新股申购策略

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近期内地B2B 网络巨头阿里巴巴(1688)在香港上市，引发了香港“打新”热潮，冻结的资金高达4475.18亿港元，创造了港股新股认购冻结资金的历史新高。该股上市价格高达30 港元，收盘价达39.5 港元，全日劲升192.59%,股价接近40 港元，问鼎今年港股最赚钱的新股王。

据统计，年初至今，一共有59 家新公司在港上市，总集资额达1824 亿港元。以首个交易日收市价计算，打新股的利润最高达119%,最差的是-8.6%,平均回报有25%。

香港打新股与内地存在较大区别。就内地股市而言，新股上市首日升幅惊人，但绝大部分散户投资者无缘新股的投资机会。香港比较照顾中小股民，调高中小股民中签率，可以“一人一手”,且散户可透过股票融资扩大认购额度(“孖展”,即保证金margin),买到新股的机率大幅提升。你拿出一成资金, 银行借出另外的九成去认购，杠杆率为10 倍。

用IPO“孖展”打大市值新股风险有限，回报有吸引力。向银行或券商借钱，银行收取利息的天数是以“认购新股最后一天”算起，至“新股上市前一天”为止。一般收息天数是七、八天，也有九天、十天的。银行借出的钱要收取利息, 一般情况下利息有高低之分，钱借得越多，利息就越低。

此外，一般新股在公开发售时，包销商会将总发售股份数目分为公开发售部分及配售部分，并安排回拨机制。回拨机制是指当公开发售部分出现大量超额认购时，包销商将配售部分作出调整，从而增加公开发售部分的比率。所以，香港市场对喜欢申购新股的内地投资者有着很大的吸引力。(海通销售交易部张崎)