谁来拯救你

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乌克兰濒临破产边缘谁来拯救？

【秒读】

连续数月的局势动荡已经令乌克兰经济金融系统

摇摇欲坠，货币格里夫纳兑美元汇率急剧下跌，外

汇储备锐减，资本大幅度外逃，股市重挫，经济前

景令人担忧。

乌克兰危机不断加剧，特别是在周末期间快速升

级，俄罗斯军队已控制乌克兰的克里米亚半岛，受

此影响，投资者纷纷抛售股票寻求避险，金融市场

剧烈波动。

分析人士指出，乌克兰正徘徊在濒临破产的边缘，

若不能尽快拿到援助资金，该国可能迎来严重的经

济金融危机。

处于政治紧张局势中的乌克兰也正面临着日益严

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峻的经济金融形势。

自今年2月以来，乌克兰货币格里夫纳兑美元汇

率急剧下跌，短短一个月时间外汇储备锐减，资本

大幅度外逃，乌克兰的金融面临诸多不确定的因

素，市场正担忧其走向违约的悬崖。

而股市方面的消息也更令人不安。由于乌克兰危

机在周末期间快速升级，俄罗斯军队已控制乌克兰

的克里米亚半岛，投资者纷纷抛售股票寻求避险，

乌克兰股市本周一开盘即大幅下挫，最终下跌

131.27点，收于987.96点，跌幅高达11.73%。

分析人士指出，乌克兰正徘徊在濒临破产的边缘，

若不能尽快拿到援助资金，该国可能迎来严重的经

济金融危机。

货币贬值外储锐减

进入2014年以来，随着乌克兰紧张局势不断加

剧，该国货币格里夫纳汇率一路暴跌。在上周四的

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欧洲交易时段，格里夫纳对美元汇率大跌至11：1，

创下纪录新低。路透社报道称，格里夫纳汇率今年

迄今重挫约17%。

连续数月的局势动荡已经令乌克兰陷入困境，特

别是自2月初该国政治局势恶化以来，格里夫纳就

面临着巨大的贬值压力，而为了维持固定汇率、避

免本币大跌，乌克兰当局大量抛售美元，造成外汇

储备大幅缩水，已经由1月底的178亿美元跌至约

150亿美元。压力之下，乌克兰央行决定将本币与

美元和脱钩，在上周三宣布放弃钉住美元，采取灵

活汇率的方式，不过目前看来也收效甚微。

另据海外媒体报道，乌克兰国内已经发生了银行

挤兑，居民排队从银行提款。据报道，2月18日

至20日，乌克兰居民从银行提现达到高峰，共提

取了300亿格里夫纳，约合31亿美元。乌克兰央

行宣布进一步对外汇取款设置限额，储户每日可提

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取的最高存款额度为1.5万格里夫纳，以阻止乌克

兰货币汇率继续出现大幅波动。

对于新上任的乌克兰央行行长史蒂潘库比夫来

说，他的首要任务就是避免乌克兰的金融系统崩

溃。业内机构指出，基于乌克兰脆弱的经济前景以

及捉襟见肘的政府财政状况，该国货币格里夫纳的

汇率或仍有20%以上的贬值空间，而投资资金集中

逃离该国的状况，也意味着在将货币汇率与美元脱

钩后，格里夫纳的贬值趋势或将愈演愈烈。

更糟糕的是，俄罗斯第二大银行俄罗斯外贸银行

也宣布将减少对乌克兰的贷款，这对处于风雨飘摇

中的乌克兰经济来说无异于一个噩耗。外界认为这

一措施会加速该国的资本外逃。德意志银行首席经

济学家斯蒂芬贝尔梅尔说：“乌克兰银行系统正摇

摇欲坠。”

