无人能出其右

第1页共14页

《门口的野蛮人》影视观后感范文

（最新版）

编制人：__________________

审核人：__________________

审批人：__________________

编制单位：__________________

编制时间：____年____月____日

序言

下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大

家解决实际问题。文档下载后可定制修改，请根据实际需要进行调整和使用，谢

谢!

并且，本店铺为大家提供各种类型的范文，如名著读后感、读书笔记、读书

心得、感悟心得、心得体会、其他范文等等，想了解不同范文格式和写法，敬请

关注!

Downloadtips:Thisdocumentiscarefullycompiledbythiditor.

Ihopethatafteryoudownloadit,itcanhelpyousolvepracticalproblems.

Thedocumentcanbecustomizedandmodifiedafterdownloading,plea

adjustanduitaccordingtoactualneeds,thankyou!

Inaddition,thisshopprovidesyouwithvarioustypesofsample

essays,suchasafterreadingclassics,readingnotes,readingexperience,

insights,experience,othersampleessays,anttoknowthe

formatandwritingofdifferentsampleessays,staytuned!

第2页共14页

正文内容

《门口的野蛮人》是一本由布赖恩·伯勒/约翰·希利亚尔

著作，机械工业出版社出版的平装图书，本书定价：52.00元，

页数：449，以下是本店铺为大家精心整理的《门口的野蛮人》

影视观后感，希望大家能够喜欢!

《门口的野蛮人》影视观后感1

一本纪录片式的巨著，记录了1988年KKR公司收购雷诺兹-

纳贝斯克集团(RJRNabisco)的来龙去脉，这场价值250亿美元的

杠杆收购被称为“史上最强悍的资本收购”，其规模之大直到十

七年后才被刷新，这场大收购将几乎所有华尔街的知名金融大鳄

系数卷入其中，它标志着美国80年代企业并购浪潮的最高潮，

也最大程度的揭露出商业和金融世界的血腥和贪婪。

1、80年代末美国为什么会出现企业并购浪潮?

(1)股市低迷，华尔街被迫转型。1987年美国股市崩盘，股

票交易量骤减，美国大公司没有动力发行新股，华尔街只能转向

只赚不赔的并购业务。并购是华尔街的法宝，因为不论是成功还

是失败，华尔街都能赚到手续费，包括咨询费、业务剥离费和借

贷费用。整个80年代，这些费用都促使华尔街快速发展起来。

(2)蓝筹股出现估值洼地，为企业并购提供了好机遇。

(3)垃圾债券盛行，为杠杆收购提供了大量资金支持。最终

使得华尔街停下并购脚步的也正是之后垃圾债券市场的震荡(垃

第3页共14页

圾债券违约)。

2、何为杠杆收购?何为”野蛮人“?

(1)杠杆收购(LBO)：收购方在金融机构帮助下，以借债方式

(银行贷款、发行债券)收购公司股票从而取得公司控制权，随后

通过削减财务预算、出售部分业务等方式偿还债务。

(2)根据收购方不同，可以分为管理层杠杆收购、外部方杠

杆收购，若外部方并未得到公司内部认可而强行收购，则可归为

恶意收购，收购方即被称作”野蛮人“。

(3)LBO好处：金融机构将获得巨额的贷款利息、手续费(债

券发行费、咨询费、管理费等)以及品牌声誉;债务使企业变得更

加精简和节俭;主导LBO的管理层将变得极其富有;股价拉升有

利于股东短期利益的迅速增长。

(4)LBO坏处：高筑的债台会使得公司被迫削减研发费用和

其他方面的预算，从而削弱公司竞争力，RJR-Rabisco后来的衰

落正是印证;管理层、公司员工的职位不保。

3、这场收购的博弈关键因素有哪些?

