体系本身发生

了动摇，美元国际信用严重下降，各国争先向美国挤

兑黄金，而美国的黄金储备已难于应付，这就导致了

从1960年起，美元危机迭起，货币金融领域陷入日益

混乱的局面。为此，美国于1971年宣布实行“新经济

政策”，停止各国政府用美元向美国兑换黄金，这就

使西方货币市场更加混乱。1973年美元危机中，美国

再次宣布美元贬值，导致各国相继实行浮动汇率制代

替固定汇率制。美元停止兑换黄金和固定汇率制的垮

台，标志着战后以美元为中心的货币体系瓦解。

思考题：什么是“特里芬难题”？为什么货币与黄金

的联系最终会被切断？