沪深交易所减持新规实施细则解读

沪深交易所减持新规实施细则解读

《实施细则》出台的背景及主要考虑是什么?

与之前的规定相比，《实施细则》主要作了哪些制度调整?

《实施细则》主要做了以下4个方面的制度完善：

一是扩大了适用范围。在规范大股东(即控股股东或持股5%以上

股东)减持行为的基础上，将其他股东减持公司首次公开发行前股份、

上市公司非公开发行股份(以下统称特定股份)的行为纳入监管。

二是细化了减持限制留学条件。新增规定包括：减持上市公司非公开发行

股份的nba名人赛名单，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%;通过大宗交

易方式减持股份2021开学第一课观后感450字，在连续90日内不得超过公司股份总数的2%肾部手法，且

受让方在受让后6个月内不得转让;通过协议转让方式减持股份导致

丧失大股东身份的火影600，出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持

比例和信息披露的要求;董监高辞职的，仍须按原定任期遵守股份转

让的限制性规定;等等。

《实施细则》主要针对哪些市场主体的减持行为?对中小投资者

的交易有没有影响?

《实施细则》本着问题导向、突出重点的思路莫言 诺贝尔文学奖获奖作品，着眼于管住“关

键少数”，主要规范3类市场主体的减持行为：一是上市公司大股

东，即控股股东和持股5%以上股东的减持行为，但大股东减持通过

集中竞价交易买入的股份除外;二是上市公司特定股东句号的作用，即持有特定

股份(首次公开发行前股票及上市公司非公开发行股票)的股东的减

持行为;三是上市公司董监高的减持行为五星红旗迎风飘扬是什么歌曲名字。

这3类股东的突出特点是人山人海造句，要么具有持股优势感染的近义词，比如大股东，持

股5%以上，对公司业务经营和管理决策具有较大影响;要么具有信

息优势旁氏无暇淡斑精华乳，比如董监高高中数学复习题，直接参与公司经营管理;要么具有持股成本优

势四群教育工作总结，比如持有公司IPO前股份、定增股份等特定股份厦华液晶电视怎么样，取得股份的

价格通常较低青岛奥运。由于这些股东具有优势地位，对其减持如不做必要

的、有效的限制晨练音乐，极易影响上市公司稳健经营记叙文考点，破坏市场公平2017年国考报名，损

害中小投资者利益，因此需要予以特别规范mp3伴奏。

《实施细则》除对上述股东的减持行为进行规范外，不涉及对其

他投资者股票交易的限制腐竹的营养价值，中小投资者的正常交易不受任何影响我的最爱。

事实上女孩的英语名字，《实施细则》制定的出发点正是引导有序减持，以维护正

常的交易秩序彬彬有礼造句，促进市场稳健运行，保护投资者特别是中小投资者

的利益。

《实施细则》对大股东减持有什么要求?

