可转换债券的优缺点，金融名词

基本简介

可转换债券的优点

1.低息成本。公司赋予普通股期望值越高，转债利息越低。

2.发行价格高（通常溢价发行）

3.减少股本扩张对公司权益的稀释程度（相对于增发新股而言）

4.不需进行信用评级

5.可在条件有利时强制转换

6.为商业银行和不能购买股票的金融机构提供了一个分享股票增值的机会（通过转债获取股票升值的利益，而不必转换成股票）

7.属于次等信用债券。在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债（银行贷款）等具有同等追索权利，但于公司债券之后。先于可转换优先股、优先股、普通股

8.期限灵活性较强，将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性。

9.资本成本较低，可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本;此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。

10.筹资效率高，可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股权资金。

可转换债券的缺点

1转股后将失去利率较低的好处

2存在不转换的财务压力，如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力。

3若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失

4回售条款的规定可能使发行公司遭受损失，若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。

5牛市时，发行股票进行融资比发行转债更为直接；熊市时，若转债不能强迫转股，公司的还债压力会很大