(1)资金：德崇证券作为“垃圾债券之王“为KKR提供了充

足的资金弹药;

(2)人才：KKR雇佣了4家投资银行，未免显得冗余，但其

主要目的在于防守，不让优秀人才成为自己的对手;

(3)信息：任何成功的杠杆收购都离不开一些列数据预测(利

润、销量、现金流)，这些数据可以揭示一个公司最多能够偿还

第4页共14页

多少负债而不影响其经营，公司内部财务信息的缺失差点让KKR

输掉了这场战争;一个正确的竞标价格意味着一切，对于对手投

标价格的知晓左右着这场战斗的进程;

(4)公关：约翰逊对媒体的口若悬河使其站在舆论的风口浪

尖，一定程度上影响了董事会的最终站队。

4、这场收购的评价?

一方面，这场收购具有自上而下的偶然性。在这场通过垃圾

债券完成的巨额杠杆收购中，我们可以窥见时代大环境对金融界

及实业界的影响，”喧嚣的80年代“是”赌场社会“，投资银

行家们既充当庄家，同时又是炼金士，他们编造荒诞的方案，引

诱公司管理层上钩。如果不是股市低迷造成蓝筹股被低估，如果

不是华尔街制造出垃圾债券这一杠杆收购的资金引擎，那么这场

规模空前的大收购或许根本不会发生。

另一方面，这场收购具有自下而上的必然性。在这场犹如野

兽追捕、分食猎物的激战中，人类对于名利亘古不变的贪婪本性

暴露无疑，管理层、董事会、投行、商业银行等各方无不进行着

精密的利益算计，资本的本质就是逐利，这便是这场收购的微观

基础，它决定了收购发生的必然性，即使没有约翰逊这个带有喜

剧色彩的悲情CEO“开门揖盗”，但我相信也一定会有其他的“理

性人”发现市场的错误从而演绎另一版本的“门口的野蛮人”。

《门口的野蛮人》影视观后感2

杠杆收购，仅是一种金融工具，本来是帮助企业成长壮大的

第5页共14页

“神器”，因为某些理念的区别，变成释放贪婪的“邪物”。工

具本身没有正邪之分，关键是使用的人。

管理层也好，董事会也罢，关注的是公司的壮大与发展，以

给股东越来越多的回报为目标;投行、基金、咨询、银行等本应

是“联盟”的一员，做好支持工作。但仅仅想着自己的手续费，

咨询费，利息，名声等，一念之差，就成了兵临城下的“部落”，

急不可待得想入城瓜分钱粮。而管理层心中也有恶魔，这就合成

了真正的“魔兽世界”