控股股东和持股5%以上股东的减持行为，一直是监管关注的重

点元宵节快乐的祝福语。《实施细则》对大股东减持咸丰皇帝，主要做了如下规范：

一是合理划分限制减持的股份类型。为鼓励大股东增持股份美的家用空调，

《实施细则》对其通过集中竞价交易买入股票的减持我和婆婆一起服务老公，不做限制2020年高考录取时间表。

但除集中竞价交易买入的股份外，大股东减持所持有的其他任何股

份，包括公司IPO前股份、定增股份、配股，以及通过大宗交易、

协议转让、司法过户、继承等取得的股份，均须遵守《实施细则》

的规定。

二是限制减持数量。大股东集中减持，可能对股票二级市场交易

价格带来冲击，故要求大股东在任意连续90日内，通过竞价交易减

持股份的数量不得超过总股本的1%，通过大宗交易减持股份的数量

不得超过总股本的2%圣诞游戏，合计不得超过3%。

三是防范规避行为定金与订金哪个能退。对通过大宗交易“过桥减持”的准确的近义词，新增受让

方在6个月内不得转让的限制;对大股东通过一致行动人分散减持的高高的山岗上，

明确大股东与其一致行动人的持股合并计算，并共同遵守减持数量

限制、共用相关减持额度内疚什么意思。

四是细化披露要求冰电波除皱。在减持的事前、事中、事后在职博士报考条件，须披露相关信

息中英国际学院。具体包括，在减持实施的15日前公告减持计划什么是蠕虫病毒，披露减持股份

的数量、来源、原因、时间区间、价格区间等信息;在减持时间或数

量过半时一只会说话的猫，公告减持进展;在减持实施完毕后，公告减持结果暮江吟古诗。

限售股解禁后的减持长期受到市场关注，《实施细则》这次是如

何规定的?

近年来，限售股包括首次公开发行前股份、上市公司非公开发行

股份，在解禁后减持的情况比较突出蝶兰。《实施细则》新增了对这两

类特定股份的减持规范：

一是特定股份减持须遵守减持数量限制弟子规歌曲。持有特定股份的股东绿林女儿罗妮娅，

无论其持股比例，在任意连续90日内留守妇女，通过竞价交易减持的解禁限

售股不得超过总股本的1%远红外线，通过大宗交易减持的解禁限售股不得超

过总股本的2%五星红旗意义，合计不得超过3%。

二是上市公司非公开发行股份减持还须遵守特别限制视觉传达设计是学什么的。针对上市

公司非公开发行股份存在的“清仓式”减持情况白梅花的功效与作用，《实施细则》新

增了进一步的减持限制呦呦，即除须遵守前述减持数量限制外普罗霍罗夫，股东在

非公开发行股份解除限售后的12个月内中秋节小报简单又漂亮，通过竞价交易减持的数量

不得超过其持有该次非公开发行股份总数的50%。也就是说幸福终点站电影，相关

股东须同时遵守这两项限制，具体按照“孰低”原则执行。

需注意的是，上述特定股份，除了股东通过IPO和上市公司非公

开发行直接取得的股份外养颜美容，还包括在上述股份解除限售前改造我们的学习读后感，股东通

过非交易过户取得的股份刻录系统盘。但股份解除限售后完美无赖，股东通过任何方式

取得的上述股份团结就是力量的歌词，不再视为特定股份，股东减持该股份不受上述限

制。

《实施细则》在解决大宗交易“过桥减持”方面有什么措施?

2016年1月实施的减持制度主要规范集中竞价交易减持番茄酱怎么吃好吃，对股

东通过大宗交易减持股份未作限制。实践中马奈，一些大股东通过大宗

交易“过桥减持”郭敖，规避了集中竞价交易减持比例的限制浪漫新娘。针对这

种情况，《实施细则》作出了相应规定丛林大反攻3，以保障减持制度的实施效

果，防止监管套利。

一是要求出让方须遵守减持数量限制莫言批判。大股东、持有特定股份的

股东电脑耳机没声音怎么设置，在任意连续90日内，通过大宗交易减持相应股份的数量不得

超过公司股份总数的2%。

二是要求受让方须遵守6个月禁止转让限制。对通过大宗交易抬头见喜，

受让大股东集中竞价交易买入股份以外的股份，或者受让其他股东

持有的特定股份，受让方在6个月内不得以任何方式进行转让。受

让方通过大宗交易受让前述股份以外的其他股份的中国公开赛乒乓球，则不受6个月

的禁止转让限制。

由于交易系统改造升级尚需一定时间英雄事迹的故事，在《实施细则》发布后的

6个月内，大股东申请通过大宗交易减持竞价交易买入股份以外的

其他股份的读后感作文，或者其他股东申请通过大宗交易减持其持有的特定股

份的师德师风自查自纠报告，由本所按照相关临时安排办理。交易系统改造完成后，大宗

交易的具体办理方式，本所将另行通知。

对于股东通过协议转让减持股份广东省居住证，《实施细则》有何规定?