此外，从乌克兰国债收益率的走势来判断，市场

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似乎是完全对该国的金融丧失了信心。乌克兰六个

月期政府票据收益率从2014年开始，也就是政治

不稳定性逐渐显现的同时就一直在上涨。到周一的

时候，六个月期票据的收益率已经是46.9%，相比

上周五收盘，也就是军事紧张形势尚未升级之时的

水平高出23%。

国家濒临破产救急资金缺口巨大

乌克兰政局动荡给国内经济造成巨大打击，乌克

兰正徘徊在濒临破产的边缘。乌克兰新政府称，过

去三年中，大约700亿美元被前总统亚努科维奇转

入离岸账户，另有370亿美元的国家债务也“蒸发”

了。

据东南网报道，由于遭遇多年经济滑坡，当前乌

克兰人均GDP仅3000多美元，失业率高达7.5%，

投资环境在185个国家和地区中排名第137位，外

资吸引力跌至5年来的低谷。三大评级机构也纷纷

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下调乌克兰的主权信用评级，前景展望均为负面。

例如评级机构标准普尔将乌克兰评级从CCC+调降

至CCC，意味着该国已经非常接近违约。

乌克兰政府在2014年有130亿美元债务，还有

160亿美元债务会在2015年结束前到期。如果没

有必要的援助，乌克兰政府将会出现违约。

乌克兰代总统图尔奇诺夫日前呼吁国际社会伸出

援手，表示为避免违约需要350亿美元援助，否则

未来两年乌国经济将“走向深渊”。

IMF已做好援助乌克兰准备俄罗斯仍在观望

乌克兰临时政府周一称，该国希望国际货币基金

组织向其提供150亿美元援助资金。

“我们需要与IMF立刻达成协议，”乌克兰新任总

理亚采纽克说，“一旦我们与IMF就经济救援行动

达成一致意见，我们就有能力储备外汇，从而稳定

汇率。

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对于急需经济援助的乌克兰来说，IMF是个不错

的选择，它被寄希望于阻止乌克兰资本进一步外

逃。据新华网消息，国际货币基金组织总裁拉加27

日表示，IMF将应乌克兰当局要求与其协商有关对

乌提供资金支持的计划，并做好准备帮助乌克兰渡

过目前的危机。

拉加德在一份声明中表示，IMF将向乌克兰派出

一个调查小组，对乌经济做出独立、常规技术性的

评估。IMF还将与乌有关方面协商经济改革方案，

这将成为对乌资金救助计划中的基础。

俄罗斯媒体报道称，欧盟委员会预算委员莱万多

夫斯基表示，欧盟对乌克兰的首批金融援助或将在

3月份达成共识。他表示，欧盟计划提供超过10

亿欧元的援助。还有消息报道，如果乌克兰能完成

大选，欧盟已经做好和其签署联系国协议的准备。

欧盟委员会发言人则表示，欧盟在对几个援助方案

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进行评估，将为乌克兰提供贷款帮助其渡过难关。

另外，美国正在考虑给乌克兰提供10亿美元贷款

担保，在乌克兰与IMF进行长期贷款协议谈判期间

帮助乌克兰渡过金融困境。据分析，这是美国试图

以贷款来阻止俄罗斯干预乌克兰。

此前，俄罗斯政府已经就乌克兰的政治剧变表明

立场，质疑新政府的合法性。即便IMF和欧盟提供

援助，俄罗斯也将袖手旁观，继续观望。

但是，如果乌克兰的经济危机持续，对俄罗斯来

说也不是好消息。“我们与乌克兰合资的公司肯定

也会受到影响。”俄罗斯经济部长阿历克斯乌柳卡

耶夫在接受德国媒体采访时表示。

德意志银行首席经济学家贝尔梅尔也认为，乌俄

两国这种紧密的经济联系也许最终会成为拯救乌

克兰的法宝。“我认为乌克兰破产的风险并不太高。

很简单，主要的利益相关方不会眼睁睁地任这种情

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况发生。”

