几乎是什么意思

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股灾是什么意思

股票是资本市场的长期信誉工具，可以转让，买卖，股东凭借它可

以共享公司的利润，但也要担当公司运作错误所带来的风险。下面是

给大家带来的20XX股灾是什么意思，以供大家参考，我们一起来看

看吧!

股灾是什么意思

1.股灾概述

股灾（TheStockMarketDisaster）是股市灾害或股市灾难的简称。它

是指股市内在冲突积累到肯定程度时，由于受某个偶然因素影响，突

然爆发的股价暴跌，从而引起社会经济巨大动乱，并造成巨大损失的

异样经济现象。股灾不同于一般的股市波动，也有别于一般的股市风

险。一般来说，股灾具有以下特点：

①突发性。每次股灾，几乎都有一个突发性暴跌阶段。

②破坏性。股灾消灭的不是一个百万富翁、一家证券公司和一家

银行，而是影响一个国家乃至世界的经济，使股市丧失全部的功能。一

次股灾给人类造成的经济损失，远超过火灾、洪灾或剧烈地震的经济

损失，甚至不亚于一次世界大战的经济损失。

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③联动性。一是经济链条上的联动性，股灾会加剧金融、经济危

机。二是区域上的联动性，一些主要股市发性股灾，将会导致区域性或

世界性股市暴跌。

④不确定性。股灾表现为股票市值剧减，使注入股市的很大一部

分资金化为乌有；股灾会加重经济衰退，工商企业倒闭破产，也间接涉

及银行，使银行不良资产增加；在股市国际化的国家和地区，股灾导致

股市投资时机削减，会促使资金外流，引发货币贬值，也冲击着金融市

场。

从1720年世界第一次股灾发生算起，几乎每一个有股市的国家或

地区都发生过股灾。1720年法国密西西比股灾和英国南海股灾是世界

上发生最早的股灾；1929年和1987年都起源于的股灾，是涉及范围最

广的世界性股灾；日本、台湾和香港是世界上股灾发生最频繁的国家

或地区之一；包含股灾在内的20XX年墨西哥金融危机和20XX年东

南亚金融危机表现出汇市与股市轮番暴跌的特点。

总之，股灾会从多个方面导致金融市场动乱，引发或加剧金融危

机。例如，1929年股灾，首先受冲击的就是金融市场。倒闭破产的银

行，从1929年的659家增至1931年的2294家，从而使得整个金融市

场陷入极度混乱状态。股灾对经济进展的影响也很巨大。股市是国民

经济的“晴雨表”，股灾的发生往往是经济衰退的开头。股灾引起人们对

经济前景极度悲观，导致投资锐减，社会总需求下降，生产停滞，国民

收入削减，经济陷入恶性循环，1929年股灾导致全球经济危机就是一

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个典型例子。私人投资由1929年的160亿美元减至1933年的3.4亿

美元，工业生产1933年比1929年下降了50%，国民收入由1929年的

878亿美元降至1933年的402亿美元，下降54.22%。受经济危机的影

响，又爆发了世界性经济危机，英国、法国、德国等经济兴旺国家无一

下陷入严峻的经济逆境之中。

引发股灾的缘由

1直接缘由

股灾后许多人提出不同的理论，主要认为股灾成因包括：程式交

易、股价过高、市场上流淌资金缺乏（illiquidity）和羊群心理。

（1）最多人认同的理论是股灾由程式交易（programtrading）引起。

程式交易用电脑程式实时计算股价变动和买卖策略，在1970年月末渐

在华尔街风行，程式交易令大宗的股票交易和期指交易可同时买和卖。

股灾后许多人说电脑程式看到股价下挫，便按早就在程式中设定的机

制参加抛售股票，形成恶性循环，令股价加速下挫，而下挫的股价又令

程式更大量地抛售股票。

（2）投资搭配保险（Portfolioinsurance）也是缘由之一。所谓投资

搭配保险，就是当市场下滑时，为止住损失，就卖掉股票。这里有个前

提，就是得有潜在的接盘者。但在那一天，全部的接盘者都消逝了，投

资搭配保险的操作方式将股价快速往下推。而且，投资搭配保险依靠

的是几乎没有限制的资金流淌性，但流淌性并不总是存在的，资金的

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流淌性有时会干枯。在每个人都想卖出时，这样的投资策略是不行行

的。

（3）经济学家RichardRoll认为市场全球化是主因，因程式交易

只在风行，但没有太多程式交易的香港和澳洲股市却在10月19日当

天带头下挫，因此是由于市场全球化令在一个主要股市的大幅波动在

一天内漫延全球股市。

2引发条件

引发股市股灾的缘由许多，但至少应具备以下条件之一：

（1）一国的宏观经济根本面显现了严峻的恶化状况，上市公司经

营发生困难；

（2）低本钱直接融资导致“非效率”金融以及“非效率”的经济进展，

极大地催生泡沫导致股价被严峻高估。

（3）股票市场本身的上市和交易制度存在严峻缺陷，造成投机风

行，股票市场丧失投资价值和资源配置功能。

（4）政治、军事、自然灾害等危机使证券市场的信念受到严峻打

击，证券市场显现心理恐慌而无法连续正常运转。

3.股灾处理措施

几乎每一个发生股灾的国家或地区都实行了善后处理措施。应急

措施主要有：启用“断路器”暂停股市交易，动用股市平准基金入市，回

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购本公司股票，消退市场恐慌心理等。为了防止股灾再次发生，则加快

了证券市场法规建设与完善，强化了市场有效监管和标准运作，促进

经济复苏和经济进展以重塑投资者信念。

股票有什么风险

1、购置力风险：购置力风险，又称通货膨胀风险，是指由于通货

膨胀引起的投资者实际收益率的不确定。

2、利率风险：一般来说，银行利率上升，股票价格下跌，反之亦

然。

3、汇率风险：汇率与证券投资风险的关系主要表达在两方面：一

是本国货币升值有利于以进口原材料为主从事生产经营的企业，不利

于产品主要面对出口的企业。因此，投资者看好前者，看淡后者，这就

会引发股票价格的涨落。本国货币贬值的效应正好相反。

4、宏观经济风险：主要是由于宏观经济因素的改变、经济政策改

变、经济的周期性波动以及国际经济因素的改变可能带来的意外收益

或损失。会给证券市场的运作以及股份制企业的经营带来重大影响，

如经济体制的转轨、企业制度的改革、参加世界贸易组织、人民币的自

由兑换等等，莫不如此。

5、社会政治风险：稳定的社会、政治环境是经济正常进展的根本

保证，对证券投资来说也不例外。倘若一国政治局势显现大的改变，如

政府更迭、国家首脑健康状况显现问题、国内显现、对外政治关系发生

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危机时，都会在证券市场上产生反响。此外，政界人士参与证券投机活

动和证券从业人员内幕交易一类的政治、社会丑闻，也会对证券市场

的稳定构成很大威逼。

6、市场风险：是投资者对股票看法（主要是对股票收益的预期）

的改变所引起的大多数一般股票收益的易变性。

非系统风险是总风险中对一个公司或一个行业是独一无二的那部

分风险。因非系统风险仅触及某个公司或某个行业的股票，所以，投资

者可以通过审慎的投资选择来削减甚至防止非系统风险。