本所2016年1月发布的减持通知，对协议转让的最低受让比例、

转让价格下限及后续义务等事项作出了规定。《实施细则》在保留

原有规定的基础上，就本次新增的特定股东减持等事宜作出了补充

规定湖北医学院校。

一是继续明确协议转让中单个受让方受让股份的比例不得低于总

股本的5%，转让价格下限比照大宗交易的规定执行母亲节贺卡图片。

二是新增规定通过协议转让受让特定股份的股东的后续义务背影教案设计。要

求其与出让方在随后6个月内，继续遵守细则关于减持比例的要求。

6个月后，则不受此限笑忘书 李荣浩，但如果受让方构成5%以上股东或者减持特

定股份的科技活动，仍应遵守《实施细则》相关规定。

三是进一步明确因协议转让导致持股比例低于5%的股东的后续

义务。要求其与受让方在随后6个月内奥运会羽毛球男单，继续遵守细则关于减持比

例的要求，并按照规定履行减持信息披露义务。

为强化相关股东的合规意识，本所将要求转让双方在办理协议转

让业务时，书面承诺在转让完成后6个月内继续遵守细则关于减持

比例以及信息披露的要求。

对于单个股东通过多个账户减持，或者构成一致行动人的多个股

东的减持，《实施细则》如何规范?

一人多户机制实施后东北师范大学录取分数线，投资者可能开立多个证券账户，持有同一

家公司股份;此外内蒙古高考分数线2021，大股东也可能与一致行动人持有同一家公司股份。

对此类情形beautiful 歌词，《实施细则》按照“合并计算”的原则予以处理：

一是一人多户合并计算没有软盘。单个股东通过多个证券账户持有股份的韩信点兵的意思，

账户名称与证件号码相同的账户的持股将被合并计算;股东通过信用

账户的持股，也将与其普通证券账户合并计算胰腺炎的治疗。各个账户的可减持

数量感谢一路有你，按照各账户内有关股份数量的比例进行分配非主流唯美伤感文字。

近年来，部分上市公司的董监高人员为减持股份而辞去公司职务，

《实施细则》对此有何规定?

针对这一情况，《实施细则》有针对性地作了限制性的安排，要

求上市公司董监高在任期届满前离职的，仍按其原任期时间大学生生活费调查，适用

公司法规定的减持比例要求。也就是说性价比高的家用汽车，如果公司董监高在三年任

期的第一年辞职建党100周年金句，其不仅在离职半年内不得减持股份，在剩余未满

任期及其后的半年内也还应遵守每年减持不得超过25%的比例要求。

例如曲阜师范大学日照校区，某上市公司董事2016年3月1日任职，原定任期三年，

但其于2016年9月1日即提前离职。按照《实施细则》，其离职后

6个月内，即自2016年9月1日至2017年3月1日前不得转让股

份;自2016年3月1日起美容护肤小窍门，至2019年9月1日前，即离职董事原定

任期及其后的6个月内，其减持股份应当遵守每年不得超过25%的

规定中国最长河流是什么河。

《实施细则》对大股东、董监高减持股份的预披露制度作了细化

完善阿拉伯数字的写法，具体要求有哪些?

相较于中小股东，上市公司大股东、董监高具有持股、信息等优

势高烧不退怎么办，其减持行为对市场预期影响较大别有洞天，有必要建立其在股份减持前

的预披露制度早饭吃什么最好，满足广大中小投资者的知情权想遇见一个人。《实施细则》根据

实践需要，将大股东、董监高纳入减持预披露的适用范围2021阅兵仪式，同时从

下列3个方面对信息披露要求作了优化完善。

在事前披露方面核舟记图片，要求大股东、董监高拟在未来6个月内通过集

中竞价交易减持股份的，需提前15个交易日报告并公告其减持计划时过境迁，

披露减持股份的数量、来源、原因以及时间区间和价格区间。

在事中披露方面，要求大股东、董监高在实施减持计划过程中十四行诗，

其减持数量过半或减持期间过半时，应当披露减持的进展情况悄无声息的反义词。同

时，还规定在减持期间内电脑故障判断，上市公司披露高送转或筹划并购重组的火锅调料配方，

应立即披露减持进展情况。

在事后披露方面头发白是什么原因引起的，要求大股东、董监高在其披露的减持计划实施

完毕后或者减持期间届满后2个交易日内辞旧迎新祝福语，再次公告减持的具体情

况生产实习日记。

对于既持有依照《实施细则》应当受到减持限制的股份孔门师徒各言志，又持有

无减持限制股份的混合持股情况时代女性，在执行《实施细则》相关规定时12月25日圣诞节，

如何认定减持的股份性质?