【秒讀】

連續數月的局勢動蕩已經令烏克蘭經濟金融系統

搖搖欲墜，貨幣格裡夫納兌美元匯率急劇下跌，外

匯儲備銳減，資本大幅度外逃，股市重挫，經濟前

景令人擔憂。

烏克蘭危機不斷加劇，特別是在周末期間快速升

級，俄羅斯軍隊已控制烏克蘭的克裡米亞半島，受

此影響，投資者紛紛拋售股票尋求避險，金融市場

劇烈波動。

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分析人士指出，烏克蘭正徘徊在瀕臨破產的邊緣，

若不能盡快拿到援助資金，該國可能迎來嚴重的經

濟金融危機。

處於政治緊張局勢中的烏克蘭也正面臨著日益嚴

峻的經濟金融形勢。

自今年2月以來，烏克蘭貨幣格裡夫納兌美元匯

率急劇下跌，短短一個月時間外匯儲備銳減，資本

大幅度外逃，烏克蘭的金融面臨諸多不確定的因

素，市場正擔憂其走向違約的懸崖。

而股市方面的消息也更令人不安。由於烏克蘭危

機在周末期間快速升級，俄羅斯軍隊已控制烏克蘭

的克裡米亞半島，投資者紛紛拋售股票尋求避險，

烏克蘭股市本周一開盤即大幅下挫，最終下跌

131.27點，收於987.96點，跌幅高達11.73%。

分析人士指出，烏克蘭正徘徊在瀕臨破產的邊緣，

若不能盡快拿到援助資金，該國可能迎來嚴重的經

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濟金融危機。

貨幣貶值外儲銳減

進入2014年以來，隨著烏克蘭緊張局勢不斷加

劇，該國貨幣格裡夫納匯率一路暴跌。在上周四的

歐洲交易時段，格裡夫納對美元匯率大跌至11：1，

創下紀錄新低。路透社報道稱，格裡夫納匯率今年

迄今重挫約17%。

連續數月的局勢動蕩已經令烏克蘭陷入困境，特

別是自2月初該國政治局勢惡化以來，格裡夫納就

面臨著巨大的貶值壓力，而為瞭維持固定匯率、避

免本幣大跌，烏克蘭當局大量拋售美元，造成外匯

儲備大幅縮水，已經由1月底的178億美元跌至約

150億美元。壓力之下，烏克蘭央行決定將本幣與

美元和脫鉤，在上周三宣佈放棄釘住美元，采取靈

活匯率的方式，不過目前看來也收效甚微。

另據海外媒體報道，烏克蘭國內已經發生瞭銀行

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擠兌，居民排隊從銀行提款。據報道，2月18日

至20日，烏克蘭居民從銀行提現達到高峰，共提

取瞭300億格裡夫納，約合31億美元。烏克蘭央

行宣佈進一步對外匯取款設置限額，儲戶每日可提

取的最高存款額度為1.5萬格裡夫納，以阻止烏克

蘭貨幣匯率繼續出現大幅波動。

對於新上任的烏克蘭央行行長史蒂潘庫比夫來

說，他的首要任務就是避免烏克蘭的金融系統崩

潰。業內機構指出，基於烏克蘭脆弱的經濟前景以

及捉襟見肘的政府財政狀況，該國貨幣格裡夫納的

匯率或仍有20%以上的貶值空間，而投資資金集中

逃離該國的狀況，也意味著在將貨幣匯率與美元脫

鉤後，格裡夫納的貶值趨勢或將愈演愈烈。

更糟糕的是，俄羅斯第二大銀行俄羅斯外貿銀行

也宣佈將減少對烏克蘭的貸款，這對處於風雨飄搖

中的烏克蘭經濟來說無異於一個噩耗。外界認為這

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一措施會加速該國的資本外逃。德意志銀行首席經

濟學傢斯蒂芬貝爾梅爾說：“烏克蘭銀行系統正搖

搖欲墜。”