而结局呢，其中风云人物，在这场大战中，尔虞我诈，各施

其能，大有华山论剑之感，但20XX年之后，尘归尘土归土，江

山代有新人出，所有故事随风而去，江湖上只留下此书还记载着

回忆

《门口的野蛮人》影视观后感3

一场疯狂的资本游戏

评《门口的野蛮人》

这是一场疯狂的资本游戏，游戏中的形形色色都可以在现在

的产业界、金融界等行业中得到印证。门口的野蛮人?他们不是

什么好人，至少对于一个想搞实业的CEO来说，对于一个忠诚于

企业，并且想在企业中有所发展、长期依托下去的普通员工来说。

在华尔街，那些野蛮人是不怀好意的收购者，他们并没有考虑到

企业的未来，企业员工的稳定，他们的想法就是想通过收购大捞

一把，然后急冲冲地离开，留下一个破败的企业、烂摊子。

第6页共14页

罗斯•约翰逊是这场收购的主角，他是将公司这艘大船推向

站场的船长;尽管雷诺兹-纳贝斯克公司在这场收购中损失惨重，

尽管公司中的员工在诅咒罗斯这个推手，但罗斯最终不算太差的

结局和他一厢情愿的自以为豪的心态让我觉得：他已经逃脱了惩

罚。将近40岁的时候，这个即将成为里根时代商业楷模的人物，

还是默默无闻。一家猎头公司成为了约翰逊生命的拐点，凭借这

次机会，他摇身一变，成为了标牌公司的总裁，接着鲸吞了纳贝

斯克公司，最后借着雷诺兹公司的变革，一举成为了雷诺兹-纳

贝斯克公司的首要人物，疯狂的游戏就要开始了。

由于企业经营不善，罗斯决定要开始进行杠杆收购了，176

亿美元的杠杆收购将是迄今为止历史上最大的公司收购!科尔伯

格—克拉维斯(KKR)、所罗门、第一波士顿这几只杠杆收购的巨

鲨闻到了腥味，虎视眈眈地向亚特兰大聚拢，华尔街也开始沸腾

了!这些资本家们没有把公司的经营当回事，他们就是为了这个

能挣钱的游戏，这个挣完钱就扔掉公司的游戏：一旦谁赢得了游

戏，在盈利渺茫的情况下，他们会找机会立刻把公司卖掉，然后

虎视眈眈地寻找下一个猎物。在游戏的过程中，看起来眼花缭乱

的手段，透露出来的确实资本家们对金钱的贪婪成性：高管们奢

侈豪华的生活，竞购方不择手段地得到信息，甚至在媒体的信息

发布上还故意造假……

这是一场失控的资本游戏，游戏结束了，我发现没有一家是

赢家。有的人输掉了公司，有的人得到了公司却背上了债务，最

第7页共14页

可怜的是那些普通的企业员工们，他们失去了他们曾经忠诚工作

的公司，他们中的很多人失去了工作，失去了生活的基本保障。

只有那些可恶的高管们，却还无耻地享受着高额的退休金和补

贴。

对于企业来说，金融手段固然是发财的捷径，但并非长久之

计、长远之谋。资产与资本并不对等，管理资产如走楼梯，管理

资本如坐电梯，经济是身体，如果想身体好，还是应该多走楼梯，

少坐电梯。资本的残酷性可见一斑，而要保证企业的平稳发展，

首先要做好资产的管理，少玩资本的游戏。

游戏结束了，对于结果，我还是很不痛快!

《门口的野蛮人》影视观后感4

不得不说的是，阅读此书是一个琐碎和繁杂的过程。

一如书中所展现出来的百态人生，数之不尽。

但是，如果与作者们的尽心尽力想比起来的话，读者的这点

小哀怨只能算是九牛一毛了，呵呵。

在读这本书的时候，脑子里一直比对的是中国人写的例如

《做单》、《圈子圈套》。

虽然，这两者的行业差距相差太大。但是从本质上来讲，这

些书讲的还是一个道理，那就是如何得到你想要的东西。

因此，从这个角度来说，两者又具备了可比性。

有意思的是，国人写书的角度更多的是站在一个谋略家的角

度，可以规划设计好各种各样的“局”，让对手或者猎物一个个

第8页共14页

地钻进来。

而从门口野蛮人这本书中，各个混乱不堪，英雄草蜢的线索

中，时刻体现出来的是分中带合，合中带分。

总的来说，这本纪实色彩浓重的商战小说，把我们带入了那

个gogoyear的浮华与黑暗一角。随着收购的进展，每天都有新

的人想加入进来，也有老的人因为各种原因退了出去。不得不提

的是，作者对于多线路的描述，令我啧啧称奇，虽然我一再地使

用混乱不堪一词，但那只代表主人公们的生活和勾心斗角，而作

品本身具有极高的阅读流畅性。从目录前面，冗余的人物关系名

单就可看出，这场世纪收购所牵涉的面之广，这不仅仅是RJR纳

贝斯克公司管理层和董事会的战争，也是华尔街之间、华尔街与

大企业之间以及社会各个层面的战争。从一个杠杆收购引发的导

火索开始，到最后的收尾，书中向我们展示了一个较为完整的收

购实例，堪称经典中的经典。

在掩卷之余，我突然想到这样一个命题，如果RJR这样的收

购发生在中国，最终会以怎样的结果收场?政府是否会借助行政

管辖的权利对此事作出判决?民众是否会以请愿的方式对这此收

购严加抵制?这么大一笔钱，究竟会以何种方式进行融资?