实践当中，大股东、拥有特定股份的股东可能同时持有受到减持

规定限制和不受减持规定限制的股份。《实施细则》第四条、第五

条对上述股东减持相关股份的比例作了限制规定，并不适用于不受

减持规定限制的股份。在具体执行中，将按照如下原则来认定股东

减持的股份性质：

一是在规定的减持比例范围内建党节99周年，视为优先减持受到减持规定限制

的股份。例如，大股东在任意连续90日内幽雅什么意思，通过集中竞价交易减持

股份数量未超过公司股份总数1%的哺乳期能吃什么水果，所减持的股份均视为受到减持

限制规定的股份端午节放假安排2020。

二是在规定的减持比例范围外，视为优先减持不受到减持规定限

制的股份。例如国产车哪个好，大股东在任意连续90日内减持数量超过公司股份

总数1%的，超出部分视为减持不受减持规定限制的股份派对眼妆。

三是首次公开发行前股份视为优先于上市公司非公开发行股份进

行减持伊古尼尔。即股东同时持有首次公开发行前股份和上市公司非公开发

行股份的情形组装电脑配件清单，在计算相应减持比例时，其首次公开发行前股份将

优先计入减持份额火山大爆发。

例如麦比乌斯圈，股东持有5%的首次公开发行前股份，同时持有4%的竞价

交易买入股份小班育儿宝典，依照前述原则，若股东在任意连续90日内通过竞价

交易总共减持4%警示语，则视为减持了1%的首次公开发行前股份和3%的

竞价交易买入股份，也就是还剩余4%的首发股份以及1%的竞价交易

买入股份b2b网站排名。

实施细则》施行前已经解禁但尚未卖出的特定股份沙茶面，是否适用细

则的规定?

为统一监管标准天台山国清寺，明确市场预期，促进市场稳健运行，防止规则

适用复杂化人渣的本愿 漫画，《实施细则》自发布之日起实施。所有符合《实施细

则》相关规定的市场主体，即《实施细则》发布日起，持股5%以上

股东和控股股东、持有特定股份的股东以及上市公司董监高，均应

遵守细则的减持规定。因此，对于细则发布前已经解除限售但尚未

卖出的特定股份北京四日游，其减持同样应当遵守细则关于特定股份的减持要

求。

针对存在违法违规行为的股东，《实施细则》对其股份减持有何

限制?

为强化证券市场监管、震慑违法违规行为，《实施细则》禁止存

在特定违法违规情形的大股东和董监高减持股份有特色的民居。主要禁止情形包

括4种：

二是董监高因涉及证券期货违法犯罪处于上述期间的斗战神布袋怎么用，不得减持

股份;

三是大股东、董监高被本所公开谴责后3个月内不得减持股份;

在自律监管方面潘神的迷宫影评，《实施细则》对于股东违规减持行为有什么措

施?

《实施细则》发布后，本所将综合采用事前、事中、事后多种手

段，切实加强对股份减持的监管国庆节手抄报31个字，严肃查处各类违规减持行为。

对于违规减持行为一次难忘的经历，本所将视情况采取以下措施：

一是对相关股东、董监高予以书面警示、通报批评、公开谴责、

限制交易等监管措施或者纪律处分天翼宽带无线上网设置。

二是对导致股价异常波动、严重影响市场交易秩序或者损害投资

者利益的违规减持行为，从重从快予以处分新年小报。

三是对涉嫌违法违规的减持行为，上报中国证监会予以查处健身舞教学视频。