此外，從烏克蘭國債收益率的走勢來判斷，市場

似乎是完全對該國的金融喪失瞭信心。烏克蘭六個

月期政府票據收益率從2014年開始，也就是政治

不穩定性逐漸顯現的同時就一直在上漲。到周一的

時候，六個月期票據的收益率已經是46.9%，相比

上周五收盤，也就是軍事緊張形勢尚未升級之時的

水平高出23%。

國傢瀕臨破產救急資金缺口巨大

烏克蘭政局動蕩給國內經濟造成巨大打擊，烏克

蘭正徘徊在瀕臨破產的邊緣。烏克蘭新政府稱，過

去三年中，大約700億美元被前總統亞努科維奇轉

入離岸賬戶，另有370億美元的國傢債務也“蒸發”

瞭。

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據東南網報道，由於遭遇多年經濟滑坡，當前烏

克蘭人均GDP僅3000多美元，失業率高達7.5%，

投資環境在185個國傢和地區中排名第137位，外

資吸引力跌至5年來的低谷。三大評級機構也紛紛

下調烏克蘭的主權信用評級，前景展望均為負面。

例如評級機構標準普爾將烏克蘭評級從CCC+調降

至CCC，意味著該國已經非常接近違約。

烏克蘭政府在2014年有130億美元債務，還有

160億美元債務會在2015年結束前到期。如果沒

有必要的援助，烏克蘭政府將會出現違約。

烏克蘭代總統圖爾奇諾夫日前呼籲國際社會伸出

援手，表示為避免違約需要350億美元援助，否則

未來兩年烏國經濟將“走向深淵”。

IMF已做好援助烏克蘭準備俄羅斯仍在觀望

烏克蘭臨時政府周一稱，該國希望國際貨幣基金

組織向其提供150億美元援助資金。

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“我們需要與IMF立刻達成協議，”烏克蘭新任總

理亞采紐克說，“一旦我們與IMF就經濟救援行動

達成一致意見，我們就有能力儲備外匯，從而穩定

匯率。

對於急需經濟援助的烏克蘭來說，IMF是個不錯

的選擇，它被寄希望於阻止烏克蘭資本進一步外

逃。據新華網消息，國際貨幣基金組織總裁拉加27

日表示，IMF將應烏克蘭當局要求與其協商有關對

烏提供資金支持的計劃，並做好準備幫助烏克蘭渡

過目前的危機。

拉加德在一份聲明中表示，IMF將向烏克蘭派出

一個調查小組，對烏經濟做出獨立、常規技術性的

評估。IMF還將與烏有關方面協商經濟改革方案，

這將成為對烏資金救助計劃中的基礎。

俄羅斯媒體報道稱，歐盟委員會預算委員萊萬多

夫斯基表示，歐盟對烏克蘭的首批金融援助或將在

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3月份達成共識。他表示，歐盟計劃提供超過10

億歐元的援助。還有消息報道，如果烏克蘭能完成

大選，歐盟已經做好和其簽署聯系國協議的準備。

歐盟委員會發言人則表示，歐盟在對幾個援助方案

進行評估，將為烏克蘭提供貸款幫助其渡過難關。

另外，美國正在考慮給烏克蘭提供10億美元貸款

擔保，在烏克蘭與IMF進行長期貸款協議談判期間

幫助烏克蘭渡過金融困境。據分析，這是美國試圖

以貸款來阻止俄羅斯幹預烏克蘭。

此前，俄羅斯政府已經就烏克蘭的政治劇變表明

立場，質疑新政府的合法性。即便IMF和歐盟提供

援助，俄羅斯也將袖手旁觀，繼續觀望。

但是，如果烏克蘭的經濟危機持續，對俄羅斯來

說也不是好消息。“我們與烏克蘭合資的公司肯定

也會受到影響。”俄羅斯經濟部長阿歷克斯烏柳卡

耶夫在接受德國媒體采訪時表示。

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德意志銀行首席經濟學傢貝爾梅爾也認為，烏俄

兩國這種緊密的經濟聯系也許最終會成為拯救烏

克蘭的法寶。“我認為烏克蘭破產的風險並不太高。

很簡單，主要的利益相關方不會眼睜睜地任這種情

況發生。”