忘记在哪里看到过一句话，大意是说，华尔街的金融完全是

源于个体活动范畴内自下而上的自利行为。当然，既然是自利，

那么贪婪就无可避免，但是如果从好的方面来说，自由、创新这

两点是无人能出其右的，而这两点又是华尔街能够发展到今天的

第9页共14页

两个制胜法宝。

把法律交给政府、道德交给媒体、金钱交给企业，虽然从理

论上来说，大家都能认同的东西，在实施过程中注定是条崎岖不

堪的小路。

小记：最后提一下20XX年版的翻译。说到这件事情，不禁

想起，自己曾经读过最早的翻译版本，但是可惜的是，我翻了大

概两个篇章之后就被书中拗口的人名和扭捏的翻译所打败，遂作

罢。想来这已经是发生在3年前的事情了，感慨一下，时间真快，

呵呵。

《门口的野蛮人》影视观后感5

其实是一本很多人都读过的老书了。看这本书跨了一年，上

一次翻开，还是去年8月一个闷热的晚上。作为一名在国企上班、

6点就闪人的老宅男，晚饭后无聊的趿拉着拖鞋，进了中财后面

大钟寺城铁旁边的COSTACOFFEE，一边翻着，一边心想国企的生

活也真是不错啊，舒服，呆着挺好……这时候电话响了，现在公

司的HR说，明天你来终面吧。尼玛啊刚刚培养出对国企的热爱

好不好。

怀念住在学校边上的日子，学校里漂亮师妹多的乌泱乌泱的

啊唉。扯远了扯远了。

由于对交易细节没有做更多的查证，本文闲扯的基础仅限于

这本书。

(一)关于内容

第10页共14页

这本书把历史上最有名的杠杆收购，即KKR收购纳贝斯克

案，写成了一个好读的故事。80年代，美国生产奥利奥饼干、

乐事薯片和骆驼牌香烟的纳贝斯克公司，因为食品和烟草业务的

充裕现金流，过着非常不错的日子，直到它的CEO决定发动一场

管理层收购。华尔街当时的知名机构几乎都卷入了这场收购，竞

购者大概分成四组：聘用协利(雷曼兄弟前身)做顾问的纳贝斯克

管理层、杠杆收购大佬KKR(80年代，这些公司还没有被称为PE)、

第一波士顿和它拉来的投资者、KKR的对头弗斯特曼(中途退出)。

经过激烈的角逐，KKR队在与管理层队的最后较量中胜出，以108

美元/股，总价250亿美元购得纳贝斯克。

作为一本畅销的商业图书，《门口的野蛮人》的落笔的重点

是人物的活动和对话，紧张气氛的渲染，着重展现的是谈判、谋

划的过程和各方的活动，以吸引读者的阅读兴趣。当然不能指望

书里展现太多的技术细节，开篇就放一堆财务报表的书估计也很

难畅销。还有一本写单笔收购交易的畅销书也不错，关于米塔尔

收购安塞乐交易的《冷酷的钢铁》。

关于这笔交易的数据和技术性描述，主要集中在“尾声”和

“后记”两个部分。

(二)关于杠杆收购的争议

交易发生的时点，正是杠杆收购活动的顶峰。除了这笔巨额

交易不断登上诸如《时代》等重量级杂志的封面之外，美国业界

当时已对杠杆收购本身展开了激烈的讨论。反对者认为，杠杆收

第11页共14页

购创造的“价值”只是增加收购者的个人财富，对于企业本身或

整个商业社会并无好处。

抛开复杂的技术名词，杠杆收购大致就是收购方大量举债、

用各种借来的钱购买企业的交易。重要的可能有两点，一是杠杆

收购中收购方借钱的数额一般远远超过自有资金，偿还有压力;

二是成功的交易里，这些债务偿还的资金来源多是被收购公司，

两种方式比较常见，一是将被收购公司分拆，出售部分甚至全部

资产，得来现金还债，二是依靠被收购企业的经营现金流还债，

前者可能更多一些。

抓住杠杆收购的上述特征，至少能够部分理解杠杆收购遭到

反对的原因。杠杆收购者向公司董事会推销方案的核心是“改善”

二字：通过分拆出售“改善”被低估资产的市场价值，通过更换

管理层“改善”经营，削减成本，提升盈利。听起来这当然不是

坏事，但收购者不是慈善家，“改善”终究是为了先将收购中借

的债还本付息，还完债后再尽可能多的取得属于自己的利润。“改

善”可能将一家运营情况较为稳定的大企业拆解的支离破碎，也

可能在严厉的降低成本政策之下大量裁员或降低单位劳动成本。

于是在被收购企业的一般员工和社会公众眼中，杠杆收购的结果

就是好好的企业被拆碎，原来温和的老板换成裁员专业户，而这

一切只换来与他们无关的、少数人的财富。

任何一笔交易都会招来利益损失者的反对，杠杆收购也不例

外。

第12页共14页

(三)关于本交易

野蛮人在书中即是指代伺机收购企业而“不管人家愿不愿

意”的收购者们，在本书出版后这一释义被广泛接受，并且外延

有所扩大。

商务印书馆编译出版《罗马帝国衰亡史》时，曾在序言中对

Barbarian即“野蛮人”一词做了专门讨论。“在古代史中，罗

马人把帝国以外的民族一律称作野蛮人，这显然是完全不切实际

的。因此，后来在英语中Barbarian也具有了“非罗马人”的含

义”。

KKR作为在收购阶段的胜者，其实并没有那么“野蛮”。其

一，KKR最终报价低于对手4美元/股而获得董事会的支持最终

胜出，其方案的合理性功不可没：承诺只出售纳贝斯克不超过

20XX年后，痛骂他的那期《时代》杂志依然在书架上摆着，可

能是好大喜功者的做法，却更可能是能容下批评者的行为;约翰

逊喜欢奢侈，更喜欢把奢侈的享受分给他的朋友和团队，湾流喷

气机和高档公寓大家有份，并不打算独享。

更重要的是，约翰逊的奢侈是建立在他对公司的卓越领导之

上：先有公司稳健的业务发展和良好的现金流，再有烧钱的公司

飞机和公寓。拿公司的钱大手大脚虽然不是值得赞誉的做法，不

过先能挣后能花、为公司挣的钱远远比花的多，应该也不算什么

罪大恶极之事。

2、弗斯特曼：坚持原则的魅力

第13页共14页

弗斯特曼不是主角。

弗斯特曼领导的公司当时在街上也颇具实力和影响力，弗斯

特曼本人不喜欢KKR，痛恨垃圾债券。作为核心商业价值的信奉

者和这一原则的坚持者，他认为垃圾债券支撑下的杠杆收购除了

让少数人发财之外，并不能真正创造价值。在这场交易中，他不

是主角，但他做到了坚持原则。

弗斯特曼出于“不能输给KKR”和“不能缺席最大的杠杆收

购”两个理由加入了收购战，他当然很想拿下。但是无论胜利本

身的诱惑或是投行的游说，始终没有让弗大爷改变不用垃圾债券

的原则。在付出了大量努力之后，弗斯特曼发现必须使用垃圾债

券才能筹到足够的杠杆，他毫不犹豫的选择了退出。

为了原则的重大放弃和牺牲利益，值得收到一点尊敬。

3、马赫：隐忍和坚持的力量

马赫更不是主角。

他的身份是第一波士顿并购部门的主管，在克拉维斯和几家

顶级投行CEO级别的人物中间，这个职位显然不会特别显眼。马

赫当时的处境非常困难：作为后备的继任者，马赫在前两名主管

离开后开始负责第一波士顿的并购部门。而离任的两人，则是当

时华尔街如雷贯耳的顶级并购大佬，是他们支撑了第一波士顿的

并购部门，离开时也带走了大批优秀员工和重要客户，给马赫留

下一个烂摊子。

马赫一面需要苦口婆心的劝每一个职级的员工留在第一波

第14页共14页

士顿，另一面需要拼命寻找新客户支撑部门业务。加入纳贝斯克

争夺战的初衷，可能仅仅是为了避免自己的部门被彻底扔进垃圾

堆。作为后来的仓促加入者，马赫带着第一波士顿拼命的搜集数

据、设计方案、寻找任何可能的投资者，试图赶上投标的截止期。

输在起跑线上的第一波士顿当然不会有最后的胜算，但还是拿出

了像样方案让投标进入了下一轮。这支“配角”队伍坚持到了最

后一刻。

竞购失败之后，内外交困的马赫依然坚持着，而且结果不错，

第一波士顿的并购部门当年在街上依然跑在前面。